Крыпта-аблігацыі захапляюць, але заўсёды патрабуецца належная абачлівасць

Біткойн-аблігацыі і інфраструктура вулканаў трапляюць у загалоўкі газет, але належная абачлівасць заўсёды неабходная.

Калі з'явілася навіна аб тым, што краіна Сальвадор збіраецца выпусціць суверэнныя аблігацыі на 1 мільярд долараў, прыкладна палова выручкі будзе рэінвеставана ў набыццё дадатковых біткойнаў, а другая палова будзе накіравана на інфраструктуру, рэакцыя была значнай. Гэта было і застаецца разглядацца як яшчэ адна вяха ў непазбежным прыняцці біткойнаў і крыптаактываў краінамі, арганізацыямі і асобнымі людзьмі ва ўсім свеце.

Аднак калі ў 2022 годзе глабальныя эканамічныя перспектывы пагоршыліся, з'явіліся навіны аб тым, што выпуск аблігацый будзе адкладзены, а прагнозы перанеслі гэты выпуск з сакавіка 2022 года на меркаваную дату верасня. Паколькі рынак крыптаактываў працягвае развівацца, старэць і пашырацца, выпуск фінансавых інструментаў з крыптазабеспячэннем, такіх як аблігацыі, з'яўляецца непазбежнай часткай гэтай эвалюцыі. Тым не менш, інвестарам і палітыкам важна ўсведамляць, што разам з гэтымі тэндэнцыямі існуе таксама неабходнасць павышанай належнай абачлівасці. Адначасова з ростам прызнання крыптаактываў ідуць дыскусіі вакол таго, як рынак незаменных токенаў (NFT) можа астыць, і ўзмацняецца кантроль за тым, як крыпта ўпісваецца ў свет санкцый і геапалітычнай нявызначанасці.

Інвеставанне - гэта заўсёды складаная задача, і крыпта не з'яўляецца выключэннем з гэтага правіла. Давайце паглядзім на некалькі фактараў, якія інвестары павінны ўлічваць у дачыненні да крыптааблігацый, незалежна ад таго, хто з'яўляецца эмітэнтам.

Хто выпускае аблігацыі? Гэта можа здацца занадта спрошчаным пытаннем, але яго можна лёгка не заўважыць. У той час як працэдуры належнай абачлівасці і лепшыя практыкі добра задакументаваны для традыцыйных інвестыцый у акцыянерны капітал і пазыковыя сродкі, блокчэйн і крыптаактывы могуць азмрочыць меркаванне нават самых кемлівых інвестараў. Прыкладаў таму мноства, пачынаючы ад бурбалкі першапачатковага размяшчэння манет (ICO), колькасці NFT, якія, як было даказана, з'яўляюцца махлярствам, і агульнай пены, якая кружыцца па пэўных сектарах крыптарынку.

Напрыклад, падчас належнай абачлівасці прапановы аблігацый з крыпта-залогам неабходна задаць некалькі пытанняў. Па-першае, якая арганізацыя фактычна выпускае аблігацыі, а не проста забяспечвае гарантыю выплат? Па-другое, ці супадаюць умовы пагаднення аб аблігацыях (якое з'яўляецца кантрактам) з умовамі, якія абмяркоўваліся падчас выязнога шоу? Гэта не сведчыць аб неэтычнай дзейнасці, але поўнае раскрыццё інфармацыі і рэзкія гукавыя фрагменты не часта ідуць рука аб руку. Нарэшце, ці зразумелая форма аплаты? У сувязі з вялікай колькасцю нявызначанасці адносна санкцый і патэнцыйнай валютнай замены гэта не пустая клопат.

Ці ўказаны ўмовы аплаты? Пытанні, звязаныя з асаблівасцямі плацяжоў, перамясціліся з тэхнічных або нішавых у пытанні, якія трапляюць на першыя старонкі навін з-за фінансавых санкцый, уведзеных супраць расійскай эканомікі. Не звязаны непасрэдна з тэмай крыпта-інструментаў, варта адзначыць, што многія крыпта-інструменты рэгулююцца альбо 1) мноствам рэгулятараў з супярэчлівымі правіламі, альбо 2) існуючымі правіламі, якія не вельмі добра прымяняюцца да гэтага класа актываў, які хутка расце. Гэтая нявызначанасць можа яшчэ больш ускладніць размову аб умовах аплаты.

Адно пытанне, якое павінна быць абсалютна ясным як у публічным дыскурсе, так і ў юрыдычных асаблівасцях, заключаецца ў тым, як будуць дэнамінаваныя выплаты па гэтай аблігацыі. Напрыклад, калі інструмент рэкламуецца як забяспечаны пэўным крыптаактывам, што гэта значыць? Ці будуць плацяжы таксама ажыццяўляцца ў гэтым крыптаактыве або валюце? Калі інвестары ўносяць даляры ў гэту кампанію, як пагашаецца асноўная сума - у гэтай валюце, крыпта, набытай за гэтыя інвестыцыі ў далярах, ці іншым спосабам? Нарэшце, калі плацяжы дэнамінаваныя ў выглядзе працэнтаў, якія працэдуры існуюць, каб гарантаваць (памятаючы, што плацяжы па аблігацыях з'яўляюцца дагаворнымі абавязацельствамі), што гэтыя плацяжы адбываюцца?

Страхаванне і абарона поліса? І апошняя сфера, якую павінны разгледзець інвестары, асабліва інстытуцыйныя інвестары, якія жадаюць дыверсіфікаваць партфелі з дапамогай крыптаграфіі, - гэта пакрыццё і іншыя інструменты абароны, даступныя для гэтых інвестыцый? Прасцей кажучы, большасць страхавых полісаў - нават кібер-полісаў - не створаны для страхавання дзейнасці, звязанай з блокчейном або крыпта-актывамі; абарона інвестараў не з'яўляецца выключэннем з гэтага факту.

Паколькі ацэнка гэтага класа актываў перавышае трыльёны, установы актыўна інвестуюць у гэты клас актываў, а рознічныя інвестары ўсё больш падвяргаюцца ўздзеянню крыпта-інструментаў, усталяванне і распаўсюджванне адпаведных сродкаў абароны з'яўляецца абавязковым. Асабліва калі крыптааблігацыі і фінансавыя інструменты становяцца жыццяздольнымі метадамі прыцягнення капіталу для карпарацый і краін, лагічным наступным крокам з'яўляецца яснасць таго, як гэтыя інвестыцыі будуць абаронены.

Крыптааблігацыі і крыптафінансавыя інструменты ў цэлым хутка перайшлі ад ідэі і канцэпцыі, якія маглі здавацца надуманымі, да рынкавай рэальнасці, якая працягвае пераасэнсоўваць, як функцыянуюць рынкі ва ўсім свеце. З улікам сказанага і цалкам прызнаючы магчымасці, якія даюць згаданыя інструменты, таксама важна ўсведамляць, што ёсць пэўныя элементы, якія інвестарам неабходна ацаніць у працэсе інвеставання. Іншымі словамі, нават калі крыпта можа быць захапляльнай і змяняць спосабы функцыянавання галін, гэта ўсё яшчэ фінансавыя інструменты, і належная абачлівасць павінна праводзіцца заўсёды.