Chainalysis: калапс UST Terra не быў галоўным фактарам краху Bitcoin

Аналітычная платформа блокчейн Chainalysis выпусціла a паведамляць аналізуючы аварыю зямля'S stablecoin ЕСН, прыйшоўшы да высновы, што гэта пакуль было a фактар ​​нядаўняга краху крыптарынку, гэта не было вырашальным фактарам.

Замест гэтага ў справаздачы гаворыцца, што «нядаўні спад крыпта-рынку, здаецца, больш цесна звязаны з падзеннем рынку тэхналогій, чым з крахам UST».

Згодна з Chainalysis, BitcoinКарэляцыя з тэхналагічнымі акцыямі з'яўляецца «адносна новай падзеяй», прычым вядучая крыптавалюта падтрымлівае «значныя цэнавыя карэляцыі» з індэксам тэхналагічнага сектара NASDAQ-100 і індэксам S&P 500 у 2022 годзе і падае разам з імі.

Абвал UST сапраўды пагоршыў тэндэнцыю да зніжэння біткойна, выявіў Chainalysis, але эфект быў «кароткачасовым», прычым канец паскоранага падзення супадаў з завяршэннем абвалу UST. Пасля гэтага, Кошт біткойна «вярнуўся да некрыптатэхналагічных актываў».

Збой таксама прывёў да ўсплёску выкупу стейблкоинов, прычым дадзеныя біржаў паказваюць ўсплёск аб'ёму таргоў стейблкойнамі ў перыяд з 9 па 12 мая, падчас краху Terra.

«Усе віды інвестараў прадавалі свае стабільныя манеты падчас краху, ад буйных інстытуцыйных гульцоў да рознічных інвестараў», — піша Chainalysis.

Як адбыўся збой UST?

7 мая 2022 г. Terraform Labs (TFL), арганізацыя, якая стаіць за Terra, ажыццявіла запланаваны, публічна абвешчаны вывад 150 мільёнаў долараў з 3басейн, пул ліквіднасці Curve. 

Але неўзабаве пасля таго, як было зроблена зняцце сродкаў, два карыстальнікі абмянялі прыкладна 185 мільёнаў долараў UST на USDC за дзве гадзіны, атакаваўшы ўразлівы пул з меншай ліквіднасцю.

У адказ TFL адклікала яшчэ 100 мільёнаў UST з 3pool, каб збалансаваць яго.

Дзве буйныя здзелкі прывялі да таго, што UST адмовіўся ад прывязкі да даляра, што выклікала сур'ёзны распродаж на біржах, што прывяло да далейшага зніжэння прывязкі.

9 мая, спрабуючы захаваць прывязку манеты, Luna Foundation Guard (LFG), захавальнік UST, прадаў свае рэзервы ў біткойнах на мільярды, каб сустрэць UST на рынку.

Аднак з-за змяншэння запасаў LFG не змог выратаваць UST ад смяротнай спіралі.

Як разбіўся LUNA?

An алгарытмічны стейблкоин, прывязка даляра UST была кіруецца by разумны кантракт-алгарытмы.

Алгарытм, які падтрымліваў курс UST на ўзроўні даляра, быў механізмам чакані і спалення паміж LUNA і UST.

Калі кошт UST апусціцца ніжэй за даляр, інвестары могуць спаліць 1 UST за LUNA коштам 1 долар, выключыўшы яго з прапановы. Затым нядаўна адчаканены LUNA можна было прадаць, а інвестар паклаў розніцу ў кішэню ў якасці прыбытку.

Калі кошт UST вырасце вышэй за долар, інвестары могуць спаліць LUNA на 1 долар за 1 UST. калі UST гандлюецца больш чым за адзін долар, інвестары могуць потым прадаць нядаўна адчаканены UST з прыбыткам.

Штучнае суадносіны попыту і прапановы павалілася, калі UST страціў прывязку, што хутка адкрыла велізарныя арбітражныя магчымасці.

Карыстальнікі куплялі менш каштоўныя UST на біржах і спальвалі іх за LUNA на 1 долар. У выніку быў адчаканены LUNA ў масе, з выніковай гіперінфляцыяй прапановы LUNA, што прывяло да рэзкага падзення цаны токена на 100% менш чым за тыдзень.

Рэзкі крах Terra прыцягнуў увагу рэгулятараў па ўсім свеце, як Камісія па каштоўных паперах і біржам ЗША (SEC) і Паўднёвакарэйскія пракуроры пачатак расследавання катастрофы.

Хочаце стаць крыптаэкспертам? Атрымайце лепшае з Decrypt прама ў паштовую скрыню.

Атрымлівайце самыя буйныя криптонавіны + штотыднёвыя агляды і многае іншае!