Каментатары па лічбавай валюте цэнтральнага банка ЗША падзяліліся адносна пераваг, аб'яднаныя ў блытаніны

У студзені Савет кіраўнікоў Федэральнай рэзервовай сістэмы ЗША выпусціў дыскусійны дакумент аб патэнцыйнай лічбавай валюце цэнтральнага банка ЗША (CBDC) пад назвай «Грошы і плацяжы: долар ЗША ў эпоху лічбавай трансфармацыі». Перыяд каментарыяў да газеты скончыўся 20 мая, і ФРС атрымала больш за 2,000 старонак каментарыяў ад асобных асоб разам з адказамі вядучых зацікаўленых бакоў.

Cointelegraph прачытаў падборку адказаў акцыянераў на дакумент ФРС, і хутка стала відавочным, што ёсць шмат упэўнена выказаных меркаванняў, але мала згоды паміж імі. Галоўныя кропкі агульнага знаходзяцца ў тых месцах, дзе ўсе яны бянтэжацца.

ФРС хоча ведаць

Адпаведна сваёй мэты, дакумент ФРС дае шырокі агляд Лічбавыя валюты цэнтральнага банка і сумежныя з CBDC тэмы без вялікай глыбіні. Абмеркаванне пачынаецца з вынікаў папярэдніх аналізаў, якія вызначылі, што CBDC ЗША будзе мець найлепшыя вынікі, калі ён будзе абаронены канфідэнцыяльнасцю, пасрэднікам, шырока перадаюцца і правяраюцца асобы. Далей разглядаюцца патэнцыйныя магчымасці выкарыстання, перавагі і рызыкі CBDC ЗША. Коратка згадваюцца стейблкоины і криптовалюта, а для абмеркавання прапануецца 22 пытання.

Дакумент таксама разглядае бягучыя падзеі ў галіне электронных грошай. На аптовым баку, Чакаецца, што служба FedNow будзе ўключана міжбанкаўскія плацяжы ў рэжыме рэальнага часу, кругласутачныя, пачынаючы з 2023 года. Між тым, прыватны Bank On inicijativа і іншыя праграмы імкнуцца пашырыць фінансавую інтэграцыю шляхам прасоўвання недарагіх банкаўскіх паслуг для тых, хто не карыстаецца банкам і не абслугоўваецца.

Адценні нейтралітэту

Адна рэч, якой не хапае ў каментарыях зацікаўленых бакоў, якія вывучаў Cointelegraph, - гэта нейтралітэт. Адказ Інстытута міжнародных фінансаў з'яўляецца выключэннем у гэтым плане. 

IIF - гэта сусветная асацыяцыя фінансавай індустрыі, якая налічвае больш за 450 членаў з больш чым 70 краін. У яе склад уваходзяць камерцыйныя і інвестыцыйныя банкі, кіраўнікі актывамі, страхавыя кампаніі, суверэнныя фонды багацця, хедж-фонды, цэнтральныя банкі і банкі развіцця.

IIF адказаць усе 22 пытанні, прапанаваныя ФРС, застаючыся агностыкам адносна сутнасці стварэння CBDC ЗША.

«Падобнае рашэнне заслугоўвае сур'ёзнага разважання, таму IIF хацеў быць даволі канструктыўным у сваім прадстаўленні, каб падтрымаць здольнасць ФРС ацэньваць плюсы і мінусы», - сказала Cointelegraph Джэсіка Рэнье, кіраўнік дырэктар IIF па лічбавых фінансах.

Адказ IIF не адназначны. У ім пералічаны 12 палітычных меркаванняў, якія аўтары лічаць неабходнымі разгледзець перад запускам CBDC, у тым ліку экалагічныя праблемы, пра якія ФРС не згадвала. Ён прапануе практычныя прапановы па валідатарах і іншых тэхнічных пытаннях і прыкладае ўсе намаганні, каб падкрэсліць неабходнасць удзелу прыватнага сектара ў раздробным CBDC.

«Бізнэс-мадэль павінна працаваць», — сказаў Рэнье. «Калі рызыкі перавешваюць стымулы, вы можаце прыцягнуць толькі пасярэднікаў, якія залежаць ад продажу карыстальніцкіх даных, напрыклад, тэхналагічныя кампаніі. Гэта нядобра для спажыўцоў». Яна дадала:

«Калі ФРС працягне працу, ёй трэба будзе цесна супрацоўнічаць з банкамі, каб зразумець рэальны ўплыў на іх здольнасць крэдытаваць і праверыць фактычную працу патэнцыйнага CBDC».

Асацыяцыя індустрыі каштоўных папер і фінансавых рынкаў прадстаўляе брокераў-дылераў каштоўных папер, інвестыцыйныя банкі і кіраўнікоў актывамі, якія выступаюць за эфектыўныя і ўстойлівыя рынкі капіталу.

Апошнія: Бізнэс стандарту Bitcoin: прыбытак, людзі і запал да добрай ежы

Яго працяглы, падрабязны адказ не займае пазіцыі адносна пажаданасці ўвядзення CBDC, а канцэнтруецца на разліках і плацяжах паміж фінансавымі ўстановамі, адзначыўшы, што «рынкі капіталу ЗША фінансуюць 73 працэнты ўсёй эканамічнай дзейнасці з пункту гледжання акцыянернага і пазыковага фінансавання нефінансавых карпарацый».

Праграмавальнасць і ўзаемадзеянне з'яўляюцца ключавымі праблемамі для SIFMA, пры гэтым гаворыцца, што «многія з пераваг […], часта звязаных з wCBDC [аптовымі CBDC], не залежаць ад wCBDC; яны могуць быць распрацаваны з выкарыстаннем іншай плацежнай інфраструктуры, такой як стабільныя манеты або разліковыя токены з выкарыстаннем інфраструктуры DLT».

«Дазволь мне зрабіць гэта»

Некаторыя каментатары выклалі сваю пазіцыю больш выразна. Нацыянальная асацыяцыя крэдытных саюзаў адказала на газету ФРС лістом. CUNA заняла пазіцыю супраць CBDC ЗША ў іншых месцах, і хоць яе фармулёўка дыпламатычная ў адказе, яе скептыцызм відавочны. «Улічваючы, што пераважная большасць плацяжоў у ЗША ўжо праводзіцца праз лічбавыя каналы, ФРС павінна выразна пазначыць, якую праблему(-і) яна спрабуе вырашыць», - гаворыцца ў лісце. дзяржаў. 

Больш за тое, CBDC уяўляе патэнцыйную канкурэнцыю крэдытным саюзам за дэпазіты. «Калі крэдытныя саюзы страцяць доступ да значных дэпазітаў і павінны інвеставаць значныя сродкі ў новыя тэхналогіі і распрацоўку кашалькоў CBDC, перавагі, якія яны могуць даць сваім членам, непазбежна пацерпяць».

Стварэнне CBDC непазбежна прывядзе да руху сродкаў з банкаў у ФРС, дзяржаў Амерыканская банкаўская асацыяцыя ў сваіх каментарах ацэньвае, што 71% банкаўскага фінансавання можа быць пад пагрозай перамяшчэння. Акрамя таго:

«Увядзенне CBDC можа падарваць важную ролю, якую банкі адыгрываюць у фінансавым пасярэдніцтве». 

Гэта толькі пачатак пераліку магчымых няшчасцяў. CBDC пагоршыць стрэсавую падзею і, верагодна, перашкодзіць трансляцыі грашова-крэдытнай палітыкі, гаворыцца ў каментарыях ABA. «Паколькі мы ацанілі магчымыя наступствы выпуску CBDC, стала ясна, што меркаваныя выгады ад CBDC нявызначаныя і наўрад ці будуць рэалізаваны, у той час як выдаткі рэальныя і вострыя», — заключае ABA. Далей мяркуецца, што стабільныя манеты былі б лепшым варыянтам. 

Інстытут банкаўскай палітыкі пракаментаваў аналагічным чынам: «У той ступені, у якой CBDC можа прынесці адну або некалькі пераваг, гэтыя перавагі, верагодна, могуць быць дасягнуты менш шкоднымі сродкамі».

Circle Internet Financial, эмітэнт USD Coin (USDC) стейблкойн, таксама аргументуе перавагу стейблкоинов над CBDC у сваім адказе на дакумент ФРС, што нядзіўна.

«Мноства кампаній, у тым ліку Circle, выкарысталі тэхналогію блокчейн для падтрымкі трыльёнаў долараў эканамічнай дзейнасці з дапамогай стейблкоинов, звязаных з фіятам», - адказ чытае. «Увядзенне Федэральнай рэзервовай сістэмай CBDC можа аказаць жахлівы эфект на новыя інавацыі, якія ў адваротным выпадку маглі б зрабіць эканоміку і фінансавы сектар ЗША больш канкурэнтаздольнымі як унутры краіны, так і за мяжой».

Circle займаецца асобнымі пытаннямі, прапанаванымі ФРС, засяродзіўшыся на параўнанні CBDC і стейблкоинов.

З іншага боку спектру ёсць вялікі энтузіязм у дачыненні да амерыканскага CBDC у карпаратыўнай блокчейн-кампаніі nChain, якую кампанія прадставіла Cointelegraph. Аўтары пішуць:

«Нягледзячы на ​​тое, што некаторыя патэнцыйныя перавагі CBDC могуць быць пастаўлены прыватным сектарам (хоць і з рызыкай крэдытавання і ліквіднасці), ёсць сацыяльныя, хуткасныя і геапалітычныя перавагі разумнага ўдзелу ўрада».

Кампанія nChain, якая базуецца ў Лондане, бачыць перавагі ў аддзяленні вялікіх частак сістэмы лічбавых плацяжоў ад «больш далікатнай крэдытна-банкаўскай сістэмы» і разглядае CBDC як магчымасць вызваліць спажыўцоў ад «бясплатных» фінансавых паслуг, якія на самой справе ўключаюць «аплату з канфідэнцыяльнасць» бізнес-мадэль. Акрамя таго, nChain перакананы, што CBDC ЗША можа палепшыць фінансавую інтэграцыю. «Калі вы хочаце абмеркаваць далей, калі ласка, звяжыцеся з намі, і мы будзем мець гонар аказаць далейшую дапамогу», - пішуць аўтары. 

Занепакоенасць прыватнасцю глыбокая

Некалькі пытанняў вылучаюцца як балючыя ў адказах. Некалькі сумняваюцца ў здольнасці CBDC ЗША пашырыць фінансавую інтэграцыю, адзначаючы, што многія з тых, хто не карыстаецца банкам, не карыстаюцца банкам па ўласным жаданні. Да пытанняў выплаты працэнтаў па CBDC ЗША і ўвядзення абмежаванняў на суму, якую можна захоўваць, абодва з якіх з'яўляюцца патэнцыяльнымі інструментамі грашова-крэдытнай палітыкі, разглядаюцца з асаблівай нявызначанасцю. nChain з'яўляецца выключэннем з гэтай агульнасці, выступаючы супраць абодвух на падставе таго, што фізічныя грошы не падпадаюць пад гэтыя абмежаванні.

Канфідэнцыяльнасць, аднак, вылучаецца як найбольш важная праблема. Праблемы канфідэнцыяльнасці неаднаразова згадваюцца ў адказах і нават выклікалі адказы спецыялізаваных арганізацый.

Электронны інфармацыйны цэнтр прыватнасці з'яўляецца грамадскім даследчым цэнтрам у Вашынгтоне, акруга Калумбія, які засяроджаны на прыватнасці, у тым ліку спажыўцоў. EPIC з'яўляецца агностыкам адносна выпуску CBDC, але рэкамендуе у сваім адказе, што калі гэта адбудзецца, ФРС павінна прыняць лічбавую валюту на аснове токенаў, якая не абапіраецца на тэхналогію размеркаванай кнігі і яе пастаяннае вядзенне ўліку. У ім сцвярджаецца, што прамежкавы токен, выдадзены ФРС, можа быць распрацаваны для абароны канфідэнцыяльнасці, але пры гэтым дазваляе кантраляваць барацьбу з адмываннем грошай і фінансаваннем тэрарызму.

«Сёння прастора лічбавых плацяжоў - гэта кашмар канфідэнцыяльнасці», - сказаў Cointelegraph суаўтар EPIC Джэйк Вінер, суаўтар каментарыяў цэнтра. «CBDC палепшыць канфідэнцыяльнасць толькі ў спалучэнні з жорсткімі правіламі, каб гарантаваць, што бягучая індустрыя плацежных паслуг не дублюецца праз эксплуатацыйныя лічбавыя кашалькі і сістэмы гандлёвых кропак. Адных толькі тэхналогій недастаткова».

Апошнія: Барацьба за душу Web3: будучыня ідэнтычнасці, заснаванай на блокчейне

У сваім лісце цэнтр кажа, што ёсць некалькі іншых пераваг токена. Яе можна было б уключыць у бягучую банкаўскую сістэму з палепшанай канфідэнцыяльнасцю спажыўцоў і па меншай цане, чым DLT. Праект Гамільтан, даследчы праект CBDC, які праводзіцца Федэральным рэзервовым банкам Бостана і Ініцыятывай лічбавай валюты Масачусецкага тэхналагічнага інстытута, таксама выявіў неблокчейн мадэль, якую ён пратэставаў, каб быць пераважней DLT з-за значна больш хуткага часу апрацоўкі.

У каментарыях EPIC шмат цытат ідэі заснавальніка XX Network Дэвіда Чаума. Сам Чаум сказаў Cointelegraph: «Канфідэнцыяльнасць павінна быць убудавана ў CBDC, і гэта мае значэнне толькі ў тым выпадку, калі яе нельга таемна выдаліць. Вядома, ёсць і іншыя важныя меркаванні: прадухіленне буйнамаштабнага злачыннага выкарыстання, прадастаўленне грамадзянскіх правоў асобам, якія не маюць банкаўскіх паслуг, і абарона ад падробак. Але без убудаванай канфідэнцыяльнасці CBDC не будуць спрыяць эканамічнаму росту так, як сапраўдныя электронныя грошы».

Па дадзеных Амерыканскага саюза грамадзянскіх свабод і 11 іншых няўрадавых арганізацый, якія выпушчаны кароткі ліст: «Ананімнасць павінна быць галоўным фактарам у пагоні за больш справядлівай і бяспечнай фінансавай сістэмай».