Нашыйнікі - гэта стратэгіі апцыён, якія выкарыстоўваюцца для абароны ад вялікіх страт за кошт патэнцыялу вялікага прыбытку. Іх таксама звычайна называюць хедж-абгорткамі або разваротамі рызыкі і ствараюцца, калі трэйдар, які ўжо мае доўгую крыптавалюту, адначасова купляе апцыён пут і выпісвае апцыён колл. Абодва гэтыя варыянты без грошай.
Частка пут-апцыёна каўняра па сутнасці абараняе трэйдара ад падзення цэны на асноўную манету або токен. Апцыён колл, тым часам, дапамагае кампенсаваць выдаткі на куплю апцыёна пут. Ён таксама забяспечвае патэнцыйную прыбытак да (але не вышэй за) цаны выканання.
Прасцей кажучы, каўнер - гэта калі хтосьці, хто ўжо мае даўжыню, купляе паніжаны пут, прадаючы пры гэтым апсайд колл, каб застрахавацца ад вялікіх страт. Гэтая абарона каштуе дарагога кошту, а менавіта, змякчэння патэнцыялу вялікага ўзмацнення.
Лепшы сцэнар для ашыйніка - гэта калі цана манеты або токена роўная страйк-цане апцыёна колл па заканчэнні тэрміну дзеяння.
Як нашыйнікі забяспечваюць абарону
Стратэгія апцыён з каўняром найбольш карысная, калі інвестар у цяперашні час мае доўгую крыптавалюту і мае значныя нерэалізаваныя даходы. Па-другое, нашыйнікі таксама карысныя для доўгатэрміновых бычыных інвестараў, якія не ўпэўнены ў кароткатэрміновым цэнавым дзеянні. Аднак нашыйнікі не з'яўляюцца ідэальнай стратэгіяй для надзвычай настроеных інвестараў. Па сутнасці, нашыйнікі дапамагаюць абараніць нерэалізаваныя прыбыткі ў выпадку зніжэння кошту криптовалюты.
На самай справе ў нашыйніку дзейнічаюць дзве стратэгіі:
- Ахоўная паставіць
- Крыты званок
Ахоўны пут (які часам называюць жанатым путам) - гэта калі трэйдар мае лонг як па апцыёне пут, так і па манеце або токену, які ляжыць у аснове. Пакрыты колл (які часам называюць купляй/запісам) - гэта калі трэйдар адначасова робіць кароткі апцыён колл і лонг па асноўнай манеце або токену.
З дапамогай гэтых дзвюх стратэгій у ашыйніку купля апцыёна пут фактычна забяспечвае абарону ў выпадку значнага зніжэння цаны асноўнай крыптавалюты. У той жа час менавіта продаж апцыёна колл - пры ідэальным выкананні - забяспечыць дастатковую прэмію, каб кампенсаваць куплю апцыёна пут.
Колькі можна зарабіць на нашыйніку?
Максімальны прыбытак каўняра роўны чыстай прэміі сумешчанага пута і колла, вылічанага з страйк-цаны апцыёна колл. З гэтай сумы таксама адымаецца чыстая прэмія путаў і колл.
Тым часам максімальная страта ашыйніка - гэта страйк-цана апцыёна пут і чыстыя прэміі, вылічаныя з цаны пакупкі крыптавалюты.
Крыніца: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained