Запуск спотавых Bitcoin ETF у ЗША стаў пераломным момантам у крыптаіндустрыі. У той час як уплыў, які ён можа аказаць на сусветны рынак біткойнаў, напрыклад, узаконьванне яго як класа актываў або стварэнне большага попыту, быў прааналізаваны доўга, мала хто засяроджваўся на яго ўплыве на іншыя рэгуляваныя інвестыцыйныя прадукты, такія як ф'ючэрсы.
Паколькі спотавы біткойн-ETF прапануе больш прамую дарогу для інвестыцый у крыптавалюты, важна вывучыць, як ён уплывае на ф'ючэрсны рынак біткойнаў. Адносіны паміж гэтымі двума інвестыцыйнымі сродкамі паказваюць настроі інвестараў і рынкавыя тэндэнцыі, а таксама ўплыў рэгулявання на гандаль крыпта.
З 9 па 15 студзеня было прыкметнае падзенне агульнага аб'ёму адкрытых працэнтаў на ўсіх біржах з 17.621 мільярда долараў да 16.201 мільярда долараў. Гэта падзенне на 8.05% сведчыць аб скарачэнні колькасці адкрытых ф'ючэрсных кантрактаў, намякаючы альбо на зніжэнне цікавасці да гандлю ф'ючэрсамі, альбо на магчымае пераразмеркаванне інвестыцый у іншыя сродкі, такія як спотавыя ETF, якія пачалі гандлявацца 11 студзеня.
Большасць біржаў, якія прапануюць ф'ючэрсы і іншыя вытворныя фінансавыя інструменты, зафіксавалі падобнае падзенне адкрытых працэнтаў. Тым не менш, CME выступае як выкід, біржа, якая пацярпела найбольш значнае зніжэнне адкрытага цікавасці і аб'ёму таргоў.
Пачынаючы з 26,846 9 BTC 27,252 студзеня, адкрытыя працэнты па ф'ючэрсах на біткойны CME крыху выраслі да 10 1.51 BTC 12 студзеня, што на сціплы рост на 23,992%, перш чым пайсці на зніжэнне. Да 10.64 студзеня адкрыты працэнт знізіўся да 10 XNUMX BTC, адзначаючы значнае зніжэнне на XNUMX% ад самай высокай адзнакі XNUMX студзеня.
Гэта зніжэнне адкрытых працэнтаў, асабліва прыкметнае ў перыяд з 11 па 12 студзеня, супадае са значным падзеннем кошту біткойна ў першы дзень спотавага гандлю біткоін ETF. Гэта сведчыць аб карэляцыі паміж зніжэннем упэўненасці рынку ў будучай цане біткойна і зніжэннем цікавасці да ф'ючэрсных кантрактаў.
Аб'ём таргоў ф'ючэрсамі на біткойны CME паказаў яшчэ большую валацільнасць. Пасля першапачатковага аб'ёму ў 16,821 9 BTC 11 студзеня, ён дасягнуў піка 31,681 студзеня з 88.33 22,699 BTC, істотны рост на 12%. Аднак гэты пік быў нядоўгім; пасля рэзкага падзення цаны біткойна аб'ём ф'ючэрсных таргоў упаў да 28.34 XNUMX BTC да XNUMX студзеня, што на XNUMX% менш, чым на піку папярэдняга дня.
Біткойн таксама дэманстраваў значную валацільнасць на мінулым тыдні. Пачынаючы з 46,088 9 долараў 11 студзеня, цана крыху вагалася, перш чым адчуць найбольш значнае падзенне паміж 12 і 46,393 студзеня, упаўшы з 42,897 XNUMX долараў да XNUMX XNUMX долараў. паменшыць у 7.54%.
Прыкметнае падзенне адкрытых працэнтаў і аб'ёму на CME паказвае патэнцыял спотавага біткойн-ETF для ўплыву на ўстояныя рынкі, такія як ф'ючэрсы на біткойны або GBTC.
На працягу першых двух дзён таргоў назіраліся спотавыя біткойн-ETF 1.4 мільярд долараў прытоку. У гэтыя два дні назіралася надзвычай высокая гандлёвая актыўнасць, у агульнай складанасці каля 500,000 3.6 трэйдараў і назапашаных каля 579 мільярдаў долараў. На фоне гэтага прытоку Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) сутыкнуўся з прыкметнымі адтокамі ў памеры 819 мільёнаў долараў. Калі ўлічыць гэтыя адтокі, чысты прыток для ўсіх спотавых Bitcoin ETF складае 11 мільёнаў долараў. Аднак гэтыя лічбы могуць не адлюстроўваць фактычны аб'ём і прытокі 12 і XNUMX студзеня, паколькі некаторыя транзакцыі яшчэ чакаюць канчатковага бухгалтарскага разліку.
Некаторыя аналітыкі мяркуюць, што адток ад GBTC можа адрэагаваць на зацвярджэнне спотавага біткойн-ETF, паколькі камісія Grayscale у памеры 1.50% суадносіцца з больш эканамічна эфектыўнымі альтэрнатывамі, такімі як ETF BlackRock, які бярэ камісію 0.25%. За такі кароткі час аб'ём адтоку можа сведчыць аб расце адчувальнасці інвестараў да структуры збораў ETF.
Гэтая адчувальнасць да кошту таксама можа быць адным з найбольш значных фактараў, якія ўплываюць на ф'ючэрсы на біткойны. Спотавыя ETF могуць прапанаваць больш эканамічна эфектыўны спосаб інвеставання ў біткойны, паколькі ф'ючэрсныя кантракты часта прадугледжваюць дадатковыя выдаткі і выдаткі на пераход. Для больш буйных інстытуцыйных інвестараў гэтыя выдаткі могуць быць значнымі з цягам часу, асабліва з улікам высокаканкурэнтных збораў сярод 11 пералічаных ETF.
Для традыцыйных інвестараў або інстытутаў ETF уяўляе сабой знаёмую структуру, падобную інвестыцыям у акцыі або іншыя тавары, што робіць яго больш прывабным варыянтам, чым ф'ючэрсныя кантракты. Калі пераход да спотавага Bitcoin ETF працягнецца, ён будзе дэманстраваць расце перавагу больш простым метадам прамых інвестыцый у Bitcoin. Гэта сведчыць аб тым, што інвестары шукаюць спосабы ўключэння біткойнаў у свае партфелі такім чынам, каб яны больш адпавядалі традыцыйнай інвестыцыйнай практыцы.
Паведамленне Як ETF паўплывалі на гандаль ф'ючэрсамі BTC у ЗША ўпершыню з'явілася на CryptoSlate.
Крыніца: https://cryptoslate.com/how-etfs-affected-btc-futures-trading-in-the-u-s/