Што такое Цэльсій і чаму ён збіваецца?

На фоне больш шырокага абвалу крыпта-рынку платформа криптовалютного крэдытавання Celsius абвясціла 12 чэрвеня, што гэта прыпыненне ўсіх вывадаў на сваёй платформе крэдытавання, спасылаючыся на «экстрэмальныя ўмовы рынку” і неабходнасць “стабілізацыі ліквіднасці”. 

Праз некалькі гадзін пасля анонсу родны токен Цэльсія, CEL, рэзка ўпалі на 70% за адну гадзіну; на наступны дзень ён таргаваўся больш чым на 40%. Паніжальная спіраль CEL адбылася на фоне гіганцкай распродажы, у выніку якой агульная рынкавая капіталізацыя крыпта знізілася да менш чым трыльёна, або больш чым на дзве траціны ад свайго гістарычнага максімуму $ 3 трлн, У той час Bitcoin ўпаў на ўзроўні не бачылі з 2020 года.

па Цэльсіі заяву місіі кажа, што яго мэта - «разбіць фінансавую індустрыю». Калі загалоўкі ў Bloomberg і Financial Times Калі што-небудзь зрабіць, гэта, безумоўна, мела разбуральны эфект - на сам крыптарынак.

Дык што ж здарылася? Кароткі адказ: ніхто дакладна не ведае, але бяда наспявала апошні год.

Як усё пачыналася

Цэльсій даволі тыповы для дэцэнтралізаваных фінансаў (Defi) платформы крэдытавання. Любы можа ўскочыць і пазычыць і пазычыць грошы, але калі яны зацікаўлены ў апошнім, пазыка павінна быць забяспечана празмерным забеспячэннем, што азначае, што пазычальнік павінен укладваць больш, чым ён бярэ. Гэта неразумна для звычайнага чалавека, але памятайце, што крыпта ў цяперашні час не рэгулюецца, таму няма калектараў, якія б утрымалі пазычальнікаў ад дэфолту. 

Такім чынам, у той час як DeFi прапануе альтэрнатыўную фінансавую сістэму, прапаноўваючы больш канкурэнтаздольныя, чым ашчадныя рахункі, па-ранейшаму існуюць капітальныя і тэхналагічныя бар'еры для ўваходу. 

Пасля таго, як карыстальнікі рашуцца і ўкладваюць грошы ў пратакол, яны змогуць атрымліваць прывабныя даходы. У адпаведнасці з свой вэб-сайт, Цэльсій прапануе рэнтабельнасць больш за 7%. stablecoins такі як USDC і прывязь, 7.25% за шматкутнік, 6% за Эфириума, і 6.25% за Bitcoin.

Затым пратакол выдае свае аб'яднаныя токены па больш высокіх стаўках пазычальнікам. Цэльсій настойвае, што не выкарыстоўвае крыпта кліентаў ні для чаго, акрамя крэдытавання ў пратаколе і Аперацыі па здабычы Bitcoin, і можа пахваліцца сведчаннямі пра яго «празрыстасць» і «аўдыт у рэжыме рэальнага часу» як унікальны пункт продажу. 

Як гэта ідзе

Токен CEL Цэльсія пайшоў у вольнае падзенне неўзабаве пасля аб'явы аб прыпыненні зняцця сродкаў 13 чэрвеня. Астатняя частка крыптарынку, здаецца, рушыла ўслед гэтаму прыкладу, хоць і з менш прыкметнымі стратамі. 

Кароткачасовая прычына непрыемнасцяў Цэльсія, відаць, звязана з Лідо Стаўкі Ether (stETH), токен, які прывязаны да ETH Ethereum. stETH ўяўляе ETH, заблакіраваны на Ethereum 2.0 ланцужок маяка — ланцужок, які праходзіць паралельна асноўнаму блокчейну Ethereum, які ў канчатковым выніку аб'яднаецца з асноўнай сеткай Ethereum у падзеі, вядомай як Зліццё, пераход сеткі з a proof of work механізм кансенсусу доказ долі.

На платформах DeFi, stETH часта выкарыстоўваецца ў якасці закладу для пазыкі ETH. Праблема ў тым, што stETH нядаўна страціў прывязку да ETH, што пагражае гэтым пазіцыям. З трымальнікамі, якія прадаюць, і датай зліцця пагружаны ў нявызначанасць, у цяперашні час існуе моцны ціск продажаў на stETH.

Дык якое гэта мае дачыненне да Цэльсія? Платформа DeFi заблакавала сродкі кліентаў у stETH, і дэпэгінг stETH мог выклікаць хвалю пагашэння, што выклікала крызіс ліквіднасці.

Цэльсій: адчуванне цяпла

У мінулым годзе некалькі рэгулятарных органаў ясна заявілі, што разглядаюць прадукты криптокредитования з высокім прыбыткам, такія як Celsius, як незарэгістраваныя каштоўныя паперы. Да верасня мінулага года, чатыры дзяржавы (Нью-Джэрсі, Тэхас, Алабама і Кентукі) даслалі лісты аб спыненні па Цэльсію. У той жа месяц, Coinbase спыніла свой уласны запланаваны прадукт Lend пасля таго, як SEC прыгразіла судовым пазовам, калі яна распачне.

Да гэтага моманту Цэльсій ужо быў закрытыя аперацыі у Злучаным Каралеўстве, спасылаючыся на «нявызначанасць рэгулявання». Кампанія вырашыла, што пераезд у Злучаныя Штаты таксама ліквідуе стратэгічнае распаўсюджванне, што дазволіць ёй засяродзіцца на атрыманні ўнутраных ліцэнзій і рэгістрацый, каб «забяспечыць доўгатэрміновую жыццяздольнасць Celsius і яго супольнасці».

У кастрычніку 2021 г. па Цэльсіі прыцягнула $ 400 млн у раўндзе фінансавання, у выніку якога яго ацэнка склала больш за 3 мільярды долараў. Да лістапада ён паказаў, што фінансаванне было да 750 мільёнаў долараў пасля перавышэння падпіскі на павышэнне. 

У траўні 2022 года кампанія Celsius змяніла свае прапановы ўзнагароджання, каб адпавядаць патрабаванням рэгулятараў паступовае згортванне рахункаў з высокімі працэнтамі для неакрэдытаваных інвестараў ЗША, па сутнасці, мудрагелісты спосаб сказаць, што гэта забараняе людзям, якія не зарабляюць 200 тысяч долараў у год і не маюць у банку 1 мільён долараў, атрымліваць самыя высокія даходы.

Цяперашнія бяды Цэльсія прыходзяць толькі праз месяц пасля крах іншага штандара DeFi, Terra. Стабільная валюта платформы, прывязаная да даляра, UST, пабег да нуля пасля таго, як варыянт выкарыстання нумар адзін - атрыманне 20% прыбытку на Anchor - быў пастаўлены пад пагрозу нявызначанасцю рынку. Затым адбыўся масавы выхад, калі мільярды UST былі спалены, каб вырабіць LUNA з хуткасцю, занадта высокай для алгарытму прывязкі. Уся экасістэма была знішчана.

Тым часам з Цэльсія сыходзіла шмат грошай; у першым паўгоддзі 2022 года агульная колькасць лічбавых актываў, заблакіраваных на пратакол, скарацілася прыкладна $ 24 млрд да $ 12 млрд.

Пасля нядзельнага замарожвання зняцця сродкаў супернік па Цэльсіі Nexo прапанаваў а выкуп некаторых ліквідных актываў фірмы, паказваючы на ​​тое, што, здаецца, з'яўляецца неплацежаздольнасцю" Цэльсія. З больш шырокім крыптарынкам глыбока ў чырвоным, гэта бурны час для DeFi у прыватнасці і крыпта ў цэлым.

Хочаце стаць крыптаэкспертам? Атрымайце лепшае з Decrypt прама ў паштовую скрыню.

Атрымлівайце самыя буйныя криптонавіны + штотыднёвыя агляды і многае іншае!