(Bloomberg) — Coinbase Global Inc. прайшла шлях ад аднаго з самых доўгачаканых дэбютаў на фондавым рынку да аднаго з самых уражлівых крахаў крыху больш чым за год, пакінуўшы некаторых аналітыкаў і інвестараў у здзіўленні з-за дрэннага выканання на найбуйнейшай біржы крыптавалют ЗША .
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Рынкавы кошт фірмы скараціўся прыкладна на 51 мільярд долараў з моманту заканчэння першага дня таргоў у красавіку мінулага года. Раней у траўні акцыі Coinbase упалі да гістарычнага мінімуму і нават пасля некаторага аднаўлення па-ранейшаму зніжаюцца прыблізна на 80% у параўнанні з дэбютам. Гэта больш рэзкае падзенне, чым падзенне біткойна на 53% за той жа перыяд.
Нядаўні мядзведжы рынак і нарматыўны ціск на крыптаграфію адыгралі вялікую ролю. У мінулым годзе перспектыўны прадукт для ўліку прыбытковасці пад назвай Lend выклікаў гнеў з боку Камісіі па каштоўных паперах і біржам, што прывяло да таго, што кампанія адмовілася ад яго і стала прычынай публічных выказванняў галоўнага выканаўчага дырэктара Браяна Армстранга. І калі цэны на крыпта абваліліся за апошнія шэсць месяцаў, аб'ёмы таргоў на большасці біржаў знізіліся.
Але сваю ролю адыграла і дрэннае выкананне. На запуск новага рынку незаменных токенаў Coinbase спатрэбіліся месяцы, а потым ён сарваўся. Кампанія прапусціла прагнозы аналітыкаў аб даходах за першыя тры месяцы года і планавала паслядоўнае зніжэнне аб'ёму таргоў у гэтым квартале - часткова таму, што яна саступіла канкурэнтам. Па дадзеных даследчыка CryptoCompare, доля рынку Coinbase скарацілася да 4.8% ад штомесячнага аб'ёму таргоў крыпта з 7.1% у лістападзе, калі некаторыя карыстальнікі перайшлі да канкурэнтаў, такіх як DigiFinex і FTX US.
Чакаецца, што ў гэтым годзе Coinbase страціць каля 1.4 мільярда долараў, паводле апытання Bloomberg. Фінансавыя паказчыкі некаторых канкурэнтаў трымаюцца лепш, а канкурэнцыя з боку іншых біржаў узмацняецца.
«Даходы FTX не знізіліся», - сказаў у электронным лісце Сэм Бэнкман-Фрыд, генеральны дырэктар біржы. «Часткова гэта звязана з працяглым ростам долі рынку, часткова FTX быў больш кансерватыўным у дачыненні да выдаткаў і застанецца вельмі чыстым прыбыткам у гэтым годзе».
Некаторыя аналітыкі лічаць выдаткі Coinbase занадта высокімі. Кампанія нядаўна заявіла, што запаволіць найм і, магчыма, можа прыпыніць пашырэнне продажаў і дапаможнага персаналу, сказаў Джон Тодара, аналітык Needham & Co., у інтэрв'ю. Coinbase павялічыўся да 4,948 штатных супрацоўнікаў з прыкладна 1,700 толькі год таму. Найм дапамог павялічыць агульныя аперацыйныя выдаткі кампаніі да 1.7 мільярда долараў у першым квартале, што на 9% больш, чым за папярэднія тры месяцы.
"Яны значна павялічылі выдаткі", - сказаў Тодара. «І я думаю, што рынак адрэагаваў крыху неспрыяльна. Калі мы знаходзімся ў крыпта-зіме, вы не захочаце ісці ў падваенне, патроенне колькасці персаналу. Думаю, кіраўніцтва Coinbase гэта зразумела».
"Запаволенне"
Нягледзячы на тое, што Coinbase "магчыма, запавольвае наш прыём на працу, мы не маем намеру запавольваць тэмпы распрацоўкі прадукту", - сказаў прэс-сакратар у электронным лісце.
У памятцы для супрацоўнікаў ад 17 мая галоўны дырэктар па прадуктах Coinbase Сураджыт Чатэрджы заявіў, што кампанія будзе больш засяроджвацца на «важна важных прадуктах, якія прыносяць прыбытак» — гэта можа сведчыць аб тым, што яна адступае ад сваёй стратэгіі дыверсіфікацыі ад гандлёвых збораў. Coinbase падвоіць асноўныя прадукты, адначасова імкнучыся палепшыць прадукцыйнасць распрацоўшчыкаў, сказаў ён.
«Гэта не азначае, што мы плануем спыніць інвестыцыі ў стратэгічныя і венчурныя праекты», — сказаў Чатэрджы ў твітары пра памятку. «Мы лічым, што падзенне рынку - гэта выдатны час, каб будаваць на больш працяглы тэрмін». Coinbase працягвае падтрымліваць, па меншай меры, адну частку сваёй стратэгіі дыверсіфікацыі, стэйкінг, які дазваляе людзям атрымліваць прыбытак ад сваіх лічбавых манет.
Новы рынак NFT кампаніі — які павінен быў стымуляваць рост за кошт новага патоку даходаў — не набыў моцы. Пасля прыцягнення аб'ёму таргоў у 75,000 4 долараў, калі ён адкрыўся для ўсіх карыстальнікаў 17,000 мая, актыўнасць з тых часоў знізілася, і 19 мая аб'ём склаў усяго 2,900 XNUMX долараў, паводле трэкера Dune. (Аднак на ўсіх асноўных рынках NFT назіраецца зніжэнне аб'ёму таргоў.) Па дадзеных Dune, на рынку Coinbase каля XNUMX актыўных унікальных карыстальнікаў.
«Вельмі мала» актыўнасці Coinbase на рынку NFT можа быць ахоплена такімі інструментамі, як Dune, сказаў кіраўнік кампаніі падчас апошняга справаздачы аб прыбытках.
Нік Тамаіно, першы супрацоўнік Coinbase, які цяпер з'яўляецца заснавальнікам венчурнага фонду 1confirmation, заявіў у Twitter у гэтым месяцы, што ён разгледзіць магчымасць продажу сваіх акцый Coinbase, калі кампанія не зробіць сур'ёзны крок у галіне NFT у наступным годзе.
У нядаўняй заяве кампанія заявіла, што кліенты могуць разглядацца як «агульныя незабяспечаныя крэдыторы» ў выпадку банкруцтва, што выклікала занепакоенасць інвестараў тым, што гэтая тэма была нават узнята. Генеральны дырэктар Армстронг заявіў у Twitter, што яго кампанія ўключыла мову ў адказ на новыя нарматыўныя патрабаванні і што «ў нас няма рызыкі банкруцтва».
Крыс Брэндлер, аналітык DA Davidson Cos, сказаў, што Coinbase, спрабуючы аднавіцца пасля падзення акцый, нанесла два сур'ёзныя ўдары. , што сёння таксама не падабаецца рынку», — сказаў ён.
Тым не менш, кампанія, магчыма, зможа акрыяць - пакуль гэта зробіць і астатні рынак.
«Калі гэта проста мяккая крыптазіма, яны, верагодна, змогуць перажыць шторм», — сказаў аналітык Mizuho Securities Дэн Долеў. «Гэта сапраўды залежыць ад таго, наколькі нізкая крыпта і біткойн».
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-51-billion-nosedive-isn-120000858.html