Рынкавыя спекуляцыі, якія з'яўляюцца біткойнамі, сталі вядомымі па розных прычынах, але небеспадстаўна сказаць, што даляр, еўра, ена, фунт, юань (або назавіце валюту вашай акругі) служылі найвялікшымі публіцыстамі криптовалюты. У сувязі з ростам скептыцызму ў дачыненні да дзяржаўных «фіятных» грошай у біткойна было значна больш, чым у свой час.
Пры здагадцы, што дзяржаўным грашова-крэдытным уладам больш нельга давяраць, каб яны надзейна кантралявалі свае валюты, біткойн разглядаўся як замена. Паколькі агульны аб'ём прапановы криптовалюты абмежаваны так, што яе эмітэнт не можа «надрукаваць» больш прыватных грашовых сродкаў, нібыта біткойн з'яўляецца канчатковай хэджаваннем інфляцыі. Ці так казалі, ці думалі.
Можна з упэўненасцю сказаць, што скептыцызм да Bitcoin расце на фоне падзення кошту «манеты». Пасля таго, як у лістападзе мінулага года цана дасягнула гістарычнага максімуму ў 68,000 28,000 долараў, цана знізілася больш чым удвая. Як пішуць, адзін можна набыць за XNUMX XNUMX даляраў.
На што некаторыя будуць мармытаць, што гэтага не павінна было быць. У прыватнасці, паколькі дзяржаўныя меры па інфляцыі, такія як ІПЦ, фіксуюць максімумы за некалькі дзесяцігоддзяў, біткойн павінен, калі што-небудзь, узмацніцца. Калі інфляцыя падымае сваю пачварную галаву, інвестары нагрувашчваюцца ў загарадзі; такім чынам выстаўляючы ім стаўкі. Ці так некаторыя ўяўляюць.
Згодна з гэтым, золата доўгі час разглядалася як хэджаванне інфляцыі par excellence. Калі верыць агульнапрынятаму меркаванню пра золата, рост коштаў, які некаторыя лічаць інфляцыяй, падштурхоўвае да кідка на жоўты метал, які існуе ў якасці свайго роду бяспечнага прытулку ад росту коштаў; інвестары зноў кідаюцца ў бяспеку золата на шляху да таргоў.
Здавалася б, загадка заключаецца ў тым, чаму біткойн не пераўзышоў золата. Лічыце, што прапанова золата працягвае расці прыкладна на 2% у год, у той час як прапанова біткойна ніколі не перавысіць 21 мільён. Што дае?
Ну што ж, гэтыя рытарычныя пытанні вельмі гучна гавораць пра тое, наколькі інфляцыя і золата ўражліва не разумеюць. Як зразумела з назвы гэтай часткі, тыя, хто чакаў, што біткойн будзе імітаваць золата, а яшчэ лепш, перавышаць золата ў якасці хэджавання інфляцыі, не ведаю ні пра золата, ні пра саму інфляцыю.
Для пачатку карысна падкрэсліць тое, што не падкрэсліваецца практычна ў кожным абмеркаванні інфляцыі ў СМІ: Гэта не рост коштаў. Ёсць маёр, асноўнай розніца паміж ростам цэн і інфляцыяй. Каб лепш зразумець гэтую ісціну, разгледзім нядаўні недахоп дзіцячых сумесяў. Паколькі яго дэфіцыт, тыя, у каго галодныя дзеці, гатовыя заплаціць за яго значна больш прама цяпер. Інфляцыя? Не ў меншай меры. Калі бацькі плацяць у тры разы больш, чым раней плацілі за і без таго дарагую сумесь, гэта азначае, што ў іх значна менш даляраў на куплю іншых тавараў. Рост коштаў сваёй назвай сігналізуе аб падзенні коштаў на іншыя тавары.
Інфляцыя - гэта зніжэнне кошту валюты, перыяд. Рост коштаў з'яўляецца следствам інфляцыі, а яшчэ лепш, можа быць следствам. Але гэта не сама інфляцыя. Выказаць здагадку, што растуць цэны Прычыны інфляцыя эквівалентна сцвярджэнню, што мокрыя тратуары выклікаюць дождж. Прычынная сувязь адваротная. Спыніцеся і падумайце пра гэта, думаючы пра біткойны, золата і хэджаванне інфляцыі.
У прыватнасці, спыніцеся і падумайце, што такое інфляцыя на самай справе, спрабуючы зразумець, чаму біткойн так істотна зніжаецца на фоне таго, што многія лічаць «інфляцыяй». Што тут адбываецца? Чаму яна не перамагла золата, пастаўкі якога працягваюць расці?
Тое, што задаецца пытанне, гаворыць аб фундаментальным неразуменні самога золата. Каб быць ясным, золата не расце ў выніку інфляцыі; хутчэй рост золата is сігнал of інфляцыя. Калі долар слабее, золата адлюстроўвае гэтую слабасць. Рост золата IS інфляцыя.
Каб зразумець чаму, важна зразумець, што цана на золата сама па сабе не рухаецца. Паўтарайце папярэднюю ісціну зноў і зноў. Золата - гэта канстанта. І гэта сталая з-за вельмі унікальных характарыстык акцый/патоку, такім чынам, што павелічэнне попыту або прапановы на жоўты метал не зрушыць яго цану. Калі казаць больш канкрэтна, золата не расце, калі пужая інфляцыяй куча ў метал. Кошт золата ў якасці хэджавання інфляцыі грунтуецца на істотнай ісціне, што яго кошт ня рухацца.
На што некаторыя паківаюць галавой і скажуць, што золата вельмі нестабільнае. У 300 годзе гэта было 2002 долараў за ўнцыю, а ў 1840 годзе — 2022 долараў за ўнцыю. Гэта памылковае сцвярджэнне. Калі цана на золата рухаецца, гэта на самай справе кошт даляра рухаецца ўверх або ўніз, а не сам метал. Золата зноў жа стала канстантай, і паколькі на яго кошт менш за ўсё ўплывае ўсё астатняе, гэта лепшы сігнал аб тым, рухаецца валюта ўверх ці ўніз.
Тое, што золата такое нерухомае, кажа пра тое, чаму гэта хэджаванне інфляцыі там, дзе няма Bitcoin. Золата зноў перавышае сваю патэнцыйную замену, таму што змены ў яго загалоўнай кошту заўсёды і ўсюды з'яўляюцца следствам змяненняў кошту валют, у якіх яно ацэньваецца. Калі долар дэвальвуецца, кошт золата ў далярах зноў будзе адлюстроўваць гэтую ісціну. І наадварот.
Усё гэта не апісвае біткойн або, калі на тое пайшло, мноства іншых криптовалют. Яны не валюты для аднаго. Яны толькі здагадкі. Попыт не павялічвае стаўку на золата, як і адсутнасць попыту зніжае цану. Золата проста is. І наадварот, кошт Bitcoin вызначаецца попытам або рынкам. Ці ёсць попыт на яго ў $68,000, $28,000, $2,800, ці назавіце сваю цану? Ёсць вялікая розніца, хоць гэта тая, пра якую большасць ніколі не ўлічвалі. Натуральна, біткойн падае на фоне турботы пра будучыню. Калі людзі баяцца, яны нічога не робяць.
За золата не стаўкі, таму што золата - гэта рэальнасць. Гэта зноў жа сталая; яго цана адлюстроўвае кірунак курсу даляра. Гэта канчатковая хэджаванне інфляцыі, таму што яна наогул не рухаецца ні ўверх, ні ўніз.
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/05/20/if-you-expected-bitcoin-to-beat-gold-as-an-inflation-hedge-you-understand-neither- золата-ні-інфляцыя/