Найбуйнейшы біткойн-фонд толькі што дасягнуў рэкорднай скідкі ў -35% — папярэджанне аб кошце BTC?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), крыптавалютны фонд, які ў цяперашні час валодае 3.12% ад агульнай сумы біткойнаў (BTC), або больш за 640,000 XNUMX BTC, гандлюецца з рэкорднай зніжкай у параўнанні з коштам базавых актываў.

Інстытуцыянальны інтарэс да адценняў шэрага згасае

Паводле апошніх даных, 23 верасня закрыты траст коштам 12.55 мільярда долараў таргаваўся з дысконтам 35.18%.

Для інвестараў GBTC доўгі час служыў выдатнай альтэрнатывай для пашырэння экспазіцыі на рынку біткойнаў, нягледзячы на ​​2% гадавой платы за кіраванне. Гэта ў першую чаргу таму, што інстытуцыйным інвестарам лягчэй трымаць GBTC, таму што ім можна кіраваць праз брокерскі рахунак. 

На працягу большай часткі свайго існавання GBTC гандляваў са значнай прэміяй, каб выявіць цэны на біткойны. Але ён пачаў гандлявацца са зніжкай пасля дэбюту першы біржавы біржавы фонд у Паўночнай Амерыцы (ETF) у Канадзе ў лютым 2021 года.

У адрозненне ад ETF, Grayscale Bitcoin Trust не мае механізму выкупу. Іншымі словамі, акцыі GBTC нельга знішчыць або стварыць на аснове ваганняў попыту, што тлумачыць іх значна зніжаныя цэны ў параўнанні са спотавымі біткойнамі.

Намаганні Grayscale пераўтварыць свой траст у ETF праваліліся пасля адмовы Камісіяй па каштоўных паперах і біржам (SEC) у чэрвені. Тэарэтычна, адабрэнне SEC магло скінуць дысконт GBTC з бягучых узроўняў да нуля, што прынесла б прыбытак тым, хто набыў акцыі па больш нізкіх стаўках.

Адценні шэрага падаў у суд на SEC з-за адмовы ў заяўцы ETF. Але рэальна, гэта можа заняць гады каб суд вынес вердыкт, гэта азначае, што інвестары застануцца на сваіх дыскантаваных акцыях GBTC, кошт якіх упаў больш чым на 80 % у параўнанні з пікам у лістападзе 2021 года, які склаў каля 55 долараў.

Акрамя таго, 12-месячны скарэкціраваны каэфіцыент Шарпа GBTC знізіўся да -0.78, што паказвае, што чаканая прыбытковасць ад акцыі адносна нізкая ў параўнанні з яе значна высокай валацільнасць.

Прасцей кажучы, інстытуцыянальны інтарэс да Grayscale Bitcoin Trust высыхае.

Папярэджанне аб спотавай цане біткойна?

Grayscale - гэта найбуйнейшы ў свеце інструмент пасіўных інвестыцый у біткойны па колькасці актываў пад кіраваннем. Але гэта не абавязкова аказвае моцны ўплыў на спотавы рынак BTC пасля з'яўлення канкуруючых ETF-транспартных сродкаў.

Напрыклад, паводле штотыднёвіка CoinShares, крыптаінвестыцыйныя фонды прыцягнулі агульную суму амаль 414 мільёнаў долараў у 2022 годзе. паведамляць. У адрозненне ад гэтага, Grayscale засведчыў адток у памеры 37 мільёнаў долараў, у тым ліку трасты Bitcoin, Ethereum і іншых токенаў.

Замест гэтага назіраюцца значныя штодзённыя ваганні спотавай цаны біткойна абумоўлена макрафактарамі, прынамсі на дадзены момант.

Больш моцны долар ЗША таксама шкодзіць перспектывам росту біткойнаў, улічваючы іх паслядоўную адмоўную карэляцыю за апошні год ва ўмовах больш высокіх працэнтных ставак.

Па тэме: Кампанія па здабычы BTC Compute North падае заяву аб банкруцтве

Напрыклад, індэкс даляра ЗША (DXY), які вымярае сілу даляра ў параўнанні з кошыкам лепшых замежных валют, 113 верасня перавысіў 20, свой 23-гадовы максімум. год казначэйства ЗША падняліся да 4.21% і 3.69% адпаведна.

Аднак ёсць некалькі метрык у ланцужку прапаноўваючы што біткойн можа неўзабаве дасягнуць дна на аснове гістарычных дадзеных. Аднак, з тэхнічнага пункту гледжання, па словах незалежнага аналітыка il Capo з Crypto, цана BTC па-ранейшаму можа ўпасці ў бок 14,000 16,000-XNUMX XNUMX долараў.

Больш верагодна, што [біткойн] адмовіцца пры першым супраціве 20300-20600», — сказаў ён, спасылаючыся на графік вышэй, дадаўшы:

«Пачакайце адскоку, а потым выйдзіце з усіх рынкаў».

Іншыя аналітыкі біткойнаў паставілі яшчэ больш нізкія мэты напрыклад, 10,000 11,000–XNUMX XNUMX долараў, з-за таго, што гэта гістарычны дыяпазон вялікага аб'ёму.  

Погляды і меркаванні, выказаныя тут, выключна меркаванняў аўтара і не абавязкова адлюстроўваюць погляды Cointelegraph.com. Кожны інвестыцыйны і гандлёвы ход звязаны з рызыкай, пры прыняцці рашэння варта правесці ўласнае даследаванне.