Кітайскі фонд JPMorgan павялічвае стаўкі на тэхналогію па меры росту бычыных званкоў

(Bloomberg) — JPMorgan Asset Management падвойвае кошт кітайскіх тэхналагічных акцый пасля бурнага распродажу, робячы стаўку на тое, што паслабленне нарматыўных рэпрэсій і прывабныя ацэнкі добра акупяцца.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Рэбека Цзян, якая кіруе трыма кітайскімі фондамі акцый з актывамі амаль на 20 мільярдаў долараў, сказала, што яна становіцца больш аптымістычнай у дачыненні да сектара па меры ліквідацыі нарматыўных перашкод, а макрапалітыка прапануе падтрымку. Згодна з дакументамі на канец мая, флагманскі кітайскі фонд набыў акцыі Alibaba Group Holding Ltd. і JD.com Inc.

«Больш выразная і дакладная нарматыўна-прававая база вакол гэтых інтэрнэт-бізнэсаў з'яўляецца пэўным станоўчым момантам», - сказаў Цзян у інтэрв'ю ў Ганконгу на гэтым тыдні. «Самае горшае ўжо мінула», — сказала яна, дадаўшы, што фірма ўтрымала большасць сваіх тэхналагічных холдынгаў у Кітаі на працягу гадавога разгрому, паколькі сектар забяспечвае «крытычную каштоўнасць» для кліентаў.

Яе погляды паўтараюць тэндэнцыю росту на кітайскім рынку, дзе інвестары вяртаюцца ў акцыі тэхналогій пасля года інтэнсіўных распродажаў, якія знішчылі амаль 2 трыльёны долараў на піку разгрому. І калі кітайскія ўлады на поўную моц намагаюцца ажывіць эканоміку, нацыянальныя акцыі прыцягнулі пакупнікоў, нават калі асноўныя індэксы ва ўсім свеце ўпалі да мядзведжых рынкаў.

Што стала звычайнай з'явай у гэтым месяцы, у чацвер акцыі ў Кітаі і Ганконгу зноў апынуліся лепшымі ў Азіі. Кітайскі эталонны індэкс CSI 300 павялічыўся больш чым на 7% за апошні месяц, падчас якога індэкс S&P 500 і індэкс сусветных акцый MSCI ўпалі больш чым на 5%. Тым часам індэкс кітайскіх акцый тэхналагічных кампаній Hang Seng вырас больш чым на 11%, калі ўлады заявілі аб больш мяккай пазіцыі ў адносінах да сектара.

Перавышэнне паказчыкаў кітайскіх акцый абумоўлена нястрогімі параметрамі грашова-крэдытнай і фіскальнай палітыкі, нават калі сусветныя цэнтральныя банкі на чале з Федэральнай рэзервовай сістэмай спяшаюцца павысіць працэнтныя стаўкі, каб утаймаваць распаленую інфляцыю. Палітычная рашучасць Кітая была зноў падкрэслена, калі прэзідэнт Сі Цзіньпін у праграмнай прамове на віртуальным дзелавым форуме БРІКС у сераду паабяцаў дасягнуць эканамічных мэтаў на год.

Ад стратэгаў Morgan Stanley да Jefferies Financial Group з кожным днём усё мацней гучыць аптымістычная рыторыка Кітая, і ў сераду Deutsche Bank AG заявіў, што ў бліжэйшыя месяцы чакае палепшыць свой погляд на рынак. Па словах кіраўнікоў аддзела прыватных банкаў нямецкага крэдытора, магчыма, будзе дадатковае фіскальнае стымуляванне, перш чым Сі атрымае трэці тэрмін у канцы гэтага года.

Безумоўна, стаўкі на вялікія тэхналогіі пацягнулі за сабой страты. Кітайскі фонд Цзяна страціў 20% у мінулым годзе, апусціўшыся ў рэйтынгу пасля таго, як у 5 годзе трапіў у топ-2020% сярод аналагаў. Нягледзячы на ​​тое, што ў гэтым годзе ён усё яшчэ знізіўся прыкладна на 20%, яго нядаўняя прыбытковасць пачала станавіцца станоўчай.

ЧЫТАЙЦЕ: Кітайскія быкі памыліліся, бо Covid Zero застаецца, кажа Ламбард

"Стратэгіі росту перажылі цяжкі перыяд", - сказаў Цзян. «Але сустрэчны вецер і ўзмацненне жорсткасці рэгулявання могуць быць замаскіраваным шчасцем для многіх з гэтых інтэрнэт-кампаній. Я думаю, што гэта дапамагло інвестарам вызначыць і ацаніць свае сапраўдныя каштоўнасці».

Забягаючы наперад, Цзян сказала, што разглядае магчымасці ў іншых збітых сектарах, такіх як нерухомасць, а таксама ў бенефіцыярах палітыкі, уключаючы інфраструктуру і новую энергетыку.

Правілы ў сектары нерухомасці могуць «паскорыць кансалідацыю рынку і павелічэнне долі рынку, асабліва для вядучых дзяржаўных забудоўшчыкаў, якія кіруюцца больш кансерватыўна», - сказала яна, дадаўшы, што фонд павялічвае размеркаванне ў сектары.

Па словах Цзяна, паступовае змякчэнне абмежаванняў Covid у спалучэнні з працягам грашова-крэдытнай і фіскальнай падтрымкі азначае, што кітайскія акцыі будуць працягваць пераўзыходзіць сусветныя аналагі да канца года.

«Як з пункту гледжання глабальнага размеркавання актываў, так і на асобнай аснове, кітайскія актывы, акцыі, пра якія мы тут гаворым, выглядаюць прывабна, асабліва з таго ўзроўню, які ўпаў».

(Абнаўляе цэны на працягу)

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP

Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-china-fund-ramps-bets-020437461.html