Ці можа Microstrategy падняла Bitcoin Bet абрынуць рынак? Ведайце, што кажа даследаванне

• Па меры таго як рынак біткойнаў перажываў турбулентнасць у сувязі з верагодным крахам Genesis Trading і Digital Currency Group, у чаце працягваліся паведамленні аб тым, што стаўка Майкла Сялора і Microstrategy на біткойны можа апынуцца пад пагрозай, калі кошт працягне зніжацца. 

Апытанне і агляд праводзілі Уіл Клементэ з Reflexivity Research і Сэм Марцін з Blockworks Research. У сваёй справаздачы яны даследавалі пытанні аб тым, што калі Microstrategy мае ліквідацыйны кошт біткойнаў, яго суму і тое, як структураваны доўг кампаніі. 

Кароткі змест даследавання 

Microstrategy захоўвае большую частку біткойнаў у фірмах, зарэгістраваных на біржы, ацэньваючы 130,000 2.27 біткойнаў. Да гэтага фірма нават узяла новыя крэдыты для развіцця сваіх біткойн-холдынгаў. У прыватнасці, Microstrategy узяла $30,000 у якасці пазыкі на набыццё свайго біткойна па звычайным кошце амаль XNUMX XNUMX долараў за кожны біткойн. 

Згодна з даследчай справаздачай, банкноты, якія можна трансфармаваць, нясуць мінімальныя працэнтныя выдаткі для MicroStrategy з-за таго, што банкноты былі апублікаваны па вельмі пахвальных цэнах пераўтварэння MSTR. 

Акрамя таго, пераўтварэнне ў акцыі не можа адбыцца да 12 чэрвеня 2025 года і 15 жніўня 2026 года, як мага хутчэй, за выключэннем выпадкаў, калі фірма перажывае «фундаментальныя змены». у адпаведнасці з Reflexivity Research, гэта тое, што NASDAQ або NYSE адмовілі, зліццё або атрыманне Мікрастратэгія або змена значнай уласнасці фірмы. Паколькі Майкл Сэйлар мае 67.7% правоў голасу, наступная сцэна вельмі малаверагодная, стварэнне трансфармаваных купюр не з'яўляецца вялікай рызыкай. 

У той жа час старэйшыя абароненыя купюры 2028 года не з'яўляюцца добрымі па многіх прычынах, гаворыцца ў справаздачы. Яны дадаюць высокую фіксаваную працэнтную стаўку, звязваюць 11.5% біткойн-холдынгаў і могуць прывесці да шматлікіх праблем, калі будзе актываваны тэрмін пагашэння. «Хоць гэта не паказвае хуткай небяспекі для MicroStrategy», як паведамляе Blockworks Research. 

Для абароненай пазыкі Silvergate на 205 мільёнаў долараў у 2025 годзе з амаль 85,000 3,561 ліквіднымі біткойнамі ліквідацыйны кошт гэтай пазыкі Сэйлара дасягаецца пры спотавым кошце біткойна ў XNUMX XNUMX долар. Такім чынам, гэта таксама не ўяўляе хуткай небяспекі. Даследаванне рэфлексіўнасці сцвярджае:

Паколькі вышэйзгаданыя рызыкі для MicroStrategy і яе рэзерву ў біткойнах параўнальна вельмі далёкія ад хуткага клопату, большую заклапочанасць выклікае здольнасць фірмы абслугоўваць працэнты па сваёй выдатнай запазычанасці. 

Вынікі функцыянавання MicroStrategy у галіне праграмнага забеспячэння дэманструюць істотнае падзенне прыбытковасці і патэнцыйнае падзенне прыбытку, а патэнцыйнае падзенне можа яшчэ больш паўплываць на вынікі працы. 

Нэнсі Дж. Ален з'яўляецца крыпта-энтузіясткай і лічыць, што криптовалюты натхняюць людзей быць уласнымі банкамі і адыходзіць ад традыцыйных сістэм грашовага абмену. Яе таксама зацікавіла тэхналогія блокчейн і яе функцыянаванне.

Апошнія паведамленні Нэнсі Дж. Ален (паглядзець усе)