У той час, калі адзін біткойн каштаваў 100 долараў, а яго агульная рынкавая капіталізацыя складала ўсяго 1 мільярд долараў, заяўка на біржавы фонд, якую падалі двайняты Уінклвос, зачапіла увагу нават New York Times у 2013 годзе.
«Прапанова двайнят, якія ўжо маюць значныя біткойн-холдынгі, з'яўляецца дзёрзкай», - сказалі яны. «Winklevoss Bitcoin Trust можа адпраўляць лічбавыя грошы з сферы камп'ютэрных праграмістаў, інтэрнэт-прадпрымальнікаў і невялікага кола прафесійных інвестараў, такіх як яны самі, у рукі рознічных інвестараў - практычна любога чалавека, які мае брокерскі рахунак».
Гэтыя рознічныя інвестары ўжо мелі доступ. У той час біржы крыпта распаўсюджваліся. Майнінг біткойнаў у хатніх умовах усё яшчэ быў даволі лёгкім. Аднарангавы абмен забяспечваў доступ для ўсіх.
Аднак фондавыя інвестары былі зачыненыя. Яны ўбачылі, што біткойн падняўся да 1,000 долараў праз некалькі месяцаў пасля падачы заявы, затым да 10,000 100,000 долараў праз чатыры гады і амаль да 2021 XNUMX долараў у XNUMX годзе.
На працягу ўсяго гэтага часу незлічоная колькасць заявак на біткойн-спотавы ETF адмаўлялася і адмаўлялася, і адмаўлялася.
Для перспектывы, інвестыцыя ў 1,000 долараў ЗША на момант падачы гэтага ETF будзе каштаваць 1 мільён долараў у лістападзе 2021 года.
Натуральна, вельмі нешматлікія вытрымалі б на працягу ўсяго часу, але калі і ёсць што-небудзь, што гэтае пакаленне бярэ з гэтага эпізоду, так гэта тое, што патрабаванні да дазволу могуць быць шкоднымі.
SEC у рэшце рэшт зацвердзіла папяровы біткойн-ETF у кастрычніку 2021 года. Гэта вельмі пік гэтага цыкла, і адзін раз з'яўляецца супадзеннем, але ф'ючэрсы на біткойны CME таксама былі зацверджаны на самым версе ў снежні 2017 года.
Гэтая, здавалася б, дзіўная здольнасць вызначаць час вяршыні выклікае цікаўнасць і таму прымушае нас выказаць здагадку, што спотавы ETF для біткойнаў можа быць зацверджаны ў самым пачатку наступнага цыкла, магчыма, дзесьці ў лістападзе 2025 года.
Цяпер некаторыя могуць выказаць здагадку, што гэтая найвышэйшая здольнасць сінхранізацыі - гэта больш развядзенне паперы, але папяровы ETF ледзь прыцягнуў 1 мільярд долараў, хоць, магчыма, гэта выклікала некаторыя праблемы для Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
GBTC таксама гандлюе на працягу дзесяці гадоў, хоць праз шчыліну, якая як бы абмяжоўвае яго толькі багатымі інвестарамі.
На працягу гэтага перыяду не было праблем з бяспекай актываў, але, нягледзячы на дзесяцігадовы вопыт і доказы, SEC не толькі адмовіла ў пераўтварэнні GBTC у ETF, але і змагаецца з гэтым пытаннем у судзе.
Цынічны погляд можа заключацца ў тым, што SEC насамрэч хоча не дапускаць рознічнага гандлю да таго часу, пакуль усе незвычайныя прыбыткі не насыцяцца.
У рэшце рэшт, хто хоча канкурэнцыі, і старшыня SEC Гэры Генслер вельмі багаты, коштам каля 100 мільёнаў долараў.
Свядома ці несвядома, з асабістых інтарэсаў для яго і яго класа, абмежаваць доступ, каб яны маглі першымі зачэрпнуць усе манеты, мае сэнс.
Прырода біткойнаў робіць гэта нашмат больш складаным, чым з традыцыйнымі інвестыцыямі, такімі як стартапы, якія таксама абмежаваныя для грамадскасці.
Яны таксама маюць незвычайныя выгады, проста грамадскасць не можа іх атрымаць і звычайна не бачыць, бо яны абмежаваныя багатымі інвестарамі.
Набыццё акцый Google у 2013 годзе, напэўна, зрабіла б вас таксама мільянерам. Такім чынам, хаця прыбытак ад біткойнаў можа здацца незвычайным, ён даволі звычайны. Проста «акцыі» біткойнаў былі даступныя грамадскасці нават у першыя дні запуску, у адрозненне ад акцый кампаніі.
Але гэтыя біткойн-акцыі не былі даступныя на фондавым рынку. чаму? Што ж, бюракратыя сцвярджае, што вельмі не схільная рызыкаваць, што само па сабе можа быць праблемай, але, магчыма, больш справа ў тым, што яны насамрэч проста захоплены абодвума старшынямі SEC, паколькі яны мелі дачыненне да гэтай прасторы, будучы з Goldman Sachs.
Біткойн - гэта раскручанае махлярства, заявіў генеральны дырэктар JP Morgan Джэймі Дайман, выступаючы перад грамадскасцю на CNBC. Аднак той жа JP Morgan прапануе доступ да біткойнаў, але толькі для багатых інвестараў.
Гэтая класавая дыскрымінацыя здзіўляе тым, наколькі яна распаўсюджаная і паўсюдная, але яна хаваецца навідавоку, нават калі мы можам яе добра бачыць.
Аднак мы цалкам ігнаруем гэта ў нашай крыптапрасторы, бо Ethereum і іншыя, такія як Uniswap, таксама сталі даступнымі для грамадскасці з першага дня.
SEC з усіх сіл спрабуе гэта змяніць, змагаючыся з Ripple у судзе. Яны сцвярджаюць, што вы маеце патрэбу ў раскрыцці інфармацыі, але на самой справе яны хочуць даць дазволы.
І калі справа даходзіць да біткоін спотавага ETF, гэты дазвол усё яшчэ не быў дадзены праз дзесяць гадоў. Традыцыйныя крыптакампаніі, якія хочуць стаць публічнымі, таксама былі ўгразлі.
Уявіце сабе, калі б Ethereum спачатку спатрэбіўся Gensler, каб даць дазвол на яго запуск. Яе б не існавала.
І ўсё ж гэта менавіта тое, на чым настойвае SEC, што яны павінны даць такі дазвол, нават калі на працягу цэлага дзесяцігоддзя яны фактычна не давалі дазволу.
Яны ёсць у Канадзе і Еўропе, і вось ужо тры гады такія біткойн спот ETF без праблем гандлююць на іх фондавых рынках.
Што такога асаблівага ў ЗША і чым гэтыя амерыканскія бюракраты вышэйшыя за еўрапейскіх ці канадскіх, што яны адмаўляюць?
Ну, банкі не так дамінуюць у Еўропе ці Канадзе над палітычнай сістэмай. Але банкіры, якія ненавідзяць крыптаграфію, гучаць крыху як мінулы час з успрыманнем фінансаў і Уол-стрыт, якія нядаўна цалкам змяніліся, хаця ўсё яшчэ ёсць такія, як Дайман.
Прадастаўленне ф'ючэрсных ETF можа ілюстраваць тое ж самае, а спотавы ETF цяпер не так ужо і далёка, што нават не мае значэння, бо амерыканцы могуць купляць еўрапейскія.
Але працягваць гэта на працягу дзесяці гадоў і працягваць, калі ўся сцэна ETF святкуе сваё 30-годдзе, з'яўляецца цікаўным эпізодам ва ўводзінах у бюракратыю 101, паколькі гэта паказвае, што гэта можа нанесці рэальную шкоду.
Аднак для традыцыйных інвестараў, а не для самога актыву. Біткойн квітнеў без SEC, але SEC пакінула пасля сябе цэлае пакаленне, якое прывыкла інвеставаць праз біржавых брокераў.
І што важна, гэта не аднаразовая гісторыя, гэта тое, што адбываецца кожны дзень. Насельніцтву, у тым ліку інвестарам у акцыі, забаронена купляць любую кампанію па цане, эквівалентнай біткойнам, у 100 долараў, паколькі яны звычайна не праводзяць IPO і могуць купіць яе толькі пасля таго, як, магчыма, 200,000 XNUMX долараў, калі яны нарэшце праводзяць IPO.
Гэтыя 100 долараў ператварыліся ў прыбытак у 200,000 XNUMX долараў толькі для багатых. Калі грамадскасць таксама хоча падобных выйгрышаў, яны павінны гуляць у азартныя гульні праз варыянты або рычагі, дзе багатыя могуць ліквідаваць іх.
Добрая сістэма, але змяняецца. Код можа пазбавіцца ад надзейных пасярэднікаў, і менавіта гэты давер патрабуе ўсіх гэтых правілаў і дазволаў.
Калі няма адносінаў, заснаваных на даверы, даверы, якім можна злоўжываць, тады мала што можна рэгуляваць, калі наогул што-небудзь.
Такім чынам, крыпта прыносіць шырокім масам фінансавыя інструменты, якія доўгі час былі ў багатых, і для гэтага не патрэбны біткойн-спотавы ETF, таму што вам не патрэбна NYSE, каб купляць біткойны, у той час як яна вам патрэбна, каб купляць Coinbase або іншыя грамадскія аб'екты. кампаніі, паколькі яны гандлююць толькі на NYSE.
Такім чынам, SEC, падманваючы сябе на працягу дзесяці гадоў, думаючы, што ў яе ёсць нейкая ўлада, толькі паказала свой сапраўдны твар, злоўжыванне ўладай і ў працэсе прымусіла цэлае пакаленне цяпер вельмі скептычна ставіцца да бюракратыі ў цэлым, што можа мець палітычныя наступствы, паколькі дэрэгуляцыя можа неўзабаве вярнуцца на парадак дня.
Крыніца: https://www.trustnodes.com/2023/01/25/the-decade-long-anniversary-of-the-bitcoin-etf-denial-reveals-secs-true-face