(Bloomberg) — Калі Сэму Бэнкману-Фрыду было ўсяго 25 гадоў, ён прадставіў свой пачынаючы крыптаінвестыцыйны бізнес інвестарам з Сіліконавай даліны — каб яны пасмяяліся з яго і яго паплечнікаў з-за недахопу вопыту і ведаў аб крыптаграфіі.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
«Ніхто з нас раней не кіраваў кампаніяй, і мы хацелі б атрымаць 100 мільёнаў долараў да наступнага аўторка», — сказаў Бэнкман-Фрыд пра запыт Дэвіду Рубенштэйну ў жніўні. «Гэта была не вельмі пераканаўчая прапанова для інвестараў».
Перамотка наперад на пяць гадоў і Бэнкман-Фрыд стаў, па яго ўласных словах, адным з «найвялікшых у свеце зборшчыкаў сродкаў».
Бэнкман-Фрыд у рэшце рэшт прыцягнуў некаторыя з самых вядомых фірмаў Сіліконавай даліны, каб сабраць мільярды для свайго FTX. Пасля хуткага краху за апошнія паўтара тыдня гэты подзвіг цяпер выглядае як адна з найвялікшых няўдач інвестыцыйнай належнай абачлівасці.
Рэестр «блакітных фішак» FTX уключае такія фонды, як Пенсійны план настаўнікаў Антарыё, фонд у 242.5 мільярда канадскіх долараў (181 мільярд долараў), які на працягу дзесяцігоддзяў уліваў грошы ў прыватныя кампаніі і вядомы сваёй актыўнай цікавасцю да карпаратыўнага кіравання кампаніямі. інвесціруе ў.
Настаўнікі Антарыё ўклалі 75 мільёнаў долараў у дзве арганізацыі FTX у кастрычніку 2021 года ў рамках раунда збору сродкаў на 420 мільёнаў долараў разам з іншымі буйнымі інвестарамі, такімі як Tiger Global Management і сінгапурская дзяржаўная кампанія Temasek Holdings. Праз тры месяцы канадскі фонд уклаў 20 мільёнаў долараў у FTX.US.
Каля 300 мільёнаў долараў з таго кастрычніцкага фінансавання пайшлі Бэнкман-Фрыду, які прадаў частку сваёй асабістай долі ў кампаніі, паведамляе The Wall Street Journal са спасылкай на фінансавыя справаздачы FTX і людзей, знаёмых з транзакцыяй.
Па словах чалавека, знаёмага з пытаннем, набыццё акцый FTX прайшло праз больш цяжкую, чым звычайна, барацьбу з інвестыцыямі такога памеру ў Teachers, і некалькі інвестыцыйных камітэтаў разглядалі яго. Інвестыцыі падтрымала Алівія Стыдман, паважаны кіраўнік падраздзялення венчурнага капіталу, якая працуе ў фондзе два дзесяцігоддзі.
«Перш чым зрабіць інвестыцыі, нашы інвестыцыйныя каманды выдаткавалі гады на адсочванне прасторы лічбавых актываў», — сказаў Bloomberg Дэн Мэдж, прэс-сакратар Teachers. «Тэзіс TVG заключаўся ў тым, што біржы, такія як FTX, могуць дапамагчы ўдакладніць нашы погляды на лічбавыя актывы, не падвяргаючы план значным рызыкам адной крыптавалюты. TVG выдаткавала шмат месяцаў на праверку FTX у партнёрстве з дасведчанымі знешнімі кансультантамі, каб мы маглі ацаніць рызыкі, звязаныя з інвестыцыямі».
Зараз Teachers спісвае ўсе свае інвестыцыі ў FTX у памеры 95 мільёнаў долараў.
Чырвоныя сцягі
Пенсійны фонд раней абараніў свой працэс як «надзейны» ў заяве ў чацвер, дадаўшы, што «ніякі працэс належнай абачлівасці не можа выявіць усе рызыкі, асабліва ў кантэксце тэхналагічнага бізнесу, які развіваецца».
Тым не менш, у працэсе Антарыё, здавалася, не было праблем - у тым ліку канфлікты інтарэсаў FTX з Alameda Research і адсутнасць належнага савета дырэктараў.
Апошняе з'яўляецца асабліва дзіўным промахам для Настаўнікаў, ранняга прыхільніка пункту гледжання, што пенсійныя фонды павінны звяртаць пільную ўвагу на саветы дырэктараў і кіраванне сваімі інвестыцыямі і раскрываць інфармацыю аб сваім галасаванні ў публічных кампаніях. Два дзесяцігоддзі таму фонд і яго першы генеральны дырэктар Клод Ламурэ займалі цэнтральнае месца ў заснаванні Канадскай кааліцыі за добрае кіраванне, альянсу інстытуцыйных інвестараў.
Ontario Teachers заявілі, што пазіцыя FTX складае менш за 0.05% актываў фонду, «невялікае ўздзеянне на новую вобласць у сектары фінансавых тэхналогій».
Некаторыя эксперты абараняюць гэты падыход. «Мы павінны разумець, што рост крыптавалют за апошнія пяць, шэсць, сем гадоў быў велізарным», - сказаў у тэлефонным інтэрв'ю Себасцьян Бетэрм'ер, дацэнт кафедры фінансаў Універсітэта Макгіла. «З пункту гледжання доўгатэрміновага інвестара, такога як пенсійны фонд, узнікае пытанне, ці варта нам укладваць частку свайго багацця ў крыптаграфію?»
Гэта другі раз за тры месяцы, калі буйны канадскі пенсійны менеджэр быў вымушаны цалкам спісаць крыптаінвестыцыі, якія ён зрабіў зусім нядаўна. У жніўні Caisse de Depot et Placement du Quebec абнуліла сваю долю ў Celsius Network LLC у 150 мільёнаў долараў пасля таго, як крыптавалютны крэдытор праваліўся.
Кампанія Ontario Teachers адкрыла сваё венчурнае падраздзяленне ў 2019 годзе пад кіраўніцтвам Стыдмана, які раней працаваў у падраздзяленні інфраструктуры і прыродных рэсурсаў. У мінулым годзе венчурная група, у якую ўваходзяць каля 25 інвестыцыйных спецыялістаў у Таронта, Лондане, Ганконгу і Сан-Францыска, паведаміла пра прыбытковасць свайго партфеля ў 39%. Яго інвестыцыі ўключаюць некаторыя буйнейшыя кампаніі, такія як Space Exploration Technologies Corp. Ілона Маска, больш вядомая як SpaceX.
«Як глабальны тэхналагічны наватар у фінансавым сектары, FTX добра адпавядае нашаму мандату», — сказаў Стыдман у прэс-рэлізе, абвяшчаючы аб зборы сродкаў у кастрычніку 2021 года, у які ўвайшлі Sequoia Capital, Lightspeed Venture Partners і Tiger Global Management. Sequoia запісала свае 214 мільёнаў долараў інвестыцый у FTX на мінулым тыдні.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/investor-studied-crypto-years-then-190000617.html