D-Day Looms для біткойнаў - DCG / Genesis збанкрутуюць?

Пытанне аб тым, ці збанкрутуюць Genesis Trading і Digital Currency Group (DCG), зараз вісіць над рынкам крыпта і біткойнаў, як дамоклаў меч. У выпадку банкруцтва DCG можа быць вымушана ліквідаваць сваю дойную карову Grayscale і сваю Біткойн-трэст у шэрагах шэрагаў (GBTC).

Але наколькі верагодна, што гэта адбудзецца? Каб адказаць на гэтае пытанне, вельмі важна зразумець, што ўяўляюць сабой гэтыя тры кампаніі, як яны звязаны паміж сабой і якія абавязацельствы яны маюць адна перад адной. Акрамя таго, давайце зірнем на чуткі, якія цыркулююць у апошнія дні, і паспрабуем вызначыць іх праўдзівасць.

Чаму сёння можа быць дзень D для біткойнаў?

DCG - адна з найважнейшых кампаній у крыптаіндустрыі і мацярынская кампанія шматлікіх вядомых крыптафірмаў, у тым ліку Genesis і Grayscale.

Genesis з'яўляецца адзіным галоўным брокерам з поўным спектрам паслуг у крыптапрасторы і быў жамчужынай у партфелі DCG. Кампанія адыгрывае важную ролю ў забеспячэнні доступу і кіраванні рызыкамі для буйных устаноў.

Тым не менш, яна ўжо хісталася пасля краху Three Arrows Capital (3AC) і быў выратаваны DCG. Цяпер мацярынская кампанія з'яўляецца крэдыторам 1.2AC на 3 мільярда долараў.

У канцы мінулага тыдня Genesis абвясціла, што прыпыняе выплаты па сваёй праграме Genesis Earn. У выніку высветлілася, што да сённяшняга панядзелка кампаніі спатрэбіцца ўліванне 1 мільярда долараў.

Па чутках, калі Genesis не зможа сабраць гэтую суму ад знешніх спонсораў, сітуацыя можа выглядаць дрэнна для DCG і, адпаведна, для Grayscale. У цяперашні час Grayscale Bitcoin Trust захоўвае 634,000 XNUMX BTC, якія, як паведамляецца, могуць быць ліквідаваны, што аказвае велізарны ціск продажаў на рынак біткойнаў.

Адной з асноўных крыніц цяперашніх чутак з'яўляецца Эндру Пэрыш, сузаснавальнік ArchPublic. Ён сцвярджае, што ў Genesis «нуль зацікаўленых бакоў».

Абсалютна нулявыя стаўкі для павышэння Genesis і DCG.

**Крэдыторы Genesis рыхтуюцца да "непазбежнай" заявы аб банкруцтве.

— Эндру (@AP_ArchPublic) Лістапада 20, 2022

Аднак у крыптасупольнасці ставіцца пад сумнеў наколькі законная гэтая крыніца. Аналітык Дылан Леклер выказаў сумневы і параіў успрымаць гэтыя крыніцы з доляй солі.

Не ведаю, выдумляе гэты хлопец нешта ці не, але на дадзены момант мяне абсалютна нішто не здзівіць.

Успрымайце гэтыя крыніцы з недаверам, але… Там, дзе ёсць дым, часта бывае і агонь.

Рычаг забівае - устойлівыя хлопцы pic.twitter.com/B0oDJe78jh

— Дылан ЛеКлер 🟠 (@DylanLeClair_) Лістапада 20, 2022

Калі выказаць здагадку, што Genesis сапраўды не зможа прыцягнуць капітал, DCG можа быць вымушана прадаць акцыі і частку свайго партфеля. Адам Кокран, партнёр венчурнай фірмы Cinneamhain Ventures, уважліва вывучаў актывы DCG, каб ацаніць, ці зможа яна закрыць дзірку ў 1 мільярд долараў самастойна.

DCG можа паспрабаваць прадаць кампаніі ў сваім партфелі, у тым ліку Luno, Foundry і Coindesk, а таксама значны венчурны партфель. Тым не менш, Кокран лічыць, што 1 мільярд долараў вельмі аптымістычны, і сказаў: "Як венчурны інцыдэнт, я не так шмат стаў бы на другасную цану".

5/18

Такім чынам, я мяркую, што мы шукаем нешта падобнае для паломкі.

Знешне гэтыя лічбы з'яўляюцца стандартнымі, але яны дадуць нам зразумець, як можа выглядаць іх венчурны партфель. pic.twitter.com/loH4mMiznG

— Адам Кокран (adamscochran.eth) (@adamscochran) Лістапада 19, 2022

Далей Кокран растлумачыў, што Grayscale, Genesis і Luno - у такім парадку - верагодна, будуць найвышэйшымі прыярытэтамі DCG. Такім чынам, каб дасягнуць 1 мільярда долараў, ім давядзецца прадаць частку ўласнага капіталу, усе свае прадпрыемствы, усе ліквідныя актывы і Luno/Coindesk/Foundry (калі яны маюць нейкую каштоўнасць), паводле Кокрана.

У рэшце рэшт, DCG прыйшлося б выкінуць усё за борт, каб выратаваць свайго залатога гусака. Толькі калі гэта не атрымаецца, на стале будзе разглядацца ліквідацыя Grayscale Bitcoin Trust.

Я мяркую, што калі мы атрымаем навіны на гэтым тыдні, акрамя таго, што яны завяршылі раўнд, то гэта азначае, што большая частка гэтага матэрыялу будзе распрададзена. І калі яны не змогуць своечасова атрымаць павышэнне, то ім давядзецца падумаць аб вылучэнні самога Grayscale.

Але нават гэта можа быць няпроста. Трэба прызнаць, што Grayscale ужо распусціла свой давер XRP у мінулым. Аднак гэта было ў святле пазову Камісіі па каштоўных паперах і біржам ЗША супраць Ripple Labs.

QCP Capital адзначыў, у сваім апошнім дакладзе, што «тыя, хто чакае, што GBTC дазволіць аднаразовы выкуп Genesis для задавальнення патрэбаў у ліквіднасці, памыляюцца, бо гэта павінна быць зроблена з адабрэння SEC». Улічваючы апазіцыю SEC GBTC у гэтым годзе, QCP Capital не чакае, што гэта адбудзецца ў бліжэйшы час.

Рам Ахлавалія, генеральны дырэктар Lumida Wealth Management, тым часам, ацэньваецца што «правільны крок для Genesis - гэта набыццё». Сярод патэнцыяльных пакупнікоў могуць быць GS, ICE або кансорцыум інвестыцыйных банкаў. Ахлувалия заявіў:

Гэта будзе няпроста - рызыка ў навінах, рэгулятарны кантроль, пытанні аб якасці актываў, клімаце рызыкі і г.д. (MS, Merrill, CS, Deutsche і Jefferies не сталі б гэтага рабіць па розных прычынах).

Калі пакупніка не будзе, DCG прыйдзецца заткнуць дзірку, чаго, на думку Ахлаваліі, яна не зробіць, бо бізнес непрыбытковы. «Гэта азначала б арганізаванае банкруцтва крэдытнай даччынай кампаніі Genesis», — сказаў ён.

Падчас прэсы інвестары ў біткойны выглядалі вельмі неспакойнымі і знаходзіліся ў рэжыме зніжэння рызыкі. Кошт біткойна ўпаў да 16,000 15,675 долараў, што блізка да мінімуму мядзведжага рынку ў XNUMX XNUMX долараў.