Дадзеныя паказваюць, што мядзведжы рынак здабычы біткойнаў мае шляхі далейшага развіцця

Bitcoin (BTC) майнинг з'яўляецца асновай экасістэмы BTC, і прыбытковасць майнераў таксама дае ўяўленне пра рух коштаў на BTC і стан больш шырокага крыптасектара.

Гэта добра задакументавана Майнеры біткойнаў адчуваюць цяжкасці на цяперашнім мядзведжым рынку. Blockstream, вядучы Bitcoin Майнер нядаўна сабраў сродкі са зніжкай 70%..

Бягучая дзейнасць па майнінгу падобная на гістарычныя мядзведжыя рынкі BTC з некаторымі агаворкамі.

Давайце вывучым, што гэта значыць для бягучага цыкла біткойнаў.

Аналіз паказвае, што на падставе папярэдніх цыклаў мядзведжы рынак можа працягвацца

Прыбытковасць здабычы біткойнаў можна вымераць, узяўшы даход майнера за кілават-гадзіну (кВт-г). Па словах Джарана Меллеруда, біткойн аналітык для індэкса хэшрэйта мядзведжы рынак здабычы BTC мае ўстойлівы перыяд даходу за кВт.гадз менш за 0.25 долара. Паводле яго здагадкі, ён робіць разлікі з дапамогай самай эфектыўнай машыны для здабычы біткойнаў на рынку.

Мядзведжы рынак у 2018 годзе доўжыўся амаль год, у выніку чаго кошт кВт/гадз апусцілася да мінімуму ў 0.12 даляра. Пасля сыходнага трэнду пачаўся кароткі бычыны рынак, пакуль не пачаўся мядзведжы рынак у 2019 годзе.

Па словах Мелерада, мядзведжы рынак у 2019 годзе прывёў да небывала нізкага даходу за кВт.гадз у памеры 0.083 даляра і доўжыўся 463 дні, у той час як кошт біткойна ўпаў да 5,000 долараў.

Апошні мядзведжы рынак здабычы пачаўся ў красавіку 2022 года, згодна з аналізам выручкі за кВт-гадзіну Mellerud. Па стане на 8 снежня бягучы мядзведжы рынак доўжыўся 225 дзён з мінімальным прыбыткам у 0.108 даляра за кВт.гадз. Лік вышэй, чым у папярэдніх мядзведжых цыклах з-за высокіх коштаў на энерганосьбіты.

Калі параўноўваць бягучыя цыклы здабычы мядзведжых таргоў, то можа працягвацца як мінімум 138 дзён мядзведжага рынку, перш чым рынак павернецца. Розніца паміж гэтым перыядам і мінулымі цыкламі заключаецца ў тым, што раней майнеры ў асноўным фінансаваліся самастойна, у той час як цяпер ёсць шмат майнераў, якія фінансавалі свой хуткі рост за кошт даўгоў.

Публічныя акцыі здабычы адчуваюць боль

На сваім піку акцыі здабычы біткойнаў дасягнулі сукупнага кошту больш за 17 мільярдаў долараў на бычыным рынку ў 2021 годзе. Бычы рынак павялічыў цікавасць інвестараў і стымуляваў рост акцый майнинга BTC, якія рэзка ўзляцелі з 2 мільярдаў долараў у лістападзе 2020 года.

Пасля дасягнення піку бычынага рынку ў 2021 годзе акцыі крыптамайнінгу знаходзяцца пад велізарным ціскам, і многія з іх упалі на 90%.

Велізарная колькасць даўгоў, узятых на сябе дзяржаўнымі майнинг-кампаніямі, узятых на гістарычным максімуме біткойнаў, стварае велізарнае суадносіны запазычанасці і ўласнага капіталу.

Люстэрка, люстэрка на сцяне, хто самая моцная публіка #bitcoin шахцёры іх усіх? pic.twitter.com/pnpypsxcAu

- Яран Мелеруд (@JMellerud) Снежань 5, 2022

Выдатным прыкладам таго, як мядзведжы рынак павялічвае залежнасць майнераў ад даўгоў, з'яўляецца агляд Core Scientific. Да мядзведжага рынку майнинга ў красавіку стаўленне доўгу да ўласнага капіталу ў Core Scientific было ўсяго 0.6. З пачатку мядзведжага рынку гэтая лічба вырасла да больш чым 24.2 доўгу да ўласнага капіталу.

У сувязі з тым, што мядзведжы рынак здабычы біткойнаў, як чакаецца, працягнецца на падставе мінулых гістарычных тэндэнцый BTC, больш публічных майнераў сутыкнуцца са сціскам капіталу. Паколькі запазычанасць майнераў працягвае расці, інвестары могуць спалохацца, ствараючы яшчэ больш нізкія цэны на фондавым рынку.