Coinbase перазагружае блокчейн Base, сварыцца з Circle за даход USDC

Стэйблкойн Circle афіцыйна з'яўляецца родным блокчейном Base, які, нягледзячы на ​​«дэцэнтралізаванасць», быў вымушаны перазагрузіць яго ўладальнікі, Coinbase (NASDAQ: COIN), пасля тэхналагічнага збою.

На гэтым тыдні Circle абвясціў аб афіцыйным з'яўленні стейблкойна USDC на Base, «ўзровень 2» Ethereum, які належыць і кіруецца амерыканскай біржай лічбавых актываў Coinbase. USDC раней быў даступны на Base толькі праз моставую версію (USDbC), якая прадстаўляла USDC, ужо выпушчаны на Ethereum.

Улічваючы раннюю рэпутацыю Base, якая выпусціла прывітальны дыванок для ашуканцаў і тых, хто здзірае дываны, Circle можа атрымаць тут сур'ёзны шанец на рэпутацыю. Але з улікам таго, што рынкавая капіталізацыя USDC у 26 мільярдаў долараў за апошні год знізілася напалову, відавочна, што адчайныя часы патрабуюць адчайных мер.

Рэпутацыя Base як блокчейна пад цэнтралізаваным кантролем Coinbase пад выглядам «дэцэнтралізаванага» ўмацавалася ў аўторак пасля таго, як сетка рэзка спыніла апрацоўку транзакцый. Першапачаткова на старонцы стану Base было заяўлена, што яна «расследуе стойла ў вытворчасці блокаў» пасля таго, як кліенты паведамілі «праблемы з адпраўкай транзакцый».

Цэнтралізаваныя органы, якія кіруюць гэтым дэцэнтралізаваным блокчейном, у рэшце рэшт выявілі праблему і разгарнулі выпраўленне, але ў Base яшчэ некалькі гадзін узнікалі праблемы з аддаленым выклікам працэдуры (RPC), пакуль усё не нармалізавалася.

Вымушанасць прымяніць дэфібрылятар да Base наглядна дэманструе адсутнасць прагрэсу ў выкананні Coinbase свайго абяцання «з цягам часу паступова дэцэнтралізаваць ланцужок». Калі Base быў упершыню абвешчаны ў лютым, Coinbase абавязалася толькі дасягнуць дэцэнтралізацыі «на наступныя гады».

На дадзены момант Coinbase застаецца адзіным «секвенсарам» Base з правам правяраць транзакцыі ў ланцужку. Гэта падымае разнастайныя нязручныя пытанні адносна таго, ці можа роля Coinbase як пасярэдніка транзакцый Base парушаць яе розныя ліцэнзіі на перадачу грошай на дзяржаўным узроўні.

Па словах генеральнага дырэктара Браяна Армстранга ў размове з аналітыкам пасля справаздачы аб прыбытках за другі квартал мінулага месяца, Coinbase будзе манетызаваць Base, паводле ацэнак, плата за секвенаванне - паводле ацэнак, дасягае 30 мільёнаў долараў у год. Кіраўнік аддзела пратаколаў Coinbase/лідэр Base Джэсі Полак пазней пераменшыў гэтую заяву, заявіўшы выданню крыпта-навін, што плата «не будзе асноўнай задачай з пункту гледжання даходу для [Base]». Замест гэтага «намаганні па манетызацыі» будуць сканцэнтраваны на аморфнай канцэпцыі, вядомай як «карыстальніцкі досвед», якая, як мы сціпла мяркуем, уключае ў сябе праверку транзакцый карыстальнікамі.

Пазыч нам дзесятку

Імкненне Coinbase да чаго-небудзь, што хоць бы аддалена нагадвае прыбытак, у значнай ступені стымулюецца тым фактам, што прайшло больш за паўтара года з таго часу, як кампанія атрымала прыбытак. Чым яшчэ можна растлумачыць, што кампанія прасоўвае свой новы прадукт крэдытавання лічбавых актываў, улічваючы (а) папярэджанні, атрыманыя Coinbase ад амерыканскіх рэгулятараў аб папярэдніх спробах запусціць крэдытныя прадукты, і (б) мноства банкруцтваў і крахаў (BlockFi, Celsius, Genesis , Voyager і інш.) сярод крэдытных фірмаў за апошнія 18 месяцаў?

Coinbase настойвае на тым, што на гэты раз усё будзе па-іншаму, збольшага таму, што ён сканцэнтраваны на інстытуцыйных крэдыторах, а не на няшчасных рознічных рублях. Ідэя заключаецца ў тым, каб установы пазычалі свае лічбавыя актывы Coinbase, якая затым будзе працаваць са сваёй цудоўнай магіяй, каб павялічыць гэтыя актывы. У заяўцы ад 1 верасня ў Камісію па каштоўных паперах і біржам ЗША (SEC) Coinbase сцвярджала, што ўжо сабрала 57 мільёнаў долараў для праграмы.

Coinbase дражніла запуск праграмы крэдытавання ў сваім лісце акцыянерам за 2 квартал, спасылаючыся на нешта пад назвай Coinbase Prime Financing, якое было запушчана на QT на працягу квартала. Coinbase апісаў гэта як «цалкам інтэграванае рашэнне для гандлю, фінансавання і апекі, якое дазваляе кліентам разгортваць доўгае і кароткае крэдытнае плячо на аснове дынамічнай маржынальнасці, заснаванай на рызыцы, у адпаведнасці з лепшымі ў сваім класе прынцыпамі традыцыйнага фінансавання». (Азартныя гульні, хлопцы. Проста скажыце азартныя гульні.)

Штуршок інстытуцыйнага крэдытавання адбыўся ўсяго праз некалькі месяцаў пасля таго, як Coinbase закрыў сваю праграму пазыкі, якая дазваляла кліентам пазычаць да 1 мільёна долараў, выкарыстоўваючы свае токены BTC у якасці закладу. Новай праграмай крэдытавання кіруе тая ж каманда, якая кіравала Borrow.

Цэнтр не можа вытрымаць

Coinbase быў вельмі сапсаваны нядаўнім павышэннем працэнтных ставак у ЗША, што дазволіла яму атрымаць значны прыбытак — амаль адну трэць ад агульнага аб'ёму за 2 квартал — ад захавання USDC і інвеставання рэзерваў USDC у казначэйскія аблігацыі. Але раптоўнае падзенне рынкавай капіталізацыі USDC душыць гэтага залатога гусака, што прыводзіць да шалёнага пошуку альтэрнатыўных крыніц даходу.

Гэтыя праблемы спрыялі роспуску ў мінулым месяцы кансорцыума Center, групы, якая складаецца выключна з Circle і Coinbase, якія сумесна кіравалі USDC. Параметры перагледжаных адносін паміж двума бакамі былі вельмі кароткімі з пункту гледжання канкрэтыкі, але новы профіль Леа Шварца з Circle by Fortune прапануе шмат невядомых дагэтуль дэталяў адносна яго дзіўна капрызных адносін з Coinbase.

Першапачатковая здзелка Circle з Coinbase у 2018 годзе ўключала тое, што Шварц назваў «заблытанай формулай», паводле якой працэнты па рэзервах USDC размяркоўваліся, у тым ліку, які партнёр адчаканіў, колькі токенаў USDC і дзе гэтыя токены захоўваліся. Не было шмат спрэчак вакол гэтага даходу, у той час як рынкавая капіталізацыя USDC была ніжэй за 1 мільярд долараў. Але па меры росту гэтага абмежавання, Шварц сказаў, што абодва бакі пачалі «спрачацца аб тым, як падзяліць даходы».

Чалавек, знаёмы з Coinbase, сказаў, што «стымулы дзвюх кампаній не супадаюць, каб развіваць рэчы. Гэта дрэнна працавала». Першапачаткова Circle супрацоўнічаў з Coinbase, ведаючы, што ў біржы ёсць кліенты, неабходныя USDC для росту. Але з ростам вядомасці USDC — асабліва ў сферы так званых «дэцэнтралізаваных фінансаў» — Circle перарос гэтую патрэбу.

Пачатак «крыпта-зімы» неўзабаве пасля яркага дэбюту Coinbase на біржы Nasdaq у 2021 годзе зрабіў біржу ўсё больш залежнай ад працэнтаў USDC па меры таго, як камісійныя камісійныя за рознічны гандаль высахлі. У той жа час Circle было даручана апрацоўваць большую частку кіравання, у той час як Coinbase атрымліваў грошы проста за тое, што працягваў прасоўваць USDC сваім кліентам.

Перагледжаная здзелка, заключаная ў жніўні, якая пераўтварыла долю Coinbase у партнёрстве Center у акцыянерны капітал Circle, не прадугледжвала пераходу грошай з рук у рукі. Але Circle цяпер нясе выключную адказнасць за чаканку, што, па словах Шварца, пазбаўляе «стымулаў для адной фірмы падарваць іншую».

У той час як Цэнтр першапачаткова зарэкамендаваў сябе як ТАА, каб у канчатковым выніку ператварыцца ў некамерцыйную арганізацыю, былы супрацоўнік Цэнтра сказаў Шварцу, што гэта не іх вопыт. Невядомы кіраўнік неўстаноўленай фірмы, якая займаецца лічбавымі актывамі, паўтарыў гэтае меркаванне, сказаўшы, што Circle і Coinbase любяць прасоўваць USDC як «дзяржаўнае прадпрыемства», але з самага пачатку было ясна, што гэта «прыватнае прадпрыемства».

Плаціце, каб гуляць

Большая частка профілю Шварца засяроджана на тым, чаму USDC саступіла столькі пазіцыі свайму канкурэнту Tether, чый стейблкойн USDT у цяперашні час больш чым у тры разы перавышае рынкавую капіталізацыю USDC і быў прамым бенефіцыярам падзення USDC.

Бос Circle Джэрэмі Алер ​​любіць адрозніваць USDC ад USDT, паказваючы на ​​поўную пагарду Tether да правілаў. Але Шварц адзначае, што ў адрозненне ад амерыканскіх канкурэнтаў Gemini і Paxos Trust, якія вырашылі выпусціць адпаведныя стейблкойны пад наглядам Дэпартамента фінансавых паслуг Нью-Ёрка (NYDFS), Circle атрымаў ліцэнзію NYDFS BitLicense, адмовіўшыся выпусціць USDC пад наглядам рэгулятара. (Былы супрацоўнік NYDFS апісаў адносіны Circle з рэгулятарам як «метафізічныя».)

Ёсць стратэгічныя прычыны для нарматыўнага джыу-джытсу Circle, у тым ліку магчымасць выпускаць USDC на іншых блокчейнах, акрамя Ethereum. У дадатак да пашырэння прывабнасці USDC, гэта таксама дае Circle дадатковыя патокі даходу ў выглядзе таго, што, як уяўляецца, спецыфічных для блокчейна «камісій за выдачу».

Адзін ананімны распрацоўшчык сказаў, што Circle хацеў 2 мільёны долараў за выпуск натыўнага USDC на пэўным блокчейне, у той час як іншы распрацоўшчык блокчейна Sui ад Mysten Labs сказаў, што Circle прасіў 4 мільёны долараў. Трэці выканаўчы блокчейн сказаў, што інтэграцыя USDC залежыць ад таго, ці вырашыла падраздзяленне венчурнага капіталу Circle, Circle Ventures, зрабіць інвестыцыі ў праект. Прадстаўнік Circle адмаўляў, што партфельныя кампаніі Circle Ventures карысталіся асаблівым стаўленнем да USDC.

Рэжым панікі

Профіль Шварца таксама праліў новае святло на мерапрыемства Circle па адмене прывязкі ў сакавіку пасля таго, як ён пакінуў 3.3 мільярда долараў з рэзерваў USDC на адным рахунку ў банкруючым каліфарнійскім банку Silicon Valley Bank (SVB). Гэтая сума зрабіла Circle SVB найбуйнейшым укладчыкам, прыкладна ў тры разы большым, чым наступны па велічыні ўкладчык (венчурныя капіталісты Sequoia, арыентаваныя на тэхналогіі).

Аллер быў у Дубаі, калі пачаўся банкаўскі набег, і склікаў онлайн-сустрэчу для ўсіх удзельнікаў пасля таго, як запыты Circle не прайшлі. Паведамляецца, што галоўны дырэктар па стратэгіі Circle Дантэ Дыспартэ ўскладаў надзеі на выратаванне федэральнага ўрада, але кампанія працягвала спрабаваць — і няўдала — заключыць здзелкі з кампаніямі, гатовымі купіць захопленыя мільярды Circle за 85 цаняў за долар.

На шчасце, упартыя федэральныя банкіры, якіх такія, як Circle, збіраліся ўзурпаваць, выратавалі запанікаваных выскачак, і прывязка USDC была адноўлена. Але да таго часу рэпутацыя USDC была ў прыбіральні. Па іроніі лёсу, крызіс азначаў, што Disparte не змог выступіць на панэлі «Рэгуляванне крыпта для адказных інавацый» на канферэнцыі South by Southwest.

Няма кнопкі «купіць».

Нарэшце, ніводная гісторыя Coinbase не абыходзіцца без абнаўлення аб тым, хто з C-suiters прадаў колькі сваіх акцый. З моманту нашага апошняга абнаўлення на гэтым фронце ад 1 жніўня галоўны юрысконсульт Пол Грэвал стаў багацей амаль на 363,000 132,500 долараў, у той час як галоўны бухгалтар Джэніфер Джонс мае дадатковыя XNUMX XNUMX долараў у выглядзе хадзячых грошай.

Член савета дырэктараў Coinbase Раджарам Гокул сабраў усяго 90,000 1,552,201 долараў, а кіраўнік аддзела кадраў Лоўрэнс Брок на гэтым тыдні сапраўды пацешыў людзей, прынёсшы дадому бекон коштам 1 XNUMX XNUMX долараў. Генеральны дырэктар Армстранг не рабіў ніякіх продажаў з XNUMX жніўня, што з'яўляецца сур'ёзным разрывам з яго нядаўняй звычкай распрадаваць паўтара мільёна або каля таго кожны другі тыдзень, так што ў яго, напэўна, ёсць сапраўдны сверб, які патрабуе пачасаць зараз.

Толькі за апошнія тры месяцы інсайдэры Coinbase выпусцілі 61 асобны заказ на продаж на суму больш за 32.7 мільёна долараў. Колькасць пакупак за гэты перыяд: НУЛЬ. Квадрат гэты круг.

прытрымлівацца Крыпта-злачынны картэль CoinGeek серыі, якая паглыбляецца ў рэчышча груп—ад BitMEX у Binance, Bitcoin.com, Blockstream, Shapeshift, Coinbase, Пульсацыя,
Эфириума, FTX і прывязь— якія кааптавалі рэвалюцыю лічбавых актываў і ператварылі індустрыю ў міннае поле для наіўных (і нават дасведчаных) гульцоў на рынку.

Упершыню ў блокчейне? Праверце раздзел CoinGeek Blockchain для пачаткоўцаў, найлепшае кіраўніцтва па рэсурсах, каб даведацца больш пра тэхналогію blockchain.