Рабочы дастае астуджаныя 12-кілаграмовыя зліткі золата з формаў у ліцейным цэху Прыокскага завода каляровых металаў у Касімаве, Расія, у чацвер, 9 снежня 2021 года.
Андрэй Рудакоў | Блумберг | Выявы Геці
Цэны на золата заставаліся ўстойлівымі ў апошнія тыдні ва ўмовах шырокай валацільнасць рынку, некалькі адлучаючыся ад тыповых фактараў цэнаў - даходнасці аблігацый і даляра.
Нягледзячы на тое, што даходнасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый і індэкс долара ЗША выраслі з унутрыгадавых мінімумаў да канца студзеня, каштоўны метал трымаўся вышэй за 1,800 долараў за тройскую ўнцыю. Па стане на пятніцу днём спотавае золата па-ранейшаму таргавалася каля гэтага маркера ў 1,800 долараў за унцыю.
Нягледзячы на складаныя макрафоны праблем з ланцужкамі паставак, рост інфляцыі і працяглыя рызыкі пандэміі, стратэгі Bank of America адзначылі, што некаторыя патокі інвестыцый у золата былі вельмі ўстойлівымі.
«Існуюць значныя зрухі, скрытыя пад загалоўнай інфляцыяй, працэнтнымі стаўкамі і рухам валюты, што павышае прывабнасць трымаць жоўты метал у партфелі і падтрымлівае наш прагноз сярэдняй цаны на золата ў 1,925 долараў за унцыю на 2022 год», — заявілі аналітыкі BofA ў даследчай запісцы. канец студзеня.
Таксама цэнтральным для ўстойлівасці золата, паводле UBS, з'яўляецца спалучэнне павышанага попыту на хэджаванне партфеля і перакананне, што Федэральная рэзервовая сістэма «застаецца за крывой» у барацьбе з інфляцыяй, або празмерна зацягваецца, што прыводзіць да спынення росту.
У нататцы ў пятніцу стратэгі галоўнага інвестыцыйнага офіса UBS падкрэслілі, што «правераныя страхавыя характарыстыкі» золата зноў выявіліся ў параўнанні з іншымі распаўсюджанымі дыверсіфікатарам партфеля, у тым ліку лічбавымі актывамі, такімі як біткойн.
«З аднаго боку, яго агульная стабільнасць перад тварам ястрабінага павароту з боку ФРС, пераход удзельнікаў грашовага рынку да агрэсіўнага павышэння цэнаў на шматлікія павышэння стаўкі ў ЗША ў 2022 годзе і больш высокія рэальныя стаўкі ў ЗША, такія як 10-гадовыя аблігацыі TIPS ЗША, здзівіла некаторых », - гаворыцца ў запісцы.
"Але ў якасці альтэрнатывы ўстойлівасць жоўтага металу ў цэлым адпавядае нашай ацэнцы, атрыманай з дапамогай нашай мадэлі справядлівай кошту - у цяперашні час яна паказвае на кошт каля 1,750 долараў ЗША за унцыю, што з'яўляецца сціплым зніжкам у 50 долараў за унцыю".
Мадэлі UBS паказваюць, што больш высокая валацільнасць рынку ў гэтым годзе, пра што сведчыць індэкс VIX, з'яўляецца ключавым слупам падтрымкі цэн на золата.
«Напрыклад, калі мы падключым доўгатэрміновае сярэдняе значэнне VIX на ўзроўні 19.5 (пры ўсіх астатніх роўных), гэта будзе сігналізаваць аб кошце золата каля 1,575 долараў за унцыю. Такім чынам, як мы сцвярджалі, у першым квартале 1-га квартала павышаны попыт на хэджаванне партфеля пацвярджае наш прагноз у 22 долараў за унцыю», — заявілі стратэгі UBS Уэйн Гордан, Джавані Стаунава і Дамінік Шнайдэр.
Тым не менш, UBS па-ранейшаму чакае, што золата ўпадзе да дыяпазону 1,650-1,700 долараў за унцыю ў другой палове 2022 года. Пагляд на дом швейцарскага крэдытора мяркуе, што настроі да рызыкі палепшацца, калі падвойныя пагрозы варыянту omicron Covid-19 і паслабленне інфляцыі.
«Мы рэкамендуем кліентам паменшыць тактычныя асігнаванні і абараніць адваротны бок стратэгічных холдынгаў», - дадалі яны.
Па словах Раса Молда, дырэктара па інвестыцыях брытанскай біржавога брокерскай платформы AJ Bell, каб золата яшчэ больш прарвалася вышэй адзнакі ў 1,800 долараў за унцыю, рынкам, магчыма, прыйдзецца крыху страціць веру ў планы цэнтральнага банка па ўзмацненні жорсткасці палітыкі.
У запісцы ў аўторак Молд выказаў здагадку, што гэта можа адбыцца, калі эканоміка перайдзе ў рэцэсію, «паколькі спалучэнне глабальных даўгоў і больш высокіх працэнтных ставак аказваецца занадта значным, і палітыкам трэба вярнуцца да скарачэння выдаткаў па пазыках і дадатку да QE (колькаснага змякчэння) добра перш чым стрымаць інфляцыю».
Крыніца: https://www.cnbc.com/2022/02/07/gold-has-remained-steady-as-stocks-and-bitcoin-have-plunged.html