Кітайскі фонд JPMorgan павялічвае стаўкі на тэхналогію па меры росту бычыных званкоў

(Bloomberg) - JPMorgan Asset Management падвойвае кітайскія тэхналагічныя акцыі пасля бурнай распродажы, робячы стаўку, што змякчэнне рэгулятарных мер і прывабныя ацэнкі добра акупяцца.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Рэбека Цзян, якая кіруе трыма фондамі акцый у Кітаі з актывамі амаль у 20 мільярдаў долараў, заявіла, што становіцца больш аптымістычна настроенай у гэтым сектары, паколькі нарматыўныя перашкоды ліквідуюцца, а макрапалітыка прапануе падтрымку. Флагманскі фонд Кітая раскупіў у гэтым годзе акцыі Alibaba Group Holding Ltd. і JD.com Inc., згодна з дакументамі на канец мая.

«Больш выразная і больш акрэсленая нарматыўная база вакол гэтых інтэрнэт-бізнесаў з'яўляецца несумнеўным пазітыўным момантам», - сказаў Цзян у інтэрв'ю ў Ганконгу на гэтым тыдні. "Самае горшае скончылася", - сказала яна, дадаўшы, што фірма захавала большасць сваіх тэхналагічных холдынгаў у Кітаі на працягу гадавога разгрому, паколькі гэты сектар забяспечвае "крытычную каштоўнасць" для кліентаў.

Яе меркаванні паўтараюць растучую тэндэнцыю на кітайскім рынку, дзе інвестары вяртаюцца ў тэхналагічныя акцыі пасля года цяжкіх продажаў, якія знішчылі амаль 2 трыльёны долараў на піку разгрому. І калі кітайскія ўлады поўным ходам намагаюцца аднавіць эканоміку, нацыянальныя акцыі прыцягваюць пакупнікоў, нават калі асноўныя індэксы па ўсім свеце абрынуліся на мядзведжыя рынкі.

У гэтым месяцы акцыі ў Кітаі і Ганконгу зноў былі самымі лепшымі ў Азіі ў чацвер. Кітайскі эталонны індэкс CSI 300 павялічыўся больш чым на 7% за апошні месяц, падчас якога індэкс S&P 500 і паказчык глабальных акцый MSCI ўпалі больш чым на 5%. Тым часам індэкс Hang Seng кітайскіх тэхналагічных акцый вырас больш чым на 11%, паколькі ўлады заявілі аб больш мяккай пазіцыі ў дачыненні да гэтага сектара.

Гісторыя працягваецца

Перавышэнне ў кітайскіх акцыях абумоўлена няўстойлівымі параметрамі грашова-крэдытнай і фіскальнай палітыкі, нават калі сусветныя цэнтральныя банкі на чале з Федэральнай рэзервовай сістэмай спяшаюцца павысіць працэнтныя стаўкі для стрымлівання гарачай інфляцыі. Палітычная рашучасць Кітая была зноў падкрэслена, калі старшыня Сі Цзіньпін у праграмнай прамове на віртуальным бізнес-форуме БРІКС у сераду паабяцаў выканаць эканамічныя мэты на год.

Ад стратэгаў Morgan Stanley да Jefferies Financial Group, барабанная рыторыка ў Кітаі становіцца ўсё гучней з кожным днём, і Deutsche Bank AG заявіў у сераду, што разлічвае палепшыць свой погляд на рынак у бліжэйшыя месяцы. Па словах менеджэраў прыватнага банкаўскага падраздзялення нямецкага крэдытора, магчыма, больш фіскальных стымулаў, перш чым Сі забяспечыць трэці тэрмін пазней у гэтым годзе.

Безумоўна, стаўкі на вялікія тэхналогіі пацягнулі за сабой страты. Кітайскі фонд Цзяна ў мінулым годзе страціў 20%, знізіўшыся ў рэйтынгу пасля таго, як у 5 годзе заняў 2020% лепшых сярод сваіх аналагаў. Нягледзячы на ​​тое, што ў гэтым годзе ўсё яшчэ знізіўся прыкладна на 20%, яго апошнія даходы пачалі станавіцца пазітыўнымі.

ЧЫТАЦЬ: Кітайскія быкі памыліліся, бо Covid Zero застаецца, кажа Ламбард

"Стратэгіі росту перажылі цяжкі перыяд", - сказаў Цзян. «Але нарматыўныя перашкоды і ўзмацненне жорсткасці могуць стаць прыхаваным дабраславеннем для многіх інтэрнэт-кампаній. Я думаю, што гэта дапамагло інвестарам вызначыць і ацаніць іх сапраўдныя каштоўнасці».

У далейшым Цзян сказала, што шукае магчымасці ў іншых збітых сектарах, такіх як нерухомасць, а таксама ў бенефіцыяраў палітыкі, уключаючы інфраструктуру і новую энергетыку.

Палажэнне аб сектары нерухомасці можа «паскорыць кансалідацыю рынку і павелічэнне долі рынку, асабліва для вядучых дзяржаўных дэвелапераў, якія кіруюцца больш кансерватыўна», - сказала яна, дадаўшы, што фонд павялічвае асігнаванні ў сектары.

Па словах Цзяна, паступовае змякчэнне абмежаванняў Covid у спалучэнні з далейшай грашова-крэдытнай і фіскальнай падтрымкай азначае, што кітайскія акцыі будуць працягваць пераўзыходзіць сусветных аналагаў да канца года.

«Як з пункту гледжання глабальнага размеркавання актываў, так і на асобнай аснове кітайскія актывы і акцыі, пра якія мы гаворым, выглядаюць прывабнымі, асабліва з таго ўзроўню, які ўпаў».

(Абнаўляе цэны на працягу)

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP