Аналіз рынкавай капіталізацыі біткойнаў паказвае, што мядзведжы рынак у 2022 годзе прынёс чацвёртую горшую прасадку з гістарычнага максімуму за яго гісторыю. Падзенне біткойна да 15,500 76.92 долараў уяўляе сабой падзенне на XNUMX% ад яго ATH.
Рынкавая капіталізацыя з'яўляецца адным з найбольш шырока выкарыстоўваюцца паказчыкаў пры ацэнцы памеру і кошту актыву. Рыначная капіталізацыя, вызначаная як сукупны кошт усіх адзінак актыву, разлічваецца шляхам множання цаны на прапанову ў абароце.
Што тычыцца біткойнаў, рынкавая капіталізацыя і яе ваганні часта выкарыстоўваюцца для вызначэння трываласці і прыняцця сеткі. Гэта таксама асабліва карысна пры параўнанні біткойнаў з іншымі актывамі і рынкамі.
Самае значнае падзенне цаны ад ATH адбылося ў канцы 2011 года, калі агрэсіўны мядзведжы рынак знішчыў 91.78% рынкавай капіталізацыі біткойна. Крыптавыя зімы ў 2015 і 2018/2019 гадах прывялі да падзення 82.75% і 82.63% адпаведна.
Гэта адпавядае CryptoSlate папярэдні аналіз, які выявіў, што кожны рынкавы цыкл апублікаваў больш высокія мінімумы.
Аднак рынкавая капіталізацыя не адлюстроўвае фактычны стан сеткі. З-за вялікай колькасці страчаных і неактыўных манет рынкавая капіталізацыя часта вышэй рэалізаванага кошту сеткі.
Вось тут і ўваходзіць рэалізаваны ліміт, які паказвае кошт сеткі біткойн на аснове актыўных манет.
У адрозненне ад рынкавай капіталізацыі, якая ацэньвае манеты на аснове іх бягучага кошту, рэалізаваная капіталізацыя ацэньвае кожны UTXO на аснове цаны, па якой ён рухаўся ў апошні раз. Гэты падыход з'яўляецца значна лепшым проксі для значэння, якое захоўваецца ў біткойнах, і можа выкарыстоўвацца ў якасці ацэнкі асновы сукупных выдаткаў сеткі.
Рэалізаваны ліміт рэзка зніжае ўздзеянне бяздзейных і страчаных манет на сетку. Лічыцца, што гэтыя манеты маюць нізкую эканамічную каштоўнасць, паколькі ў апошні раз яны былі перамешчаны па цане, значна ніжэйшай за рэалізаваную цану, што практычна не ўплываюць на яе. Аднак, калі б гэтыя манеты былі перамешчаны пасля таго, як на працягу многіх гадоў знаходзіліся ў стане спакою, іх уплыў на рэалізаваную цану быў бы адпаведна значным.
Велічыня змены рэалізаванага капіталу паказвае розніцу ў цане паміж цаной, па якой манета была выдаткавана ў апошні раз, і цаной, па якой яна рухалася раней.
Гледзячы на цану біткойна праз рэалізаваны ліміт, відаць, што прасадка ў 2022 годзе была другой горшай за ўсю гісторыю. У лістападзе 2022 года рэалізаваная капіталізацыя біткойнаў знізілася на 18.8% ад гістарычнага максімуму, зафіксаванага ў лістападзе 2021 года.
Графік, які паказвае зніжэнне рэалізаванай цаны біткойна з ATH з 2011 па 2023 год (Крыніца: Glassnode)
Пастаянны мядзведжы рынак паставіў рэалізаваны ліміт біткойна ў 383 мільярды долараў. Гэта на 56 мільярдаў долараў ніжэй за бягучую рынкавую капіталізацыю біткойнаў, якая складае 439 мільярдаў долараў.
Лічыцца, што параўнанне рынкавай капіталізацыі біткойна з рэалізаванай капіталізацыяй з'яўляецца добрым індыкатарам фаз рынку. А менавіта, калі рынкавая капіталізацыя вышэйшая за рэалізаваную капіталізацыю, рынак атрымлівае сукупны прыбытак.
Прасцей кажучы, рэалізаваная капіталізацыя паказвае кошт, па якой былі набыты манеты, а рынкавая капіталізацыя паказвае кошт, па якой яны могуць быць прададзеныя.
І наадварот, калі рэалізаваная капіталізацыя вышэй рынкавай капіталізацыі, рынак знаходзіцца ў сукупнай страце, паколькі кошт, па якой было набыта большасць манет, вышэй кошту, па якім яны могуць быць прададзены.
Дадзеныя, прааналізаваныя CryptoSlate, паказалі, што рынак зараз знаходзіцца ў агульным прыбытку. І хоць гэты прыбытак не такі высокі, як прывык крыпта-рынак, ён паказвае на павольнае і ўстойлівае аднаўленне пасля другога найгоршага падзення коштаў у гісторыі біткойна.
Крыніца: https://cryptoslate.com/realized-cap-drawdon-in-2022-second-worst-in-bitcoin-history/