Паведамленне госця HodlX Адпраўце свой пост
Уол-стрыт ускладае вялікія надзеі на тэхналогію блокчейн для аптымізацыі гандлю актывамі. Аналітыкі прагназуюць, што актывы на суму 5 трыльёнаў долараў могуць быць токенізаваны ў блокчейнах да 2030 года.
Тым не менш, строгія правілы рынку і рэпутацыя SEC, якая недаверліва ставіцца да крыптавалют, могуць затармазіць амбіцыі фінансавага сектара.
Згодна са справаздачай кампаніі па кіраванні актывамі Bernstein, токенізацыя актываў дае магчымасць атрымаць 5 трыльёнаў долараў на працягу наступных пяці гадоў, з 2 трлн долараў у валюце і банкаўскіх дэпазітах і 3 трлн долараў у стейблкоінах і токенах CBDC.
Аналітыкі дадалі, што стейблкойны і токены CBDC разам з прыбытковым фермерствам на дэцэнтралізаваных рынках будуць канкурыраваць з банкаўскімі дэпазітамі ў якасці сродкаў для інвестыцый і зберажэнняў.
Справаздача Citi Global Perspectives and Solutions 2023 паўтарае гэтыя настроі, прагназуючы, што да 2030 года ў абарачэнні будуць знаходзіцца 4-5 трыльёнаў долараў у токенізаваных лічбавых каштоўных паперах, прычым 1 трлн долараў будзе аднесены да гандлёвага фінансавання на аснове DLT (тэхналогіі размеркаванай кнігі).
У агульнай складанасці 1.9 трлн долараў нефінансавага карпаратыўнага і квазідзяржаўнага доўгу, 1.5 трлн долараў фондаў нерухомасці, 0.7 трлн долараў прыватнага/венчурнага капіталу і 0.5-1 трлн долараў фінансавання і забеспячэння каштоўнымі паперамі, а таксама 1 трлн долараў фінансавання гандлю , будзе токенізавана да 2030 года.
Паводле ацэнак, да 2027 года агульны рынак блокчэйна складзе 147 мільярдаў долараў.
Якая справа з блокчейном на Уол-стрыт
Уол-стрыт абмежаваны, калі справа даходзіць да інвеставання і гандлю пэўнымі фінансавымі актывамі, такімі як інструменты з фіксаваным прыбыткам, прыватны капітал і іншыя альтэрнатывы ў параўнанні з публічнымі акцыямі, што прыводзіць да недастатковага размеркавання такіх актываў і прэміі за актывы з аперацыйным доступам.
Некаторыя актывы можна было лічыць непапулярнымі сярод інвестараў, таму што да іх цяжка атрымаць доступ або яны дарагія ў кіраванні.
У наш час рознымі кампанентамі інфраструктуры фінансавага рынку кіруюць розныя сістэмы, некаторыя з якіх былі распрацаваны ў часы COBOL і Telex.
Плацяжы маюць сваю ўласную тэхналогію, як і выяўленне актываў і супастаўленне перад гандлем, у той час як клірынг і разлік выконваюцца асобна.
Некалькі слаёў фінансавай індустрыі апрацоўваюць адны і тыя ж дадзеныя, але яны робяць гэта ў сваіх уласных ізаляваных сістэмах, таму трэба абменьвацца вялікай колькасцю інфармацыі.
Біржавы гандаль прадугледжвае складаную камунікацыйную схему. Трансгранічныя плацяжы праходзяць праз некалькі абручоў у карэспандэнцкай банкаўскай сістэме.
ЦДБ (цэнтральныя дэпазітарыі бяспекі) і ЦКА (цэнтральныя клірынгавыя палаты контрагентаў) выконваюць паслягандлёвыя разлікі па фондах і аблігацыях, кожны прызначаны для зніжэння рызыкі контрагента і збояў у разліку.
Гэтую праблему дапамагла б вырашыць адзіная галіновая сістэма. Тут у гульню ўступаюць токенізацыя і DLT больш няма прымірэння, няўдач у разліках, чакання па факсе дакументаў або «арыгіналаў», якія прыйдуць па пошце, або інвестыцыйнага выбару, абмежаванага аперацыйнымі цяжкасцямі ў доступе.
У рэшце рэшт, лічбавая родная інфраструктура будзе даступная ва ўсім свеце, даступная 24/7/365 і інтэграваная са смарт-кантрактамі і сістэмамі аўтаматызацыі з падтрымкай DLT, што дазволіць выкарыстоўваць варыянты выкарыстання, немагчымыя з традыцыйнай інфраструктурай.
У залежнасці ад інвестыцыйнай філасофіі або профілю кліента новыя прадукты могуць вар'іравацца ад даўгавых інструментаў, якія назапашваюцца штодня, штогадзіны ці нават штохвілінна, да ўбудаваных у рэжыме рэальнага часу маніторынгу ESG (экалагічнага, сацыяльнага і кіраўніцкага).
На ўзроўні смарт-кантракту можна ўлавіць нюансы кожнага актыву.
Напрыклад, смарт-кантракт можа быць запраграмаваны на аўтаматычнае размеркаванне грашовых токенаў для карпаратыўных дзеянняў або дывідэндаў.
Такім чынам, токенізацыя забяспечвае бесперапынную ліквіднасць кругласутачна і без выходных для такіх прыкладанняў, як забеспячэнне, атамныя і імгненныя разлікі, хуткае выяўленне актываў, умоўныя плацяжы, карпаратыўныя дзеянні, якія кантралююцца смарт-кантрактамі і новымі функцыямі прадукту, а таксама захаванне адпаведнасці на ўзроўні токенаў.
Урокі для вывучэння
Хоць ініцыятывы па токенізацыі значна выраслі за апошнія некалькі гадоў, не менш важна вывучаць сучасныя праблемы і вучыцца на іх.
У якасці прыкладу мы можам паглядзець на ASX (Аўстралійская біржа каштоўных папер).
Для паляпшэння клірынгу, разлікаў, рэгістрацыі актываў і пост-гандлёвых паслуг эмітэнта, ASX перапрацаваў сваю платформу CHESS (сістэма электроннага падрэестра клірынгавага дома) у 2015 годзе.
Тэарэтычна праект меў на мэце змяніць стэк тэхналогій, не закранаючы бізнес-працэс.
Каманда спыніла праект і спісала інвестыцыі ў памеры 165 мільёнаў долараў з-за шэрагу праблем, нягледзячы на абяцанне якасці і эфектыўнасці тэхналогіі.
Сярод урокаў, якія Уол-стрыт можа атрымаць ад ASX, можна адзначыць наступнае.
- Паколькі пераход ад цэнтралізаванай састарэлай сістэмы да размеркаванай інфраструктуры складаны, праграму кіравання неабходна цалкам перапрацаваць для ўсіх зацікаўленых бакоў.
- Укараненне складаных пераўтварэнняў павінна адбывацца паэтапна з кіраванымі планамі дастаўкі.
- Дзелавыя працоўныя працэсы неабходна перапрацаваць для размеркаваных асяроддзяў, дзе затрымка вышэй, чым для цэнтралізаваных сістэм, а смарт-кантракты/DLT могуць прапанаваць новыя магчымасці.
- Найлепшых вынікаў можна дасягнуць шляхам дбайнай аптымізацыі працэсаў у кнізе і па-за ёй.
Нарматыўна-прававыя аспекты
Нядаўна SEC прыняла меры супраць некалькіх крыптакампаній, што прымусіла многіх меркаваць аб іх намерах у дачыненні да галіны.
Тым не менш, калі вы бачыце, як Лары Фінк з BlackRock, найбуйнейшага кіраўніка актывамі ў свеце, падае дакументы на запуск біткойн ETF, вы ведаеце, што ён ведае, што чакае.
Больш за тое, калі ўлічыць, што Invesco, Fidelity, WisdomTree і іншыя велізарныя фінансавыя фірмы таксама падаюць заяўку на спотавы біткойн-ETF, вы разумееце, што гэтыя кампаніі нічога не зробяць, не ведаючы, што гэта спрацуе.
І ў дадатак да ўсяго, калі вы чуеце Джэрома Паўэла з ФРС, які кажа, што крыпта валодае «трываласцю», вы разумееце, што гэта сапраўды так.
Такім чынам, нам трэба навучыцца чытаць чайныя лісце, каб інтэрпрэтаваць усе гэтыя сігналы і не паддавацца навязаным нам страхам.
Нягледзячы на тое, што ЗША спрабуюць зрабіць усё, што тычыцца рэгулявання крыптаграфіі, нарматыўнае асяроддзе крыптаграфіі ў іншых краінах вельмі абнадзейвае.
З яго знакавым законам MiCA (рынкі крыпта-актываў). акт, які рыхтаваўся пяць гадоў Еўропа высцілае чырвоную дарожку для крыптавалюты.
Што тычыцца юрыдычных аспектаў токенізацыі ў гандлёвым фінансаванні, Вялікабрытанія прызнала электронныя гандлёвыя дакументы юрыдычнымі дакументамі.
Гэта важная вяха для разгортвання блокчейна, паколькі ангельскае заканадаўства рэгулюе 80% сусветных фінансавых аперацый.
Закон, які ўводзіць у дзеянне рэкамендацыі Прававой камісіі па электронных гандлёвых дакументах, быў падпісаны 20 ліпеня 2023 года.
заключныя словы
Нягледзячы на тое, што тэхналогія блокчэйн можа істотна парушыць традыцыйныя фінансавыя рынкі, і буйныя фінансавыя інстытуты, падобна, імкнуцца прыняць яе, усё яшчэ трэба пераадолець шмат нарматыўных, юрыдычных і тэхнічных перашкод, перш чым яна атрымае шырокае распаўсюджванне.
Нягледзячы на гэта, многія эксперты лічаць, што гэтая тэхналогія з часам стане неад'емнай часткай сусветнай фінансавай сістэмы.
Марыя Карала з'яўляецца генеральным дырэктарам StealthEX.io, імгненнай біржы крыптавалют без захавання, у спісе якой больш за 1,300 актываў. Пасля заканчэння Віленскага ўніверсітэта Марыя правяла амаль дзесяць гадоў у крыптапрасторы, працуючы ў сферы маркетынгу і менеджменту ў розных блокчейн-праектах, уключаючы кашалькі, біржы і агрэгатары.
Выконвайце за намі Twitter Тэлеграма Facebook
Адмова ад адказнасці: Меркаванні, выказаныя ў The Daily Hodl, не з'яўляюцца інвестыцыйнымі рэкамендацыямі. Інвестары павінны зрабіць належную ўважлівасць перад тым, як рабіць якія-небудзь высокія рызыкі інвестыцый у біткойн, криптовалюту або лічбавыя актывы. Звярніце ўвагу, што вашы пераклады і таргі на свой страх і рызыку, і любыя страты, якія вы панясеце, нясе ваша адказнасць. Daily Hodl не рэкамендуе купляць альбо прадаваць якія-небудзь криптовалюты або лічбавыя актывы, а таксама Daily Hodl не з'яўляецца інвестыцыйным кансультантам. Звярніце ўвагу, што Daily Hodl ўдзельнічае ў партнёрскім маркетынгу.
Рэкамендаваны малюнак: Shutterstock/Tatkhagata/Мінгіраў Юрый
Крыніца: https://dailyhodl.com/2023/09/21/wall-street-sees-blockchain-technology-as-a-game-changer/