Вось калі адбываецца раз'яднанне біткойнаў і фондавага рынку!

Развязка - гэта тое, што называецца. Для біткойнераў і выхадцаў з крыптаграфіі гэта апошняе стварэнне «хопіума». Калі гэта нарэшце адбудзецца, гэта будзе бяспройгрышная сітуацыя для Big Crypto і Big Fiat або акцый.

Аднак тое, што гэта насамрэч азначае, крыху забаўна. У той час як цана біткойна рухаецца ўбок ад акцый і пачынае расці, калі акцыі падаюць, гэта вядома як развязка (і наадварот). Біткойн дасягне 1 мільёна долараў за манету, а цэны на акцыі ўпадуць да нуля.

Іранічна, таму што яшчэ нядаўна біткойн не карэляваў практычна з усімі макраактывамі (золатам, індэксам S&P 500, аблігацыямі і амерыканскай валютай). Гэта тое, што ёсць у нас справаздача аб даследаванні за 2021 год. (старонка 9). Вось дыяграма з гэтай справаздачы разам з тэкстам, які ідзе да яе.

Каэфіцыент карэляцыі

У асноўным карэляцыя адносіцца да колькасці адрозненняў двух вымярэнняў у параўнанні з тым, наколькі яны звычайна адрозніваюцца паасобку. Мы занепакоеныя тым, што хочам мець магчымасць ахарактарызаваць сувязь паміж біткойнамі і даходамі іншых актываў. Сіла звязана з каэфіцыентам карэляцыі, які часам называюць лікам або «r». Каэфіцыент карэляцыі больш у кантэксце вяртання актываў.

1. +1.0 паказвае, што пры павелічэнні актыву A на x%, актыв B павялічыўся на x%. 
2. Пры адсутнасці лінейнай залежнасці паміж x і y 0.0 азначае, што ў той час як актыў A павялічыўся на x%, актыў B атрымаў y% (падрабязней ніжэй). 
3. -1.0 паказвае, што калі актыў А павялічыўся на х%, актыў Б паменшыўся на х%.

Некарэляванасць рэкамендуе каэфіцыент карэляцыі 0.0, што лёгка ці цяжка ўявіць. Альбо ўсе лічбы ў наборах даных аднолькавыя, альбо набор даных здаецца абсалютным пандэмоніям. Няпроста стварыць выпадковы набор даных з нулявой карэляцыяй (за выключэннем сумнага артаганальнага выпадку). Такім чынам, сумны набор дадзеных, а таксама ілюстрацыя хаатычнай сітуацыі паказаны, каб падкрэсліць ідэю.

Некарэляцыя вялікая, але будзе цікава, калі биткойн будзе адмоўным у адносінах да запасаў? Калі гэта адбудзецца, ці ўсе акцыі ўпадуць па спіралі да нуля, калі біткойны працягваюць расці бясконца? Вось як працуе развязка.

Традыцыйныя фінансісты будуць разглядаць біткойн як рызыкоўны актыў у выніку аддзялення сувязі. Так, яны больш бяспечныя, чым акцыі. Пасля раз'яднання зменлівыя лічбавыя грошы, якія зараз выкарыстоўваюцца для спекуляцый, стануць менш небяспечнымі, чым акцыі.

Калі адбываецца раз'яднанне?

З іншага боку, развязка даволі надзейная, бо адбываецца «паступова, потым раптоўна». Ніжэй прыведзены 90-дзённыя карэляцыі паміж біткойнамі і S&P 500 і Nasdaq Composite Index у 2022 годзе.

Хоць гэта і не раз'яднанне, яно выглядае інтрыгуючым. У 0.7 годзе гэтыя біржавыя індэксы перайшлі са слабай станоўчай сувязі на палосу, звязаную са станоўчым знакам (>2022) з біткойнамі.

Профіль даходнасці біткойна нагадвае макраактыў, якога мы раней не бачылі, нягледзячы на ​​​​тое, што ён не такі ашаламляльны, як можа меркаваць вялікая адмоўная карэляцыя. Год таму каэфіцыент карэляцыі паміж S&P 500 і біткойнамі быў амаль роўны нулю. За год карэляцыя вырасла з амаль нуля да высокага. Больш за тое, яшчэ ў 2019 годзе гэтая асацыяцыя была вельмі негатыўнай.

Так, так, біткойн адзіны ў сваім родзе. У выніку я паўтару гэта яшчэ раз: біткойн не падобны ні на адзін іншы макраактыў, які мы бачылі. 

Акрамя адметнасці біткойна, усё гэта выглядае як шмат нічога. Аднак падчас праверкі ў сераду было выяўлена нешта даволі незвычайнае (і статыстычна нязначнае). Вось што гэта было: