FTX руйнуецца, а крыпта рэзка падае. Што будзе далей?

Чарговая катастрофа абрынулася на крыптапрастору, але ёсць прычыны заставацца пазітыўнымі, піша Крыс Уільямс. 

FTX і Alameda Go Bust

Навіны Binance's плануе выратаваць FTX паколькі біржа сутыкаецца з «крызісам ліквіднасці», гэта выклікала паніку на рынку крыптавалют. 

Чуткі пра тое, што біржа Сэма Бэнкмана-Фрыда і неафіцыйна афіляваная з ім гандлёвая фірма Alameda Research могуць быць неплацежаздольнымі, ходзяць у крыпта-колах на працягу некалькіх дзён, але ўсё роўна стала шокам для супольнасці, калі генеральны дырэктар Binance Чанпэн "CZ" Чжао і Бэнкман- Фрыд абвясціў аб магчымым набыцці. 

За некалькі дзён да анонсу токен FTT FTX пацярпеў пабоі a CoinDesk паведамляць сцвярджаў, што неліквідная FTT складала асноўную частку закладу Alameda. Калі ў мінулыя выходныя генеральны дырэктар Alameda Кэралайн Элісан заявіла, што ў Alameda ёсць іншыя актывы, якія не згадваліся ў справаздачы, Чжао праз некалькі хвілін распаліў агонь, абвясціўшы, што Binance плануе прадаць свае холдынгі FTT. «У рамках выхаду Binance з акцыянернага капіталу FTX у мінулым годзе Binance атрымала прыкладна 2.1 мільярда долараў у эквіваленце наяўнымі (BUSD і FTT)», — напісаў ён у твітэры. «З-за нядаўніх выкрыццяў, якія выйшлі на свет, мы вырашылі ліквідаваць усе пакінутыя FTT у нашых кнігах». Binance быў першым інвестарам FTX і, адпаведна, утрымліваў вялікія асігнацыі ў родным токене фірмы. Затым Элісан публічна прапанаваў выкупіць размеркаванне Чжао за 22 долары, верагодна, каб даць сігнал Crypto Twitter, што фірма плацежаздольная. 

Аднак нягоды Аламеды працягваліся, калі FTT рэзка ўпаў да панядзелка, апусціўшыся ніжэй важнай падтрымкі ў 21 долар, нягледзячы на ​​​​неаднаразовыя спробы кіта ўтрымацца на гэтым узроўні. Разам з Аламедай хадзілі чуткі, што ў FTX таксама могуць узнікнуць праблемы, што прывядзе да ўцёкаў з банка, у выніку чаго капітал на 6 мільярдаў долараў пакіне біржу за 72 гадзіны. Гэтыя падзеі падштурхнулі Бэнкмэн-Фрыда аб'явіць сваім падпісчыкам, што FTX і яго актывы «ў парадку» ў выдаленым твітэры. 

Апошнія падзеі паказваюць, што Бэнкман-Фрыд і Элісан маглі ўводзіць у зман сваіх паслядоўнікаў. Ёсць здагадкі, што яны спадзяваліся выклікаць давер на рынку і прадухіліць сцэнар "ўцёкаў з банкаў", падобны да таго, як генеральны дырэктар Celsius Алекс Машынскі, сузаснавальнік Three Arrows Capital Су Чжу і фігурант Terra До Квон размясцілі абнадзейлівыя паведамленні для супольнасці. у той час як яны змагаліся з велізарнымі пажарамі за кулісамі.

Паніка на рынку

Аб'ява Чжао аб магчымай дапамозе дае намёк на магчымае аднаўленне адной з найбуйнейшых крыптакампаній, і ён, і Бэнкман-Фрыд заявілі, што прыярытэтам будзе захаванне здароўя пацярпелых кліентаў. Тым не менш, гэта зрабіў мала, каб развеяць страхі на вядомым няўстойлівым крыптарынку, і апошнія паведамленні мяркуюць, што выкуп можа нават не адбыцца. 

FTT атрымаў ашаламляльны ўдар пасля аб'явы і цяпер гандлюецца адназначнымі лічбамі. пер Дадзеныя CoinGecko, у цяперашні час ён пераходзіць з рук у рукі менш чым за 4 долары, знізіўшыся прыкладна на 78.5% за апошнія 24 гадзіны.

SOL таксама пацярпеў ад спаду. Родны актыў Саланы гандлюецца па цане $16.50 Серада пасля рэзкага падзення на 45.5%, што прывяло да кровапраліцця рынку ў іншых блокчейнах ўзроўню 1. Многія токены Solana DeFi пацярпелі больш, у той час як іх экасістэма NFT руйнуецца. DeGods, самая вялікая калекцыя Solana за год, за адну ноч знізілася на 70%. 

Салана публічна наладзіў цесныя адносіны з FTX за апошнія два гады, і FTX ужо даўно з'яўляецца ім дэ-факта выбар на токены экасістэмы Solana. У 2021 годзе Бэнкман-Фрыд стаў чымсьці накшталт неабранага прэс-сакратара Solana, дапамогшы яму падняцца з 3 долараў да гістарычнага максімуму ў 259 долараў, падтрымаўшы праект па меры росту яго профілю. Спад Саланы пасля краху FTX не выклікае здзіўлення, улічваючы частае адабрэнне ўзроўню 1 з боку Бэнкман-Фрыда, але яго перспектывы пагаршаюцца будучым разблакаваннем токенаў, у выніку якога на рынак будзе выпушчана 54.4 мільёна SOL.

Асноўныя актывы Crypto таксама не абмінулі наступствы. ETH сцёр поспехі, якія ён апублікаваў у канцы кастрычніка - пачатку лістапада, цяпер гандлююць у 1,171 долар пасля дасягнення 23.5%. Аднак цікава, што трымальнікам ETH ёсць што адзначыць, як і актыву перавярнуўся да чыстай дэфляцыі сярод рынкавай панікі. Спалучэнне павялічанай актыўнасці ў сетцы Ethereum, уплыву зніжэння выкідаў токенаў пасля вераснёўскай падзеі Merge і сеткавага механізму EIP-1559 дадало ціск на цыркулявалы запас, выклікаючы яго зніжэнне, нават калі кошт ETH падае.

Біткойн таксама рэзка ўпаў па меры зніжэння даверу на рынку. гэта у цяперашні час гандлюе на мінімуме за два гады каля 17,024 17,600 долараў, апусціўшыся ніжэй узроўняў, дасягнутых у чэрвені з-за крызісу ліквіднасці, які ўдарыў па Three Arrows, Celsius і іншых буйных крэдыторах. Удзельнікі рынку правялі большую частку лета і восені, абмяркоўваючы, ці дасягнуў рынак дна, і пасля сённяшняй крывавай лазні ўсе вочы сочаць за штодзённым закрыццём ніжэй за чэрвеньскі ўзровень. Біткойн, які зачыняецца ніжэй за 14,000 XNUMX долараў, будзе сведчыць аб прабоі, а наступны важны ўзровень будзе каля XNUMX XNUMX долараў.

Крыптазапасы таксама пацярпелі. Акцыі Coinbase (COIN) упалі на 9% падчас адкрыцця рынку ў сераду, намякаючы на ​​зніжэнне даверу да цэнтралізаваных крыптасэрвісаў. Пасля распродажаў за апошнія 24 гадзіны крыпта-рынак рэзка ўпаў да 877 мільёнаў долараў, знізіўшыся на 12.5% сёння і склаўшы нязначную долю ад ацэнкі ў 3 трыльёны долараў, якой рынак дасягнуў усяго год таму. 

Калі FTX завершаны, што чакае рынак?  

Біткойн па-ранейшаму з'яўляецца лідэрам на крыптарынку; калі так званы «кароль» рухаецца, астатняя частка рынку імкнецца прытрымлівацца. Абвал біткойна да гадавога мінімуму - дрэнны знак-калі лепшая крыпта не зможа ўтрымацца вышэй за гэты ўзровень, рынак можа чакаць большы боль. 

Што яшчэ горш, гледзячы далей за ўплыў крызісу FTX, Бюро эканамічнага аналізу павінна апублікаваць сваю апошнюю справаздачу аб індэксе спажывецкіх цэн у чацвер. У верасні інфляцыя дасягнула 8.2%, і калі заўтрашнія лічбы стануць гарачымі, сусветныя рынкі, верагодна, пацерпяць. Калі друк пакажа, што інфляцыя яшчэ не знізілася, крыпта, хутчэй за ўсё, чакае яшчэ адзін удар. Узровень інфляцыі стаў ключавым фактарам жахлівых паказчыкаў крыпта-рынку ў 2022 годзе, паколькі Федэральная рэзервовая сістэма прыняла рашучасць праводзіць эканамічную палітыку ўзмацнення жорсткасці для стрымлівання росту цэн. 75 лістапада Цэнтральны банк ЗША абвясціў аб сваім чацвёртым павышэнні стаўкі на 2 базавых пунктаў у гэтым годзе і, як чакаецца, у наступным месяцы павысіць стаўку па фондах яшчэ на 50 базавых пунктаў да 4.25-4.5%. ФРС неаднаразова сігналізавала, што хоча, каб інфляцыя дасягнула 2%, і пакуль лічбы высокія, крыпта можа пацярпець некаторыя пакуты. У той час як інвестары спадзяваліся на паварот, цэнтральнаму банку можа спатрэбіцца рэцэсія і ўсплёск беспрацоўя, каб змяніць сваю пазіцыю.

Улічваючы змрочны макраэканамічны фон, варта азірнуцца на іншыя падобныя падзеі, якія ўскалыхнулі рынак, такія як крах Terra на 40 мільярдаў долараў і наступны выбух "Трох стрэлаў". Абедзве гэтыя падзеі мелі рэзкія пабочныя эфекты на рынку, што прывяло да некалькіх тыдняў болю, паколькі многія буйныя крыптагульцы былі моцна схільныя ўздзеянню абодвух тытанаў. 

Падобна Terra і Three Arrows, FTX і Alameda былі аднымі з найбуйнейшых гульцоў крыптаграфіі, пакуль не ўзніклі праблемы з ліквіднасцю. Многія буйныя фірмы сутыкнуліся з гэтымі двума, таму верагодны аналагічны зацяжны сцэнар "заражэння". Кампанія Galaxy Digital ужо паказала, што атрымала па меншай меры 29.3 мільёна долараў ад сродкаў, звязаных з FTX.

Некаторыя фірмы з традыцыйнага фінансавага свету таксама былі звязаны з імперыяй Бэнкмана-Фрыда. Ходзяць чуткі, што Binance пагадзілася набыць FTX усяго за 1 долар, у пачатку гэтага года фірма дасягнула ацэнкі ў 32 мільярды долараў, прыцягнуўшы інвестыцыі ад SoftBank і Пенсійнага фонду настаўнікаў Антарыё. На сённяшні дзень нешматлікія пенсійныя фонды або іншыя традыцыйныя фінансавыя фірмы інвеставалі ў крыпта; нядаўнія падзеі, верагодна, адгавораць іншых ад вывучэння космасу ў бліжэйшы час. 

У 2021 годзе дысертацыя «Суперцыкл» стала вядомай, калі Three Arrows і іншыя выказалі здагадку, што крыпта перасягнула прорву і, хутчэй за ўсё, не пацерпіць ад жорсткіх прасадак, якія яна адчувала ў папярэдніх рынкавых цыклах. Аднак тэорыя суперцыкла была абвергнутая ў 2022 годзе, і апошні крызіс пацвердзіў ідэю аб тым, што біткойн і больш шырокі рынак усё яшчэ могуць чакаць далейшы спад. Папярэднія крыпта-мядзведжыя рынкі не бачылі выбуху крыпта-фірмаў такога маштабу, як FTX, і вялікая колькасць рычагоў у сістэме выклікала некалькі іншых велізарных крахаў на працягу года. 

У крыпта-зіму 2018 года, якую тыя, хто перажыў яе, апісваюць як адзін з самых жорсткіх перыядаў у гісторыі класа актываў, біткойн пацярпеў падзенне на 80% ад свайго піку, у той час як Ethereum страціў больш чым 94% свайго кошту. 80% карэкцыя ў параўнанні з пікам лістапада 2021 г. прывядзе да таго, што BTC складзе каля 14,000 2022 долараў, а ETH - мінімум у чэрвені 800 г. прыкладна ў XNUMX долараў. Як паказала гісторыя крыпта-рынку, такую ​​надзвычайную валацільнасць нельга выключаць, асабліва ў разгар хаатычных падзей.

Бліжэйшыя выклікі для галіны

Што б ні адбылося з крызісам FTX, абсалютна ясна, што крыптаіндустрыя сутыкнецца з велізарнымі праблемамі ў выніку наступстваў. Бэнкман-Фрыд на працягу апошніх месяцаў лабіраваў Кангрэс у надзеі паўплываць на ўрадавыя правілы адносна прасторы; яго шырока раскрытыкавала супольнасць, калі ён прапанаваў пастанову для законапраекта DCCPA, якая будзе пагражаць будучыні DeFi. Калі надзейнасць Бэнкман-Фрыда была парушана, рэгулятары на Капіталійскім пагорку могуць прыняць жорсткі падыход да маніторынгу крыптапрасторы. Калі FTX можа збанкрутаваць, гэта азначае, што кліенты знаходзяцца ў небяспецы - рэгулятары хочуць пазбягаць гэтага, наколькі гэта магчыма.

Як і ў выпадку з Квонам, Машынскі і сузаснавальнікамі Three Arrows, назіральнікі выказалі здагадку, што Бэнкман-Фрыд можа пагражаць турэмным тэрмінам у залежнасці ад таго, як FTX валодала актывамі сваіх кліентаў. Нягледзячы на ​​​​тое, што застаецца шмат невядомых, чуткі пра тое, што Аламеда гандляваў кнігамі FTX, несумненна, прывядуць Бэнкман-Фрыда да ўладаў. 31-гадовы ўлюбёнец СМІ таксама запэўніў сваіх падпісчыкаў, што ўсё «добра» за некалькі гадзін да таго, як высветлілася, што гэта не так; яго намаганні, каб прыкрыць сляды выдаленне яго твітаў, вядома, не выглядаюць добра.  

Крыптазіма 2022 года як ніколі ясна паказала, што галіна мае звычку праслаўляць нядобрасумленных асоб. Бэнкман-Фрыд, Квон, 3AC і Машынскі ў гэтым годзе пацярпелі ад моцнага падзення і сталі зладзеямі. Такія падзеі прыводзяць да страты даверу, бо супольнасць часта эмацыйна прывязваецца да куміраў галіны, не кажучы ўжо пра фінансавыя страты. Кліенты Celsius усё яшчэ чакаюць сваіх сродкаў пасля таго, як крэдытор замарозіў зняцце сродкаў у чэрвені. У горшым выпадку кліенты FTX таксама могуць страціць мільярды долараў, калі выкуп Binance не адбудзецца. Гэта яшчэ больш пагоршыла б давер рынку пасля некалькіх іншых падобных падзей. 

Пасля гэтых падзей Чжао прапанаваў выкарыстаць тэхналогію дрэва Merkle для пацверджання актываў сваёй фірмы, і з тых часоў некалькі іншых біржаў узялі на сябе абавязацельствы выкарыстоўваць тую ж стратэгію для пацверджання сваіх рэзерваў. Цалкам верагодна, што нагляд за цэнтралізаванымі біржамі стане больш жорсткім з-за спынення працы FTX. 

Хоць FTX - гэта толькі адна цэнтралізаваная біржа, яе гіганцкі памер да краху не абяцае нічога добрага іншым падобным прадпрыемствам. Акрамя таго, пасля шэрагу так званых сэрвісаў «CeDeFi», такіх як Celsius, кліенты не маглі атрымаць доступ да сваіх сродкаў, калі яны сталі неплацежаздольнымі, апошнія падзеі, верагодна, прывядуць да далейшага зніжэння даверу да цэнтралізаваных сэрвісаў. «Не твае ключы, не твае манеты» - гэта адна з любімых мантр крыптаграфіі пасля разбуральнага краху біржы Mt.Gox у 2014 годзе, і падзея FTX выклікала параўнанне з пункту гледжання маштабу і патэнцыйнага ўздзеяння на сектар. Гэтыя падзеі могуць прывесці да таго, што большая колькасць карыстальнікаў крыптаграфіі возьмуць на сябе апеку над сваімі актывамі, патэнцыйна падрыхтаваўшы глебу для ззяння дэцэнтралізаванай фінансавай прасторы. У адрозненне ад FTX або Mt. Gox, карыстальнікі крыпта не падвяргаюцца рызыцы таго, што цэнтралізаваная партыя аддасць іх актывы або закрыецца і знікне, калі яны выкарыстоўваюць DeFi, таму што ўсё празрыста і запісваецца ў ланцужку. Тым не менш, могуць спатрэбіцца гады, каб адраджэнне DeFi або нават упэўненасць у крыпта вярнуліся. 

З нягод прыходзіць магчымасць  

Хаця драма вакол FTX можа мець негатыўныя хвалюючыя наступствы для галіны на працягу некаторага часу, варта паменшыць маштаб, каб зірнуць на агульную карціну.

Як даказаў рынак за апошнія 24 гадзіны, дрэнныя навіны могуць аказаць уплыў на цэны крыптаграфіі, але мядзведжыя рынкі могуць даць інвестарам магчымасць назапашваць фундаментальна надзейныя актывы са зніжкай. Нягледзячы на ​​​​негатыўныя навіны, якія распаўсюджваюцца, абяцанні тэхналогіі блокчейн не змяніліся (насамрэч, можна сцвярджаць, што падзеі падкрэсліваюць моц DeFi).

Як і ў выпадку з іншымі падзеямі, якія стваралі пагрозу існаванню для будучыні крыпта, будаўнікі не спынялі будаўніцтва. За апошнія 14 гадоў крыпта прыцягнула некаторыя з самых яркіх розумаў свету, і ёсць важкія падставы меркаваць, што ім удасца пабудаваць лепшую будучыню. 

Крыпта гістарычна ўзнагароджвала пацыента-і тыя, хто можа трываць надзвычайную валацільнасць коштаў. У мінулым крыпта пераадольвала негатыўныя цэнавыя дзеянні і дрэнныя навіны-і хаця гісторыя не паўтараецца, яна часта рыфмуецца. Нягледзячы на ​​​​тое, што FTX больш не існуе і крыпта-зіма працягваецца, для тых, хто плануе застацца, надыдуць светлыя дні, калі вернецца цікавасць да гэтай тэхналогіі.  

Раскрыццё інфармацыі: на момант напісання артыкула аўтар гэтага артыкула валодаў ETH і некалькімі іншымі крыпта-актывамі.