DCG зачыняе даччыную штаб-кватэру, падаграваючы страхі на рынку біткойнаў

Digital Currency Group (DCG), крыптакангламерат, які валодае крэдыторам Genesis Trading і кіраўніком актывамі Grayscale, сёння абвясціў аб закрыцці свайго падраздзялення па кіраванні актывамі пад назвай HQ Digital, распальваючы новыя страхі ў біткойн і крыптаіндустрыі, улічваючы, што у снежні кампанія кіравала агульнымі актывамі на 3.5 мільярда долараў.

Памятка, атрыманая The Information дзяржаў што HQ Digital зачыняецца з-за «агульнай эканамічнай сітуацыі і бягучай крыпта-зімы, якая стварае сур'ёзныя сустрэчныя вятры для галіны», і што кампанія можа перагледзець праект у будучыні. Гэта даччыная кампанія DCG, якая была створана толькі ў мінулым годзе.

Паведамляецца, што партнёры кампаніі былі здзіўлены такім рашэннем. Характэрна, што навіна прыйшла ў той жа дзень, калі DCG абвясціла аб масавых звальненнях у Genesis Trading, якія складаюць 30% супрацоўнікаў.

Таксама варта адзначыць, што адключэнне адбылося яшчэ 2 студзеня, гаворыцца ў паведамленні. Бліжэй да канца мінулага года шматлікія альткойны, якія ў вялікіх колькасцях належаць кампаніі Бары Сільберта, пацярпелі масавы распродаж і падзенне коштаў.

Гэта выклікала большы ажыятаж і чуткі пра тое, што генеральны дырэктар DCG Бары Сілберт можа выкінуць свае актывы на рынак. Такім чынам, сённяшнія навіны могуць растлумачыць крах Ethereum Classic, Filecoin, ZEN і NEAR у сярэдзіне снежня.

На рынку біткойнаў растуць страхі з нагоды банкруцтва DCG

На дадзены момант гэтая навіна, хутчэй за ўсё, выкліча далейшую паніку ў крыптасупольнасці, узмацніўшы асцярогі, што DCG і Grayscale могуць разваліцца. Аднак гэты крок, магчыма, варта разглядаць у кантэксце карпаратыўнай рэструктурызацыі DCG, якую Бары Зільберт пачаў у канцы мінулага года.

Тым часам ціск на Бары Зільберта працягвае расці. Раней на гэтым тыдні заснавальнік Gemini Кэмеран Уінклвос апублікаваў адкрыты ліст, у якім абвінаваціў Зільберта ў маруджэнні і даў яму 8 студзеня Крайні тэрмін вярнуць 900 мільёнаў долараў кліентаў Gemini Earn.

Акрамя таго, Valkyrie Investments нядаўна зрабіла DCG прапанову стаць новым спонсарам і кіраўніком Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), адначасова абвясціўшы аб запуску апартуністычнага фонду, каб скарыстацца зніжкамі Grayscale Bitcoin Trust. З іншага боку, менеджэр актываў Fir Tree, які займае 3.5 мільярда долараў, падаў у суд на DCG.

Мяркуючы па ўсім, DCG сутыкаецца з недахопам ліквіднасці, які выявіўся пасля краху FTX, што вымусіла Genesis прыпыніць выкупы і новыя пазыкі. Томі Шонэсі, сузаснавальнік і адзін з кіраўнікоў Delphi Ventures, растлумачыў сітуацыю з DCG як варта:

– DCG вінен $2.025 млрд
– Genesis можа назваць сваю пазыку ў памеры 1.675 мільярда долараў
– Genesis павінен Gemini 900 мільёнаў долараў

DCG Liq

– Адценні шэрага $10 млрд AUM x 2% = $200 млн x 3x кратнае = $600 млн
– GBTC/ETHE Holdings = 9.7%/3.8% = 629 мільёнаў долараў са зніжкай, 1.17 мільярда долараў па намінале
– VC book = Каштоўнасці Firesale у мядзведзя

Магчымыя рашэнні для DCG

Як растлумачыў Шонэсі, у выпадку продажу Grayscale можа прыцягнуць 600-800 мільёнаў долараў з 3-4-кратным множнікам. Аднак будучае спагнанне платы знаходзіцца пад ціскам, паколькі ідуць судовыя працэсы аб палёгцы Reg M, каб закрыць зніжку.

Холдынгі DCG Grayscale могуць прынесці кампаніі 1.17 мільярда долараў. З аднаго боку, DCG можа прадаць свой Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) і ETHE на адкрытым рынку, якія ў цяперашні час каштуюць 629 мільёнаў долараў. Тым не менш, DCG сутыкаецца з «вар'яцкім праслізгваннем, так што давайце назавем гэта 25% стрыжкай або $471 млн», сказаў Шонэсі, тлумачачы далей; «Распусціце трасты, рынкі ядзерныя. Атрымайце 1.2 мільярда долараў па намінале, хутчэй за ўсё, 900 мільёнаў долараў з 25-працэнтнай скідкай на ядзерную зброю».

Аднак апошняя з дзвюх альтэрнатыў зробіць немагчымым продаж Grayscale, таму, па словах сузаснавальніка Delphi Ventures, ёсць два асноўныя варыянты:

1/ Прадаць Grayscale і прадаць холдынгі GBTC/ETHE = $600 млн + $471 млн = 1.071 млрд

2/ Адкруціце Grayscale (немагчыма прадаць, калі адкруціце) і вярніце актывы па намінале або 900 мільёнаў долараў.

Ніводнага з варыянтаў недастаткова, каб прынесці неабходныя 2.05 мільярда долараў. Дык адкуль возьмуцца астатнія? Па словах Шонэсі, гэта магло паходзіць з кнігі рызык Зільберта або DCG:

Магчыма, Бары, але я, напэўна, не стаў бы тут падтрымліваць, улічваючы рызыку. Магчыма, венчурная кніга DCG, але сумняваюся, што цэны на распродажы мядзведзяў.

Ёсць вялікі дэфіцыт. Я думаю, што гэта будзе вельмі брудна і зацягнута. Двайняты могуць пераадолець разрыў паміж тым, што яны атрымліваюць ад Genesis (ад DCG), са сваім капіталам або асабістымі ўладаннямі.

На момант прэсы цана біткойна складала 16,783 XNUMX долары і ўсё яшчэ паказваецца гістарычна нізкая валацільнасць.

Рэкамендаваны малюнак з CNBC, дыяграма з TradingView.com