Адзін з самых небяспечных момантаў у любым урагане - гэта калі вока праходзіць. Шквалісты вецер саступае месца спакою, спакушаючы тых, хто тужыцца, каб выйсці і ацаніць шкоду, каб даведацца, што шторм яшчэ наперадзе.
Так што гэта тычыцца індустрыі криптовалют.
На рынку лічбавых актываў усталявалася адносная цішыня пасля крах буйных гульцоў галіны, уключаючы TerraUSD, Celsius Network і
Лічбавы Вояджэр
за лета. Калі якая-небудзь кампанія выглядала моцнай пасля таго крызісу — цэны на крыптаграфію ўпалі прыкладна на дзве траціны ад сваіх лістападаўскіх максімумаў, — то гэта FTX, якая базуецца на Багамскіх астравах, якую ўзначальвае Сэм Бэнкман-Фрыд і выратавала некалькі крыптапраектаў дзякуючы вялікім інвестыцыям у апошні момант.
Але менш чым за тыдзень FTX ператварыўся з таго, што яго празвалі «белым рыцарам» крыптаграфіі, да таго, што сутыкнуўся з уласным крызісам даверу і кіраваў актывамі. Пік крызісу дасягнуў у аўторак, калі Бэнкман-Фрыд і Чанпэн Чжао, генеральны дырэктар канкурэнта Binance, сумесна заявілі, што Binance падпісала ліст аб намерах набыць біржу.
Рынак, відаць, пазбег чарговай катастрофы, але крыптаінвестары застаюцца насцярожанымі.
Bitcoin
цэны падскочылі, калі было абвешчана аб здзелцы, але ў аўторак знізіліся прыкладна на 10.5% да 18,400 XNUMX долараў.
Але нават калі крыпта ўхілілася ад кулі ў бліжэйшай перспектыве, індустрыя так хутка вярнулася да краю катастрофы павінна даць паўзу любому інвестару, які разглядае магчымасць перайсці да лічбавых токенаў. Тое ж самае тычыцца такіх кампаній, як Coinbase Global (цікер:
МАНЕТЫ)
,
чые лёсы звязаны з крыпта-актывамі.
Першы важны вынік бурнага тыдня - гэта тое, наколькі далікатнай застаецца крыптаэкасістэма і наколькі яна схільная ўцёкам.
FTX доўгі час лічыўся адным з самых моцных гульцоў у крыптаграфіі. Пасля няўдач гэтым летам велізарныя інвестыцыі Бэнкман-Фрыда ў галіну прымусілі некаторых параўноўваць яго з фінансістам
JP Morgan
які дапамагаў арганізаваць дапамогу падчас банкаўскага крызісу 1907 года.
Аднак на мінулым тыдні гэтая сіла ўпала. Справаздача ў мінулую сераду з навінавага сайта CoinDesk сказаў што баланс маркет-мэйкера Alameda Research, даччынай фірмы, таксама заснаванай Бэнкманам-Фрыдам, у асноўным складаўся з FTT, токена, выпушчанага FTX. Тое, што такая вялікая частка Alameda можа быць звязана з адносна неліквідным токенам, непакоіла некаторых інвестараў, якія лічылі, што гэта можа зрабіць фірму ўразлівай да крызісу ліквіднасці.
Гэтыя клопаты сталі самавыпраўляцца. Верагодна, Чжао з Binance пагоршыўся сітуацыя ў нядзелю, заявіўшы, што Binance разгрузіць свае значныя запасы FTT, спасылаючыся на «нядаўнія выкрыцці, якія выйшлі (sic) на святло».
Генеральны дырэктар Alameda Кэралайн Элісан паспрабавала супакоіць рынак, заявіўшы, што баланс, прагледжаны CoinDesk, паказвае толькі частку актываў фірмы. Падобным чынам Бэнкман-Фрыд заявіў у Twitter, што яго кампанія падвяргаецца нападам ілжывых чутак і што «FTX у парадку. Актывы ў парадку».
Але гэтага было мала. Да раніцы аўторка кошт FTT знізіўся больш чым на 30%. Згодна з разлікамі Needham і DuneAnalytics, за апошнія два дні кліенты вывелі з FTX крыпта-актывы на суму каля 672 мільёнаў долараў.
У сваім нататкі ў сацыяльных сетках Абвяшчаючы аб набыцці, Чжао сказаў, што FTX сутыкнулася са «значным дэфіцытам ліквіднасці» і звярнулася па дапамогу да сваёй кампаніі. Ён сказаў, што Binance «мае права выйсці са здзелкі ў любы час».
Прадстаўнік FTX адмовіўся ад каментароў. Прадстаўнік Binance не адразу даў каментар.
Тое, што FTX можа разваліцца на працягу некалькіх дзён, паказвае, наколькі галіна ў цэлым уразлівая для кліентаў, і што колькасць патэнцыйных «выратавальнікаў» для кампаній у галіны становіцца ўсё менш, кажуць некаторыя галіновыя крытыкі.
«Спіраль крыпта-смерці можа пачацца ў адно імгненне і, здаецца, надзвычай непазбежная», - сказаў Джон Рыд Старк, былы адвакат з Камісіі па каштоўных паперах і біржам.
Хуткае падзенне FTX таксама абавязкова прыцягне ўвагу ў Вашынгтоне, акруга Калумбія, дзе Бэнкман-Фрыд быў адным з самых вядомых прадстаўнікоў галіны. Ён некалькі разоў даваў паказанні ў Кангрэсе.
Банкмен-Смажаны сказаў у твітэры ў аўторак, што FTX US, амерыканская філія FTX, «у цяперашні час не знаходзіцца пад уплывам» здзелкі Binance. Але катастрофа, хутчэй за ўсё, узмацніць заклікі заканадаўцаў і агенцтваў узмацніць рэгуляванне крыптакампаній, кажуць палітолагі.
«Заканадаўчыя органы і рэгулюючыя органы ўспрымуць гэта як пацверджанне сваёй перакананасці ў тым, што патрэбна большая празрыстасць», а таксама ўзмацненне абароны інвестараў, сказаў аналітык Beacon Policy Advisors Оўэн Тэдфард. Рэгулятары таксама могуць запатрабаваць брандмаўэры паміж звязанымі прадпрыемствамі, такімі як FTX і Alameda, сказаў ён.
Некаторыя біржавыя аналітыкі заявілі, што слабасць FTX можа прынесці кароткатэрміновую выгаду гандлёвым платформам, такім як Coinbase, якія могуць прынесці карысць, калі амерыканскія інвестары вырашаць пакінуць FTX US. Але агульная хісткасць галіны, пастаўленая ў цэнтры ўвагі праблемамі FTX, хутчэй за ўсё, нашкодзіць больш, чым дапаможа.
Рознічныя інвестары «могуць імкнуцца перацягнуць актывы ў прыватныя кашалькі на фоне бягучых праблем з цэнтралізаванай біржай», нават калі праблемы FTX дадуць Coinbase новых кліентаў, сказаў аналітык Needham Джон Тодара, які зусім нядаўна меў рэйтынг «Купіць» для акцый.
Па стане на поўдзень аўторка акцыі Coinbase рэзка ўпалі на 13% да $49.58.
Прадстаўнік Coinbase накіраваў запыт на каментарый у блог у аўторак пошта у якім галоўны фінансавы дырэктар Coinbase Алесія Хаас заявіла, што кліенты Coinbase «не знаходзяцца ў якой-небудзь прамой небяспецы ліквіднасці або крэдытнай рызыкі». Хас напісаў: «У Coinbase не можа быць «набегу на банк», заявіўшы, што ён захоўвае актывы кліентаў на аснове адзін да аднаго.
Паміж кліенцкімі базамі FTX і Coinbase не так шмат супадзенняў, як можна было падумаць, сказаў аналітык Mizuho Дэн Долеў, які зусім нядаўна меў нейтральны рэйтынг на Coinbase. У той час як FTX абслугоўвае «пра-сумер» інвестараў, якія шмат гандлююць і карыстаюцца перадавымі паслугамі, ядро Coinbase - гэта пастаянныя рознічныя кліенты.
«Доўгатэрміновыя наступствы вельмі дрэнныя. Гэта паказвае вам, наколькі далікатныя гэтыя крыптабіржы», — сказаў Долеў. «Адзін заход на бераг іх проста забівае».
У той час як JP Morgan быў героем у 1907 годзе, доўгатэрміновымі наступствамі таго банкаўскага крызісу стала стварэнне Федэральнай рэзервовай сістэмы і больш моцнага дзяржаўнага рэжыму для абароны ад панікі. Крыптарэгуляванне моц прыйдзе ў наступным годзе, але да таго часу інвестары не павінны разлічваць на прыватную дапамогу.
Нават белыя рыцары паміраюць.
Напішыце Джо Лайту па адрасе [электронная пошта абаронена]
Крыніца: https://www.barrons.com/articles/binance-ftx-takeover-liquidity-51667941900?siteid=yhoof2&yptr=yahoo