(Bloomberg) — Кампанія Silvergate Capital правяла свае апошнія дні ў аблозе.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Кіраўнікі банка, арыентаванага на крыптаграфію, былі бамбардзіраваны прадаўцамі, пакінутымі ўкладчыкамі і пазбягаючымі дзелавымі партнёрамі, сустрэліся тварам да твару з рэгулятарамі ЗША ў штаб-кватэры Ла-Хойя, Каліфорнія.
Прадстаўнікі Федэральнай карпарацыі страхавання ўкладаў прыбылі ў офісы фірмы з намерам прадухіліць першую ахвяру амерыканскай банкаўскай сістэмы ў выніку падзення крыпты. Сярод варыянтаў, якія яны абмяркоўвалі, быў пошук крыптаінвестараў, каб дапамагчы захаваць ліквіднасць на фоне росту страт банка. Але адчайны званок патэнцыйным інвестарам праваліўся, і ні адна фірма не захацела ўзяць на сябе цяжар супрацоўніцтва з банкам, які так глыбока заграз у індустрыі.
У сувязі з тым, што выжыванне выглядае ўсё больш неверагодным, а пакупнікоў не відаць, кампанія Silvergate абвясціла ў сераду, што зачыняе свае дзверы, паклаўшы канец дзесяцігадовай крыпта-мары, якая зрабіла яе цэнтральным гульцом у той час, калі галіна развівалася.
Рашэнне спыніць працу і добраахвотна ліквідаваць, апісанае людзьмі, знаёмымі з пытаннем, якія гаварылі на ўмовах ананімнасці, спыніла месяцы ўзрушэнняў у банку, звязаных з яго сувязямі з FTX Сэма Бэнкман-Фрыда. Лістападаўскі крах крыптабіржы да банкруцтва, а затым абвінавачванні ў махлярстве, прыцягнулі рэзкую ўвагу да Silvergate і адначасова распалілі нарматыўныя рэпрэсіі супраць сувязяў галіны з банкаўскай сферай.
І калі Silvergate выгінуў пад напругай, зафіксаваўшы страты ў 1 мільярд долараў у чацвёртым квартале і страціўшы больш капіталу ў гэтым годзе, ён быў вымушаны адкласці гадавую справаздачу і ўзняў пытанні аб тым, ці зможа ён застацца ў бізнэсе. Пасля таго, як банк так моцна прычапіў свой вагон да новага свету крыптаграфіі, банк падвергся старой банкаўскай рызыцы: калі перспектывы галіны пагоршыліся, у Сільвергейта не заставалася большага абаперціся.
«Праблемы Silvergate звязаны з традыцыйнымі банкаўскімі рызыкамі — адсутнасцю дыверсіфікацыі, неадпаведнасцю тэрмінаў пагашэння — як і з уздзеяннем крыпта, — сказала Шэйла Бэйр, якая ўзначальвала FDIC падчас сусветнага фінансавага крызісу.
Прадстаўнік Silvergate адмовіўся ад каментароў.
Crypto Pursuit
Кампанія Silvergate была адкрыта ў 1988 годзе для выдачы крэдытаў прамысловым кліентам, займаючыся звычайнымі паслугамі, такімі як крэдытаванне камерцыйнай і жылой нерухомасці. Але ў 2013 годзе ён пачаў ператварацца з звычайнага грамадскага банка ў банк, які абслугоўвае індустрыю лічбавых актываў. Ён пачаў прымаць дэпазіты ад інстытуцыйных крыптагульцоў, з якімі нешматлікія іншыя традыцыйныя фінансавыя інстытуты былі гатовыя весці бізнес.
У 2018 годзе ён прадставіў платформу крыпта-плацяжоў, якая дазволіла кліентам абменьваць фіят-валюту з той жа хуткасцю, з якой яны гандлявалі лічбавымі актывамі ў сістэмах па-за банкам, такіх як FTX.
Пераход банка ад традыцыйнай банкаўскай справы да тагачаснай нішы адлюстроўвае больш шырокую дынаміку фінансавай індустрыі. Меншыя амерыканскія банкі, якія змагаюцца за канкурэнцыю з буйнейшымі канкурэнтамі, падвоіліся ў сферах традыцыйнага фінансавання, якія пазбягалі з надзеяй, што гэта дасць ім шанец змагацца, але з неадназначным поспехам.
«Кожны раз, калі вы адыдзеце ад таго, каб вялікая частка вашага бізнесу была ўзаемаадносінамі з абодвух бакоў балансу, у вас будуць праблемы», — сказаў Эбат Купер, актывіст-інвестар, які спецыялізуецца на банкаўскім сектары. «І вы напэўна патрапіце ў непрыемнасці, калі не будзеце цалкам, інтэнсіўна засяроджаныя на рызыках, якія ўзніклі ў выніку гэтага».
Баланс
Унікальны склад балансу Silvergate таксама адыграў ключавую ролю ў яго гібелі. Silvergate не плаціў працэнты па дэпазітах, якія ён прымаў ад крыпта-кліентаў, што азначае, што ў яго быў свабодны пул фінансавання, які ён мог укласці ў такія інвестыцыі, як дзяржаўны доўг і падобныя ліквідныя актывы. Сярод яго партфеля былі іпатэчныя каштоўныя паперы і аблігацыі, прададзеныя дзяржаўнымі і мясцовымі органамі ўлады.
Такая ўстаноўка — хоць і не рэдкасць для любога банка — аказалася праблематычнай, калі Федэральная рэзервовая сістэма павысіла працэнтныя стаўкі, што паменшыла кошт часткі каштоўных папер Silvergate. Калі крыптаіндустрыя захісталася і кліенты кінуліся здымаць грошы — у выніку чаго беспрацэнтныя дэпазіты крэдытора скараціліся з 12 мільярдаў долараў у канцы верасня да ўсяго 3.9 мільярда долараў у канцы мінулага года — Silvergate прыйшлося прадаць каштоўныя паперы, каб аплаціць гэтыя зняцці . Але аблігацыі каштавалі менш, чым кампанія заплаціла за іх, што прымусіла яе прадаць іх са стратамі і нанесла дзірку ў 1 мільярд долараў у яе прыбытках у канцы мінулага года.
«Яны не ўбачылі, што павышэнне працэнтных ставак радыкальна паўплывае на валацільнасць гэтых дэпазітаў», — сказаў Тод Бэйкер, старшы навуковы супрацоўнік Рычмэнскага цэнтра бізнесу, права і дзяржаўнай палітыкі Калумбійскага універсітэта, у інтэрв'ю Bloomberg Television 2 сакавіка. «Яны таксама не зразумелі, што кошт іх партфеля каштоўных папер рэзка ўпадзе, калі стаўкі вырастуць».
Даследаванні
Тым часам пракуратура ЗША ў аддзеле махлярства Міністэрства юстыцыі вывучала адносіны Silvergate з FTX і яе гандлёвай фірмай Alameda Research.
Крымінальнае расследаванне правярае рахункі, размешчаныя ў Silvergate для бізнесу Бэнкман-Фрыда. Расследаванне закранае ключавое пытанне: што банкі і пасярэднікі, якія працуюць з фірмамі Бэнкмана-Фрыда, ведалі пра тое, што амерыканскія чыноўнікі назвалі шматгадовай схемай падману інвестараў і кліентаў?
Банк не абвінавачваўся ў правапарушэннях, і расследаванне можа скончыцца без прад'яўлення абвінавачванняў.
У судовых дакументах, пададзеных у лютым, сцвярджаецца, што Бэнкман-Фрыд удзельнічаў у схеме махлярства з банкам, накіраванай на кампанію, пазначаную ў судовым дакуменце як «Банк 1», якая, паводле абвінаваўчага заключэння, знаходзіцца ў Каліфорніі. Банк 1 - гэта Silvergate, паведаміў Bloomberg чалавек, знаёмы з гэтым пытаннем.
Іншае важнае пытанне заключаецца ў тым, як фінансавая ўстанова, якая так глыбока прасоўвалася ў крыптаграфію, не выклікала дзеянняў з боку рэгулятараў.
«Дзе былі рэгулятары на Сільвергейт?» - спытаў Джэры Коміцыо, ад'юнкт-прафесар права Амерыканскага ўніверсітэта і былы чыноўнік Міністэрства фінансаў ЗША. «У рэальным сэнсе яны прапусцілі Сільвергейт».
– Пры дапамозе Джо Шнайдэра, Лідзіі Беюд, Катангі Джонсан і Ханны Мілер.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/silvergate-bet-everything-crypto-then-042922473.html