Крыптаіндустрыя перажывае цяжкасці росту - сталенне да трывалай экасістэмы

Сусветны крыптарынак, які склаў 895 мільярдаў долараў, страціў у кошце больш за 2 трыльёны долараў з моманту, калі рынак дасягнуў піка ў лістападзе 2022 года. Ён уключае цэнтралізаваныя фінансы (CeFi), дэцэнтралізаваныя фінансы (DeFi), неістотныя лексемы (NFT), і stablecoins. Мядзведжы рынак 2022 года завяршыўся шматлікімі правалы рынку і банкруцтва на платформах захавальніка CeFi. З іншага боку, платформы DeFi працуюць, хоць і не пашкоджаныя. Гэтак жа, як традыцыйныя фінансы (TradFi) прайшоў праз пакуты росту, Крыптафінансы таксама спее аналагічна. Сучасным фінансавым інстытутам і навакольнай палітыцы рэгулявання/нагляду спатрэбіліся дзесяцігоддзі, каб дасягнуць сучаснай надзейнасці, у той час як крыптафінансавым інстытутам, якія зараджаюцца, усяго некалькі гадоў. Фінансавыя крызісы 2008-2009 гадоў дапамаглі ачысціць TradFi; аналагічным чынам, бягучыя рынкавыя сілы праз няўдачы і банкруцтвы ліквідуюць празмернасці і далікатных удзельнікаў, адкрываючы шлях для трывалай крыпта-экасістэмы.

Мільярды венчурных долараў пагоня за крыптапраектамі спрыяла інавацыям і, на жаль, прыцягвала кепскіх акцёраў для эксплойтаў. Дзеянні некалькіх асоб-ізгояў не павінны прывесці ўсю галіну да банкруцтва або канца. Вар'яцтва крыптарынку ў 2020-2021 гадах выклікалі некалькі макра- і мікраэканамічных фактараў. Напрыклад, палітыка «свабодных грошай» сусветных банкаў, якая заахвочвае празмерную рызыку; перспектывы росту хакейнай клюшкі; мільярды ў венчурных інвестыцыях статка; страх упусціць (FOMO); агрэсіўная акцыя з боку СМІ і ўплывовых людзей і іншае. Крыпта-залатая ліхаманка завабіла венчурных інвестараў, прадпрымальнікаў, укладчыкаў і спекулянтаў у вар'яцтва, змяніўшы неабходныя стрымакі і процівагі. Належная абачлівасць і фідуцыарныя абавязкі ў дачыненні да праектаў Crypto былі невялікімі. Кіраванне, адпаведнасць патрабаванням, кіраванне рызыкамі і староннія аўдыты не існавалі або былі задуманыя. Па іроніі лёсу, многія з тых, хто горача падбадзёрваў спекулятыўнае вар'яцтва, цяпер з'яўляюцца самымі гучнымі галасамі, якія прадвесціць смяротны звон для Crypto.

Інавацыі ў блокчэйне і крыптаграфіі, якія стымулявалі рост і прыняцце індустрыі, усё яшчэ застаюцца. Яго адметныя асаблівасці, г.зн. самасуверэнітэт, празрыстасць і дэцэнтралізацыя, будуць працягваць знаходзіць новыя магчымасці для новых рынкаў, што дазволіць Crypto пераадольваць цяперашнія няўдачы і перашкоды. Новыя інавацыі, такія як Токеноміка, аднарангавыя транзакцыі, і токенізацыя актываў, можа быць рэалізавана толькі ў экасістэме Crypto. Сэм Хубер, Генеральны дырэктар LandVault, заяўляе: «Тэхналагічныя інавацыі праходзяць праз цыклы шуміхі. Падобна таму, як крах доткома ў 2000 годзе не забіў Інтэрнэт, які зараджаецца, крыптакрах 2022 года не спыніць Web3 на шляху. Гэта адсейвае дрэнных удзельнікаў, але тыя, хто стратэгічна застаюцца, паспеюць пабудаваць для наступнага бычынага рынку. Асновы метасусвету, абумоўленыя канвергенцыяй гульняў і блокчейна, цяпер з'яўляюцца непазбежнымі тэндэнцыямі».

Крыптафінансаванне: Банкі і брокерскія кампаніі прадастаўляюць даходныя прадукты, гандлёвыя і іншыя фінансавыя паслугі ўкладчыкам і трымальнікам; Платформы DeFi і CeFi прадастаўляюць падобныя прадукты і паслугі ўкладчыкам і трымальнікам крыпта.

Некастодыальныя дэцэнтралізаваныя фінансы, або DeFi, гэта дэцэнтралізаваная фінансавая экасістэма з адкрытым зыходным кодам, празрыстая, якая паддаецца праверцы і заснавана на блокчейне. Нязменныя смарт-кантракты і праграмуемыя коды з'яўляюцца пасярэднікамі, якія адказваюць за андеррайтинг і выкананне кіравання рызыкамі фінансавых транзакцый Crypto. Пратаколы крыптапазычання выкарыстоўваюць традыцыйныя механізмы праверкі крэдытаздольнасці і андэррайтынгу, што дазваляе пазычальнікам выкарыстоўваць свае існуючыя рэальныя актывы ў якасці закладу для пазык DeFi або стаўкі. DeFi звычайна прапануе больш высокую прыбытковасць у параўнанні з традыцыйнымі банкамі; аднак пазыкі, як правіла, маюць залішняе забеспячэнне, г.зн. пазычальнікі павінны дэпазітаваць актывы, якія каштуюць значна больш, чым іх пазыкі. Унесеныя актывы застаюцца на захоўванні ў карыстальніка, нават калі яны пакідаюць кашалёк карыстальніка і заключаюць смарт-кантракт. Яны заўсёды імгненна даступныя карыстальнікам без перыядаў блакіроўкі, і сродкі не могуць быць вернуты ў заклад.

Праз хаос на рынку цалкам аўтаматызаваныя, празрыстыя і дэцэнтралізаваныя пратаколы DeFi, такія як Так, ВытворцаМКР
, Ракетны басейн, ЗлучэннеКОМП
, і многае іншае, функцыянавалі ў адпаведнасці з праектам без катастрафічных збояў. У адрозненне ад CeFi, які сутыкнуўся са шматлікімі праваламі рынку, махлярствамі і банкруцтвамі, пазыкі Defi не дэфолтуюць, таму што яны з'яўляюцца старэйшым доўгам у стэку залішняга забеспячэння і першымі атрымліваюць выплаты, калі рынак падае. Калі падзенне коштаў на актывы выклікае патрабаванне маржы, смарт-кантракты ліквідуюць пазіцыі і аўтаматычна вяртаюць непагашаныя даўгі. У DeFi няма магчымасці рэструктураваць/адмаўляцца ад смарт-кантрактаў. Дарэн Лэнглі, генеральны менеджэр Rocket Pool, заяўляе: «Што робіць DeFi асаблівым, так гэта яго акцэнт на празрыстасці і кантролі. Добры пратакол DeFi мае адкрыты зыходны код і правяраецца паважанымі спецыялістамі па бяспецы; іх балансы могуць быць правераны ў ланцужку і маюць публічнае дэцэнтралізаванае кіраванне».

Самая значная ўразлівасць платформы DeFi заключаецца ў патэнцыйна памылковым дызайне пратакола, ненаўмысным або наўмысным, які можа выклікаць нестабільнасць і збоі на рынку. Схаваныя памылкі ў кодзе смарт-кантракту з адкрытым зыходным кодам могуць прывесці да непрадбачаных наступстваў. Праекты DeFi прапаноўвалі завышаную прыбытковасць, распальваючы спекулятыўнае шаленства і ствараючы сетку з узаемазвязанага картачнага доміка з недастатковай залогам, які зараз разбурыўся і пагражае ўсёй экасістэме Crypto. У траўні 2022 г. алгарытм зямляЛУНА3
стейблкойн (USTUST
) страціў прывязку да даляра ЗША, разбіўшы ўсю экасістэму Terra DeFi і выклікаўшы заразныя збоі ўзаемазвязаных платформаў CeFi. Гэтая няспраўнасць была выклікана недахопам канструкцыі ў алгарытме UST, што прывяло да адмены прывязкі ва ўмовах надзвычайнай валацільнасць рынку і паніжэння коштаў на актывы.

Кастодыяльнае цэнтралізаванае фінансаванне або CeFi: Пасярэднікі лічбавых актываў захоўваюць сродкі і давер карыстальнікаў, прадастаўляючы крыптапрадукты і фінансавыя паслугі. Платформы CeFi ўключаюць цэнтралізаваныя крыптабіржы (CEX), кампаніі па крэдытаванні крыпта і пастаўшчыкі плацяжоў у лічбавай валюце; Binance, Coinbase, Kraken, а цяпер банкрут FTX, ЦэльсііCEL
, Падарожнік, BlockFi, Капітал трох страл (3AC)І многае іншае.

Інсайдэры платформы CeFi кантралююць дэпанаваныя крыпта-актывы ў кашальках. Нягледзячы на ​​тое, што гэтыя сродкі нібыта знаходзяцца на гэтых платформах, яны захоўваюцца па-за межамі кантролю і нагляду карыстальнікаў. Пасля краху CeFi ўкладчыкі з болем усведамляюць, што крыпта-актывы, якія захоўваюцца на іх рахунках, не былі «іх», г.зн. не вашымі ключамі і не вашымі манетамі. Ашуканцы і ашуканцы на чале збанкрутаваных платформаў CeFi, такіх як Celsius, Voyager, BlockFi, Gemini, FTX і іншых, аб'ядноўвалі дэпазіты карыстальнікаў у амнібусныя кашалькі і ставіліся да сваіх кліентаў як да «незабяспечаных крэдытораў». Яны рэгіпатэкавалі дэпазіты кліентаў і пазычалі іх спекулятыўным інвестарам і хедж-фондам, стварыўшы масу доўгатэрміновых абавязацельстваў з недастатковым забеспячэннем, якія ў канчатковым выніку аб'явілі дэфолт. Рэзкае падзенне кошту рэінвеставаных крэдытаў прывяло да паслаблення крэдытнага пляча, што прывяло да эфекту даміно дэфолтаў у CeFi. Мільёны інвестараў і ўкладчыкаў цяпер з жахам глядзяць на знішчаныя страты з прыпыненымі рахункамі.

Кіраўнікі CeFi нібыта злоўжывалі сваім доступам да кашалькоў карыстальнікаў і раскралі мільярды дэпазітных актываў. Яны здзяйснялі махлярскія дзеянні, таму што маглі. Дзейнічаючы ў аднабаковым парадку і неабдумана, інсайдэры кампаніі парушылі свае даверныя абавязкі па захаванні сродкаў карыстальнікаў і стварылі збой даверу ва ўсёй экасістэме Crypto. Абуральна, што многія асобы, якія стаяць на чале гэтых збанкрутаваных платформаў, якіх абвінавачваюць у махлярстве, цяпер "вельмі шкадуюць" і хочуць дапамагчы.

Рост CeFi: Удзел у банкаўскай сістэме DeFi мае крутую крывую навучання. Карыстальнік павінен непасрэдна ўзаемадзейнічаць з пратаколам, мець больш высокія тэхналагічныя веды і быць значна больш практычным. Гэтыя тэхнічныя бар'еры заахвоцілі венчурных інвестараў і прадпрымальнікаў да стварэння цэнтралізаваных зручных прамежкавых платформаў CeFi, напрыклад, BlockFi, Celsius, Voyager і іншых. Гэтыя платформы CeFi патрабуюць, каб карыстальнікі проста ўнеслі свае актывы ў цэнтральны орган і атрымалі абяцаны даход у абмен, забяспечваючы прамую і знаёмую кропку ўваходу. Кампаніі CeFi прыцягнулі мільёны ўкладчыкаў і адчулі рэзкі рост актываў, якія захоўваюцца, дзякуючы бесперашкоднаму, зручнаму інтэрфейсу і абяцанню высокай прыбытковасці.

Джэсіка Уокер з Вадкія фінансы заяўляе: «Цэнтралізаваныя крыптавалютныя платформы дзейнічалі як ваўкі ў авечай шкуры. Карыстальнікі захоўвалі свае сродкі ў чорнай скрыні і не мелі кантролю над тым, як яны захоўваюцца». Нядаўнія фіяска CeFi падкрэсліваюць неабходнасць адукацыі і навучання. Раян Хорст, генеральны дырэктар кампаніі Blockchain Insight Group заяўляе: «Ёсць выдатная магчымасць зрабіць разумныя інвестыцыі і пасіўны прыбытак у тэмпе Crypto; аднак, без адпаведнай падрыхтоўкі, вы маглі б з такім жа поспехам увайсці ў казіно».

Крыптаіндустрыя знаходзіцца ў крытычным моманце. Ён сутыкаецца з сур'ёзнымі праблемамі даверу з-за эксплуатацыі асабістых кашалькоў, узломаў біржаў, збояў смарт-кантрактаў, адмены прывязкі стейблкоинов, перацягвання дываноў і г.д. У перыяд пасля катаклізмаў правалаў рынку галіновы нагляд за платформамі CeFi, якія ўключаюць абарону спажыўцоў, мае першараднае значэнне. Крыптаіндустрыя разам можа стварыць надзейныя аўтаномныя пратаколы прамежкавага праграмнага забеспячэння, якія праводзяць стрэс-тэсты, правяраюць доказы рэзерваў, пратаколы аўдыту для пацверджання функцыянальнасці, бяспекі транзакцый і многае іншае.

DeFi значна перасягнуў CeFi падчас узрушэнняў на крыпта-рынку, прапаноўваючы аснову для прасоўвання наперад у стварэнні трывалай асновы для галіны. Уражвае тое, што за некалькі гадоў Crypto finance дасягнула таго, на што ў традыцыйнай індустрыі фінансавых паслуг спатрэбіліся дзесяцігоддзі. У далейшым гэтыя сталыя кампаніі, якія ствараюць інавацыйныя крыптапрадукты і паслугі, будуць разумець і ўкараняць на сваіх платформах надзейныя сродкі кантролю за зніжэннем рызыкі. Кіраванне рызыкамі і адпаведнасць патрабаванням не могуць быць «ой» або запозненымі думкамі. Калі крыптаіндустрыя хоча рэалізаваць свае памкненні абслугоўваць мільярды карыстальнікаў, ёй трэба вучыцца на гэтых памылках. Так, крыптаіндустрыя мае патрэбу і расце!