Эмітэнты Spot Bitcoin ETF схіляюцца SEC, патрабуючы выкупу наяўнымі

Некаторыя патэнцыйныя спотавыя эмітэнты біткойн ETF падпарадкоўваюцца волі Камісіі па каштоўных паперах і біржам ЗША, адмаўляючыся ад неадкладных планаў выкупу акцый у «натуральнай форме».

Абноўленыя дакументы SEC ад Valkyrie у дадатак да Invesco і Galaxy Digital сцвярджаюць, што стварэнне і выкуп акцый першапачаткова будуць ажыццяўляцца наяўнымі. Гэта азначае, што інвестары, якія разгружаюць акцыі ETF, атрымаюць фіатную валюту пасля таго, як асноўны біткойн, прадстаўлены іх акцыямі, будзе прададзены.

Наадварот, пагашэнне ў «натуральнай форме» дазволіць інвестарам выкупіць свае акцыі ETF за асноўныя біткойны, прапаноўваючы падатковыя, спрэд і іншыя перавагі па эфектыўнасці ў параўнанні з пагашэннем наяўнымі.

Аднак у змененых заяўках гаворыцца, што Valkyrie і Invesco спадзяюцца палегчыць выкуп у натуральнай форме ў будучыні.

«Заказы на стварэнне могуць быць дэнамінаваныя і разлічаны наяўнымі або, пры ўмове зацвярджэння нарматыўных органаў, сумай у біткойнах», Valkyrie сказаў у сваёй апошняй падачы.

«У будучыні Траст можа дазволіць або запатрабаваць здзяйсняць аперацыі па стварэнні і выкупе ў натуральнай форме», сказаў Investco.

Заяўнікі ETF абнаўляюць дакументы пасля пасяджэнняў SEC

Абноўленыя заяўкі з'явіліся пасля некалькіх сустрэч паміж Камісіяй па каштоўных паперах і біржам ЗША (SEC) і патэнцыйнымі спотавымі эмітэнтамі Bitcoin ETF за апошнія тыдні.

У той час як BlackRock, які шырока рэкламуецца як вядучы заяўнік на біткойн ETF і найбуйнейшы ў свеце менеджэр актываў, выказаў перавагу выкупу ў натуральнай форме, даследчыкі інтэрпрэтуюць абноўленыя заяўкі Valkyrie і Invesco як тое, што SEC застаецца непахіснай у сваіх перавагах за дастаўку наяўнымі.

«Invesco абавязваецца ствараць толькі наяўныя грошы... даволі сур'ёзная падказка таго, што SEC зарылася ў тым, каб выпускаць толькі ETF, якія ствараюць наяўныя грошы, у першым запуску», чирикнул Эрык Балчунас, старэйшы аналітык ETF Bloomberg. «Калі выказаць здагадку, што гэта наяўныя або пачакаць (што на дадзены момант з'яўляецца даволі добрым здагадкай), вялікае [пытанне] ў тым, што BlackRock таксама згінае калені?»

«Валькірыя цяпер таксама мае наяўную мадэль» сказаў Скот Джонсан, фінансавы юрыст і юрыст Davis Polk & Wardwell LLP. «[Альбо] яны не ведаюць, дзе прызямляецца SEC… і таму яны пераходзяць на наяўныя грошы з гнуткасцю перайсці да натуральнай [ці] яны ведаюць, што SEC цвёрда стаіць тут, і таму гэта проста адлюстраванне гэтай рэальнасці .”

«Я думаю, што ўсім давядзецца ўстаць на калені перад стварэннем і выкупам грошай», пракаментаваў Джэймс Сейфарт, аналітык Bloomberg. Сейфарт дадаў, што з 4 снежня Bitwise абнавіла сваю праграму для падтрымкі выкупу наяўнымі.

SEC награваецца, каб выявіць Bitcoin ETF?

14 снежня старшыня SEC Гэры Генслер выказаў меркаванне, што яго агенцтва можа быць адкрыта для зацвярджэння спотавага біткойн-ETF.

"У мінулым мы адмаўлялі ў шэрагу гэтых заявак, але суды тут, у акругі Калумбія, займаюцца гэтым", - сказаў Генслер. сказаў. «Мы па-новаму глядзім на гэта на аснове гэтых судовых пастаноў».

Каментарыі Генслера спасылаліся на тое, што Апеляцыйны суд ЗША адмяніў адмову SEC ад прапановы Grayscale пераўтварыць яе Bitcoin Trust у ETF. SEC вырашыла не абскарджваць пастанову ў кастрычніку.

Сейфарт і Бальчунас даўно паведамлялі, што SEC зацвердзіць першапачатковую партыю спотавых біткойн-ETF прыкладна 10 студзеня 2024 года.

У той час як існуючыя заяўкі на спотавыя біржавыя фонды BTC прапануюць прамое ўздзеянне на BTC, First Trust пададзена для біткойн-буфернага ETF 14 снежня. Прапанаваны прадукт прапануе частковую абарону ад паніжэння цаны біткойна, абмежаваўшы патэнцыйны прыбытак.

SEC затрымлівае тэрмін Ether ETF

13 снежня SEC адклала крайні тэрмін вынясення вердыкту па спотавым Ether ETF, прапанаваным Invesco і Galaxy Digital, да 6 лютага. SEC заявіла, што ёй патрабуецца больш часу для ацэнкі заяўкі.

5 снежня SEC таксама адклала заяўку BlackRock на Ether ETF да канца студзеня.

13 снежня Джонсан разважалі што спотавы эфірны ETF значна радзей атрымае адабрэнне, чым спотавы біткойн-фонд. У якасці аргументаў для свайго скептыцызму Джонсан назваў адсутнасць прэцэдэнтаў для зацвярджэння SEC ф'ючэрсных прадуктаў ETH, пададзеных праз заяўкі 19b-4, і параўнальна менш спелы ландшафт ф'ючэрсаў Ether ETF.

Аднак Балчунас з гэтым не згодны, нядаўна сказаў The Defiant, што «не бачыць прычын для іх адмаўляць у эфіры, улічваючы, што яны ўхвалілі ф'ючэрсы на эфір».