У крыптаграфіі няма недахопу ў драме. Сярод іншых фактараў шмат у чым выклікана валацільнасць. Аднак у апошнія некалькі тыдняў уражлівы (балючы) крах LUNA і UST дамінаваў у загалоўках. У нейкі момант LUNA быў адным з самых каштоўных праектаў DeFi з рынкавай капіталізацыяй больш за 32 мільярды долараў.
Зразумела, што ў яго стваральнікаў было вялікае бачанне прасоўвання крыпта праз сінтэтычныя стабільныя манеты, якія адсочваюць кошт некаторых з вядучых сусветных фіят-валют.
Крах LUNA і UST раскрыў шматмільярдную крыптаіндустрыю
Гэта працавала як шарм, пакуль лабараторыі Terraform не запусцілі UST, алгарытмічны стейблкойн, звязаны з Ethereum. Як і любы іншы стейблкойн, UST, тэарэтычна, павінен быў адсочваць курс даляра, кіруючы LUNA. Яго стваральнікі на чале з До Квонам і цяпер ліквідаванай Terraform Labs, здавалася, мелі лепшы план DAI, апісваючы UST як наступную вялікую рэч.
Адзіная праблема ў тым, што UST быў прывязаны да прадукцыйнасці LUNA. Згодна з тым, як функцыянаваў алгарытм UST, кожны 1 долар UST можа быць канвертаваны на тую ж суму ў LUNA. Быў таксама механізм спальвання для кожнага LUNA, пераўтворанага ў UST. Па словах стваральніка, Арбітраж павінен быў утрымліваць цэны UST на ўзроўні 1 даляра ЗША з улікам попыту і прапановы.
Падзенне LUNA і UST
Аднак пазней высветлілася, што UST можа падтрымліваць прывязку да долара ЗША толькі ў тым выпадку, калі цэны на LUNA будуць ва ўзыходзячай тэндэнцыі. Такім чынам, калі на крыпта-рынку пачалі з'яўляцца расколіны, у выніку чаго біткойн апусціўся ніжэй за 40 тыс. долараў, а пазней да 35 тыс. долараў, узніклі асцярогі, што UST не вытрымае сваёй прывязкі.
До Квон і яго каманда купілі BTC і іншыя ліквідныя валюты, у тым ліку BNB і AVAX, у якасці падушкі, як толькі яны зразумелі, што UST недастаткова забяспечаны. Гэтыя токены павінны былі падтрымліваць UST, дзейнічаючы як другая сетка бяспекі, калі цэны на LUNA працягваюць дэмпінгаваць. Задача кіравання рэзервам была ўскладзена на гвардыю фонду LUNA (LFG).
Насуперак іх чаканням, крыптарынак працягваў распродажы. Гэта яшчэ больш паскорылася FUD, што UST не ўтрымліваў прывязку. Іх ліквідацыя для LUNA і далейшае пераўтварэнне ў іншыя стабільныя манеты ў выглядзе USDT і USDC выявілі сур'ёзны фундаментальны недахоп у UST і LUNA.
Гэта кровазліццё, страх трымальніка (і дэмпінг) у спалучэнні з нястомнымі мядзведзямі - вось што зламала вярблюду спіну. Да сярэдзіны мая 2022 года UST і LUNA абваліліся, што выклікала рэха па ўсёй крыптасферы, аказваючы значны ціск на BTC.
LFG прыйшлося ліквідаваць свае крыптахолдынгі, большасць з якіх (больш за 90 працэнтаў) былі ў BTC. На рынак было выкінута больш за 52 тысячы BTC, у выніку чаго цэны апусціліся да новых мінімумаў 2022 года і скарацілі рынкавую капіталізацыю больш чым на 200 мільярдаў долараў.
У рэшце рэшт, калапс UST і LUNA стаў катастрофай, якой можна было пазбегнуць, якая вярнула крыптаграфію ў аб'ектыў крытыкаў і праліла дрэннае святло, даючы корм для тых, хто будзе крытыкаваць новаўвядзенне.
Можна спадзявацца, што крыптавалюты працуюць так, як іх рэкламуюць і распрацоўваюць. Многія па-ранейшаму кіруюцца першапачатковымі кіруючымі прынцыпамі, прапанаванымі Сатошы, якія круцяцца вакол дэцэнтралізацыі, бяспекі і фінансавай інтэграцыі. У Terra быў план, але назіральнікі сказалі, што запуск UST адвёў іх ад першапачатковага дабрадзейнага шляху.
Цяпер пацярпелыя падалі ў суд на До Квона ва ўхіленні ад выплаты падаткаў у Паўднёвай Карэі. У ЗША рэгуляваная кампанія страціла больш за 42 мільёны долараў сродкаў кліентаў, калі адмянілі прывязку UST, і абяцаная высокая прыбытковасць апынулася недасягальнай.
USDT часова адключаны, крыпта застаецца далікатнай
Калі LUNA і UST ператварыліся ў попел, USDT стаў наступным фокусам. Большасць крытыкаў лічаць яе дзейнасць непразрыстай. На кароткі момант пасля таго, як UST знізіўся, USDT адмяніў прывязку (упаў на пяць працэнтаў з 1 долара), што выклікала хваляванне і масавы пераход у USDC, яшчэ адзін стейблкойн. USDC і USDT працуюць па-рознаму ў параўнанні з UST.
Нягледзячы на тое, што тэхнічна абодва яны выконваюць адну і тую ж функцыю, выступаючы ў якасці прытулку ў неспакойныя часы, асабліва на мядзведжым рынку, USDC і USDT выпускаюцца цэнтралізаванай арганізацыяй. Замест алгарытмаў надзейная фірма выпускае манеты на платформе смарт-кантрактаў, напрыклад, Ethereum або Algorand. Кожная манета ў звароце, тэарэтычна, павінна быць забяспечана аналагічнай сумай наяўных.
За гэтыя гады USDT стаў самым буйным па рынкавай капіталізацыі, перавысіўшы 83 мільярды долараў у траўні 2022 года. У цяперашні час трэкеры паказваюць, што рынкавая капіталізацыя USDT складае каля 74 мільярдаў долараў, зніжэнне часткова з-за FUD вакол UST і асцярог, што гэта можа быць наступным, сеючы хаос у сферы.
USDT можа выконваць важную ролю ў крыптаграфіі. Аднак узніклі праблемы з даверам з-за таго, што Tether Limited Holdings не змагла правесці аўдытарскую аўдытарскую кампанію, якая ўваходзіць у чацвёрку сусветна вядомых кампаній, напрыклад Deloitte, каб правяраць яе рэзервы. Circle, эмітэнт USDC, робіць тое ж самае і публікуе свае аўдытарскія справаздачы для грамадскасці.
Каб супакоіць нервы, 19 мая кампанія Tether Holdings Limited апублікавала справаздачу незалежнай бухгалтарскай фірмы аб гарантыях. Эмітэнт больш імкнуўся да бяспекі, памяншаючы памер камерцыйных папер для казначэйскіх аблігацый ЗША. Гэтую справаздачу віталі, але супольнасць хоча большага.
Улічваючы Options, чаму SigUSD на Ergo - гэта лепш за ўсіх
У цэлым, рызыкі, звязаныя альбо з алгарытмічнымі стейблкойнамі з недастатковым забеспячэннем, альбо з рызыкамі, звязанымі з даверам да цэнтралізаванага эмітэнта, можна абыйсці, вярнуўшыся да асноў. Гэта тое, чым займаюцца стваральнікі пратаколу SigmaUSD на платформе смарт-кантрактаў EUTxO Ergo.
Стайблкойн SigUSD пратаколу SigmaUSD з'яўляецца алгарытмічным, яго пастаўкі кантралююцца праверанымі смарт-кантрактамі з адкрытым зыходным кодам. Ён дэцэнтралізаваны, забяспечаны празмерным забеспячэннем, нязменны, падтрымліваецца крыптаваннем і стратэгічна распрацаваны, каб быць надзейным незалежна ад умоў крыптарынка.
Самае галоўнае, што стваральнікі гэтага унікальнага пратаколу стейблкоинов кіруюцца кансерватыўнай грашова-крэдытнай палітыкай - гэта тое, што адрознівае SigmaUSD ад іншых стейблкоинов. SigUSD выпускаецца без даверу, запускаецца ў ланцужку і не з'яўляецца захаваннем. Уладальнікі SigUSD не павінны давяраць нікому або любой арганізацыі. Акрамя таго, SigUSD мае дастатковую падтрымку і залішняе забеспячэнне на 400-800% пулам манет ERG, якія захоўваюцца ў смарт-кантракце.
ERG фінансуецца трэйдарамі ERG-SigmaUSD і тымі, хто гандлюе ERG на рэзервовы токен SigRSV. Значэнне SigRSV разлічваецца шляхам уліку агульнай колькасці ERG у рэзерве, абаротнага запасу SigRSV і спотавых курсаў ERG. Пул ERG прызначаны для стабілізацыі SigUSD у любы час і паглынання валацільнасць ERG з-за каэфіцыента празмернага забеспячэння. З моманту запуску стейблкойн паспяхова падтрымліваў сваю прывязку да даляра ЗША, нягледзячы на мядзведжы рынак крыпта, у выніку якога цэны на ERG знізіліся з 19 да 2 долараў.
Дзякуючы акцэнту на дэцэнтралізацыі, празрыстасці і разумнай кансерватыўнай грашова-крэдытнай палітыцы SigUSD пераўзыходзіць існуючыя стабільныя манеты. Паколькі крыптасупольнасць усведамляе рызыкі, звязаныя са стабільнымі манетамі, яны будуць імкнуцца да празрыстасці і недаверлівых аперацый, функцый, прапанаваных SigUSD і пратаколу SigmaUSD на блокчейне Ergo.
Крыніца: https://crypto.news/sigusd-ergo-algorithmic-stablecoin-crypto/