Ці кантралююць крыптарэгулятары ЗША тэрыторыю з дапамогай прымусовых мер?

Калі нарматыўныя дзеянні разгортваюцца паміж Камісіяй па каштоўных паперах і біржам (SEC) і Камісіяй па гандлі таварнымі ф'ючэрсамі (CFTC), апошняя толькі тонка абвясціла Ethereum (ETH) і DAI, стейблкойн, забяспечаны іншымі крыптатокенамі, лічбавымі таварамі. Спосаб, якім гэтыя два токены цяпер сцвярджаюцца, з'яўляецца сутнасцю таго, што можа быць юрысдыкцыйнай барацьбой паміж двума агенцтвамі за тое, хто можа рэгуляваць крыптаграфію.

У сувязі з апошнім дзеяннем CFTC, скаргай на Ooki DAO, якая была выдадзена сёння са складанымі юрыдычнымі аргументамі наконт таго, ці нясуць адказнасць уладальнікі токенаў кіравання, якія галасуюць у DAO, у скарзе ціха пад паверхняй пазначаюцца токены на біржы Ooki як тавары, якія дае агенцтву неабходную юрысдыкцыю для падачы скаргі. Сапраўды гэтак жа Справа SEC супраць Вахі супраць асоб, якія былі абвінавачаны ў інсайдэрскай гандлі токенаў на біржы Coinbase, убачылі дзевяць токенаў, пазначаных як каштоўныя паперы крыпта-актываў.

Па праўдзе кажучы, абодва гэтыя рэгулятары сутыкаюцца з інструкцыямі Белага дома з першай у гісторыі крыптасістэмы, прадстаўленай на мінулым тыдні ў рамках распараджэння 14067. У гэтай рамках адміністрацыя Байдэна заклікае «...рэгулятары, такія як Камісія па каштоўных паперах і біржам (SEC) і Камісія па гандлі таварнымі ф'ючэрсамі (CFTC), у адпаведнасці са сваімі паўнамоцтвамі, каб агрэсіўна праводзіць расследаванні і прымусовыя дзеянні супраць незаконных дзеянняў у прасторы лічбавых актываў».

Тым не менш, неабходнасць для кожнага ведамства прымаць меры прымусовага выканання можа таксама стварыць магчымасць для кожнага з рэгулятараў заявіць аб сваёй прэтэнзіі адносна таго, якую частку крыптаэкасістэмы яны будуць рэгуляваць у будучыні. Нягледзячы на ​​​​тое, што Ethereum (ETH) ужо шырока разглядаецца як тавар лічбавых актываў, DAI, безумоўна, больш цікавы, таму што фонд MakerDAO Foundation, які стварыў стейблкойн, мае вялікую здзелку адносна таго, ці з'яўляецца DAI каштоўнай паперай або таварам. DAI сцвярджае, што іх стейблкойн не «забяспечаны алгарытмам», а хутчэй забяспечаны іншымі крыптатокенамі. Гэта адрозніваецца ад Tether, які выкарыстоўвае долары ЗША і іх эквіваленты для падтрымкі стейблкоинов, якія таксама заяўляліся як лічбавы тавар у скарга ад CFTC у мінулым годзе супраць Tether.

Цяпер крытычна тое, што калі гэтыя прымусовыя меры з'яўляюцца метадам, з дапамогай якога SEC і CFTC прэтэндуюць на пэўныя токены альбо як лічбавыя таварныя токены, альбо як токены бяспекі, гэта будзе азначаць, што некаторыя могуць інтэрпрэтаваць CFTC толькі што вызначыў, што DAI цяпер лічбавы тавар, а не каштоўная папера.

У нядаўнім дакладзе Даследчай службы Кангрэса (CRS) пад назвай «Стайблкойны: юрыдычныя праблемы і варыянты рэгуляванняСтаршыня SEC Гэры Генслер сказаў: «...некаторыя стейблкоины могуць кваліфікавацца як «каштоўныя паперы» ў адпаведнасці з федэральным законам — пазначэнне, якое падвяргае эмітэнтам патрабаванні да рэгістрацыі і справаздачнасці». У прыватнасці, у справаздачы падкрэсліваецца, як Генслер патлумачыў, што SEC будзе прэтэндаваць на гэтыя стейблкойны ў якасці каштоўных папер, калі токен з'яўляецца часткай інвестыцыйнага кантракту, або ці можа стейблкойн прадстаўляць «банкноты».

Між тым, па-ранейшаму здаецца, што ні SEC, ні CFTC не далі рэкамендацый, якія б дапамаглі высветліць, ці з'яўляюцца лічбавыя токены каштоўнымі паперамі і таварамі, што робіць навігацыю ў цяперашнім бізнес-асяроддзі для галіны складанай і напружанай. Калі да канца фінансавага года ўрада ЗША застаўся ўсяго тыдзень, у той час, калі амерыканскія рэгулятары, як правіла, прымаюць меры прымусовага выканання да канца года, ціск, ці можа канкрэтны праект токенаў патрапіць у дзеянне цяперашняга падыходу " рэгуляванне шляхам прымусовага выканання», галіна, верагодна, будзе напружаная для любых далейшых скаргаў, якія могуць быць выдадзены любым рэгулятарам.