Кіраўніцтва для пачаткоўцаў: што такое Crypto Bubbles?

Рэзкае павышэнне і паслядоўнае падзенне бычыных ралі актываў на фондавым рынку або вельмі валацільнасць крыпта рынак нармальна? Ці сведчаць яны аб якой-небудзь канкрэтнай эканамічнай з'яве? Гэтыя пытанні калі-небудзь ўзнікалі ў вас у галаве? 

Вось адказы: не, гэта ненармальна назіраць такія цыклы ні на адным з рынкаў, і так, гэта паказвае на пэўную з'яву. У эканамічным лексіконе «бурбалкі» - гэта драматычныя фінансавыя цыклы.

Увогуле, мыльныя бурбалкі на любым эканамічным рынку адносяцца да цыкла, калі цана актыву падымаецца да экстрэмальных пікаў, незалежна ад яго ўласнай кошту, толькі з-за шуміхі інвестараў і рэзка апускаецца да самага дна. 

У чым першапрычына бурбалак, якія ўтвараюцца на фінансавых рынках? Характэрна, што спекуляцыі і ажыятаж з'яўляюцца асноўнымі ініцыятарамі і рухавікамі эканамічных бурбалак - біржавых або крыптаграфічных. Але фондавыя і крыптабурбалкі нельга атаясамліваць адзін з адным. Абставіны на абодвух рынках не супадаюць, выключэнне складае мядзведжы рынак 2022 года.

Што такое Crypto Bubbles?

Калі криптовалюта трапляе ў пастку бурбалкі, ён назірае за наступнымі трыма адначасовымі падзеямі - інфляцыяй коштаў, незалежна ад іх унутранай каштоўнасці, імклівым ажыятажам і спекуляцыямі і нізкім узроўнем прыняцця ў рэальнай эканоміцы або эканоміцы па-за ланцугом.

Галоўным героем любога крыпта-бурбалкі з'яўляецца крыпта-актыў, якому ўдалося выклікаць нерэальны ажыятаж сярод інвестараў, прадстаўляючы сябе як магчымасць для растучага даходу і інвестыцый. Карацей кажучы, крыпта-бурбалкі - гэта спекулятыўныя эпізоды экстрэмальнага росту коштаў на крыптавалюту з наступным рэзкім зніжэннем. 

Сутнасць таго, што адбываецца падчас бурбалкі

Вядомы эканаміст Хайман П. Мінскі акрэсліў пяць стадый бурбалкі (падобнай да цыклу крэдытавання) – перамяшчэнне, бум, эйфарыя, фіксацыя прыбытку, і паніка. Па-першае, сцэнар, калі інвестары купляюць тэндэнцыю выбіраць актыў - які прадстаўляе сябе як захапляльны інвестыцыйны варыянт - уяўляе фаза выцяснення. З вуснаў у вусны паскараецца прагрэс. 

Першапачаткова цана актыву пачынае паступова расці, і калі да яе прыходзіць шмат інвестараў, пачынаецца ўсплёск. Літаральна цана расце, пераўзыходзячы новыя ўзроўні супраціву. У рэшце рэшт, актывы трапляюць у загалоўкі, падштурхнутыя ажыятажам супольнасці. Гэты этап трактуецца як фаза буму.

Услед за гэтым фаза эйфарыі слізгае ў карціну, калі цэны на актывы раздзімаюцца да неймаверных узроўняў. Трэйдары на гэтай фазе ігнаруюць усялякае нявер'е/асцярожнасць і аддаюць перавагу толькі стымуляванню шуміхі і FOMO. Наступныя дзве фазы вельмі важныя для бурбалкі. Папярэджанні і сігналы ціску на продаж пачынаюць стукаць падчас фаза фіксацыі прыбытку. Фантазіі трэйдараў разбіваюцца. 

Думка, што мыльная бурбалка ніколі не можа застацца непракалотай, замацавана высока. Гэты этап звычайна папярэджвае інвестараў аб магчымым выбуху бурбалкі і заклікае іх прадаць свае актывы, каб атрымаць прыбытак. Нарэшце, завяршальны этап - ст фаза панікі характарызуецца, калі страх уколу бурбалкі ўзрастае да свайго піку. Наадварот, кошт актыву спыняе інфляцыю і пераходзіць да хуткага падзення. Пацверджана, што кошт актыву не можа расці да наступнага бурбалкі.

Праверка гісторыі

Перш чым даследаваць бурбалкі вельмі зменлівага крыптарынку, давайце зробім кароткі рэзюмэ гістарычных бурбалак TradeFi.

Рынак традыцыйнага фінансавання па-за сеткай (TradeFi) зафіксаваў прыкметныя бурбалкі ў сваіх гістарычных архівах. Каб вылучыць піянерскія рэкорды - бурбалка цюльпанаў у 1630-х гадах, бурбалка Місісіпі і бурбалка Паўднёвага мора ў 1720 годзе, а затым мыльная бурбалка нерухомасці і фондавага рынку Японіі ў 1980-я гады. На працягу 1990-х гадоў ён стаў сведкам двух знакамітых бурбалак амерыканскага паходжання - бурбалкі Nasdaq Dotcom Bubble і бурбалкі жылля ЗША. Першы быў выкліканы спекуляцыямі інвестараў наконт акцый амерыканскіх тэхналагічных кампаній. Гэты бурбалка лопнуў у 2002 годзе, зафіксаваўшы падзенне амаль на 78%. У той час як апошняе было абумоўлена ажыятажам інвестараў да акцый нерухомасці ЗША, якія лічылі іх бяспечнымі актывамі. 

Біткойн-бурбалка - асноўныя крыпта-бурбалкі

Нурыэль Рубіні, вядомы эканаміст, заклікаў Bitcoin як «самы вялікі бурбалка ў гісторыі чалавецтва» і «маці ўсіх бурбалак». Гэтая піянерская крыптавалюта паказала мноства сіквелаў бурбалак. У архіве мы маем чатыры цыклы – 2011, 2013, 2017 і 2021 гг.

Як ідэнтыфікаваць крыптабурбалку?

Карэляцыя паміж бягучымі рухамі коштаў актыву на рынку і яго ўнутранай коштам з'яўляецца базавым крытэрыем для выяўлення фінансавай бурбалкі. Характэрна, што актыў лічыцца бурбалкай, калі рост коштаў не мае ніякага дачынення да яго асноўнага кошту. 

У распараджэнні трэйдараў мноства паказчыкаў, але загадзя прагназаваць крыпта-бурбалку з іх дапамогай не лёгка. Цікава, што індэкс страху і прагнасці таксама з'яўляецца яшчэ адным паказчыкам, які дапамагае аналізаваць настроі рынку біткойнаў. 

З іх адзін канкрэтны паказчык прыцягнуў увагу крыптаінвестараў, і гэта - кратны паказчык Майера. Трэйс Майер - вядомы крыптаінвестар і вядучы "Падкаст ведаў аб біткойнах» сфармуляваў гэты паказчык. Гэта апошняе значэнне метрыкі атрымана ў выніку бягучай цаны біткойна (BTC), якая перавышае 200 слізгальнай сярэдняй (EMA). 

Множнік Mayer = Рынкавая цана біткойна / значэнне MA за 200 дзён

Два ўзроўні, 1 і 2.4, з'яўляюцца галачкамі гэтага індыкатара. Калі цана BTC перавышае парог 2.4, гэта паказвае на пачатак або ўзнікненне бурбалкі біткойнаў. 

Падчас усіх гістарычных біткойн-бурбалак - 2011, 2013, 2017 і 2021 гадоў цана BTC пераўзыходзіла і адзначала свае пікі вышэй парога 2.4. На гэтых піках MM біткойн (BTC) зафіксаваў свой ATH адпаведнага цыклу. Такім чынам, ММ можна разглядаць як патэнцыйны лакмус для ідэнтыфікацыі бурбалкі.

заключэнне

Першапачаткова крыптавалюты шмат разоў крытыкавалі і адзначалі як актывы, якія выклікаюць ажыятаж і дэманструюць шматлікія цыклы бурбалкі. Рызыкі і хісткія тэндэнцыі на вельмі нестабільным рынку не цалкам пераканалі людзей, якія не працуюць у сеткі, давяраць гэтым лічбавым інавацыям. На шчасце, погляды свету на крыптаграфію ў наш час змяняюцца. 

Прыкметна тое, што ўкараненне крыптавалюты зараз паскорылася. Біткойн працягвае даказваць сябе як годны «сродак захоўвання кошту», які спрыяе фінансавай інтэграцыі, беспраблемным трансгранічным плацяжам і ліквідуе карупцыю, выкліканую цэнтралізаванымі структурамі. Біткойн як законны плацежны сродак у краінах і альткойны як спосаб аплаты ў рэальнай эканоміцы паказваюць, што людзі пачалі прызнаваць перавагі cryptocurrencies і іх каштоўнасці.