,en криптовалюта за апошнія некалькі месяцаў перажывае мноства мядзведжых тэндэнцый. У нядаўняй справаздачы JP Morgan падкрэсліваецца, што нядаўні крах крыпта-хэдж-фонду Three Arrows Capital (3AC) сведчыць аб тым, што наступствы падзення крыптарынку не знікнуць раней.
Банк выказвае меркаванне, што, хоць цяжка ацаніць, наколькі яшчэ адбудзецца скарачэнне запазычанасці, яго паказчыкі сведчаць аб тым, што працэс ужо прасунуўся.
І што розныя збоі ў суб'ектах галіны не павінны палохаць людзей, улічваючы скарачэнне запазычанасці і падзенне рынкавай капіталізацыі лічбавых актываў на 70% пасля лістапада мінулага года.
Акрамя таго, у банку падкрэслілі, што суб'екты, якія раней выкарыстоўвалі высокі крэдытны рычаг, цяпер найбольш уразлівыя. Няхай гэта будуць майнеры, якія ўзялі пазыкі для пашырэння аперацый, выкарыстоўваючы свае біткойны (BTC) у якасці закладу, або такія карпаратыўныя кампаніі, як MicroStrategy, якія пазычалі ў мінулым, каб інвеставаць масіўна ў крыпта-актыў, або яе хедж-фонды, якія выкарыстоўваюць ф'ючэрсы для ўмацавання сваіх пазіцый, або рознічныя інвестары пазыкі праз маржынальныя рахункі для інвеставання ў некалькі лічбавых актываў.
У справаздачы таксама падкрэсліваецца, што крах 3AC з'яўляецца праявай працэсу памяншэння запазычанасці; ён дадаў, што працэс здаецца прасунутым, што робіць працэс фарміравання базы ў крипто- рынкі больш валацільныя.
Банк заявіў, што майнеры біткойнаў (BTC) з'яўляюцца яшчэ адной крыніцай стрэсу для крыптаіндустрыі, улічваючы ціск, каб прадаць свае токены, каб паменшыць запазычанасць або кампенсаваць выдаткі на аперацыі. І тое, што продажы біткойнаў (BTC) майнерамі выраслі ў мінулым месяцы і могуць працягвацца ў гэтым квартале,
І што слабыя крыптаграфічныя суб'екты з высокім рычагом і нізкім узроўнем капіталу з'яўляюцца найбольш праблемай. У той жа час тыя, хто мае найбольш здаровыя балансы, маюць больш шанцаў выжыць і стануць мацнейшымі, калі скончыцца крыпта-зіма.
Банкаўскі гігант выяўляе дзве прычыны, якія дазваляюць выказаць здагадку, што гэты цыкл можа быць не вельмі працяглым. Больш моцныя крыптафірмы з вельмі надзейнымі балансамі пераходзяць, каб спрыяць стрымліванню заражэння і пастаянным здаровым тэмпам фінансавання венчурнага капіталу (VC), які з'яўляецца важнай крыніцай капіталу для криптовалюта экасістэмы.
Крыніца: https://www.thecoinrepublic.com/2022/07/01/is-this-crypto-space-deleveraging-cycle-not-really-extensive-jp-morgan-thinks-so/