Юрыдычная катастрофа Grayscale: ці ўхваліць SEC спотавы біткойн-ETF?

Фірма па кіраванні актывамі Grayscale прадставіць сваю апошнюю зводку па бягучай справе з Камісіяй па каштоўных паперах і біржам ЗША (SEC), згодна з твітам галоўнага юрыдычнага дырэктара Крэйга Салма. 

У заяўцы менеджэр актываў будзе сцвярджаць, што SEC памылілася, адхіліўшы прапанову пераўтварыць прадукт GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) у спотавы біткойн ETF.

Салм удакладніў: 

«Наш пазоў тычыцца вызначэнняў па *пытаннях права*. Нягледзячы на ​​​​гістарычнае нежаданне SEC або цяперашнія ўяўленні аб крыптаіндустрыі ў больш агульным плане, гэта юрыдычная справа аб справядлівым і роўным абыходжанні з законам».

Такім чынам, дзеянні Terra/LUNA, 3AC, Celsius, Voyager, FTX, Alameda, BlockFi, Genesis Capital, Gemini, DCG або каго-небудзь яшчэ, а таксама любыя здагадкі аб такіх дзеяннях не маюць дачынення да канчатковага пытання, якое Суд павінен вызначыць.

Аргумент тут заключаецца ў тым, ці дзейнічала SEC адвольна і капрызна і дыскрымінавала эмітэнтаў, калі яна дазволіла ETF, якія прадаюць ф'ючэрсы на біткойны (вытворную ад BTC), але адмовіла ў пераўтварэнні $GBTC у спотавы біткойн ETF.

Спотавыя Bitcoin ETF карыстаюцца вялікім попытам у Злучаных Штатах, і гэта нездарма. Гэтыя біржавыя фонды (ETF) зробяць біткойн больш даступным для людзей, якія жадаюць трымаць яго ў якасці каштоўнай паперы ў брокерскіх або пенсійных рахунках праз рэгуляваны інвестыцыйны механізм, які падае рэгулярныя справаздачы SEC, правяраў фінансы і мае падатковыя дакументы ў файле, - кажа Салм.

З пункту гледжання CLO, больш за 850 тыс. акцыянераў GBTC - гэта тыя, хто атрымае найбольшую карысць ад гэтага рашэння. Яны лічаць, што пры пераключэнні GBTC на спотавы біткойн-ETF існуючая зніжка на NAV можа быць ліквідавана, вызваляючы прыкладна 4 мільярды долараў.

У доўгатэрміновай перспектыве біржавы фонд (ETF) з'яўляецца найбольш надзейным метадам маніторынгу кошту біткойнаў, якія захоўваюцца ў GBTC. Гэта заўсёды быў план для многіх крыптаінвестыцыйных фондаў Grayscale, у тым ліку GBTC, Grayscale Ethereum Trust (ETHE) і іншых.

CLO Grayscale падкрэсліў, што:

«У нас лепшыя юрыдычныя розумы, якія прадстаўляюць акцыянераў GBTC у Апеляцыйным судзе акругі Калумбія».

Хаця ён дадаў, што ў выпадку няўдачы судовага іску кампанія па кіраванні актывамі будзе шукаць іншыя варыянты вяртання сродкаў акцыянерам GBTC.

Чаму Grayscale судзіцца з SEC?

29 чэрвеня 2022 года, у дзень, калі SEC адхіліла заяўку Grayscale, кампанія падала ў суд на агенцтва. Grayscale сцвярджаў, што зацвярджэнне SEC некаторых біткоін-ф'ючэрсных ETF было незаконна дыскрымінацыйным, таму што яно аддавала перавагу аднаму віду прадукту перад іншым (гэта значыць ф'ючэрсам перад спотавым ETF).

У адказ SEC падала дакумент, які паказвае, што існуюць істотныя адрозненні паміж здольнасцямі прылад выяўляць і прадухіляць махлярства і маніпуляцыі.

Па дадзеных SEC, неправераныя спотавыя ETF могуць быць уразлівымі да махлярства і маніпуляцый, такіх як гандаль умоў, маніпуляцыі цэнамі з боку кітоў, зламысны кантроль сеткі біткойн, узлом, інсайдэрская гандаль, маніпулятыўная дзейнасць з выкарыстаннем меркаваных стейблкоинов і махлярства на біржах крыптавалют.