Што такое дэцэнтралізаваныя фінансы (DeFi)?

Дэцэнтралізаванае фінансаванне - гэта тэрмін, які выкарыстоўваецца для апісання пратаколаў на аснове блокчейна, якія даюць карыстальнікам доступ да фінансавых паслуг, такіх як гандаль, пазыкі і крэдытаванне.

У адрозненне ад традыцыйных фінансаў, дзе давер адыгрывае фундаментальную ролю, дэцэнтралізаваныя фінансавыя пратаколы пабудаваны з выкарыстаннем смарт-кантрактаў для ліквідацыі пасярэднікаў і патрабавання да бакоў, якія ўдзельнічаюць у транзакцыі, давяраць адзін аднаму. 

Асновы DeFi

Пратаколы дэцэнтралізаванага фінансавання могуць быць запушчаны практычна на любой блокчейн-платформе, якая падтрымлівае смарт-кантракты агульнага прызначэння.

На практыцы большая частка дэцэнтралізаванай фінансавай дзейнасці адбываецца на Ethereum, паколькі гэта самы папулярны блокчейн для разумных кантрактаў і мае самы высокі ўзровень ліквіднасці. Аднак іншыя блокчейны, такія як Tron, BNB Chain, Polygon, Avalanche і Solana, таксама бачаць некаторае прыняцце DeFi.

Пратаколы DeFi ствараюцца з выкарыстаннем смарт-кантрактаў, падыход, які мае свае плюсы і мінусы. 

Са станоўчага боку, карыстальнікі DeFi ўзаемадзейнічаюць з пратаколамі непасрэдна са сваіх кашалькоў з криптовалютой, захоўваючы ўвесь час кантроль над сваімі прыватнымі ключамі. Пратаколы DeFi таксама працуюць у рэжыме 24/7 без геаграфічных абмежаванняў, і кожны можа выкарыстоўваць іх пры ўмове, што ў яго дастаткова сродкаў у крыпта-кашальку для аплаты транзакцый, якія яны хочуць выканаць.

Аднак праекты DeFi таксама ўразлівыя для эксплойтаў. Зламыснікі могуць альбо знайсці памылкі ў кодзе смарт-кантракту, альбо недахоп у эканамічнай канструкцыі пратаколу, каб скрасці сродкі ў карыстальнікаў пратаколу. Абнаўленне пратаколаў DeFi можа быць даволі нязручным, паколькі абнаўленне пратаколу можа запатрабаваць ад карыстальнікаў пераносу токенаў або выканання іншых стомных задач. 

Нягледзячы на ​​тое, што ўсе асноўныя дзеянні адбываюцца ў блокчейне, большасць людзей выкарыстоўваюць дэцэнтралізаваныя фінансавыя пратаколы праз вэб-сайты, якія забяспечваюць просты ў выкарыстанні візуальны інтэрфейс для ўзаемадзеяння з пратаколам. Напрыклад, большасць карыстальнікаў, якія хочуць памяняць токены на Uniswap, робяць гэта праз інтэрфейс app.uniswap.org.

(Вельмі) кароткая гісторыя DeFi у крыпта 

Тэрмін «дэцэнтралізаванае фінансаванне», які часта скарачаюць да «DeFi», пачаў набываць вядомасць у 2018 годзе. Аднак дэцэнтралізаванае фінансаванне па-сапраўднаму ўзляцела толькі ў 2020 годзе — часцяком называюць перыяд у 2020 годзе, калі дэцэнтралізаванае фінансаванне стала вельмі папулярным як «лета DeFi».

У 2020 годзе TVL (заблакіраваны агульны кошт) сектара DeFi вырас з менш чым 1 мільярда долараў у маі да піка ў 15.5 мільярда долараў у снежні. Гэта з'ява было вядома як «лета DeFi». Крыніца выявы: DeFi Llama.

Адным з найбуйнейшых каталізатараў гэтага раптоўнага росту сектара DeFi стала тое, што Compound, папулярны пратакол дэцэнтралізаванага крэдытавання, запусціў свой токен кіравання COMP і пачаў распаўсюджваць яго сярод карыстальнікаў пратакола праз здабычу ліквіднасці. 

Дзякуючы магчымасці зарабляць токены, карыстальнікі пачалі ўлівацца ў Compound, і ў рэшце рэшт іншыя пратаколы DeFi рушылі ўслед іх прыкладу з аналагічнымі стымуламі для токенаў.

Сёння агульны кошт актываў у пратаколах DeFi складае каля 50 мільярдаў долараў, але ён дасягнуў 177 мільярдаў долараў падчас разгару бычынага рынку криптовалют у 2021 годзе. 

Тыпы пратаколаў DeFi

Каб лепш зразумець, што такое DeFi, давайце разгледзім найбольш папулярныя тыпы дэцэнтралізаваных фінансавых пратаколаў і тое, што яны прапануюць карыстальнікам.

Аўтаматызаваныя маркет-мэйкеры (AMM) — дэцэнтралізаваныя свопы токенаў

Самы папулярны тып дэцэнтралізаваных фінансавых пратаколаў - аўтаматызаваныя маркет-мэйкеры (AMM). Гэта пратаколы, якія выкарыстоўваюць пулы ліквіднасці, каб дазволіць карыстальнікам пераключацца паміж рознымі токенамі непасрэдна ў блокчейне. Піянерам дызайну AMM і па-ранейшаму самым вялікім AMM з пункту гледжання аб'ёму таргоў з'яўляецца Uniswap.

Акрамя выкарыстання пратаколу для гандлю паміж рознымі токенамі, карыстальнікі таксама могуць выбраць ліквіднасць шляхам унясення токенаў у пулы ліквіднасці. Карыстальнікаў стымулююць рабіць гэта, таму што яны спаганяюць плату кожны раз, калі своп токенаў спрыяе пулу ліквіднасці, якому яны забяспечваюць ліквіднасць. Сума збораў, якія збірае карыстальнік, прапарцыйная колькасці ліквіднасці, якую яны прадастаўляюць пулу.

Стаць пастаўшчыком ліквіднасці на папулярным AMM, такім як Uniswap, можа стаць добрым спосабам атрымаць дадатковы прыбытак, хоць прадастаўленне ліквіднасці не з'яўляецца безрызыкоўным - у некаторых выпадках проста трымаць токены ва ўласным кашальку больш выгадна, чым выкарыстоўваць іх для забеспячэння ліквіднасці . Гэта звязана з канцэпцыяй, вядомай як нязменная страта. 

Адной з самых вялікіх пераваг дэцэнтралізаваных біржаў, заснаваных на мадэлі AMM, з'яўляецца тое, што кожны можа пералічыць любы токен, які пажадае, пры ўмове, што ён забяспечвае для яго ліквіднасць. Гэта азначае, што вы часта можаце знайсці токены новых крыптавалютных праектаў на AMM да таго, як яны будуць пералічаны на буйных цэнтралізаваных біржах криптовалют.

Аднак вам таксама трэба быць уважлівым да махлярства, бо некаторыя людзі паспрабуюць падмануць нічога не падазравалых карыстальнікаў, пералічыўшы падроблены клон токена, які карыстаецца вялікім попытам.

Акрамя Uniswap, іншыя папулярныя прыклады AMM ўключаюць PancakeSwap, SushiSwap, Balancer, QuickSwap, TraderJoe і Osmosis. 

Дэцэнтралізаваны гандаль вытворнымі інструментамі — гандаль крыптакантрактамі ў ланцужку з рычагом

Хоць дызайн AMM вельмі разумны, у канчатковым выніку яны выконваюць вельмі простую задачу - пераключаюцца паміж рознымі токенамі. Між тым, дэцэнтралізаваныя біржы вытворных фінансавых інструментаў дазваляюць карыстальнікам спекуляваць на цане крыптавалют больш складаным спосабам, а таксама даюць карыстальнікам магчымасць выкарыстоўваць крэдытнае плячо для павышэння вынікаў гандлю.

Адной з пераваг дэцэнтралізаваных біржаў вытворных з'яўляецца тое, што яны дазваляюць карыстальнікам спекуляваць нават на крыпта-актывах, якія не ўваходзяць у той жа блокчейн, што і сам пратакол дэцэнтралізаваных вытворных. Напрыклад, вы можаце выкарыстоўваць пратакол GMX, які даступны на блокчейн-платформах Avalanche і Arbitrum, каб спекуляваць на кошце біткойна. 

Сёння найбольш актуальнымі пратаколамі дэцэнтралізаванай гандлю вытворнымі з'яўляюцца dYdX і GMX.  

Пратаколы крэдытавання — пазычайце крыптаграфію або атрымлівайце прыбытак ад сваіх уладанняў

Крэдытаванне - гэта ключавая фінансавая паслуга, і існуе мноства пратаколаў DeFi, якія дазваляюць карыстальнікам пазычаць крыптавалюты або пазычаць сваю крыпту, каб зарабіць працэнты.

У большасці пратаколаў сума, якую карыстальнікі зарабляюць у выглядзе працэнтаў, вагаецца ў залежнасці ад рынкавага попыту. Пазыка крыпта-актыву, які карыстаецца вялікім попытам, можа ўзнагародзіць вас высокімі працэнтнымі стаўкамі, у той час як пазыка крыпта-актыву, які карыстаецца нізкім попытам, можа не прынесці вам амаль ніякага прыбытку.

Пратаколы крэдытавання DeFi звычайна маюць празмернае забеспячэнне, што азначае, што кошт закладу, які вы прадастаўляеце, павінен быць вышэй кошту актываў, якія вы хочаце пазычыць.

Вельмі папулярным пратаколам крэдытавання з'яўляецца Maker, які дазваляе карыстальнікам пазычаць стейблкойн пад назвай Dai, падаючы крыптавалюту ў якасці закладу. Яшчэ адзін вельмі важны пратакол крэдытавання для экасістэмы DeFi - гэта Aave.

Ліквідны стэкінг — захоўвайце ліквіднасць, атрымліваючы ўзнагароды за стэкінг

Пратаколы вадкага стаўкі дазваляюць карыстальнікам атрымліваць узнагароды за стаўкі, захоўваючы доступ да ліквіднасці. 

Напрыклад, калі вы выкарыстоўваеце пратакол Lido для стаўкі вашых манет ETH, вы атрымаеце эквівалентную колькасць токенаў stETH, якія дакладна адсочваюць цану ETH, паколькі іх можна абмяняць на манеты ETH, пастаўленыя праз пратакол Lido. 

Такім чынам вы можаце зарабляць узнагароды за стаўку са сваім ETH, гандлюючы або пазычаючы свой stETH у іншых пратаколах DeFi. Калі вы хочаце зняць стаўку, вы можаце выкупіць свой stETH, каб вярнуць пастаўлены ETH.  

Пратаколы ліквіднага стаўкі існуюць у большасці блокчейнаў Proof-of-Stake, якія прапануюць смарт-кантракты агульнага прызначэння. На Ethereum самымі папулярнымі варыянтамі з'яўляюцца Lido і Rocket Pool. Між тым, калі вы з'яўляецеся карыстальнікам Solana, вы можаце атрымаць доступ да вадкага стэкінгу праз пратакол Marinade. 

Лепшыя кашалькі DeFi

Калі вы хочаце выкарыстоўваць пратаколы DeFi, вам спатрэбіцца кашалёк, сумяшчальны з сеткай блокчейн, у якой разгорнуты пратакол. Вось некаторыя з лепшых кашалькоў DeFi, якімі вы можаце карыстацца бясплатна. Усе кашалькі, паказаныя ніжэй, не падлягаюць захоўванню, што азначае, што карыстальнік нясе адказнасць за захаванне сваіх прыватных ключоў.

• MetaMask - самы папулярны ў свеце кашалёк для Ethereum і EVM-сумяшчальных сетак
• Trust Wallet - кашалёк вышэйшага ўзроўню з падтрымкай шырокага спектру крыптавалют
• 1inch DeFi Wallet – крыпта-кашалёк ад адной з самых плённых каманд у экасістэме DeFi
• XDEFI – Кашалёк, які спецыялізуецца на карыстальніках DeFi і калекцыянерах NFT
• Phantom – лепшы кашалёк для энтузіястаў Solana DeFi

Сачыце за ўзломамі DeFi

Як мы ўжо згадвалі раней, пратаколы DeFi ўразлівыя да розных тыпаў эксплойтаў. Зламыснік можа знайсці памылку ў смарт-кантрактах пратаколу DeFi і выкарыстоўваць яе для крадзяжу сродкаў у карыстальнікаў. 

У якасці альтэрнатывы зламыснік можа выявіць недахоп у эканамічнай канструкцыі пратаколу і выкарыстоўваць пратакол не так, як планавалі яго распрацоўшчыкі, каб атрымаць прыбытак за кошт іншых карыстальнікаў. 

У агульнай складанасці мільярды долараў былі скрадзены ў карыстальнікаў DeFi дасведчанымі хакерамі праз сотні эксплойтаў DeFi. Вось толькі кароткі выбар некаторых з самых вялікіх узломаў DeFi усіх часоў:

• Люты 2022: 320 мільёнаў долараў скрадзеныя з Wormhole
• Сакавік 2022 г.: 600 мільёнаў долараў скрадзеныя ў Ronin Network
• Красавік 2022 г.: 182 мільёны долараў выкрадзены з Beanstalk Farms
• Чэрвень 2022: 100 мільёнаў долараў скрадзеныя з Horizon Bridge
• Сакавік 2023 г.: 200 мільёнаў долараў скрадзеныя ў Euler Finance
• Ліпень 2023: 126 мільёнаў долараў скрадзеныя ў Multichain

Плюсы і мінусы дэцэнтралізаваных фінансаў (DeFi)

Цяпер, калі мы вывучылі асновы DeFi, давайце хутка прабяжымся па асноўных перавагах і недахопах дэцэнтралізаваных фінансаў.

У ніжняй радку

У супольнасці криптовалют DeFi часта супрацьпастаўляюць TradFi, што расшыфроўваецца як «традыцыйныя фінансы». У той час як многія перавагі DeFi, якія падтрымліваюць крыпта-энтузіясты, рэальныя (напрыклад, дэцэнтралізацыя і паляпшэнне прыватнасці), DeFi не асабліва зручны для пачаткоўцаў, і карыстальнікам трэба сачыць за высокімі камісіямі за транзакцыі і дарагімі эксплойтамі.

Калі вы жадаеце даведацца больш аб тым, як вы можаце прыняць удзел у крыптаграфіі і блокчейне, абавязкова азнаёмцеся з нашым галоўным кіраўніцтвам па інвеставанні ў web3.