SEC пярэчыць, каб MicroStrategy дакладна ацэньвала свае біткоіны на мільярд долараў

Што здарылася

MicroStrategy набывае біткойны з 2020 года ў рамках сваёй стратэгіі размеркавання капіталу. Кампанія захоўвае больш за 120,000 XNUMX BTC па стане на канец снежня 2021 г. Як публічная кампанія ЗША, MicroStrategy абавязана прадстаўляць справаздачы аб даходах і транзакцыях, звязаных з біткойнамі, у адпаведнасці са стандартам Агульнапрынятых прынцыпаў бухгалтарскага ўліку (GAAP). Аднак належны ўлік гэтых аперацый у фінансавай справаздачнасці паводле GAAP з'яўляецца новай сферай. Дзеючыя стандарты GAAP, якія класіфікуюць лічбавыя актывы як нематэрыяльныя актывы з нявызначаным тэрмінам службы (па аналогіі з добрай воляй і гандлёвымі маркамі бізнесу), не ў стане адлюстраваць сапраўдныя фінансавыя паводзіны біткойн-холдынгаў. Такое лячэнне патрабуе ад кампаній паведамляць аб стратах, калі цэны на лічбавыя актывы апускаюцца ніжэй сабекошту; аднак ён забараняе разметку лічбавых актываў да іх сапраўднай кошту, калі цэны пазней адновяцца. Гэта разыходжанне можа негатыўна паўплываць на чысты прыбытак кампаніі, што можа няправільна ператварыцца ў больш нізкую цану за акцыю. 

Каб ліквідаваць недахопы прыбытку паводле GAAP з-за страт ад абясцэнення біткойнаў, MicroStrategy дадала раздзел «Фінансавыя паказчыкі, якія не ўваходзяць у GAAP» у форму 10-Q (квартальны фінансавы справаздачу публічных кампаній, які падаецца ў SEC) за квартал, які скончыўся 20 верасня 2021 г. Аднак SEC пярэчыла супраць гэтага новага рэжыму.

Асноўныя паняцці

Савет па стандартах фінансавага ўліку (FASB) - гэта IRS у свеце бухгалтарскага ўліку. FASB адказвае за стварэнне агульнапрынятых прынцыпаў бухгалтарскага ўліку (GAAP). На дату публікацыі да гэтага часу не існуе спецыфічных правілаў GAAP для крыптавалюты.

З-за адсутнасці гэтых спецыфічных крыпта-правіл, устаноўленых FASB, у 2020 годзе рабочая група, створаная Амерыканскім інстытутам CPA (AICPA), распрацавала Практычнае кіраўніцтва па лічбавых актывах, у якім разглядалася, як класіфікаваць крыптавалюты ў фінансавай справаздачнасці GAAP.

Як крыптавалюты класіфікуюцца ў GAAP Financials

Згодна з дакументам, выдадзеным AICPA, крыпта-актывы не могуць быць класіфікаваны як «грашовыя сродкі або іх эквіваленты» ў фінансавай справаздачнасці GAAP, таму што яны не падтрымліваюцца суверэнным урадам і не лічацца законным плацежным сродкам. Яны не могуць быць класіфікаваны як фінансавы інструмент або фінансавы актыў, таму што яны не з'яўляюцца грашовымі сродкамі (глядзіце вышэй, чаму) і не прадстаўляюць ніякіх дагаворных правоў на атрыманне грашовых сродкаў або іншага фінансавага інструмента. Акрамя таго, паколькі крыптавалюты нематэрыяльныя, яны дакладна не адпавядаюць вызначэнню запасаў і таксама не могуць быць пазначаны як запасы на балансе.

Пасля праходжання працэсу ліквідацыі ў нас застаецца толькі адна катэгорыя для класіфікацыі крыптавалют: нематэрыяльныя актывы з нявызначаным тэрмінам службы. Вось як у цяперашні час MicroStrategy класіфікуе біткойны ў сваёй фінансавай справаздачнасці. 

(3) Лічбавыя актывы: Кампанія ўлічвае свае лічбавыя актывы як нематэрыяльныя актывы з нявызначаным тэрмінам службы ў адпаведнасці з Кадыфікацыяй стандартаў бухгалтарскага ўліку («ASC») 350 «Нематэрыяльныя актывы — гудвіл і іншыя». Лічбавыя актывы кампаніі першапачаткова ўлічваюцца па сабекошце. У далейшым яны ацэньваюцца па сабекошце за вылікам любых страт ад абясцэнення, панесеных з моманту набыцця» (10-Q, старонка 11)

Практычныя несупадзенні з абыходжаннем з нематэрыяльнымі актывамі

Ёсць некалькі праблем з класіфікацыяй крыптавалют як нематэрыяльных актываў з нявызначаным тэрмінам службы. Практычна такая бухгалтарская схема не адпавядае рэчаіснасці. Такія крыптавалюты, як біткойн, ліквідныя і працуюць вельмі падобна на наяўныя грошы. Мэта фінансавай справаздачнасці па GAAP - скласці дакладную, аб'ектыўную карціну фінансавага становішча асноўнай арганізацыі. Разглядаючы крыпта-актывы як нематэрыяльныя актывы, фінансавыя паказчыкі GAAP не могуць паведаміць аб высокай ліквіднасці крыпта-актываў. 

Па-другое, як толькі аб'ект класіфікуецца як нематэрыяльны актыў з нявызначаным тэрмінам службы, ён павінен быць правераны на абясцэненне. Гэта азначае, што калі кошт крыпта-актыву знізіўся ў канцы справаздачнага перыяду, прадпрыемства павінна спісаць гэтую суму як страту ад абясцэнення (не блытаць з падатковымі стратамі) у справаздачы аб даходах. Аднак, калі кошт зноў расце (што звычайна з-за высокай валацільнасць), бізнес робіць НЕ атрымаць разметку кошту актыву. Такі празмерна кансерватыўны падыход часта прыводзіць да таго, што прадпрыемствы паказваюць дрэнныя вынікі працы ў адпаведнасці з GAAP, што негатыўна ўплывае на настроі інвестараў і кошт акцый. 

Напрыклад, MicroStrategy паведаміла аб стратах ад абясцэнення ў памеры 65,165,000 30 2021 долараў за тры месяцы, якія скончыліся 65 верасня 36,136,000 года, таму што рынкавы кошт біткойнаў апусціўся ніжэй кошту іх пакупкі. Нягледзячы на ​​тое, што гэтыя XNUMX мільёнаў страт ад абясцэнення не былі адтокам грашовых сродкаў з бізнесу, гэта былі самыя вялікія аперацыйныя выдаткі, якія прывялі да чыстай страты ў памеры XNUMX XNUMX XNUMX долараў.     

Падобным чынам, на працягу трох месяцаў, якія скончыліся 30 верасня 2021 г., Tesla паведаміла пра 51 мільён страт ад абясцэнення. Square паведаміла пра 6 мільёнаў страт ад абясцэнення біткойнаў за той жа перыяд. 

Каб праясніць сітуацыю і паказаць інвестарам рэальныя паказчыкі бізнесу, MicroStrategy дадала раздзел пад назвай «Фінансавыя паказчыкі, якія не ўваходзяць у GAAP» у іх 10-Q. У гэтым раздзеле паказваецца, якім будзе іх аперацыйны прыбытак без уліку абясцэнення і некаторых іншых сум, не звязаных з GAAP (не звязаных з лічбавымі актывамі). 

У адпаведнасці з гэтым графікам, калі б не ўлічваліся страты ад абясцэнення (і некалькі іншых артыкулаў, не звязаных з біткойнамі), кампанія атрымала б чысты прыбытак у памеры 18,566,000 XNUMX XNUMX долараў. 

Ліст SEC у MicroStrategy

SEC выступіла супраць прыведзенага вышэй графіка ўзгаднення чыстага прыбытку MicroStrategy, які не адпавядае GAAP. 3 снежня 2021 года ён накіраваў кампаніі ліст з каментарамі і параіў кампаніі выдаліць яго ў адпаведнасці з правілам 100 Палажэння G.

Reg G патрабуе, каб публічныя кампаніі «раскрывалі або публікавалі такія фінансавыя паказчыкі, якія не адпавядаюць GAAP, каб уключаць у гэтае раскрыццё або публікацыю прадстаўленне найбольш непасрэдна супастаўнага фінансавага паказчыка GAAP і зверкі раскрытага фінансавага паказчыка, які не адпавядае GAAP, з найбольш непасрэдна супастаўным фінансавым паказчыкам GAAP». 

Нягледзячы на ​​тое, што мы не ведаем асаблівасцяў сітуацыі, відавочна, што MicroStrategy 10-Q уключае фінансавыя звесткі па GAAP і ўзгадненне графіка чыстага прыбытку, які не адпавядае GAAP, што дазваляе чытачам лёгка параўноўваць лічбы. Мэта кампаніі складаецца ў тым, каб выразна паведаміць аб сапраўдных аперацыйных паказчыках кампаніі за вылікам «страт у папяровых біткойнах», аб якіх неабходна паведамляць у адпаведнасці з несумяшчальнымі правіламі GAAP. Такім чынам, незразумела, якую канкрэтную заклапочанасць SEC выклікае прэзентацыяй. Цікава таксама бачыць, што ў лісце гаворыцца толькі пра «карэкціроўку выдаткаў на абясцэненне біткойнаў» сярод іншых пунктаў, уключаных у графік узгаднення чыстага прыбытку, не ў адпаведнасці з GAAP, такіх як кампенсацыя на аснове акцый, працэнтныя выдаткі і эфект падаходнага падатку. 

У наступным лісце ад MicroStrategy ад 16 снежня 2021 г. кампанія прыняла каментарыі SEC і выдаліла папраўку на абясцэненне біткойнаў пры ўзгадненні графіка чыстага прыбытку, які не адпавядае GAAP. 

Нарэшце, рост інфляцыі і нявызначанасць працэнтных ставак перамясцілі настроі на рынку ад інвеставання ў рызыкоўныя кампаніі да ацэнкі акцый прыбытковых кампаній. Microstrategy можа апынуцца складанай задачай паказаць чысты прыбытак у адпаведнасці з GAAP у бліжэйшыя месяцы, калі цана BTC зрушыцца ў бок на мядзведжым рынку або панізіцца, ствараючы больш страт ад абясцэнення. Нават калі BTC расце, Microstrategy не зможа паказаць прыбытак па GAAP, калі яны не прададуць яго. Гэтая сітуацыя можа несправядліва паўплываць на кошт акцый кампаніі. Калі спотавы BTC ETF будзе зацверджаны, інвестарам можа быць лепш наўпрост інвеставаць у ETF у параўнанні з выкарыстаннем Microstrategy як спосабу атрымаць доступ да BTC.

Наступныя крокі

Сачыце за тым, як SEC падыходзіць да раскрыцця інфармацыі, якая не адпавядае GAAP, звязанай з біткойнамі для іншых публічных кампаній, якія валодаюць біткойнамі. 

Далейшае чытанне

· Кароткае кіраўніцтва па падачы падаткаў на крыптавалюту і NFT за 2021 год

· Як законапраект аб інфраструктуры стварае кашмар аб захаванні падаткаў на крыптаграфію

· Як пазбегнуць распаўсюджаных падатковых камянёў NFT.