Blockchain крипто-

Дэцэнтралізаваныя стейблкойны лічацца святым Граалем крыптаграфіі, дык дзе яны?

11/15/2022
Навіны Bitcoin Ethereum

Вялікая ўвага, якую біткойн атрымлівае з боку сродкаў масавай інфармацыі, звязана з рэзкімі ваганнямі коштаў на крыпта-актыў, і хаця з часам ён стаў крыху менш зменлівым, той факт, што кошт біткойна ў доларах ЗША складае прыкладна чвэрць ад таго, гэта было ў мінулым годзе - занадта шмат для многіх патэнцыйных карыстальнікаў.

З-за гэтых праблем з нестабільнасцю коштаў стейблкойны рэзка выраслі за апошнія некалькі гадоў і цяпер складаюць больш за 130 мільярдаў долараў ад агульнага рынку крыпта.

Аднак, нягледзячы на ​​тое, што вам кажуць прамоўтэры стейблкойна, на самой справе гэтыя альтэрнатыўныя лічбавыя валюты зусім не падобныя на біткойны. Пераважная большасць рынку стейблкойнаў складаецца з цэнтралізаваных токенаў, выпушчаных на аснове блокчейнов, такіх як Ethereum, Tron, BNB Chain і Solana, і яны ўключаюць бэкдоры, якія дазваляюць эмітэнтам рабіць такія рэчы, як замарожванне сродкаў і чорны спіс адрасоў. Акрамя таго, іх можна было ліквідаваць адным ударам пяра.

З-за абмежаванняў традыцыйных цэнтралізаваных стейблкоинов на працягу доўгага часу дэцэнтралізаваныя стейблкоины разглядаліся як свайго роду Святы Грааль крыпта. Ідэя заключаецца ў тым, каб аб'яднаць супраціўленне цэнзуры і бесправадную прыроду біткойна з актывам, які з'яўляецца значна больш стабільным.

Фонд правоў чалавека Галоўны дырэктар па стратэгіі Аляксей Гладштэйн сказаў CryptoSlate:

«Я думаю, што ўстойлівыя да цэнзуры стейблкоины з'яўляюцца вельмі важнай кароткатэрміновай гуманітарнай мэтай»,

Гладштэйн дадаў:

«Я думаю, што людзям у такіх месцах, як Куба, Ліван, Палестына і Турцыя, сапраўды патрэбны лічбавыя даляры, якія нельга замарозіць або канфіскаваць. Асабліва для сяброў у такіх месцах, як Іран, Куба і гэтак далей; цяперашняя мадэль не зусім добрая. . . На дадзены момант Tether з'яўляецца вельмі магутным гуманітарным інструментам для дзясяткаў мільёнаў людзей. Ён робіць тое, ад чаго адмаўляецца ўрад ЗША, а менавіта дае доступ да даляраў людзям ва ўразлівых рэгіёнах. Але праблема ў тым; няхай гэта будзе Tether, Circle або Binance; якія складаюць пераважную большасць [выпуску] стейблкойнаў у свеце, усе яны цалкам цэнтралізаваныя. Па сутнасці, яны існуюць па жаданні ўрада ЗША, шчыра кажучы. І іх можна закрыць у любы момант. Адрасы замарожаныя. Яго могуць канфіскаваць. І, відавочна, тое, што адбываецца з DAI і іх рэзервам - нават калі яны сцвярджаюць, што дэцэнтралізаваныя, у іх ёсць падобныя праблемы».

Саўрын удзельнік Джон Лайт таксама бачыць каштоўнасць у пошуку ўстойлівых да цэнзуры стейблкоинов.

малюнак

«Не кожны можа дазволіць сабе перанесці валацільнасць пакупніцкай здольнасці BTC».

Лайт сказаў CryptoSlate:

«Многія прадпрыемствы працуюць з нізкай маржой, кошт BTC вагаецца далёка за межамі. Людзі з нізкім узроўнем даходу часта не могуць дазволіць сабе зэканоміць і спадзяюцца на тое, што іх наяўныя грошы захаваюць кошт да наступнай зарплаты. У святле гэтых фактаў стейблкойн, устойлівы да цэнзуры, быў бы вельмі каштоўным інструментам, які можна было б выкарыстоўваць у якасці альтэрнатывы фізічным наяўным або банкаўскім рахункам і кароткатэрміновым або сярэднетэрміновым актывам зберажэнняў у дадатак да выкарыстання BTC у якасці доўгатэрміновага актыву зберажэнняў . Магчыма, аднойчы пакупніцкая здольнасць BTC будзе дастаткова стабільнай, каб зрабіць стейблкоіны лішнімі. Да таго часу я думаю, што ўстойлівыя да цэнзуры стабільныя манеты з падтрымкай BTC займаюць законнае месца ў свеце».

Безумоўна, гэтая канцэпцыя стейблкойна, устойлівага да цэнзуры, шмат разоў апрабоўвалася ў крыптапрасторы за апошняе дзесяцігоддзе, і да гэтага моманту не было сапраўднай гісторыі поспеху з-за цяжкасцей, звязаных са стварэннем стабільнага крыпта-актыву такім чынам, каб не аднаўляць вектары атакі праз розныя формы цэнтралізацыі. Такім чынам, ці можа гэтая ідэя спрацаваць, ці гэта яшчэ адзін прыклад шуміхі і адсутнасці істоты ў крыптапрасторы?

Няўдачы DAI і іншых дэцэнтралізаваных стейблкоинов

Да гэтага моманту DAI ад MakerDAO быў самым паспяховым стейблкоіном з крыптазабеспячэннем. Намінаваны ў доларах абаротны запас DAI цяпер складае больш за 6 мільярдаў долараў, што больш чым у восем разоў перавышае яго бліжэйшага канкурэнта ў катэгорыі стабільных манет, якія павінны быць больш дэцэнтралізаванымі, чым USDC або USDT.

Акрамя таго, DAI моцна інтэграваны ў дэцэнтралізаваную фінансавую экасістэму Ethereum (DeFi). Аднак DAI адмовіўся ад першапачатковага абяцання дэцэнтралізацыі, каб дасягнуць цяперашняга ўзроўню прыняцця. У першую чаргу, большасць DAI у цяперашні час падтрымліваецца USDC і іншымі, аналагічным цэнтралізаваным актывам. Іншымі словамі, DAI успадкоўвае цэнтралізацыю USDC і іншых актываў.

Па-за DAI, самым паспяховым праектам у гісторыі дэцэнтралізаваных стейблкоинов стаў бы UST Terra, які пацярпеў крах і згарэў у пачатку гэтага года і прывёў да каскадных ліквідацый па ўсёй галіны. У дадатак да ўласных праблем з цэнтралізацыяй, эканоміка токена UST проста не працавала. У нейкі момант UST быў большы за DAI, дасягнуўшы піка агульнай ацэнкі амаль у 19 мільярдаў долараў у маі. Сёння кошт UST, які павінен быў быць прывязаны да 1.00 даляра, складае каля 0.02 даляра. У адрозненне ад DAI, UST павінен быў быць алгарытмічным стейблкоіном, а не проста падмацаваным крыптазакладам.

Вядома, за гэтыя гады было шмат іншых дэцэнтралізаваных стейблкойн-праектаў. Толькі ў мінулым годзе, мільярдэр Марка К'юбана шмат здзекаваліся за тое, што ён быў уцягнуты ў крах алгарытмічнага стейблкойн-праекта Iron Finance, а тэхнічны дакумент для Bitshares, які спарадзіў стейблкойн BitUSD, быў выпушчаны амаль дзесяць гадоў таму. Іншыя вядомыя праекты ў космасе прама цяпер ўключаюць FRAX, LUSD, RAI і sUSD; аднак актыўнасць вакол гэтых стейблкоинов на дадзены момант не асабліва высокая. Стайблкойн Tron USDD выкарыстоўваецца крыху больш шырока, але вельмі падобны на DAI, ён абраў цэнтралізаванае забеспячэнне.

Як павінен працаваць дэцэнтралізаваны стейблкойн?

Такім чынам, калі ідэальнага дэцэнтралізаванага стейблкойн праекта не існуе сёння, то як ён павінен выглядаць?

«Мадэль кантракту цікавая і, я думаю, больш трывалая, калі справа даходзіць да супрацьстаяння нападам з боку дзяржавы, але ў канчатковым рахунку абапіраецца на ліквіднасць, у ідэале паміж бакамі пад псеўданімам»,

Гладштэйн сказаў:

«Мара была б, каб карыстальнік біткойнаў у любой краіне свету мог атрымліваць біткойны ад вас ці ад мяне, у ідэале праз Lightning, а затым неадкладна прывязваць пэўны працэнт да долараў».

З пункту гледжання канкрэтных праектаў ён лічыць цікавымі, адзначыў Гладштэйн Федымінт, што фактычна з'яўляецца ан ананімныя электронныя грошы сервер, які падтрымліваецца біткойнамі, які захоўваецца федэрацыяй у адрасе multisig. Федэрацыя не толькі можа выпускаць токены, прывязаныя да даляра, супраць сваіх біткойн-холдынгаў, але гэтая ўстаноўка таксама забяспечвае вялізныя паляпшэнні прыватнасці.

«Гэтая ідэя, якая вам можа спадабацца, проста вазьміце свой біткойн, а потым унясіце яго ў грамадскі банк і атрымайце ананімныя электронныя грошы, якія вельмі лёгка могуць быць доларамі — федэрацыя можа выпускаць усё, што заўгодна (любы токен), — але ідэя, што яны могуць проста выпусціце гэтыя ананімныя даляры, якія вы можаце проста выкарыстоўваць, - гэта вельмі, вельмі магутны ",

Гладштэйн сказаў:

«Такім чынам, стейблкойны цяпер працуюць дастаткова добра, але я маю на ўвазе, што існуе так шмат розных зон рызыкі, што я думаю, што мадэль Fedimint, шчыра кажучы, можа зрабіць менш кампрамісаў у рэшце рэшт. Такім чынам, гэта тое, што мяне зараз больш за ўсё цікавіць. Але, вядома, я сачу за ўсімі спробамі прыцягнуць долары ў біткойны і Lightning, таму што, паўтаруся, гэта вельмі і вельмі важна ў бліжэйшыя гады».

У Sovryn Лайт з'яўляецца адным з многіх удзельнікаў, якія працуюць над мадэллю, у якой кошык стейблкоинов, забяспечаных біткойнамі, аб'ядноўваецца для стварэння падтрымкі іншага токена. Гэтая больш шырокая канцэпцыя ў цяперашні час распрацоўваецца праз праект пад назвай Мінт, а прапанаваны імі стейблкойн вядомы як долар Саўрын (DLLR).

«Агрэгуючы некалькі стабільных манет, якія падтрымліваюцца BTC, DLLR атрымлівае выгаду ад устойлівасці BTC да цэнзуры і разнастайнасці механізмаў стабільнасці і выпуску, якія выкарыстоўваюцца гэтымі рознымі стабільнымі манетамі»,

- сказаў Святло.

«Гэтая канструкцыя прызначана для таго, каб зрабіць DLLR больш устойлівым да валацільнасці коштаў BTC або адмовы прывязкі, а таксама больш здольным маштабаваць выпуск для задавальнення попыту».

Абмежаванні дэцэнтралізаваных стейблкоинов

Распаўсюджаная крытыка аргументу аб тым, што больш жорсткія абмежаванні на стейблкоины прывядуць да сур'ёзных праблем для прасторы DeFi, заключаецца ў тым, што цэнтралізаваныя стейблкоины будуць заменены больш дэцэнтралізаванымі варыянтамі, якія цяжэй кантраляваць заканадаўцам і рэгулятарам.

Але як партнёр Браўна Рудніка Прэстан Бірн сцвярджаў прыкладна пяць гадоў таму гэта можа быць немагчыма з-за праблем з атрыманнем дастатковай ліквіднасці і патрабаваннем празмернага забеспячэння (гэта тлумачыць, чаму DAI падтрымлівае сябе USDC). Здагадкі аб бяспецы і бяспецы дэцэнтралізаваных або алгарытмічных стейблкоинов таксама цалкам адрозніваюцца ад падобных USDC і USDT.

З пункту гледжання маштабаванасці ZUSD, якая заснавана на ЛіквіднасцьLUSD і аднаго з стейблкоинов пад заклад біткойнаў у кошыку, які будзе падтрымліваць DLLR, Лайт адзначыў, што праблемы стейблкойна не павінны быць такімі сур'ёзнымі, як DAI, з-за выкарыстання больш нізкіх патрабаванняў празмернага забеспячэння (110% ZUSD супраць DAI 130%).

Гэта азначае, што для стварэння большай колькасці стейблкойна ў разумным кантракце патрабуецца менш крыптазалогу. Акрамя таго, мэта складаецца ў тым, каб ZUSD стаў часткай прапановы стейблкойнаў DLLR ад Mynt, што можа яшчэ больш абмежаваць тыя ж праблемы з маштабаванасцю, якія прывялі да таго, што DAI прыняла цэнтралізацыю і абмежавала супраціўленне цэнзуры.

«Разнастайнасць механізмаў выпуску, даступных з выкарыстаннем розных стейблкоинов, якія падтрымліваюцца Mynt, дапаможа DLLR быць больш маштабуемым, чым любы з асноўных стейблкоинов сам па сабе»,

— растлумачыў Света. Тым не менш, Лайт таксама адзначыў, што ZUSD можа ў канчатковым выніку сутыкнуцца з праблемамі маштабавання. Час пакажа, ці зможа DLLR прапанаваць прагрэс з пункту гледжання здольнасці дэцэнтралізаваных стейблкоинов да маштабавання. На дадзены момант існуюць відавочныя абмежаванні, калі справа даходзіць да ўзроўню дэцэнтралізацыі, устойлівасці да цэнзуры і маштабаванасці, якіх можна дасягнуць з дапамогай стейблкойна ў параўнанні з біткойнам.

«Усе стабільныя манеты павінны ўводзіць некаторыя залежнасці ад трэціх бакоў, якіх няма ў самога BTC»,

Святло адзначыў:

«Стэйблкойны, якія падтрымліваюцца BTC, такія як DOC, ZUSD і DLLR, не з'яўляюцца выключэннем. ZUSD абапіраецца на пяць розных набораў трэціх асоб: Sovryn Bitocracy, Money On Chain Oracles, Powpeg PowHSM Federation, Powpeg Emergency Multisig і біткойн-майнеры».

Праблема аракула з'яўляецца адной з найбольш стойкіх (і, магчыма, ігнаруемых) праблем з дэцэнтралізаванымі стабільнымі манетамі, паколькі не існуе абсалютна ненадзейнага спосабу атрымаць даныя аб рэальных актывах у блокчейне для выкарыстання ў смарт-кантрактах. Па гэтай прычыне сам біткойн заўсёды будзе больш бяспечным выбарам, чым стейблкойны, калі справа даходзіць да супраціву цэнзуры.

Нагадаем, што выкарыстанне ў біткойнах майнинга з доказам працы само па сабе было рашэннем праблемы аракула, калі гаворка ішла пра парадак транзакцый у дэцэнтралізаванай лічбавай фінансавай сістэме. Каб было зразумела, гэта ўсё яшчэ тая сфера, за якой варта сачыць. Але доўгатэрміновыя магчымасці такіх праектаў могуць быць значна больш абмежаванымі, чым меркавалася першапачаткова.

Крыніца: https://cryptoslate.com/decentralized-stablecoins-are-pitched-as-cryptos-holy-grail-so-where-are-they/