Свет крыптавалют быў у захапленні ад патэнцыйнага зацвярджэння спотавага біржавога фонду (ETF) біткойнаў у Злучаных Штатах, чаго з нецярпеннем чакалі як крыпта-энтузіясты, так і традыцыйныя інвестары. З доўгім спісам вядомых прэтэндэнтаў, такіх як BlackRock, Fidelity і VanEck, якія чакаюць свайго часу, фінансавая супольнасць знаходзіцца на краі свайго месца.
Гэтую інтрыгу дадае Grayscale, які пасля перамогі ў судовым працэсе супраць SEC у жніўні 2023 года імкнецца пераўтварыць свой Bitcoin Trust Grayscale у спотавы Bitcoin ETF. Гэты сцэнар падштурхоўвае да крытычнага аналізу: для інвестараў, якія ўкараніліся ў традыцыйнай фінансавай прасторы, ці прапануе ETF больш пераваг, чым давер?
Дылема, з якой сутыкаюцца традыцыйныя інвестары пры разглядзе біткойнаў, заключаецца ў выбары паміж ETF, трастамі або проксі. У той час як самастойная апека біткойнаў застаецца залатым стандартам для многіх у крыпта-свеце, гэтыя тры варыянты забяспечваюць жыццяздольныя альтэрнатывы для тых, хто шукае адкрытасці без складанасцей прамога валодання. У ЗША многія інвестары маюць сродкі, заблакіраваныя на пенсійных рахунках, такіх як 401Ks або Roth IRAs, якія звычайна ўкладваюць грошы на традыцыйным фондавым рынку. Гэтыя транспартныя сродкі дазваляюць атрымаць доступ да біткойнаў без штрафных санкцый за датэрміновае зняцце сродкаў.
Усе тры варыянты прапануюць пасіўны інвестыцыйны падыход. Інвестарам не трэба турбавацца аб тэхнічных асаблівасцях пачатковых фраз, кашальках або мноства праблем бяспекі, звязаных з прамым валоданнем криптовалютой. Лары Фінк, генеральны дырэктар BlackRock, у інтэрв'ю Fox Business падкрэсліў патэнцыял біткойна і тэхналогіі блокчейн, каб у канчатковым выніку ліквідаваць патрэбу ў апекунах у сферы фінансаў. Тым не менш, ён прызнаў, што галіна далёкая ад гэтай рэальнасці, мяркуючы, што Bitcoin ETF можа прапанаваць ўзровень даверу і нарматыўнага кантролю, што можа спадабацца традыцыйным фінансавым інвестарам.
Bitcoin ETF: больш пільны погляд
Прывабнасць Bitcoin ETF заключаецца ў іх здольнасці дадаваць ліквіднасць традыцыйнаму фінансаваму партфелю. Тым не менш, яны пастаўляюцца з абмежаваннем, што іх можна гандляваць толькі ў працоўны час фондавага рынку. Гэта абмежаванне з'яўляецца недахопам, паколькі спотавы рынак біткойнаў працуе кругласутачна, што можа прывесці да таго, што інвестары могуць прапусціць значныя цэнавыя змены па-за традыцыйнымі гадзінамі таргоў.
Што тычыцца рэгулявання, біткойн-ETF падлягаюць пільнай праверцы, што можа даць традыцыйным фінансавым інвестарам адчуванне бяспекі і цэласнасці рынку. Аднак гэта мае сваю цану. ETF звычайна спаганяюць больш высокія зборы ў параўнанні з іншымі інвестыцыйнымі сродкамі, што можа з'есці прыбытак і даходнасць.
Трасты супраць проксі: узважванне варыянтаў
Біткойн-траст адрозніваецца ад ETF тым, што ён утрымлівае фіксаваную суму актываў і прапануе акцыі на гэтую агульную суму. Трасты прапануюць перавагу празрыстасці праз перыядычнае раскрыццё інфармацыі аб уладаннях біткойнаў. Аднак яны менш ліквідныя, чым ETF, і могуць гандляваць са зніжкай або прэміяй у залежнасці ад ваганняў коштаў на біткойны.
З іншага боку, біткойн-проксі прапануюць ускоснае ўздзеянне цэнавых дзеянняў біткойна, не валодаючы актывам. Сюды ўваходзяць кампаніі, якія працуюць у блокчейн-прасторы або трымаюць біткойн на сваім балансе, напрыклад, публічныя біткойн-майнеры або такія фірмы, як MicroStrategy. Проксі забяспечваюць уздзеянне без камісій, звязаных з трастамі або ETF, і яны таксама маюць дзеючыя прадпрыемствы, якія могуць прапанаваць фінансавую падушку. Аднак яны падвяргаюцца тым жа рынкавым рызыкам і праблемам карпаратыўнага кіравання, якія закранаюць усе публічныя кампаніі.
Трылема для традыцыйных фінансавых інвестараў
Для традыцыйных фінансавых інвестараў выбар паміж Bitcoin ETF, даверам або проксі-серверам няпросты. Кожны варыянт мае свой унікальны набор плюсаў і мінусаў, якія падыходзяць для розных інвестыцыйных стратэгій і апетытаў да рызыкі. Трасты могуць спадабацца тым, хто шукае празрыстасць і магчымасць гандлю са зніжкай. ETF могуць падысці тым, хто шукае нарматыўнага кантролю і ліквіднасці, нягледзячы на магчымасць больш высокіх збораў. Проксі-серверы могуць быць прывабнымі для інвестараў, якія жадаюць ускоснага доступу да біткойнаў без прамых рызык валодання криптовалютой.
У заключэнне, рашэнне паміж біткойн ETF, трастам або проксі залежыць ад пераваг індывідуальных інвестараў, талерантнасці да рызыкі і інвестыцыйных мэтаў. Па меры таго, як крыпталандшафт працягвае развівацца, гэтыя варыянты прапануюць традыцыйным інвестарам розныя магчымасці для ўдзелу ў свеце біткойнаў, які развіваецца, кожны з якіх прапануе унікальнае спалучэнне ўздзеяння, рызыкі і патэнцыйнай узнагароды. Па меры таго, як мы рухаемся да будучых рынкавых цыклаў, наяўнасць большага выбару для інвестыцый у біткойны не толькі задаволіць больш шырокае кола інвестараў, але і адкрые шлях для далейшага прыняцця і інтэграцыі крыптавалюты ў асноўную фінансавую экасістэму.
Крыніца: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/