Кошт біткойна спатыкаецца на фоне агіды інвестараў да рызыкоўных актываў, але ёсць і добрыя перавагі

Фондавы рынак ЗША набліжаецца да вырашальнага павароту, паколькі нявызначанасць адносна інфляцыі расце пасля апублікавання ў лютым больш гарачых, чым чакалася, эканамічных даных. Нягледзячы на ​​​​ўзмацненне занепакоенасці інвестараў, эканоміка дэманструе прыкметы ўстойлівасці, якія могуць абараніць яе ад значнага зніжэння. 

Эскалацыя настрояў да рызыкі на рынку таксама стварае валацільнасць для біткойнаў (BTC). Вядучы крыпта-актыў, які меў моцную карэляцыю з фондавым рынкам ЗША, у лютым рухаўся супраць фондавага рынку з карэкцыяй паміж BTC і Nasdaq стаў адмоўным упершыню за два гады. Тым не менш, калі крыпта-быкі спыняюцца на ўзроўні 25,200 XNUMX долараў, рызыкі спаду разам з акцыямі ўзрастаюць.

Нягледзячы на ​​тое, што, безумоўна, ёсць прычына захоўваць асцярожнасць да выхаду новых эканамічных даных і пасяджэння Федэральнай рэзервовай сістэмы ЗША ў сакавіку, некаторыя паказчыкі сведчаць аб тым, што горшае можа быць ужо ў мінулым з пункту гледжання таго, што рынак дасягае новых мінімумаў.

Інфляцыя застаецца нязменнай

Самым вялікім клопатам цяперашняга цыклу мядзведжых паказчыкаў, які пачаўся ў 2022 годзе, стала высокая за дзесяцігоддзе інфляцыя. У студзені індэкс спажывецкіх цэн (CPI) апынуўся больш гарачым, чым чакалася, павялічыўшыся на 0.2% у параўнанні з папярэднім месяцам.

Ёсць некаторыя дадатковыя прыкметы таго, што інфляцыя можа заставацца рэзкай. Інфляцыя ў жыллёвым сектары, якая складае больш за 40% вагі ў разліку ІСЦ, не паказала ніякіх прыкмет спаду.

Падобна на тое, што рынак вяртаецца да трэнду 2022 года, калі рост інфляцыі адпавядае больш высокім павышэнням ставак ФРС і дрэнным умовам ліквіднасці. Чаканне рынку павышэння стаўкі на 50 базавых пунктаў на маючым адбыцца пасяджэнні 22 сакавіка павялічылася з адназначных працэнтаў да 30%. Прэзідэнт ФРС Ніл Кашкары таксама падняты занепакоенасць тым, што няма прыкмет таго, што павышэнне ставак ФРС стрымлівае інфляцыю ў сектары паслуг. 

Аднак справаздача Чарльза Эдвардса, заснавальніка Capriole Investments, Сцвярджае што інфляцыя была ў сыходным трэндзе з нязначным адкатам у студзені, што не з'яўляецца пераканаўчым.

«Пакуль мы не ўбачым, што гэты графік выйдзе на плато або павялічыцца, рызыка інфляцыі завышаная, і рынак да гэтага часу занадта моцна рэагуе».

Публікацыя лютаўскага ІСЦ 12 сакавіка будзе мець важнае значэнне для стварэння прадузятасці рынку ў кароткатэрміновай перспектыве.

Эдвардс кажа, што рызыка рэцэсіі ніжэй, чым калі-небудзь

Нягледзячы на ​​высокі ўзровень інфляцыі, рызыка рэцэсіі на фондавых рынках значна знізілася. Эдвардс адзначае ў справаздачы, што сектар занятасці застаецца трывалым з нізкім узроўнем беспрацоўя, што дзіўна, асабліва ў «познім канцы цыкла». Ён дадае:

«Звышнізкі ўзровень беспрацоўя ў спалучэнні з высокімі працэнтнымі стаўкамі павялічвае верагоднасць дасягнення (або фарміравання) дна беспрацоўя».

Аднак рынак таксама больш адчувальны да росту беспрацоўя адсюль. Калі ўзровень беспрацоўя адрэагуе на рэзкасць ФРС, падзенне фондавага рынку з-за рызыкі рэцэсіі можа хутка ўзрасці. Справаздача аб занятасці за люты будзе апублікаваная 10 сакавіка.

Згодна са справаздачай, найгоршыя падзенні індэкса S&P 500 за апошнія 50 гадоў, калі пераважалі падобныя страхі рэцэсіі, складалі -21%, -27% і -20%. Апошняе дно 2022 года таксама пазначыла адзнаку спаду на -27%, што абнадзейвае пакупнікоў. Гэта павышае верагоднасць таго, што індэкс S&P 500 можа апынуцца ўнізе.

У цяперашні час індэкс S&P 500 і тэхналагічны індэкс Nasdaq-100 рызыкуюць апусціцца ніжэй за 200-дзённую слізгальную сярэднюю (MA) на ўзроўні 3,900 і 11,900 пунктаў адпаведна. Гэта павышае верагоднасць таго, што павелічэнне ў канцы 2022 і пачатку 2023 года магло быць чарговым уздымам мядзведжага рынку, а не пачаткам назапашвання з дном, пазначаным для гэтага цыкла. Рух ніжэй за 200-дзённую MA для фондавага рынку дадасць дадатковы ціск на крыптарынак.

Характэрна, што ў снежні, калі фондавы рынак падскочыў, крыптарынкі заставаліся на ранейшым узроўні пасля абвалу FTX. У пачатку 2023 года крыпта-рынкі, хутчэй за ўсё, даганялі фондавы рынак, і ў цяперашні час гэта, магчыма, сутыкаецца з супрацьлеглай рэакцыяй.

Па тэме: Дадзеныя аб біткойнах у ланцужку падкрэсліваюць ключавыя падабенствы паміж ростам коштаў BTC у 2019 і 2023 гадах

Магчымая мядзведжая пастка?

Па меры таго, як ФРС рыхтуецца да новай жорсткасці, на ФРС аказваецца большы ціск надыходзячы крызіс абмежавання запазычанасці Казначэйства ЗША. З сярэдзіны 2022 года, калі ФРС пачала колькаснае змякчэнне, Міністэрства фінансаў ЗША садзейнічала бэкдорнаму ўліванню ліквіднасці. Аднак дадатковая ліквіднасць з казначэйства будзе цалкам выдаткавана да чэрвеня 2023 года.

Аптымізм рынку ў пачатку гэтага года, верагодна, быў звязаны з здагадкай, што ФРС пачне зніжаць працэнтныя стаўкі да таго часу, калі сродкі Казначэйства высахнуць. Аднак, калі інфляцыя зноў вырасце і ФРС працягне павялічваць стаўкі, да чэрвеня эканоміка апынецца ў хісткім становішчы з дарагімі крэдытамі і абмежаванай ліквіднасцю з боку казначэйства.

Тым не менш, як адзначыў Эдвардс, "без сумневу, рызыка на рынку", але эканоміка знаходзіцца ў значна больш здаровым становішчы, чым чакалася. Верагоднасць рэцэсіі знізілася да 20% з 40% у снежні. Цяперашняя слабасць можа быць мядзведжай пасткай, перш чым настроі зноў палепшацца. Многае будзе залежаць ад выпуску эканамічных даных у гэтым месяцы і цэнавых дзеянняў важныя ўзроўні падтрымкі.