Алгарытмічная стабілізацыя - ключ да эфектыўнага крыптафінансавання

Пасля краху крыптавалюты Terraform Labs Terra (LUNA) і яе стейблкойна Terra (UST) папулярнасць паняцця «алгарытмічная стабілізацыя» ўпала да нізкай кропкі як у свеце крыптавалют, так і сярод звычайных назіральнікаў.

Гэтая эмацыйная рэакцыя, аднак, моцна супярэчыць рэчаіснасці. Фактычна, алгарытмічная стабілізацыя лічбавых актываў з'яўляецца вельмі каштоўным і важным класам механізмаў, правільнае разгортванне якіх будзе мець вырашальнае значэнне, калі крыптасфера хоча дасягнуць сваёй доўгатэрміновай мэты па паляпшэнні асноўнай фінансавай сістэмы.

Блокчейны і іншыя падобныя структуры даных для бяспечных дэцэнтралізаваных вылічальных сетак - гэта не толькі грошы. З-за гістарычных каранёў тэхналогіі блокчейн ў біткойнах (BTC), аднак тэма лічбавых грошай на аснове блокчейна ўплецена ў экасістэму. З моманту свайго стварэння асноўным імкненнем блокчейн-прасторы было стварэнне крыптавалют, якія могуць служыць сродкамі аплаты і захоўвання каштоўнасцяў, незалежна ад «фіят валют», якія ствараюцца, абараняюцца і маніпулююцца нацыянальнымі ўрадамі.

Па тэме: Распрацоўшчыкі маглі б прадухіліць узломы крыпта 2022, калі б прынялі асноўныя меры бяспекі

Аднак да гэтага часу крыптасвет даволі з трэскам пацярпеў няўдачу ў выкананні свайго першапачатковага імкнення вырабляць токены, якія пераўзыходзяць фіатную валюту для аплаты або захоўвання каштоўнасцяў.

Фактычна, гэта імкненне цалкам выканальна, але каб дасягнуць яго паслухмяным спосабам, патрабуецца творчае выкарыстанне алгарытмічнай стабілізацыі, такога ж механізму, якім LUNA і іншыя праекты ў стылі Понцы злоўжывалі і таму атрымалі несправядліва дрэнную рэпутацыю.

Амаль усе крыптатокены, якія існуюць сёння, не кваліфікуюцца як шырока карысныя інструменты для аплаты або захоўвання кошту па некалькіх прычынах - транзакцыі з імі занадта павольныя і дарагія, а іх абменныя кошты занадта зменлівыя.

Праблема «павольнага і дарагога» паступова вырашаецца шляхам удасканалення асноўных тэхналогій.

Праблема зменлівасці выклікана не непасрэдна тэхналагічнымі недахопамі, а хутчэй дынамікай рынку. Крыпта-рынкі не такія вялікія ў параўнанні з памерам сусветных фінансавых сістэм, і на іх актыўна гандлююць спекулянты, што прыводзіць да рэзкіх ваганняў абменных курсаў уверх і ўніз.

Найлепшыя рашэнні, якія крыптасвет знайшоў для вырашэння гэтай праблемы зменлівасці, - гэта «стейблкойны», якія з'яўляюцца крыптавалютамі са каштоўнасцямі, прывязанымі да фіятвалют, такіх як долар ЗША ці еўра. Але можна знайсці фундаментальна лепшыя рашэнні, якія пазбягаюць любой залежнасці ад фіят і прыносяць іншыя перавагі праз выкарыстанне алгарытмічнай стабілізацыі разумнымі (і некарупцыйнымі) спосабамі.

Праблемы са стейблкоинами

Стайблкойны, такія як Tether (USDT), BinanceUSD (BUSD) і USD Coin (USDC) маюць значэнні, блізкія да значэнняў у доларах ЗША, што азначае, што яны могуць выкарыстоўвацца ў якасці запасу кошту амаль гэтак жа надзейна, як звычайны банкаўскі рахунак. Для людзей, якія ўжо вядуць бізнес у крыпта-свеце, карысна захоўваць багацце ў стабільнай форме ў сваім крыпта-кашальку, каб можна было лёгка перамяшчаць яго паміж стабільнай формай і рознымі іншымі крыпта-прадуктамі.

Самыя буйныя і папулярныя стейблкойны «поўнасцю забяспечаны», што азначае, напрыклад, што кожная адзінка USDC у эквіваленце ў далярах адпавядае аднаму даляру ЗША, які захоўваецца ў казначэйстве арганізацыі, якая падтрымлівае USDC. Такім чынам, калі б усе, хто валодае адзінкай USDC, папрасілі абмяняць яе на даляры ЗША адначасова, арганізацыя змагла б хутка выканаць усе запыты.

Некаторыя стейблкоины забяспечваюцца часткова, гэта значыць, што калі, скажам, было выпушчана стейблкоинов на 100 мільёнаў долараў, у адпаведнай казне можа быць толькі 70 мільёнаў долараў, якія забяспечваюць гэта. У такім выпадку, калі б 70% уладальнікаў стейблкоинов выкупілі свае токены, усё было б добра. Але калі б 80% выкупілі свае токены, гэта стала б праблемай. Для FRAX і іншых падобных стейблкоинов для «падтрымання прывязкі» выкарыстоўваюцца метады алгарытмічнай стабілізацыі. Гэта значыць, пераканацца, што абменны кошт стейблкойна застаецца вельмі блізкім да прывязкі да даляра ЗША.

UST Terra быў прыкладам стейблкойна, чый рэзерв падтрымкі складаўся ў асноўным з токенаў, створаных людзьмі, якія стаяць за LUNA, у якасці токенаў кіравання для сваёй платформы, а не з долараў ЗША ці нават крыптавалют, такіх як BTC або эфір (ETH) вызначаецца незалежна ад LUNA. Калі LUNA пачала дэстабілізавацца, меркаваная каштоўнасць іх токена кіравання знізілася, што азначала, што грашовая вартасць іх рэзерваў знізілася, што прывяло да далейшай дэстабілізацыі і г.д.

У той час як LUNA сапраўды выкарыстоўвала алгарытмічную стабілізацыю, галоўная праблема іх наладкі заключалася не ў гэтым — гэта была наяўнасць заганных закругленняў у іх токеноміцы, такіх як выкарыстанне ўласнага токена кіравання ў якасці рэзерву падтрымкі. Як і большасць іншых гнуткіх фінансавых механізмаў, алгарытмічнай стабілізацыяй можна маніпуляваць.

Усе буйныя ўрады відавочна арыентуюцца на стейблкойны ў сваіх бягучых нарматыўных мерапрыемствах з мэтай прыдумаць строгія правілы выпуску і ўласцівасцей любых крыптатокенаў, якія імкнуцца адпавядаць кошту фіятвалюты.

Адказ на ўсе гэтыя пытанні адносна просты: выкарыстоўвайце гібкасць інфраструктуры смарт-кантрактаў на аснове блокчейна для стварэння новых фінансавых інструментаў, якія забяспечваюць карысныя формы стабільнасці без прывязкі да фіят.

Вызваляльная алгарытмічная стабілізацыя

«Стабільнасць» па сваёй сутнасці не азначае карэляцыю з коштам дэкрэтнай валюты. Для таго, каб токен быў стабільным, гэта павінна азначаць тое, што кожны год ён павінен каштаваць прыкладна аднолькавую колькасць токенаў, каб купіць аднолькавую колькасць рэчаў - морквы, курэй, матэрыялаў для агароджы, рэдказямельных элементаў, бухгалтарскіх паслуг і чаго заўгодна.

Гэта прыводзіць да таго, што робяць мае калегі па праекце Cogito з новымі токенамі, якія яны называюць «тракеркойнамі», якія сапраўды з'яўляюцца стабільнымі манетамі, але іншага роду, прывязанымі прыблізна да колькасці, адрознага ад фіят-валют. Напрыклад, Cogito G-coin прывязаны да сінтэтычнага індэкса, які вымярае прагрэс у паляпшэнні навакольнага асяроддзя (напрыклад, глабальнай тэмпературы).

Tracercoin можна запраграмаваць для адсочвання транзакцый любым спосабам, прадугледжаным законам у юрысдыкцыях, дзе яны выкарыстоўваюцца. Але яны не спрабуюць пераймаць валюту якой-небудзь канкрэтнай краіны, таму яны, хутчэй за ўсё, не будуць рэгулявацца гэтак жа строга, як прымацаваныя фіятамі stablecoins.

Па тэме: Мовы праграмавання прадухіляюць асноўны DeFi

Паколькі прывязкі для гэтых токенаў з'яўляюцца сінтэтычнымі, гэта менш траўматычная праблема рынкавай псіхалогіі, калі токены час ад часу трохі адрозніваюцца ад сваіх прывязак.

Тое, што мы маем тут, - гэта запасы каштоўнасці, якія патэнцыйна лепш нават за долар ЗША і іншыя традыцыйныя фінансавыя актывы з пункту гледжання падтрымання фундаментальнай каштоўнасці па меры развіцця свету ... і значна менш зменлівыя, чым BTC і іншыя стандартныя крыпта-актывы з-за стабілізацыі, убудаванай у іх токеноміку.

У спалучэнні з сучаснай аптымізацыяй эфектыўнасці блокчейна мы таксама маем жыццяздольны плацежны механізм, які не прывязаны да валюты якой-небудзь адной краіны.

Crypto мае патэнцыял, каб ажыццявіць свае амбіцыйныя даўнія памкненні, уключаючы стварэнне фінансавых токенаў, якія служаць лепшымі механізмамі захавання кошту і аплаты, чым фіатныя валюты.

Каб рэалізаваць гэты патэнцыял, супольнасці неабходна пакінуць у баку страхі, звязаныя з рознымі махлярствамі, махлярствам і дрэнна спраектаванымі сістэмамі, якія пакутуюць ад крыптасвету, і агрэсіўна разгарнуць найлепшыя інструменты, такія як алгарытмічная стабілізацыя на аснове дробнага рэзерву, у абслугоўванне творчых праектаў, накіраваных на большае дабро.

Гэты артыкул прызначаны для агульных інфармацыйных мэт і не прызначаны і не павінен разглядацца ў якасці юрыдычнай або інвестыцыйнай парады. Погляды, думкі і меркаванні, выказаныя тут, належаць толькі аўтару і не абавязкова адлюстроўваюць погляды і меркаванні Cointelegraph.