Bitcoin (BTC) знаходзіцца ў пачатку «новага рэжыму» пасля росту коштаў у пачатку 2023 года, і наступны год стане вырашальным.
Гэта меркаванне Чарльза Эдвардса, заснавальніка фонду колькасных біткойнаў і лічбавых актываў Capriole Investments.
As інвестыцыйныя паводзіны вакол Bitcoin аднаўляюцца у адпаведнасці з асновамі сеткі і price action, Эдвардс, магчыма, як і многія іншыя інстытуцыйныя прафесіяналы, рыхтуецца да выбуховага перыяду росту.
Прысяжныя могуць яшчэ не ведаць, ці чакае дно цана BTC, але для доўгатэрміновых інвестараў час для размеркавання толькі пачынаецца, сцвярджае ён.
У шырокім інтэрв'ю Cointelegraph Эдвардс разважае аб перспектывах біткойнаў і крыптаіндустрыі ў бліжэйшыя гады і аб тым, ці будзе адскок у 2023 г. мець значэнне.
Зазіраючы наперад, у наступным годзе блакіроўка субсідый удвая будзе асабліва важным, паколькі біткойн, па яго словах, з упэўненасцю стане «самым складаным актывам у свеце».
Cointelegraph (CT): Паказчык NVT біткойна зараз знаходзіцца на максімуме за два гады. Вы сказаў гэта «паказвае прыкметы нармалізацыі кошту і пачатку новага рынкавага рэжыму». Што такое NVT і чаму гэта важна?
Чарльз Эдвардс (CE): NVT часта называюць біткойн-версіяй «каэфіцыента PE» - простага крытэрыя адноснай кошту сеткі. NVT - гэта кошт сеткі да кошту транзакцыі. Гэта стаўленне рынкавай капіталізацыі біткойнаў у доларах ЗША да 90-дзённага сярэдняга аб'ёму транзакцый у доларах ЗША, якія праходзяць праз транзакцыі біткойнаў у ланцужку.
Аргументацыя простая. Калі сетка біткойнаў выкарыстоўваецца для разліку вялікай колькасці транзакцый, то сетка павінна каштаваць даражэй. Такім чынам, калі NVT адносна нізкі, гэта азначае, што рынак недаацэньвае біткойн у параўнанні з коштам транзакцый, па якіх ён бяспечна разлічваецца.
Адзін са спосабаў вызначыць адносную каштоўнасць NVT выкарыстанне Дынамічны дыяпазон NVT; гэта прымяняе двухгадовыя паласы Боллинджера да каэфіцыента NVT. Калі NVT дасягае ніжняй паласы, біткойн гістарычна быў вельмі танным (пакупка з лепшым коштам); калі ён трапляе ў верхнюю паласу, гэта было адносна дорага (час для кіравання рызыкамі).
Большую частку другой паловы 2022 года біткойн правёў у дыяпазоне ад 16 да 20,000 2023 долараў, і ў гэты час ён таргаваўся ў ніжняй паласе NVT — сігнал аб высокай доўгатэрміновай кошту. Па стане на люты XNUMX года NVT перавысіла справядлівы кошт. Гэта можа быць сігналам таго, што мы знаходзімся ў новым рэжыме, на ранніх стадыях новага бычынага рынку. Аднак на момант напісання артыкула NVT хутка набліжаецца да дыяпазону пераацэнкі. Мы яшчэ не дасягнулі гэтага, але ў бліжэйшай перспектыве нас можа чакаць валацільнасць.
КТ: Наколькі вы ўпэўнены, што біткойн зараз знаходзіцца ў «новым рэжыме» або бычыным цыкле?
CE: Ёсць вельмі добры шанец, што гэта пачатак новага рэжыму, раннія этапы бычынага рынку біткойнаў. У нас ёсць усе прыкметы тыповага павароту ў каштоўнасцях і настроях. Гэта не азначае, што я чакаю, што цана рэзка падымецца ўверх, як гэта было ў студзені; раннія этапы бычыных рынкаў біткойнаў звычайна ўключаюць 6-12-месячны перыяд валацільнасць і агульную павольную тэндэнцыю і рост. Мой базавы варыянт - станоўчы 2023 год, з больш значным цыклічным ростам і прыбыткам у 2024 годзе.
Вось некаторыя з прычын, чаму я бачу, што сёння фарміруецца новы рэжым. Па стане на студзень 2023 г. у нас ёсць:
- Толькі што скончыўся перыяд высокай каштоўнасці, як гэта вызначана многімі метрыкамі ў ланцужку, уключаючы біткойны гандлёвы па кошце электраэнергіі за два месяцы да студзеня гэтага года. Гістарычна склалася так, што гэта сусветная мінімальная цана на біткойны, і гэта быў другі па працягласці перыяд, затрачаны на электраэнергію ў гісторыі біткойнаў (першы быў у 2016 годзе).
- Цалкам зацямніў абвал коштаў трэцяга па велічыні махлярства ўсіх часоў усяго за два месяцы. Нягледзячы на вялікую страту багацця ў галіны для мільёнаў людзей, біткойн прадэманстраваў, што маргінальных прадаўцоў засталося вельмі мала, а ўзровень глыбокай кошту занадта высокі, каб доўга падтрымліваць такія танныя цэны, нягледзячы на такія негатыўныя навіны.
- Сур'ёзнае тэхнічнае пацверджанне цаны і пацверджаны фэйк на самым важным узроўні цаны на графіцы біткойнаў - стары гістарычны максімум у 20,000 XNUMX долараў і кропка абвалу FTX.
- Стаў сведкам кароткага зніжэння на 40% з ідэнтычнымі характарыстыкамі да дна цаны біткойнаў, забароненага на здабычу ў Кітаі ў 2021 годзе.
- Увайшоў у новы рэжым узыходзячага імпульсу, пацверджанага шматлікімі доўгатэрміновымі слізгальнымі сярэднімі, якія звычайна выкарыстоўваюцца на асноўных рынках.
- Ёсць аптымальны тэрміны цыкла ўдвая, дзе біткойн звычайна дасягае дна (4 квартал 2022 г. і 1 квартал 2023 г.).
- У канцы 80 года зніжэнне цыкла біткойнаў дасягнула тыповага ўзроўню ў 2022%.
- У лістападзе/снежні 2022 года настроі былі на вышыні найгоршае, і рынкавае хэджаванне на самым высокім узроўні за ўсю гісторыю.
- Верагодная паўза па стаўцы ФРС і змяненне палітыкі павінны адбыцца ў 2023 годзе.
КТ: Якое значэнне меў прарыў у 20,000 XNUMX долараў у студзені?
CE: Прарыў у 20,000 2021 долараў быў самым важным рухам цэны, які мы назіралі пасля гістарычнага максімуму ў 20,000 годзе. XNUMX XNUMX долараў важныя па многіх прычынах:
- Гэта гістарычны максімум 2017 года (папярэдні цыкл біткойнаў).
- Гэта ўзровень коштаў, на якім было выкрыта махлярства FTX, і трэцяя па велічыні біржа (і тройка лепшых махлярстваў у гісторыі чалавецтва) абрынулася ў 2021 годзе.
- Гэта, бадай, самы важны ўзровень блока цэнавых заказаў на графіцы біткойнаў.
- Ён мае значэнне ў якасці падтрымкі асноўных круглых лікаў.
- Ён знаходзіцца на стыку электрычных і вытворчых выдаткаў біткойнаў — рэгіён, дзе майнеры біткойнаў становяцца стратнымі, і ўзровень, які гістарычна ўяўляе сабой мінімальную цану.
Калі ў лістападзе 20,000 года біткойн абваліўся ніжэй за 2022 XNUMX долараў, гэта азначала адсутнасць асноўнай тэхнічнай падтрымкі. Гэта зрабіла большасць Биткойн Майнер стратныя і стала кульмінацыяй махлярства, краху, банкруцтваў і негатыўных настрояў у галіны. Мы патрацілі два месяцы ніжэй за 20,000 40 долараў, перш чым 21,000% кароткі сціск вярнуў нас вышэй за XNUMX XNUMX долараў. З тэхнічнага пункту гледжання, гэта ўяўляла сабой чыстае адхіленне ніжэй асноўнай падтрымкі і з'яўляецца тэхнічным рухам, якое часта азначае пачатак новай тэндэнцыі ў процілеглым кірунку.
Калі цана актыву раптоўна рухаецца ў адным кірунку, а неўзабаве пасля гэтага раптоўна рухаецца ў процілеглым кірунку, гэта другі крок, які мае тэндэнцыю «прытрымлівацца» і ствараць больш высокую верагоднасць новага трэнду. Верагоднасць таго, што другі ход будзе правільным, значна вышэй, чым у першага. Вось што робіць фальшывыя сігналы адхілення, такія як гэты, такімі магутнымі — асабліва на такім важным узроўні, як 20,000 XNUMX долараў.
КТ: Уважлівая праверка плацежаздольнасці біржы, здаецца, слабее ў параўнанні з папярэднімі месяцамі. ёсць катастрофа FTX за намі?
CT: эпізод FTX умацаваў або аслабіў біткойн або пэўныя альткоіны, калі такія маюцца?
КТ: Які ўплыў акажа а забарона крыпта стаўкі пастаўшчыкі паслуг маюць цану на Bitcoin і Ethereum?
CE: Цяжка сказаць дакладна, гэта будзе залежаць ад ступені любой забароны. Калі будуць прыняты сур'ёзныя нарматыўныя меры супраць стаўкі, гэта будзе мець кароткатэрміновы ўплыў на цэны. Але гэты страх, як і большасць у крыптаграфіі, мае лішнюю вагу. У гэтай галіне могуць быць некаторыя правілы або абмежаванні, але я чакаю, што доўгатэрміновы ўплыў будзе нязначным.
Хутчэй за ўсё, будзе больш патрабаванняў да суб'ектаў стаўкі, у тым ліку да абмену данымі рэгулятараў, што ў кароткатэрміновай перспектыве можа паменшыць памер рынку, але ў сярэднетэрміновай і доўгатэрміновай перспектыве гэта проста пераносіць рашэнне аб стаўкі асобным карыстальнікам гэтай платформы.
Як мы бачылі з забаронай Кітая на здабычу біткойнаў у 2021 годзе, цяпер біткойны (і крыпта) занадта вялікія, каб адна краіна спыніла іх прыняцце. Хэш-рэйт біткойна аднавіўся пасля абвалу на 50% усяго за год. Забарону на стаўку было б цяжэй рэалізаваць, яна, хутчэй за ўсё, была б менш жорсткай і значна менш уплывовай, чым забарона ў Кітаі.
КТ: Якая верагоднасць гэтага? Ці чакаеце вы на гарызонце ўсеагульнага падаўлення крыптаграфічных напрамкаў?
CE: Абмены знаходзяцца пад мікраскопам. Будзе больш рэгулявання і больш патрабаванняў да справаздачнасці і сувязі для біржаў ва ўсім свеце. Многія невялікія біржы не змогуць задаволіць гэтыя патрабаванні, і гэта прывядзе да далейшай кансалідацыі галіны.
«Я чакаю, што ўсе буйныя гульцы ў канчатковым выніку выканаюць патрабаванні».
У лістападзе 2022 года мы ўбачылі, як кожная буйная біржа ўкараніла proof-of-reserve з выкарыстаннем даных у ланцужку для праверкі біткойн-холдынгаў актываў кліентаў за некалькі тыдняў. Безумоўна, у гэтай справаздачнасці ёсць абмежаванні, але тое, што вялікая частка галіны ўкараняе гэта ў глабальным маштабе і так хутка, паказвае, наколькі хутка гэтая галіна развіваецца, наколькі большасць з нас тут, каб рабіць дабро і рабіць правільныя рэчы. Трэба зрабіць больш, і гэта будзе. Гэта толькі пытанне часу, і гэта частка натуральнага росту і прыняцця індустрыі экспанентнага ўзросту.
КТ: Якія самыя вялікія небяспекі для патэнцыйнага бычынага цыклу біткойна?
CE: Найбольш відавочны рызыка, калі працэнтныя стаўкі растуць далей, і значна больш, чым чакалася. Гэта прывядзе да зніжэння адноснай кошту біткойна. Пры іншых роўных умовах больш высокія працэнтныя стаўкі павялічваюць адносную каштоўнасць долара для доўгатэрміновага інвестара і, магчыма, зніжаюць кошт цвёрдых актываў, такіх як золата і біткойны.
Аднак на працягу некаторага часу мы прагназавалі, што рост ставак спыніцца ў 2023 годзе, і больш шырокі рынак таксама ацэньвае гэта сёння. ФРС таксама сігналізуе рынку, што максімум працэнтных ставак у гэтым годзе. Значнае зніжэнне інфляцыі, якое мы зараз назіраем, таксама гістарычна адзначыла вяршыню працэнтных ставак.
Па тэме: У новым прагнозе цаны BTC у 25 мільёнаў долараў на біткойн прыпадае 10% сусветнага багацця
Улічваючы, што мы спазняемся ў эканамічным цыкле, беспрацоўе знаходзіцца на мінімальным узроўні за некалькі дзесяцігоддзяў, а суадносіны доўгу да ВУП надзвычай высокае; утрымліваць працэнтныя стаўкі на агрэсіўна высокім узроўні сёння проста невыносна.
Усё гэта скажае верагоднасць змякчэння палітыкі для падтрымкі эканамічнага росту. Гэта азначае, што біткойн пазіцыянуецца як ідэальная інвестыцыя супраць палягчэння свету з высокай запазычанасцю і інфляцыяй. Прыкладна як у 1970-я, але тым больш сёння.
КТ: Якія найбольшыя пагрозы для патэнцыйнага бычынага цыклу біткойна?
CE: У 2024 годзе біткойн напэўна стане самым складаным актывам у свеце. Узровень інфляцыі біткойнаў знізіцца ўдвая менш, чым у золата, абагнаўшы золата як лепшае захаванне кошту. Не кажучы ўжо пра паляпшэнне партатыўнасці, хуткасці і ўзаемазаменнасці Bitcoin ў лічбавым свеце.
«Кожнае ўдваянне біткойна прыводзіць да зруху апавядання і ўзмацнення крывой прыняцця біткойна, і цыкл 2024 года, верагодна, стане самым важным удваяннем, якое мы калі-небудзь убачым. Пераходны пункт».
Варта адзначыць, што ні адзін з калі-небудзь улічвалася цана папярэдніх палоў, таму я чакаю, што шматсотпрацэнтная прыбытковасць працягнецца і тут.
Акрамя таго, у гэтым дзесяцігоддзі мы ўваходзім у перыяд, калі большасць «s-крывых» прыняцця тэхналогій становяцца вертыкальнымі. Гэта значыць, патрабуецца прыкладна 10 гадоў, каб новыя тэхналогіі перайшлі ад 0–10% прыняцця (на якім сёння знаходзіцца біткойн), а потым яшчэ 10 гадоў да поўнага прыняцця.
Улічваючы, што выкарыстанне біткойнаў расце хутчэй, чым Інтэрнэт у канцы 90-х, усе прыкметы паказваюць на тое, што наступнае дзесяцігоддзе будзе неверагодным для біткойнаў. Глабальны макраэканамічны фон таксама, здаецца, падтрымлівае толькі гэтую крывую прыняцця.
КТ: Якія вашы любімыя паказчыкі, на якія варта сачыць зараз, каб прадбачыць наступны рух рынку?
CE: Прагназаванне кароткатэрміновых крокаў - гэта штатная праца; мы падыходзім да гэтага з дапамогай цалкам аўтаматызаваных колькасных стратэгій у Capriole. Для інвестараў, якія жадаюць размеркаваць грошы на шматгадовыя перыяды, лепш за ўсё паспрабаваць размеркаваць грошы на ўзроўні цыклічных мінімумаў або каля іх і паменшыць некаторую экспазіцыю на цыклічных максімумах.
Біткойн па-ранейшаму шмат у чым працуе па чатырохгадовым цыкле, абумоўленым чатырохгадовым удваяннем. Такім чынам, вы звычайна атрымліваеце прыкладна 12 месяцаў вялікай каштоўнасці, каб вылучыць на рынак, і 6-12 месяцаў, каб паменшыць рызыка.
«Справа не ў дакладным вызначэнні мінімуму і вяршыні — калі вы не сочыце за рынкам увесь час, не турбуйцеся!»
Калі вы атрымліваеце сукупнасць некалькіх доўгатэрміновых паказчыкаў, толькі тых паказчыкаў, якія зарэкамендавалі сябе надзейнасцю на працягу многіх гадоў выкарыстання (без мадыфікацый), гэта значыць, калі ў вас ёсць нешта карыснае для дзеяння. Некаторыя мне падабаюцца:
- Хэш-стужкі (нядаўна сігналізавалі аб куплі за 20 тысяч долараў)
- NVT
- Рынкавы кошт да рэалізаванага кошту (MVRV)
- Кошт вытворчасці біткойнаў і кошт электраэнергіі
- Энергетычная каштоўнасць биткойна
- Стужкі СЛРВ
- Спячая плынь
- Трымайце хвалі
- Чысты нерэалізаваны прыбытак і страты (NUPL)
Вы можаце прачытаць больш пра кожнага тут.
Выказаныя тут погляды, думкі і меркаванні адны толькі аўтарам і не абавязкова адлюстроўваюць і не прадстаўляюць погляды і меркаванні Cointelegraph.
Крыніца: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-2024-halving-will-be-its-most-important-interview-with-charles-edwards