Найбуйнейшага карпаратыўнага трымальніка біткойна чакае расплата — Quartz

MicroStrategy славіцца валодаць большай колькасцю біткойнаў чым любая іншая публічная кампанія. Па стане на 14 чэрвеня кампанія бізнес-аналітыкі, якая базуецца ў Вірджыніі, валодае 129,218 2.9 біткойнамі, што больш чым у два з паловай разы больш, чым Tesla, наступным па велічыні ўладальнікам біткойнаў. Цяпер гэты біткойн каштуе каля 6 мільярда долараў, менш за палову ад прыкладна XNUMX мільярдаў долараў, які ён каштаваў усяго два месяцы таму.

Кіраўнік MicroStrategy Майкл Сэйлар настолькі глыбока верыць у абяцанні першапачатковай крыптавалюты, што кампанія выпусціла Пазыка ў памеры 205 мільёнаў долараў ад Silvergate Bank купіць біткойны на суму 190 мільёнаў долараў у красавіку. Але з тых часоў криптовалютный рынак, які і без таго падаў, пайшоў у вольнае падзенне.

«Біткойн павінен скараціцца ўдвая прыкладна на 21,000 14 долараў, перш чым мы атрымаем маржынальнасць», — заявіў прэзідэнт MicroStrategy Фонг Лес у траўні падчас размовы аб прыбытках. Але менавіта так і адбылося. За два месяцы пасля апошняй пакупкі біткойнаў MicroStrategy крыптавалюта страціла больш за палову свайго кошту. Па стане на 1.1 чэрвеня MicroStrategy страціла XNUMX мільярда долараў на стаўцы на біткойны, і цяпер, магчыма, ёй давядзецца размясціць дадатковае забеспячэнне сваёй пазыкі.

У адпаведнасці з умовамі крэдытнага пагаднення MicroStrategy з Silvergate Bank, калі біткойн апусціцца ніжэй за 21,000 XNUMX долараў за манету, магчыма, гэта ўжо адбылося, у залежнасці ад вашай крыніцы даных. Сайт CoinGecko зафіксаваны мінімум біткойна у 21,046.95 10 долараў каля 13:XNUMX па ўсходнім усходзе XNUMX чэрвеня, але Bloomberg паведаміў нізкі на $ 20,824.

Кампанія MicroStrategy не адказала на запыт аб каментарыі, а прэс-сакратар банка Silvergate адмовіўся каментаваць гэтую гісторыю.

Нягледзячы на ​​​​тое, што незразумела, ці адбудзецца маржынальны выклік, рэакцыя MicroStrategy на спад біткойнаў можа прадвесціць, як больш шырокі набор кампаній, якія заблыталі свае фінансы з дапамогай крыптаграфіі, у тым ліку Tesla, будзе кіраваць бягучай «крыпта-зімой».

Стаўка на біткойны MicroStrategy

Кампанія MicroStrategy, якая была запушчана ў 1989 годзе і распрацоўвае інструменты здабычы дадзеных, каб дапамагчы прадпрыемствам прымаць рашэнні, набыла свае першыя 21,454 250 біткойны за 2020 мільёнаў долараў у жніўні XNUMX года, спасылаючыся на занепакоенасць Долар ЗША страціў бы кошт з-за пандэміі, дзяржаўных стымулюючых выдаткаў і палітычнай нявызначанасці ва ўсім свеце. «Гэтыя інвестыцыі адлюстроўваюць нашу веру ў тое, што біткойн, як самая шырока распаўсюджаная ў свеце криптовалюта, з'яўляецца надзейным сродкам захоўвання кошту і прывабным інвестыцыйным актывам з больш доўгатэрміновым патэнцыялам павышэння курсу, чым захоўванне наяўных грошай», — напісаў Сэйлар у той час у заяве.

MicroStrategy была не адзінай адкрыта гандлюецца кампанія рабіць стаўкі на биткойны. Плацежная кампанія Block, якой кіруе Джэк Дорсі (тады яна называлася Square), у кастрычніку 50 года набыла 2020 мільёнаў долараў у біткойнах у якасці "падстрахоўкі" супраць падзення рынку, а кампанія Tesla Ілона Маска купіла біткойны на 1.5 мільярда долараў да лютага 2021 года, каб даць сабе «больш гібкасці для далейшай дыверсіфікацыі і максімізацыі прыбытку ад нашых грашовых сродкаў». падача SEC.

Але ні адна іншая кампанія не інвеставала ў крыптавалюты так агрэсіўна, як MicroStrategy. Да канца 1 года кампанія набыла больш за 2020 мільярд долараў, а затым, пасля таго як у лютым 50,000 года кошт біткойна ўпершыню перавысіла 2021 XNUMX долараў, яна набыла яшчэ $ 1 млрд. у адзін дзень. У заяве аб пакупцы Сэйлар сказаў, што MicroStrategy гэта зрабіла дзве карпаратыўныя стратэгіі аналагічнага значэння: «развіццё нашага бізнэсу карпаратыўнага аналітычнага праграмнага забеспячэння і набыццё і ўтрыманне біткойнаў».

Цяпер MicroStrategy выдаткавала больш за 4 мільярды долараў на біткойны, што больш чым удвая больш, чым кампанія Рынкавая капіталізацыя $1.7 млрд. На гэтым шляху MicroStrategy ператварылася з кампаніі сярэдняга памеру праграмнага забеспячэння ў транспартны сродак біржавога гандлю спекуляваць аб будучай кошту биткойна.

На жаль для MicroStrategy, ён зрабіў асноўную частку пакупак у біткойнах, калі крыптарынкі набліжаліся да свайго піку. Акрамя таго, інстытуцыйныя інвестары наваліліся на крыптарынак, звязваючы лёс біткойнаў з тэндэнцыямі на традыцыйных фінансавых рынках; у выніку крыптавалюты апынуліся а кепская абарона ад інфляцыі і рынкавыя ўзрушэнні. Па стане на 14 чэрвеня крыпта-арда MicroStrategy каштуе прыкладна на 1.1 мільярда долараў менш, чым кампанія заплаціла за яе.

Але нягледзячы на ​​тое, што біткойн паваліўся, MicroStrategy паваліўся працягваў інвеставаць. «Наша стратэгія з біткойнамі заключалася ў тым, каб купляць і трымаць, таму ў той ступені, у якой у нас ёсць залішнія грашовыя патокі або мы знаходзім іншыя спосабы сабраць грошы, мы працягваем укладваць іх у біткойны», — сказаў фінансавы дырэктар Фонг Ле ў інтэрв'ю Wall Street Journal. Студзень.

Ці сутыкнецца MicroStrategy з патрабаваннем маржы?

На гэтым тыдні, сказаў Сэйлар часопіс ён не думае, што маржынальнасць адбудзецца, але сказаў, што «ў кампаніі ёсць шмат дадатковага забеспячэння, калі нам спатрэбіцца размясціць больш». У твіт ад 14 чэрвеня, Сэйлар сказаў, што MicroStrategy прадбачыла валацільнасць і «структуравала свой баланс так, каб яна магла працягваць #HODL праз нягоды».

Марк Палмер, аналітык па даследаванні капіталу кампаніі па фінансавых паслугах BTIG, сказаў Рэйтэр ён не бачыць «ніякіх абставінаў, пры якіх MicroStrategy не спатрэбіцца прадаваць якія-небудзь са сваіх біткойн-холдынгаў». Палмер сказаў, што ў выпадку неабходнасці MicroStrategy мае дастаткова «неабцяжараных біткойнаў», каб размясціць іх дадатковае забеспячэнне.

Стаўка MicroStrategy на біткойны, якая калісьці дапамагла акцыям падскочыць амаль у 10 разоў у перыяд з лютага 2020 года па люты 2021 года, цяпер пацягнула іх уніз. Кошт акцый упаў на 72% за апошнія шэсць месяцаў, хоць вырас на 1.5% 14 чэрвеня, нягледзячы на ​​прывід маржынальнасці. У доўгатэрміновай перспектыве здаецца, што лёс MicroStrategy больш звязаны з капрызамі біткойнаў, нерэгулюемай і вельмі зменлівай альтэрнатыўнай валюты, чым з асноўным бізнесам кампаніі.