Адрозненне біткойна ад астатняга крыптарынку: частка 1

Першапачаткова тэрмін «крыпта-актыў» азначаў біткойны і нічога іншага. Аднак за апошняе дзесяцігоддзе сектар перажыў масавае пашырэнне за кошт стварэння тысяч альтэрнатыўных крыпта-актываў і токенаў. І хаця ўся гэтая дзейнасць стала магчымай дзякуючы першапачатковаму выкарыстанню ў сетцы біткойнаў тэхналогіі блокчэйн, рэальнасць такая, што меркаваная карыснасць біткойна значна адрозніваецца ад практычна любога іншага варыянту выкарыстання крыпта.

Біткойн мае запланаваны варыянт выкарыстання ў якасці новай, глабальнай, лічбавай, дэцэнтралізаванай, без дазволу, без захавання і апалітычнай грашова-фінансавай сістэмы, якая ўзнагароджвае і абараняе ўкладчыкаў значна больш, чым цяперашняя сістэма цэнтральнага банка. Але астатняя частка крыпта-рынку ў асноўным уключае ў сябе больш рызыкоўныя, больш спекулятыўныя варыянты выкарыстання, якія могуць не вытрымаць выпрабавання часам і часта зноў узнікаюць многія праблемы, якія біткойн прызначаны вырашыць, асабліва ў дачыненні да пытанняў даверу і рызыкі контрагента.

У аснове біткойна ляжыць адыход ад цэнтральнага банка да стандарту біткойна, што прадугледжвае рэструктурызацыю эканомікі з большым акцэнтам на зберажэнні і меншай колькасцю спекуляцый або прамых азартных гульняў на фінансавых рынках. Прама кажучы, большая частка астатняга крыпта-рынку наўпрост адрозніваецца ад біткойнаў. Ён працуе хутчэй як казіно, чым як любая інавацыйная фінансавая з'ява. Гэтыя супрацьлеглыя філасофіі ілюструюць, чаму мае сэнс адрозніваць біткойны ад астатняга крыптарынку.

У чым сэнс біткойнаў?

Каб зразумець адрозненні паміж біткойнамі і астатняй часткай крыпта-рынку, мае сэнс спачатку паглядзець на намер і мэту стварэння біткойна.

Стваральнік біткойнаў Сатошы Накамота крыху больш чым праз месяц пасля запуску сеткі, пісаў:

«Асноўнай праблемай звычайнай валюты з'яўляецца ўвесь давер, неабходны для яе працы. Варта давяраць цэнтральнаму банку, каб ён не прыніжаў валюту, але гісторыя фіят-валют поўная парушэнняў гэтага даверу. Трэба давяраць банкам, якія захоўваюць нашы грошы і пераводзяць іх у электронным выглядзе, але яны пазычаюць іх у хвалях крэдытных бурбалак, маючы ледзьве долю рэзерву. Мы павінны давяраць ім нашу канфідэнцыяльнасць, давяраць ім, каб яны не дазволілі злодзеям асабістых дадзеных зліць нашы ўліковыя запісы. Іх вялікія накладныя выдаткі робяць мікраплацяжы немагчымымі».

Па сваёй сутнасці, біткойн з'яўляецца альтэрнатывай цяперашняму стандарту інфляцыйных, дзяржаўных валют і цэнтралізаваных банкаўскіх устаноў. Дзякуючы сваёй дэфляцыйнай манетарнай палітыцы біткойн дазваляе карыстальнікам захоўваць свае зберажэнні ў грошах, прызначаных для павышэння курсу ў доўгатэрміновай перспектыве па меры росту эканомікі.

Ва ўмовах інфляцыйнага рэжыму зберажэнні дэстымулююцца праз абясцэньванне валюты з цягам часу. Паколькі яны не жадаюць назіраць, як іх зберажэнні з цягам часу губляюць кошт, карыстальнікі інфляцыйных валют фактычна падштурхоўваюцца да інвестыцый, якія прапануюць патэнцыйную прыбытак, але таксама звязаны з дадатковай рызыкай. Згодна са стандартам біткойнаў, людзі тэарэтычна могуць захоўваць біткойны ў якасці зберажэнняў і не турбавацца аб палітыцы цэнтральных банкіраў або рабіць правільныя інвестыцыі для барацьбы з інфляцыяй.

Да біткойнаў гэтую ролю неінфляцыйных грошай у асноўным выконвала золата. Аднак золата мае некаторыя недахопы і не вельмі падыходзіць для эпохі Інтэрнэту. Напрыклад, выкарыстанне золата для онлайн-плацяжоў патрабуе ўвядзення цэнтралізаваных захавальнікаў для апрацоўкі транзакцый, што прыводзіць да шматлікіх вышэйзгаданых праблем, звязаных з банкаўскай справай, пра якія Сатошы пісаў прыкладна трынаццаць гадоў таму. Акрамя таго, біткойн можна бяспечна захоўваць такім чынам, што золата не можа з дапамогай такіх метадаў, як адрасы з некалькімі подпісамі і мазгавыя кашалькі. Вось чаму біткойн доўгі час называлі «лічбавым золатам» і «золатам 2.0».

Вядома, биткойн яшчэ не дасягнуў сваёй мэты - стаць залатым стандартам зберажэнняў у эпоху лічбавых тэхналогій. На дадзены момант ён па-ранейшаму звычайна разглядаецца як актыў з рызыкай, як паказана на нядаўні рост коштаў на навінах аб запаволенні інфляцыі. Тым не менш, паколькі біткойн працягвае расці і існаваць, ён павінен стаць лепш зразумелым рынкам, менш зменлівым і лепшай формай зберажэнняў.

Выкарыстанне блокчейнов для азартных гульняў і спекуляцый

Цяпер, калі мы вызначылі мэтавы варыянт выкарыстання біткойна ў якасці бяспечнай, кансерватыўнай формы лічбавых зберажэнняў, давайце параўнаем гэта з астатняй часткай крыптарынку. Карацей кажучы, пераважная большасць крыпта-рынку - гэта не нашмат больш, чым азартныя гульні на разнавіднасці гульняў Ponzi і Схемы Накамото. Усё ў біткойнах сканцэнтравана на абмежаванні рызыкі, у той час як амаль усё астатняе ў крыптаграфіі сканцэнтравана на павышэнні рызыкі і прыцягненні большай колькасці ўдзельнікаў у казіно.

Каб атрымаць дакладнае ўяўленне пра крыпта-рынак, давайце паглядзім на віды дзейнасці, якія выкарыстоўваюць блокавую прастору на Ethereum, дзе сёння адбываецца вялікая частка гэтай дзейнасці, не звязанай з біткойнамі. На момант напісання гэтага артыкула самыя вялікія пажыральнікі газу ў сетцы Ethereum падзяліліся на чатыры катэгорыі: незаменныя токены (NFT), стейблкоины, дэцэнтралізаваныя біржы (DEX) і шырока раскрытыкаваныя крыптатокены, створаныя вакол культаў асобы, такіх як XEN і HEX. Характэрна, што ўсе гэтыя варыянты выкарыстання працуюць у сферы спекуляцый, а не грошай або зберажэнняў, што з'яўляецца меркаваным варыянтам выкарыстання біткойна.

Спекуляцыі на NFT ўключаюць фактары, якія не ўваходзяць у самі токены, у першую чаргу ў выглядзе цэнтралізаванага эмітэнта. Напрыклад, гіпатэтычнае NFT 1 з 1, звязанае з адным з альбомаў Е (раней Канье Уэста), магло сутыкнуцца з надзвычайнай дэвальвацыяй пасля сумнавядомага інтэрв'ю выканаўцы з радыёвядучым Алексам Джонсам, дзе ён усхваляў Адольфа Гітлера.

Таксама нішто не перашкаджае эмітэнту знізіць кошт канкрэтнага NFT шляхам стварэння і продажу большай колькасці токенаў (падобна інфляцыі валюты). Акрамя таго, не выключана, што сам феномен NFT не прымае поспех і з часам становіцца значна менш актуальным. Нарэшце, калі паспяховая ітэрацыя NFT не выкарыстоўвае блокчейн, то магчымыя параўнанні з біткойнамі таксама будуць ілжывымі з тэхнічнага пункту гледжання.

Падобна NFT, папулярныя сучасныя стабільныя манеты таксама маюць цэнтралізаваных эмітэнтаў, таму яны таксама значна адрозніваюцца ад біткойнаў тым, што патрабуюць даверу да трэцяга боку (вельмі падобна да традыцыйнай банкаўскай сістэмы, пра якую пісаў Сатошы). Нягледзячы на ​​тое, што самі актывы менш спекулятыўныя з-за сваёй мэты стабільнасці коштаў, яны гуляюць ролю фішак у крыпта-казіно.

Тым не менш, stablecoins таксама адыгралі пэўную ролю ў прадастаўленне людзям, якія маюць справу з праблемнымі мясцовымі валютамі, доступу да долараў ЗША. Аднак пакуль незразумела, як доўга гэта можа працягвацца больш жорсткае рэгуляванне стейблкоинов можа кардынальна змяніць рынак. Нягледзячы на ​​​​тое, што дэцэнтралізаваныя альтэрнатывы распрацоўваліся шмат гадоў, ідэальнае рашэнне яшчэ не знойдзена.

DEX у цяперашні час у асноўным выкарыстоўваецца для таргоў з удзелам вышэйзгаданых стейблкоинов. Калі з ураўнення выдаліць стейблкойны, DEX - гэта ў асноўным казіно для гульняў Ponzi, некаторыя з якіх не могуць быць зарэгістраваныя на традыцыйных цэнтралізаваных біржах (CEX).

Акрамя таго, Chainalysis нядаўна паказаў, што вялікая частка актыўнасці DEX адбываецца часта максімальная здабываемая каштоўнасць (MEV) боты вядучыя карыстальнікі. Акрамя таго, незразумела, якая частка аб'ёму таргоў - гэта проста арбітраж з іншымі біржамі. Гэтыя DEX і іншыя дэцэнтралізаваныя фінансы Прыкладанні (DeFI) таксама часта маюць свае ўласныя токены, якія можна выкарыстоўваць для спекуляцый аб патэнцыйным поспеху прыкладання DeFi. Аднак варта адзначыць, што сувязь паміж прапрыетарным токенам і поспехам прыкладання часам незразумелая.

Крыпта токены, як HEX і XEN з'яўляюцца чыстымі схемамі Накамота і былі шмат ітэрацый на працягу многіх гадоў. Гэта крыпта-гульня Ponzi у чыстым выглядзе.

Такім чынам, прыгледзеўшыся бліжэй да гэтых чатырох варыянтаў выкарыстання, становіцца ясна, што яны не толькі адрозніваюцца ад біткойнаў, але ў многіх выпадках працуюць на зусім супрацьлеглым баку спектру апетыту да рызыкі. Застаецца незразумелым, ці можна пабудаваць устойлівы сцэнар выкарыстання Ethereum або адной з іншых падобных блокчейн-платформаў. Тым не менш, гэта можа не мець значэння ў агляднай будучыні. Крыпта можа яшчэ некаторы час заставацца новым спосабам азартных гульняў у Інтэрнэце і схем хуткага ўзбагачэння, паколькі шмат людзей зацікаўлены ў такіх рэчах. У любым выпадку, мае сэнс адрозніваць біткойн як тэхналогію зберажэнняў ад астатняга рынку.

Тыя, хто зацікаўлены ў развіцці новай грашовай парадыгмы і эканомікі, заснаванай на зберажэннях, могуць прытрымлівацца біткойнаў, а тыя, хто хоча гуляць у азартныя гульні, могуць весела правесці час на астатнім крыптарынку. Вядома, многія таксама выберуць абодва варыянты (і захоўваюць свае крыптавыя прыбыткі ў біткойнах).

ураджэнец крыпта-актывы Ethereum (ETH) і іншыя падобныя блокчейны (напрыклад, BNB, TRX, ADA і SOL) выйгралі ад таго, што дзейнічалі ў якасці базавых узроўняў блокчейна для азартная гульня, Гульні понцы, і агульныя спекуляцыі вакол эксперыментаў з блокчейном.

І ўладальнікі такога роду крыпта-актываў базавага ўзроўню могуць выйграць, пакуль гульня ў музычныя крэслы працягваецца на ўзроўні прыкладанняў. Такім чынам, ці могуць гэтыя актывы базавага ўзроўню быць больш параўнальнымі з біткойнамі? Ці як наконт больш непасрэдна канкуруючай альтэрнатывы cryptocurrencies такі як Dogecoin і Monero? Мы разгледзім гэта і многае іншае ў другой частцы.