Фондавы рынак у асноўным вырас у пятніцу, закрыўшы няўстойлівы тыдзень таргоў. Безумоўна, спрыяла стабільнасць на рынку аблігацый.
На працягу тыдня індэксы перажылі міні-рацыі, але не змаглі атрымаць прыбытак. S&P 500, Dow і Nasdaq завяршылі тыдзень паніжэннем на 5.8%, 4.6% і 4.8% адпаведна. Падкрэсліваючы, што агульная слабасць - гэта больш жорсткая грашова-крэдытная палітыка, пра што ў пятніцу раніцай нагадаў рынкам старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл.
Паўэл сказаў на канферэнцыі, што цэнтральны банк ёсць «востра» сканцэнтраваны на зніжэнні інфляцыі да 2%. Гэта напамін для фондавага рынку аб тым, што ФРС непахісна трымае пад вечкам інфляцыю і эканамічны попыт.
Добрыя навіны: фондавы рынак стабілізаваўся ў пятніцу пасля рэзкага зніжэння, назіранага ў чацвер, і акцыі атрымалі некаторую дапамогу ад рынку аблігацый.
Прыбытковасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый скончылася на ўзроўні 3.24%, крыху ніжэй за закрыццё ў чацвер, і знізілася з шматгадовага максімуму ў пачатку гэтага тыдня. Прыбытковасць 2-гадовых казначэйскіх аблігацый скончылася на ўзроўні 3.18%, блізка да закрыцця ў чацвер у 3.16%, а таксама знізілася з шматгадовага максімуму на гэтым тыдні.
"Да выхадных дасягнута некаторае спакой аблігацый", - напісаў Пітэр Буквар, галоўны інвестыцыйны дырэктар Bleakley Advisory Group.
Адзін з фактараў, які можа спрыяць захаванню ўраджайнасці ніжэй максімумаў: зніжэнне коштаў на нафту. Нафта маркі WTI патаннела крыху больш за 6% да прыкладна 110 долараў за барэль. Гэта значна ніжэй за шматмесячны пік у 122 долара, які дасягнуў на пачатку тыдня.
Усе гэтыя сілы, якія трымаюць вечка на прыбытковасці на дадзены момант, з'яўляюцца жаданым відам для інвестараў у акцыі, якія назіралі ўраджаі ўзлятаюць— і акцыі рэзка падаюць — як заявіла Федэральная рэзервовая сістэма гістарычна вялікае павышэнне працэнтных ставак для барацьбы хуткая інфляцыя.
Гэтыя больш высокія стаўкі выклікалі заклапочанасць фондавага рынку, што ацэнкі прыбыткаў аналітыкаў, верагодна, павінны быць зніжаны. Па дадзеных FactSet, аналітыкі кампаній S&P 500 перагледзелі свае ацэнкі прыбытку на акцыю ў 2022 годзе ў бок павелічэння ў гэтым годзе. Многія цяпер адзначаюць, што адзіны кірунак прыбытку, які можа ісці адсюль, - гэта ўніз.
Гэта часткова адлюстроўваецца на фондавым рынку, калі S&P 500 знаходзіцца на мядзведжым рынку і знізіўся больш чым на 20% ад свайго гістарычнага максімуму.
Але індэкс можа працягваць назіраць далейшае зніжэнне, калі ацэнкі прыбытку будуць зніжаны, паколькі ацэнка акцый па-ранейшаму не лічыцца таннай. Сукупная форвардная цана/прыбытак S&P 500 знізілася ў гэтым годзе крыху менш за 16 разоў, паколькі рост прыбытковасці па доўгатэрміновых аблігацыях робіць будучыя прыбыткі менш каштоўнымі. Але з такім высокім узроўнем прыбытковасці задачай для інвестараў будзе высветліць, «якая правільная цана-прыбытак і якая прыбытак?» сказаў Кіт Лернер, сукіраўнік інвестыцыйнага офіса Truist.
На дадзены момант S&P 500 трымаецца на ўзроўні крыху вышэй за 3600 пунктаў, на ўзроўні, на якім пакупнікі ўступілі ў канцы 2020 года. Яны зноў уступаюць каля гэтага ўзроўню, бо любое пазітыўнае развіццё - напрыклад, спыненне даходнасці аблігацый - будзе прывабліваць пакупнікоў .
«Біржавы рынак моцна перапрададзены», - піша Луі Навелье, заснавальнік Navellier & Associates.
Але з больш аптымістычнага боку, некаторыя спадзяюцца, што рынак аднаўляецца вышэй - ці, па меншай меры, большасць зніжэнняў скончылася.
Рынак аблігацый з'яўляецца ключавым для гэтага тэзіса, паколькі ён ужо адлюстраваў вялікую частку павышэння ставак ФРС. Нягледзячы на тое, што прыбытковасць яшчэ можа падняцца адсюль, іх узыходзячыя рухі паказваюць прыкметы паслаблення на дадзены момант. Але справа не толькі ў тым, што яны апусціліся са сваіх пікаў, але і ў тым, што ФРС актыўна спрабуе змагацца з інфляцыяй, і больш нізкая інфляцыя звычайна асацыюецца з меншай даходнасцю.
«Мы лічым, што прыбытковасць за 10 гадоў вышэйшая», - напісаў Дэніс ДэБушэр, заснавальнік 22V Research. «Абязацельства ФРС знішчыць інфляцыю, прымаючы на сябе рызыку рэцэсіі, з'яўляецца сур'ёзным перашкодай для 10-гадовай прыбытковасці».
Вось некаторыя акцыі, якія рухаюцца ў пятніцу:
Adobe
(тыкер: ADBE) пасля выпуску ўпаў на 1.2%. больш мяккае, чым чакалася, кіраўніцтва як за жнівеньскі квартал, так і за фінансавы год, які заканчваецца ў лістападзе.
ЗША сталі
(X) акцыі выраслі на 1.6% пасля таго, як прагнозы вытворцы сталі за другі квартал перавысілі ацэнкі.
Twitter
(TWTR) акцыі выраслі на 1.1% пасля Ілон Маск пагутарыў з супрацоўнікамі кампаніі ў сацыяльных сетках на ўсебаковай сустрэчы ў чацвер. Маск не пракаментаваў, ці быў ён адданы набыцці кампаніі пасля дасягнення здзелкі аб куплі
Twitter
за $ 44 мільярда.
год
(ROKU) вырас на 4.9%. Кампанія струменевага прылады ўдарыла а партнёрства з
Walmart
(WMT), што дазволіць гледачам рабіць пакупкі з дапамогай пульта дыстанцыйнага кіравання падчас трансляцыі тэлевізійных праграм.
Брэнды Utz
(UTZ) акцыі дадалі 6.5% пасля таго, як яны былі павышаны да "Купіць з нейтральнага" ў Goldman Sachs.
Пішыце Якабу Соненшайн на [электронная пошта абаронена] і Джо Вулфел у [электронная пошта абаронена]