Суд ЗША ставіць пад сумнеў адмову SEC у біткойн-фондзе Grayscale

Суддзі Федэральнага апеляцыйнага суда ЗША паставілі пад сумнеў пазіцыю Камісіі па каштоўных паперах і біржам адносна рашэння адхіліць заяўку Grayscale Investment на спотавы біржавы фонд біткойнаў.

Калегія з трох суддзяў паставіла важныя пытанні адносна пазіцыі SEC па гэтым пытанні, тым больш, што яна раней ухваляла ф'ючэрсныя прадукты на біткойны. 

Пазіцыя SEC пад сумневам 

Калегія суддзяў федэральнага апеляцыйнага суда ЗША паставіла пад сумнеў рашэнне Камісіі па каштоўных паперах і біржам (SEC) адхіліць заяўку Grayscale Investment на спотавы біржавы фонд біткойнаў. Суддзі адзначылі, што агенцтва раней ухваляла ф'ючэрсныя прадукты на біткойны. У чэрвені мінулага года Камісія па каштоўных паперах і біржам адхіліла заяўку Grayscale Investment LLC на пераўтварэнне яе спотавага Grayscale Bitcoin Trust у біржавы фонд (ETF). Абгрунтоўваючы сваё рашэнне, SEC заявіла, што прапанова не адпавядае стандартам барацьбы з махлярствам і абароны інвестараў. 

Grayscale быў прадстаўлены былым генеральным адвакатам Дональдам Верылі-малодшым, які акрэсліў праблему з рашэннем SEC, заявіўшы, 

«Фундаментальная праблема загаду заключаецца ў тым, што ён супярэчыць папярэднім загадам SEC, якія даюць зялёнае святло ф'ючэрсным ETP на біткойны, якія ўяўляюць такую ​​ж рызыку махлярства і маніпуляцый і маюць той жа механізм назірання CME [Чыкагскай таварнай біржы] для абароны ад гэтых рызык. .”

Раней SEC зацвердзіла інвестыцыйныя прадукты ад шэрагу фірмаў, у тым ліку ProShares, Teucrium, VanEck і Valkyrie, усе звязаныя з BTC Futures. У выніку суддзі паставілі пад сумнеў SEC наконт аргумента Grayscale, заявіўшы, што, паколькі рэгулюючы орган зацвердзіў пэўныя пагадненні аб назіранні для прадухілення махлярства ў ETF на аснове ф'ючэрсаў на біткойны, тое ж самае павінна быць здавальняючым для спотавага фонду Grayscale. Суддзя заўважыў, 

«Падобна на тое, што агенцтва можа казаць добра, нам патрэбна дадатковая інфармацыя, але здаецца, што тут даволі шмат інфармацыі пра тое, як гэтыя рынкі працуюць разам, і SEC не прапанавала ніякіх тлумачэнняў... што заяўнікі тут няправільна.»

SEC адштурхваецца 

Выступаючы ў SEC, старшы юрысконсульт Эмілі Парыз аспрэчыла, што разгляданыя прапановы не супастаўныя з прапановай адценняў шэрага, таму што механізмы сачэння не ідэнтычныя. Пэрыз заявіў, што базавыя актывы ў прапанаваным ETF фрагментаваныя і нерэгулюемыя, у адрозненне ад CME, які ўваходзіць у сферу дзейнасці Камісіі па ф'ючэрсах і гандлі таварамі (CFTC). Пэрыз таксама адхіліў аргумент аб тым, што спотавыя і ф'ючэрсныя рынкі рухаюцца разам, адзначыўшы, што пакуль незразумела, ці вядзе ф'ючэрсны рынак да спотавага рынку, калі на яго ўплываюць махлярства і маніпуляцыі, ці наадварот, назваўшы доказы на дадзены момант неадназначнымі. У дачыненні да прапановы Grayscale Парыз заявіў, што назіранне CME будзе служыць толькі ў якасці проксі для назірання за спотавымі рынкамі. 

Ключавы вынік 

Справа, якая працягваецца, адбываецца ў той час, калі крыптаіндустрыя неаднаразова спрачалася з Камісіяй па каштоўных паперах і біржам з-за яе рэпрэсій у дачыненні да лічбавых актываў. Вынік гэтага канкрэтнага выпадку можа апраўдаць пазіцыю SEC або вызваліць шлях для іншых кампаній, каб прапанаваць біржавыя біржавыя фонды, калі рашэнне будзе прынята на карысць Grayscale. Ёсць некалькі іншых гульцоў, чые спот-біткойн-ETF былі адхілены SEC. Сярод іх SkyBridge Capital, Fidelity FMR LLC і Valkyrie Investments Inc. 

Стывен МакКлург, дырэктар па інвестыцыях Valkyrie, лічыць, што спотавы біткойн-ETF не будзе зацверджаны як мінімум яшчэ праз год. Між тым, прэс-сакратар Fidelity быў крыху больш аптымістычным, заявіўшы, што кампанія спадзяецца на канструктыўны дыялог з SEC. Між тым, Майкл Зонненшэйн, Адценні шэрага Галоўны выканаўчы дырэктар Grayscale заявіў, што лічыць, што канчатковае рашэнне па справе можна чакаць да восені, і спадзяецца на спрыяльны зыход. 

Адмова: Гэты артыкул прадастаўлены толькі ў інфармацыйных мэтах. Ён не прапануецца і не прызначаны для выкарыстання ў якасці юрыдычнай, падатковай, інвестыцыйнай, фінансавай ці іншай кансультацыі.