Як яны будуць працаваць і ці могуць яны знішчыць Crypto

Большасць людзей, якія чулі пра лічбавыя валюты цэнтральнага банка (CBDC), ненавідзяць лічбавыя валюты цэнтральнага банка. Адзіныя людзі, якія любяць лічбавыя валюты цэнтральных банкаў, - гэта цэнтральныя банкі, якія іх распрацоўваюць, і, магчыма, некалькі гікаў грашова-крэдытнай палітыкі або кемлівыя банкі з выпуклымі дужкамі, якія думаюць, што могуць зарабіць на іх шмат грошай. На дадзены момант CBDC не для мас. Іх на самай справе не існуе, за выключэннем пілотнага праекта ў невялікім рэгіёне Кітая. Але давайце паспрабуем уявіць сабе іх разгортванне, і які - калі што - будзе ўплыў на крыптавалюты, якія сёння канкуруюць з фіятам як крыніца назапашвання багацця.

«Тут відавочна велізарны патэнцыял», - кажа Джонатан Ву, прэзідэнт Ava Labs, хлопцаў, якія стаяць за AvalancheАВАКС
блокчейн. «Сёння баланс ФРС складае каля 9 трыльёнаў долараў. Нават 50 базісных пунктаў гэтага пераходу ў CBDC складаюць 45 мільярдаў долараў, якія пераходзяць у лічбавы; няма чаго начхаць».

Гэта мяркуе, што ўрад заключае кантракты з прыватнымі блокчейн-кампаніямі, такімі як Avalanche. Або рынак здольны ствараць фонды грашовага рынку, прывязаныя да гэтых рэчаў. Пакуль ніхто не ведае. Усё гэта вельмі фантастыка і фантастыка. У сваёй «найлепшай» форме CBDC праграмуюцца. Гэта азначае, што цэнтральныя банкі, якія імі кіруюць, могуць прасцей кантраляваць спажывецкія выдаткі, што падобна на кантроль над інфляцыяй без неабходнасці павышаць працэнтныя стаўкі і зводзіць з розуму лордаў аблігацый.

CBDC: што гэта такое? Што з імі не так?

Федэральная рэзервовая сістэма апісвае CBDC як «лічбавая форма грошай цэнтральнага банка», даступная грамадскасці.

CBDC будзе абавязацельствам цэнтральнага банка і кантралявацца цэнтральным банкам. Зараз ёсць два тыпы грошай цэнтральнага банка: фізічныя даляры, выпушчаныя Федэральнай рэзервовай сістэмай, і лічбавыя балансы, якія захоўваюцца ў камерцыйных банках Федэральнай рэзервовай сістэмы, як дэбетавая карта «лічбавая».

Амерыканцы даўно захоўваюць грошы такім чынам, выкарыстоўваючы крэдытныя карты і інтэрнэт-плацяжы, прывязаныя да банкаўскіх рахункаў. CBDC адрозніваецца ад існуючых грашовых платформаў, такіх як крэдытныя і дэбетавыя карты, таму што CBDC кіруецца ФРС, а не камерцыйным банкам. Задача Федэральнай рэзервовай сістэмы - кантраляваць паступленне грошай і стрымліваць інфляцыю. Праграмуемыя валюты - спосаб зрабіць гэта. Аднак гэта аснова CBDC паняцце праграмуемасці яшчэ не вызначана. CBDC усё яшчэ знаходзяцца на ранняй стадыі развіцця.

У распрацоўцы існуе два тыпу CBDC: рознічны і аптовы. Урадам трэба будзе вызначыць узровень доступу да сваіх стейблкоінаў, незалежна ад таго, ці будзе ён без дазволу, з дазволам або напаўдазволеным.

Гэтыя шляхі будуць вызначаць геапалітычную эфектыўнасць і тое, як гэта ў канчатковым выніку паўплывае на іншыя экасістэмы крыптавалют.

Напрыклад, калі яны працуюць у дазволеным асяроддзі, блокчейны для канкрэтнага прыкладання, такія як падсеткі на Avalanche, змогуць забяспечыць адпаведнасць патрабаванням Цэнтральнага банка.

BitcoinBTC
мае сетку блокчейн без дазволу. Любы чалавек з падключэннем да Інтэрнэту і сумяшчальнай прыладай можа атрымаць доступ і абслугоўваць яго без абмежаванняў. Дазволеныя блокчейны патрабуюць дазволу на іх выкарыстанне і выкарыстоўваюцца ў асноўным прадпрыемствамі і ўрадамі.

Стыў Форбс, у паведамленні ад 15 снежня, сказаў, што CBDC з'яўляюцца «злавеснай пагрозай для нашых свабод».

Лічбавыя грошы «дазволіць урадам адсочваць кожную куплю або продаж, якія вы робіце. Гэта быў бы страшны інструмент кантролю, бо чыноўнікі маглі лёгка канфіскаваць або замарозіць частку або ўсе вашы грошы. Нядзіўна, што Пекін так захоплены CBDC", - сказаў ён.

Як урады будуць прадаваць CBDC грамадзянам

Адна здагадка заключаецца ў тым, што CBDC будуць разгорнуты ў якасці універсальнага базавага даходу. Калі вы хочаце атрымаць універсальны базавы даход, вам трэба будзе падаць заяўку на атрыманне крэдытнай карты для счытвання чыпаў, і гэта падключыць вас да матрыцы блокчейна CBDC. Іншы спосаб - прапанаваць ў масе у крызіс – скажам гіперінфляцыя. У той час як зараз інфляцыя зніжаецца з максімуму, калі інфляцыя застанецца ў межах 8% і вышэй на Захадзе, дзе CBDC найбольш абмяркоўваюцца, можна было б уявіць, што ўрад выкарыстоўвае гэта, каб пераканаць прадпрыемствы і спажыўцоў, што лічбавы долар будзе добрым спосаб кантраляваць інфляцыю.

Затым будуць выкліканы СМІ, каб патэлефанаваць усім, хто лічыць CBDC дрэннай формай праграмавання, і кантраляваць «тэарэтыкаў змовы» або іншую стратэгію другакурснікаў, каб ачарніць тых, хто сумняваецца ў такой мудрасці тэхнакратаў цэнтральнага банка.

«Лічбавы долар, на мой погляд, будзе эквівалентам папяровай валюты, хоць і захоўваецца практычна на вашым банкаўскім разліковым рахунку або на рахунку, адкрытым з дазволу праз якое-небудзь фінтэх-прыкладанне, якое кантралюецца ўпаўнаважанай даччынай кампаніяй Федэральнай рэзервовай сістэмы», — лічыць доктар Правін Бадзіга, сузаснавальнік Terareum, біржы крыптавалют у Дубаі і Чэнаі, Індыя. «Лічбавы долар захавае сваю эксклюзіўную пазіцыю для вядзення ўліку. CBDC ФРС будзе мець перавагі перад наяўнымі, такія як гарантаваны перавод сродкаў, бяспека, зручнасць, хуткасць грашовых пераводаў і неадкладнае пагашэнне запазычанасці».

Што б цэнтральны банк ні выкарыстоўваў для свайго пратаколу блокчейн, у гэтым блокчейне будуць адбывацца транзакцыі і разлікі ў CBDC і могуць быць забяспечаны іншымі актывамі, такімі як цвёрдая валюта, каштоўныя паперы з фіксаваным прыбыткам або тавары, такія як золата.

«Я ўяўляю стейблкойн, які падтрымліваецца фіятамі, прызначаны для падтрымання такога ж узроўню стабільнасці, як цяпер валюта», — кажа Будыга. «Толькі ён будзе прывязаны да даляра, як манета USD (USDCUSDC
) і TetherUSDT
(USDT)».

Цяжка ўявіць жыццё ў выглядзе манеты USD або Tether з CBDC на рынку, але хто ведае. На дадзены момант CBDC яшчэ не існуюць, а гэтыя лічбавыя манеты існуюць. Гэта можа быць праблемай статусу першапраходца, і цэнтральныя банкі спазняюцца ў гульню з лічбавай валютай. Спажыўцы могуць быць вечна задаволеныя Tether, пакуль у яго ёсць даляры для рэзервовага капіравання свайго токена. Але калі б цэнтральныя банкі захацелі знішчыць гэты рынак, іх прэзідэнты атрымалі б для гэтага ўсе паўнамоцтвы ў галіне падаткаабкладання і закону.

Біткойн супраць CBDC: ці будзе біткойн забаронены?

на падставе «Праект лічбавага даляра» У справаздачы за студзень 2022 г. мэта Федэральнай рэзервовай сістэмы - асцярожна падыходзіць да CBDC без занадта вялікай турбулентнасці ў статус-кво. Для тых, хто непакоіцца, што CBDC стане канцом усіх фінансавых аперацый, гэтая справаздача выступае за захаванне цяперашняй камерцыйнай сістэмы. Гэта сведчыць аб тым, што распаўсюджванне, распаўсюджванне і, нарэшце, пагашэнне CBDC будуць працаваць гэтак жа, як фізічныя наяўныя грошы або крэдытная карта.

«Лепш за ўсё было б мець CBDC і біткойн-інструменты разам у грамадстве свабоднага рынку», — кажа Будыга. «Адпаведныя CBDC функцыянуюць як стейблкойны, прывязаныя да лічбавага даляра ў суадносінах 1:1, у той час як біткойн функцыянуе як інструмент, які залежыць ад макраэканомічных умоў глабальнага рынку».

Цэнтрабанкі працавалі над гэтым як мінімум апошнія тры гады. Кітай быў першым, з яго большасцю апошні судовы працэс адбыўся ў кастрычніку.

Еўрапейскі цэнтральны банк выклаў сваю першая лічбавая справаздача аб еўра ў 2020 годзе.

7 лістапада прэзідэнт ЕЦБ Крысцін Лагард выказала свой аргументаваны падыход да разгляду CBDC. Яна адзначыла, што ў 16 годзе 10% амерыканцаў і 2021% еўрапейцаў валодалі біткойнамі і іншымі альткойнамі. «Яны занадта зменлівыя, каб служыць сродкам плацяжу», — сказала яна. «Стэйблкойны распрацаваны, каб быць менш зменлівымі і, такім чынам, больш прыдатнымі для плацяжоў, яны ўразлівыя да ўцёкаў - і часта не забяспечваюцца наогул, як мы назіралі ў пачатку гэтага года», - сказала яна, верагодна, маючы на ​​ўвазе Фіяска манеты Luna.

Лагард таксама папярэдзіла, што ўваход Big Tech у плацяжы павялічыў рызыку дамінавання на рынку і залежнасці ад замежных плацежных тэхналогій. «Гэта мае наступствы для стратэгічнай аўтаноміі Еўропы», - сказала яна. Больш за дзве траціны плацежных транзакцый па картах у Еўропе праводзяцца замежнымі кампаніямі.

Банк Англіі стварыў свой Спецыяльная група CBDC у красавіку 2021 г. З гэтага месяца яны з'яўляюцца бэта-версіяй тэставанне кашалька CBDC.

Пасля падзення FTX Федэральная рэзервовая сістэма аб'ядналася з 12 фінансавымі ўстановамі, ад банкаў да працэсараў крэдытных карт, каб яшчэ раз вывучыць CBDC.

Банк міжнародных разлікаў (BIS), вядомы як цэнтральны банк цэнтральных банкаў і з 63 г. належыць 1930 цэнтральным банкам са штаб-кватэрамі ў Швейцарыі. тры асноўныя паняцці для стварэння CBDC:

Не нашкодзь: Калі цэнтральныя банкі прапануюць новыя віды грашовых інструментаў, канвертацыя валют у гэты новы фармат павінна адбывацца як мага больш плаўна, дазваляючы фінансавай установе захоўваць сваю стабільнасць, адначасова выконваючы палітычныя мэты і іншыя абавязкі.

Суіснаванне: Розныя валюты, выпушчаныя Цэнтральным банкам, такія як папяровая валюта, манеты і лічбавая валюта, павінны суіснаваць, каб падмацоўваць мэты дзяржаўнай палітыкі. Альтэрнатыўныя грашовыя інструменты цэнтральнага банка павінны паўсюдна адпавядаць патрабаванням грамадскасці да зняцця наяўных і дазваляць бесперапынныя прыватныя і камерцыйныя банкаўскія працэдуры і аперацыі.

І, нарэшце, інавацыя: Нацыянальныя ўрады павінны дазваляць і заахвочваць як дзяржаўны, так і прыватны сектар прасоўваць розныя інструменты плацежных паслуг, задавальняючы неабходнасць прадастаўлення бяспечных і даступных плацежных паслуг абодвум бакам.

Гучыць разумна. Але ці так гэта?

Яшчэ рана казаць. І каб CBDC былі горшым з таго, што лічаць скептыцы, трэба было б прымусіць людзей здзяйсняць транзакцыі ў лічбавых доларах і забараніць растучыя альтэрнатывы, у дадзеным выпадку крыптавалюты.

«Я б не пагадзіўся з тым, што ў цяперашні час любы цэнтральны банк забараніў бы існаванне біткойнаў», — кажа Будыга. «Гэта рухавік, які рухае крыпта (і блокчейн) прастору».

Ключавая фраза тут - «у гэты час». Ці адбудзецца гэта ў будучыні? Крыптаінвестарам трэба будзе сачыць за навінамі.

Раней у гэтым месяцы кіраўнік Еўрапейскага цэнтральнага банка Фабіа Панета прапанаваў забараніць cryptocurrencies з «празмерным экалагічным следам» (у перакладзе — биткоин), і параўнаў інвестыцыі ў крыпту з азартнымі гульнямі.

Панета перасцерагаў інвестараў ад пакупкі біткойнаў і сказаў, што «картачны домік падае». Ён аддаваў перавагу CBDC.

«Гэта патрабуе безрызыкоўнага і надзейнага лічбавага разліковага актыву, які могуць забяспечыць толькі грошы цэнтральнага банка», - сказаў ён у выступленне ў Лондане 7 снежня. «Менавіта таму ЕЦБ працуе над лічбавым еўра... для будучыні разлікаў грашыма цэнтральнага банка».