Хоць учорашняя сустрэча Байдэна і Макарці не прывяла да пагаднення аб столі доўгу ў ЗША, гэта можа мець прамыя наступствы для ўсяго фінансавага рынку і біткойнаў. І наступствы для намаганняў Федэральнай рэзервовай сістэмы па барацьбе з інфляцыяй не больш чым масавыя.
Калі падчас учорашняй прэс-канферэнцыі FOMC паўстала пытанне аб тым, як ФРС справіцца з адмовай павысіць столь доўгу, старшыня Джэром Паўэл быў прыкметна раздражнёны.
«Тут ёсць толькі адзін шлях наперад, і гэта для Кангрэса павысіць столь запазычанасці, каб урад Злучаных Штатаў мог аплаціць усе свае абавязацельствы», — сказаў Паўэл. сказаў учора, далей заявіўшы: "Ніхто не павінен лічыць, што ФРС можа абараніць эканоміку ад наступстваў несвоечасовага дзеяння".
Уплыў столі запазычанасці на цану біткойна
Але што гэта значыць для фінансавых рынкаў і, у прыватнасці, для біткойнаў, калі столь доўгу не будзе павышана? Юрыен Цімер, дырэктар Global Macro кампаніі Fidelity Investments пракаментаваў на гэтым.
Цімер патлумачыў у тэме Twitter, што «бюджэтны абрыў» - гэта «складаны танец» і можа сарваць намаганні ФРС па колькасным узмацненні жорсткасці (QT). З тых часоў, як год таму ФРС пачала адсмоктваць ліквіднасць праз больш высокія працэнтныя стаўкі і QT, агульная ліквіднасць знізілася.
Аднак з тых часоў ліквіднасць стабілізавалася, паколькі ўзмацненне жорсткасці было кампенсавана прытокам ліквіднасці ад зваротнага РЭПО (RRP) і агульнага казначэйскага рахунку (TGA). Характэрна, што фондавы рынак і біткойн дзякуючы гэтаму карэляцыя на традыцыйныя рынкі, спыніў падзенне на дадзены момант.
На дыяграме ніжэй паказаны баланс ФРС (шэры) і TGA (фіялетавы). Цімер тлумачыць: «Звярніце ўвагу, як TGA вырас у 2020 годзе, калі ФРС павялічыла свой баланс з 3.76 трыльёна долараў да 8.97 трыльёна долараў. Затым Казначэйства зняло свой баланс TGA, каб аплаціць стымулюючы рахунак ".
Цімер наступным чынам апісвае адносіны паміж запазычанасцю ўрада ЗША, ФРС і TGA:
Як гэта для манетызацыі доўгу? ФРС манетызуе запазычанасць Казначэйства, у працэсе атрымання прыбытку ад свайго партфеля, які затым пераходзіць у TGA, які Казначэйства затым выкарыстоўвае для аплаты сваіх рахункаў. Крэатыўная бухгалтэрыя, мякка кажучы!
Ралі ліквіднасці
Па іроніі лёсу, кажа Цімер, палітычная разборка за столь доўгу прымусіла б Казначэйства асушыць баланс TGA у 569 мільярдаў долараў, каб пазбегнуць тэхнічнага дэфолту. Гэта было б стымулам і аказала б значны негатыўны ўплыў на намаганні ФРС па барацьбе з інфляцыяй праз QT.
Паколькі на рынак будзе паступаць больш ліквіднасці, гэта можа стаць «палівам, якое дазваляе рынку працягваць караскацца па сцяне». З іншага боку, калі столь доўгу будзе знята, TGA не трэба будзе зніжаць, што можа негатыўна адбіцца на рызыкоўных актывах, такіх як біткойн.
У цяперашні час незразумела, калі ў ЗША будзе дасягнута столь доўгу. Пакуль ацэнкі адносяцца да другой паловы года, хоць столь можа быць дасягнута значна раней, як сцвярджаюць іншыя эксперты, спасылаючыся на дзеянні ўрада ЗША.
Паколькі рынак квітнее на чаканнях, а ўчорашняе пасяджэнне FOMC выявіла лагодныя настроі ФРС (упершыню за гэты цыкл), біткойн можа працягнуць рух да 25,000 XNUMX долараў, калі дэбаты аб столі доўгу працягнуцца на працягу наступных некалькіх тыдняў.
Падчас прэсы цана біткойна складала 23,761 24,000 долар, і зноў была адхілена ў найважнейшай зоне супраціву вышэй за XNUMX XNUMX долараў.
Рэкамендаваны малюнак ад Дэйва Шэрыла / Unsplash, дыяграма з TradingView.com
Крыніца: https://bitcoinist.com/bitcoin-price-above-25000-debt-ceiling-debacle/