JP Morgan кажа, што крыпта можа абагнаць долар – Trustnodes

JP Morgan, адзін з найбуйнейшых банкаў у свеце, у сваім прагнозным дакладзе на 2023 год назваў крыпту магчымым канкурэнтам доларам ЗША.

Справаздача аб доўгатэрміновых здагадках на рынку капіталу за 2023 год з гарызонтам ад 10 да 15 гадоў грунтуецца на колькасных і якасных дадзеных, а таксама на меркаваннях экспертаў з JP Morgan Asset Management.

Сярод адной з рызык, якія могуць змяніць тэндэнцыю росту або інфляцыі, яны назвалі «хуткі адмову ад даляра ЗША ў якасці ключавой рэзервовай валюты».

«З'яўляецца прэтэндэнт на долар ЗША (з крыптаграфіі або з альтэрнатыўнай фіатнай валюты) і адцягвае рэзервовыя актывы з даляра ЗША; зніжае попыт на амерыканскія актывы і перанакіроўвае ўвагу на дэфіцыт ЗША», - гаворыцца ў паведамленні кажа.

Такая падзея будзе «негатыўнай для росту, даляра ЗША, аблігацый, крэдытаў і акцый; станоўча для рэальных актываў і тавараў».

Гэта адзіная згадка пра крыпта або біткойны ў справаздачы на ​​124 старонках, прысвечанай актывам, пры гэтым крыпта нават не згадваецца ў дачыненні да альтэрнатыўных актываў.

Тым не менш, у справаздачы ёсць некаторыя добрыя навіны для крыптаграфіі, паколькі JP Morgan сцвярджае, што «больш нізкія ацэнкі і больш высокая прыбытковасць азначаюць, што рынкі сёння прапануюць найлепшы патэнцыйны доўгатэрміновы даход з 2010 года».

Яны, натуральна, кажуць, што актывы могуць яшчэ знізіцца, і таму могуць быць нават лепшыя магчымасці, мяркуючы, што некаторыя інвестары могуць пачакаць, пакуль не стане ясна, што інфляцыя больш не з'яўляецца праблемай.

Значнае падзенне акцый, аблігацый, крыпта і некаторых фіят валют у 2022 годзе, аднак, азначае, што «сёння рынкі актываў прапануюць найлепшыя доўгатэрміновыя даходы больш чым за дзесяць гадоў».

Акрамя таго, «сёння долар ЗША больш пераацэнены ў намінальным выражэнні, чым калі-небудзь з 1980-х гадоў, і ў рэальным выражэнні з 2002 года», гаворыцца ў справаздачы, дадаючы:

«Любы інвестар, які сёння прымае стратэгічнае рашэнне аб размеркаванні на сусветных рынках актываў, павінен уважліва вывучыць пераўтварэнне валютных курсаў, паколькі гэта будзе значным кампанентам прагнознай прыбытковасці.

Надыходзячы перыяд субтэндэнцыйнага росту можа працягваць падтрымліваць курс даляра, але мы чакаем, што на працягу ўсяго гарызонту прагнозу даляравыя ацэнкі будуць зніжацца - асабліва ў сувязі з тым, што буйныя, але павольныя блокі міжнароднага капіталу (уключаючы страхавыя кампаніі і пенсійныя фонды) цяпер могуць знайсці прыбытковасць у іх унутраныя рынкі, каб адпавядаць іх абавязацельствам. З часам гэта можа пачаць скарачаць патокі капіталу ў амерыканскія актывы, у сваю чаргу пазбаўляючы некаторай падтрымкі даляра».

У той час як раней JP Morgan заяўляў, што карэляцыя біткойна з іншымі актывамі супярэчлівая, ёсць некаторыя акадэмічныя здагадкі, што ён зваротна карэлюе з доларам, хоць і слаба.

Калі рынкі чакаюць падзення даляра, як гэта адбываецца з кастрычніка, то биткойн можа вырасці.

Акрамя таго, хаця меркаванне аб тым, што крыпта можа паставіць пад сумнеў рэзервовы статус даляра, можа здацца надуманым, яно не абавязкова выйдзе за межы праз 10-15 гадоў.

Гэта ў абмежаванай ступені, таму што наўрад ці хто-небудзь хутка будзе плаціць за нафту ў крыптаграфіі, нават не Прэзідэнт Расіі Уладзімір Пуцін.

Акрамя таго, Кітай вельмі варожа ставіцца да крыптаграфіі, таму блок Кітая і Расіі з выкарыстаннем крыпта, каб кінуць выклік даляру, здаецца малаверагодным, і любая крыпта стейблкойн, прывязаная да юаняў, не будзе выклікаць даверу не ў апошнюю чаргу таму, што юань мякка прывязаны да даляра і не можа свабодна гандляваць наколькі кітайскі цэнтральны банк усталёўвае свае межы кошту.

Тым не менш, назапашванне долараў для рэзерваў, як гэта робяць многія краіны, можна дыверсіфікаваць у крыпта.

Швейцарскі цэнтральны банк, напрыклад, быў вымушаны купіць амерыканскія акцыі, каб утрымаць франк ад значнага росту кошту ў адносінах да даляра.

Яны таксама маглі купляць біткойны, як яны купляюць золата, а ў некаторых краінах крыпта ў некаторай ступені ўжо кідае выклік даляру.

Ліван і Шры-Ланка з'яўляюцца апошнімі, хто далучыўся да спісу краін, якія перажылі грашовы калапс за апошнія гады. Прыняцце крыпта значна вырасла ў абодвух.

Аднак большасць нават у гэтых краінах па-ранейшаму звяртаецца да долара, але звычайна ў такіх сітуацыях праводзіцца палітыка, каб іх нацыянальная валюта не дэвальвавалася далей.

Біткойн часта знаходзіцца пад радарам, што дазваляе яму дзейнічаць як свайго роду проксі. Акрамя таго, паколькі біткойны не павінны праходзіць праз банкі або іншых цэнтральных пасярэднікаў, якія можна кантраляваць, выкананне такой палітыкі значна складаней.

Такім чынам, у некаторых з гэтых краін крыпта і ў абмежаванай ступені выступае ў якасці рэзервовага актыву, калі людзі захоўваюць свае зберажэнні ў біткойнах.

Гэта можа вырасці на працягу наступнага дзесяцігоддзя, патэнцыйна нават да такой ступені, што кіне выклік даляру, але, магчыма, толькі ў зберажэннях, паколькі для плацяжоў крыпта зменлівая, хоць гэта таксама можа змяніцца.

Аднак Джэймі Дайман, генеральны дырэктар JP Morgan, прытрымліваецца іншага пункту гледжання, называючы крыптаграфію «раскручаным махлярствам», чаго можна чакаць ад яго пакалення банкіраў.

З іншага боку, ён сказаў, што JP Morgan выкарыстоўвае блокчейн для рэпазіцый унутры дня, і ў іх ёсць Кошык JP Morgan Cryptocurrency Exposure Basket, які гандлюе як купюра, інвестуючы ў крыптакампаніі.

Робячы гэта «махлярствам», у якім яны ўдзельнічаюць, у дадатак да 36 мільярдаў долараў, якія яны заплацілі ў выглядзе штрафаў за ўдзел у фактычным махлярстве і іншых парушэннях у асноўным за апошняе дзесяцігоддзе, з усімі банкамі плацёж Усяго за супрацьпраўныя дзеянні 340 мільярдаў долараў.

Акрамя таго, JP Morgan раней сцвярджаў, што біткойн патэнцыйна можа дасягнуць нават паўмільёна, калі абгоніць золата, і 2 мільёны долараў за манету ў параўнанні з рынкам наяўных грошай.

У якасці новага золата долар знайшоў бы значную канкурэнцыю, таму што біткойн лёгка перамяшчаць па ўсім свеце, але долар дамінуе ў міжнародных плацяжах, і біткойн наўрад ці зробіць там пралом, збольшага таму, што ён не можа апрацоўваць шмат транзакцый.

Тым не менш, ён перамяшчае каля 8 мільярдаў долараў у дзень, у той час як eth перамяшчае каля 2 мільярдаў долараў. Гэта патэнцыйна можа павялічыцца ў 10 разоў, і пытанне больш заключаецца ў тым, што менавіта азначае аспрэчванне статусу рэзерву ў доларах ЗША.

У некаторай ступені ён кідае выклік нават зараз, і рынак яго выкарыстання можа расці, але замена дамінавання долара ў міжнародным гандлі малаверагодная.

Дадзеных аб выкарыстанні біткойнаў у сусветнай камерцыі амаль няма, бо іх цяжка ацаніць, але мы б сказалі, што ад паўмільярда да аднаго мільярда ў дзень.

Гэта складае 150-360 мільярдаў долараў у год. Для параўнання, у 28 годзе сусветны тавараабарот склаў 2021 трыльёнаў долараў, прычым каля 60% яго прыпадае на долары.

Такім чынам, нават пры 1 трыльёне долараў біткойн усё роўна будзе складаць каля 5% ад долара, у гэты момант ён апярэдзіць фунт і нават іену, але не абавязкова паўплывае на долар.

Рынкавая капіталізацыя біткойнаў ужо наблізілася да 1 трыльёна долараў. Ён можа дасягнуць 3 трыльёнаў долараў у гэтым цыкле і, магчыма, 5 ці нават 7 трыльёнаў у наступным цыкле, што ўскладняе тое, што ён сапраўды абгоніць долар у наступным дзесяцігоддзі.

Аднак калі яе кошт стане больш стабільнай і праблемы з маштабаванасцю будуць вырашаны, яна цалкам можа стаць глабальнай рэзервовай валютай, паколькі яна не прывязаная да якой-небудзь нацыянальнай дзяржавы, а што тычыцца кампанента запасу кошту, яна ў пэўнай ступені ўжо з'яўляецца такой валютай.