Стаўка на Bitcoin ад MicroStrategy ператварылася ў пройгрышную стаўку

Мікрастратэгія
MSTR
прыступіў да стратэгіі выкарыстання сваіх грашовых сродкаў, а затым запазычанасці для пакупкі альтэрнатыўных актываў 2020 ліпеня 28 г. абвясціла вынікі квартала за чэрвень 2020 г. За амаль два гады з таго часу ён купіў 129,218 2 біткойнаў па стане на 2022 мая XNUMX г. згодна з падачай 2022-Q за сакавік 10 г. Кампанія выдаткавала крыху менш за 4 мільярды долараў пры сярэднім кошце 30,700 XNUMX долараў.

На жаль, з мінулага чацвярга, 12 мая, біткойн таргаваўся крыху вышэй за 2,000 долараў пры бясстратнай цане MicroStrategy ў 30,700 26,350 долараў і апусціўся да 10,000 26 долараў. Нядаўняе падзенне цаны біткойна (больш за 250 56 долараў ЗША, або XNUMX% за мінулы месяц), выкліканае павышэннем працэнтных ставак і большай рызыкай навакольнага асяроддзя, таксама паўплывала на цану акцый кампаніі (упала больш чым на XNUMX долараў, або XNUMX% у мінулым месяцы). мінулы месяц).

Катанне на амерыканскіх горках

Неабходна памятаць, што нават у той час як акцыі MicroStrategy ўпалі больш чым на 25% у мінулую сераду да $168.20 (але аднавіліся да $204.57 да пятніцы), у гэтым годзе ўпалі на 62% і на 84% у параўнанні з гістарычным максімумам у $1,272.94 9 лютага. , 2021, з'яўляецца тое, што акцыі выраслі на 67% з $122.74 на наступны дзень пасля таго, як кампанія зрабіла першапачатковае паведамленне аб куплі крыптавалют.

Як відаць на дыяграме StockCharts.com ніжэй, акцыі імкліва ўзраслі, а потым хутка ўпалі да пачатку 2021 года. З сакавіка 500 года па студзень 800 года яны спыніліся ў шырокім дыяпазоне ад 2021 да 2022 долараў. Затым дыяпазон апусціўся да 300 долараў да 500 долараў на працягу большай часткі гэтага года да мінулага тыдня, бо крыху больш чым за тыдзень ён упаў больш чым на 100 долараў.

За кожныя падзенне біткойна на 100 долараў кошт акцый MicroStrategy зніжаецца толькі на 1.14 долара, але за кожныя 1,000 долараў гэта можа паўплываць на акцыі на 11.45 долара, а калі біткойн упадзе на 10,000 114 долараў, гэта можа знішчыць кошт акцый MicroStrategy на 68,790 долараў. І майце на ўвазе, што ён упаў з максімуму ў 10 XNUMX долараў XNUMX лістапада мінулага года.

Як відаць на дыяграме StockCharts.com ніжэй, цана акцый MicroStrategy адлюстроўвае рух цаны біткойна.

Кошт акцый без кошту біткойнаў

Можна вылічыць, наколькі кошт біткойна ўбудаваны ў кошт акцый кампаніі, узяўшы колькасць біткойнаў, памножаную на яго цану, за мінусам звязанай з ім запазычанасці. Нягледзячы на ​​​​тое, што гэта вагальная лічба, паколькі біткоін гандлюецца 24 гадзіны ў суткі, па стане на закрыццё фондавага рынку ў пятніцу, 13 мая, на Yahoo! Фінансы ён таргаваўся на ўзроўні $29,283.10.

Акцыі MicroStrategy зачыніліся на ўзроўні 204.57 даляра. Гэта разлік для вызначэння кошту акцый кампаніі без біткойнаў.

• Кошт біткойна 29,283.10 XNUMX даляра
• Колькасць біткойнаў у 129,218 XNUMX разоў
• Біткойны MicroStrategy каштуюць 3.78 мільярда долараў

• Агульны доўг 2.36 мільярда долараў
• Чысты кошт біткойна складае 1.42 мільярда долараў

• Кошт акцый MicroStrategy складае 204.57 Амэрыканскі даляр
• Колькасць акцый у 11.289 мільёна разоў
• Рынкавая капіталізацыя складае 2.3 мільярда долараў

• Мінус кошт біткойна ў 1.42 мільярда долараў
• Рынкавая капіталізацыя складае 887 мільёнаў долараў
• Або $78.60 за акцыю

Кошт акцый MicroStrategy заснаваны на прыбытках

Yahoo! Фінансы маюць Прыбытак на акцыю MicroStrategy на ўзроўні $3.85 і $3.90 за 2022 і 2023 гады, адпаведна. Гэта зробіць каэфіцыент P/E акцый 20.4x і 20.2x, адпаведна, за гэтыя гады на аснове разліку $78.60 за акцыю. Для кампаніі з такім нізкім ростам узровень ацэнкі з тых часоў высокі S&P 500 гандлюецца з форвардным суадносінамі P/E 16.6x на FactSet, хоць гэта не зусім па-за межамі.

Біткойн у 18,278 XNUMX долараў з'яўляецца крытычнай лічбай для MicroStrategy

MicroStrategy ўзяла на сябе запазычанасць у памеры 2.36 мільярда долараў, каб купіць біткойны, а таксама выкарыстала больш за 300 мільёнаў долараў наяўнымі, якія яна мела на балансе ў чэрвені 2020 года, і свабодны грашовы паток, які яна атрымала з таго часу. Агульная сума грошай, выдаткаваная на 129,218 3.97 біткойнаў, складае 30,700 мільярда долараў пры сярэдняй цане XNUMX XNUMX долараў.

У той час як ён павінен быў бы знізіцца больш чым на 10,000 18,278 долараў, каб дасягнуць XNUMX XNUMX долараў, калі б гэта адбылося, біткойны кампаніі былі б роўныя запазычанасці. І калі б ён упаў ніжэй, то біткойны MicroStrategy каштавалі б менш, чым доўг.

Біткойн можа прапанаваць шмат плюсаў

Ёсць сцэнар, калі біткойн вяртаецца да 40,000 50,000, 68,789 XNUMX долараў ці нават перавышае свой папярэдні максімум у XNUMX XNUMX долараў. У гэтых выпадках акцыі MicroStrategy будуць рушыць услед за павышэннем коштаў біткойнаў. Інвестар павінен разумець адваротны бок MicroStrategy, які суправаджаецца ростам, які цалкам залежыць ад руху коштаў на біткойны.