Міжнародная асацыяцыя рынку капіталу (ICMA), якая прадстаўляе фінансавыя інстытуты, якія працуюць на міжнародным рынку капіталу, апублікавала справаздачу, у якой разглядаюцца фактары рызыкі, звязаныя з прапановамі лічбавых аблігацый.
Справаздача ICMA была засяроджана на прапановах лічбавых аблігацый, запушчаных за апошнія два гады. Справаздача накіравана на высвятленне магчымых абласцей кансенсусу адносна фактараў рызыкі і іншых раскрыццяў адносна аблігацый на аснове блокчейна.
Нягледзячы на патэнцыял даўгавых інструментаў на аснове блокчейна, пацверджаны вядучымі эмітэнтамі, такімі як Сусветны банк і Еўрапейскі інвестыцыйны банк, у справаздачы падкрэсліваецца некалькі рызык, звязаных з прапановай.
У справаздачы адзначаюцца тэхналагічныя рызыкі, звязаныя з лічбавымі аблігацыямі, у першую чаргу звяртаючы ўвагу на дзейнасць зламыснікаў, разгалінаванне публічных блокчейнов і «тэхналагічную нязменнасць».
Ён паглыбіўся ў пералік юрыдычных і нарматыўных рызык выкарыстання блокчейна і адсутнасці адзінай аперацыйнай базы для даўгавых інструментаў на аснове блокчейна. Паводле справаздачы, змрочныя перспектывы рэгулятарнага развароту працягваюць глядзець у вочы інвестарам і іншым гульцам галіны.
Нягледзячы на тое, што лічбавыя аблігацыі шырока рэкламуюцца як дэмакратызацыя фінансаў, яны змагаюцца з рызыкамі ліквіднасці з-за «адсутнасці грамадскага даверу» да блокчейна. Іншымі прычынамі праблем з ліквіднасцю, з якімі сутыкаюцца лічбавыя аблігацыі, з'яўляюцца немагчымасць пералічыць іх у пэўных юрысдыкцыях і адсутнасць актыўнага гандлёвага рынку даўгавых інструментаў на аснове блокчейна.
ICMA прыйшла да сваёй пазіцыі пасля ўважлівага вывучэння амаль дзясятка дакументаў аб размяшчэнні лічбавых аблігацый у адпаведнасці з законамі Францыі, Іспаніі, Люксембурга і Англіі.
«Садзейнічанне развіццю рынкаў аблігацый на аснове DLT як надзейнай крыніцы фінансавання для рэальнай эканомікі з'яўляецца стратэгічнай задачай ICMA», - сказаў генеральны дырэктар ICMA Браян Пэско. «У змяняючымся прававым і нарматыўным ландшафце наш артыкул азначае важны крок для гэтага сегмента рынку, які развіваецца».
Уважлівае вывучэнне дакументаў прапановы паказвае на ўключэнне некалькіх раскрыццяў, у тым ліку тыпу размеркаванай кнігі, якая выкарыстоўваецца ў прапанове, ролі ключавых пасрэднікаў, планаў бесперапыннасці бізнесу і ўздзеяння блокчейна на навакольнае асяроддзе.
У справаздачы прапануецца, каб эмітэнты ўключылі дадатковыя пункты ў дакументы па прапанове для павышэння празрыстасці і ўключэння мэтавых інвестараў, выбар рэгулюючага права, меркаванні аб лістынгу і нарматыўныя пясочніцы.
Штуршок да лічбавых аблігацый
Выпуск лічбавых каштоўных папер працягвае расці з пачатку года, паколькі фінансавыя рэгулятары прымаюць аблічбоўку, каб ісці ў нагу з інавацыямі галіны. У той час як у некаторых краінах узмацняюцца правілы, фінансавыя інстытуты робяць сур'ёзныя гульні ў экасістэме. У верасні амерыканскі інвестыцыйна-банкаўскі гігант Citigroup абвясціў, што прапануе першы ў свеце дробавы абмен аблігацый.
Бразілія, Ганконг, Аб'яднаныя Арабскія Эміраты (ААЭ) і Англія ўжо рыхтуюцца да шырокага прыняцця токенізацыі на фінансавых рынках, разгортвання грамадскіх кансультацый і наладжвання тэхнічных партнёрстваў.
Глядзіце: Курт Вукерт-малодшы адказвае на вашы пытанні аб біткойнах і блокчейне
Упершыню ў блокчейне? Праверце раздзел CoinGeek Blockchain для пачаткоўцаў, найлепшае кіраўніцтва па рэсурсах, каб даведацца больш пра тэхналогію blockchain.
Крыніца: https://coingeek.com/icma-reviews-risk-factors-disclosures-in-blockchain-bond-offering-documents/