Уплыў справы аб інсайдэрскай гандлі Coinbase на крыпта

Ішан Вахі, былы супрацоўнік Coinbase, у аўторак прызнаў сябе вінаватым па двух пунктах абвінавачання ў змове з мэтай здзяйснення махлярства ў сувязі з махлярствам з інсайдэрскай гандлем на біржы.

Але нават калі Міністэрства юстыцыі атрымала жаданы вынік, Вахі па-ранейшаму абвінавачваецца Камісія па каштоўных паперах і біржах (SEC). І гэта можа мець далёка ідучыя наступствы, якія выходзяць за рамкі толькі яго.

У ліпені Вахі, яго брату Ніхілу і іх сябру Саміру Рамані былі прад'яўлены абвінавачанні ў махлярстве з электроннымі сеткамі, і ў той жа дзень SEC дадала грамадзянскія абвінавачванні ў парушэнні заканадаўства аб каштоўных паперах супраць трох.

Справа круціцца вакол таго, што Вахі дае біржы ў Сан-Францыска інфармацыю аб маючым адбыцца размяшчэнні токенаў, каб атрымаць каля 1.5 мільёна долараў незаконнай выгады. Аднак SEC таксама сцвярджала ў сваёй першапачатковай скарзе, што як мінімум дзевяць токенаў, якія выкарыстоўваюцца ў схеме інсайдэрскай гандлю на Coinbase, з'яўляюцца незаконныя каштоўныя паперы.

7/ Тут SEC не проста абвінавачвае адказчыкаў у парушэнні закона.

SEC таксама абвінавачвае дзесяць не звязаных паміж сабой і не прад'яўленых абвінавачанняў кампаній у парушэнні закона: дзевяць за адмову зарэгістраваць каштоўныя паперы лічбавых актываў і адну за кіраванне незарэгістраванай нацыянальнай біржай каштоўных папер.

- Джэйк Чарвінскі (@jchervinsky) Ліпеня 22, 2022

Калі суд вынесе рашэнне на карысць SEC, гэта «перашкодзіць [здольнасці] стваральнікаў і распрацоўшчыкаў ствараць актывы ў будучыні», па словах Марысы Ташман Копель, палітычнага дарадцы Асацыяцыі блокчэйнаў, якая сцвярджала, што справа можа мець «сур'ёзныя наступствы». на сектары».

Класіфікацыя лічбавых актываў як каштоўных папер або тавараў — пад юрысдыкцыяй SEC або Камісіі па гандлі таварнымі ф'ючэрсамі (CFTC) — была спрэчнай праблемай у свеце криптовалют. Гэры Генслер, старшыня SEC, толькі катэгарычна заявіў, што біткойн - гэта тавар і што большасць іншых крыптавалют - незарэгістраваныя каштоўныя паперы.

Згодна з SEC, дзевяць лічбавых актываў з'яўляюцца «інвестыцыйнымі кантрактамі», калі сродкі ўкладваюцца ў групавое прадпрыемства з разумным чаканнем таго, што выгады будуць атрыманы дзякуючы намаганням іншых. Спрыяльнае рашэнне падтрымала б гэтую пазіцыю, лічыць Коппел.

Шэсць з дзевяці актываў — AMP (AMP), Rally (RLY), DerivaDEX (DDX), XYO (XYO), Rari Governance Token (RGT), LCX (LCX), Powerledger (POWR), DFX Finance (DFX) і Kromatika (KROM)—па-ранейшаму можна гандляваць на Coinbase.

Той факт, што вынаходнікі дзевяці жэтонаў не з'яўляюцца адказчыкамі па скарзе SEC і, такім чынам, не могуць удзельнічаць у судовым працэсе, па словах Коппеля, робіць справу часткова «праблемай належнага працэсу». Яна сказала, што гэта можа быць вельмі дрэнна для сектара, калі гэта прыкмета больш шырокай схемы SEC.

Калі будзе прызнана, што браты Вахі і Рамані парушылі закон, гэта можа мець наступствы і для іншых гульцоў на рынку лічбавых актываў. Напрыклад, распрацоўнікам токенаў можа спатрэбіцца зарэгістравацца ў SEC перад запускам сваіх праектаў, інакш гэта можа афарбавацца Coinbase і іншыя біржы як месцы продажу незаконных каштоўных папер.

Іншыя бакі, якія гандлявалі, куплялі або прадавалі токены, «тэарэтычна таксама парушалі б правілы, звязаныя з каштоўнымі паперамі», дадаў Копель.

Пазіцыя SEC была абвергнутая юрыдычнымі прадстаўнікамі Вахі. На падставе таго, што разгляданыя лічбавыя актывы не адпавядаюць патрабаванням, каб называцца інвестыцыйным кантрактам, у панядзелак яны запатрабавалі адхіліць абвінавачванні SEC.

Яны сцвярджаюць, што «фундаментальныя часткі» інвестыцыйнага кантракту, такія як сам кантракт, які ўскладае абавязацельствы на прадаўца пасля продажу, такія як законнае права на атрыманне часткі прыбытку, адсутнічаюць у токенах.

У хадайніцтве сцвярджаецца, што «

SEC не сцвярджае і не можа сцвярджаць, што токены прадугледжваюць кантракты паміж распрацоўшчыкамі і ўладальнікамі токенаў.

На самай справе, пасля продажу распрацоўшчыкі токенаў не нясуць юрыдычнай адказнасці.

Аргумент, вылучаны адвакатамі Вахі, заключаецца ў тым, што купля токенаў на другасным рынку «не адрозніваецца ад таго, калі хтосьці купляе бейсбольную картку», паколькі спажыўцы перадаюць свае грошы не звязаным трэцім асобам, напрыклад біржам, а не ўкладваюць іх у адзін бізнес.

Рэгуляванне шляхам прымусовага выканання

Справа паказвае спробу SEC выкарыстоўваць прававую сістэму для ўплыву на рэгуляванне лічбавых актываў. Выбіраючы распрацаваць правілы, пераследуючы нібыта дрэнных суб'ектаў, а не выстаўляючы выразныя законы з магчымасцю для людзей даць зваротную сувязь, стратэгія была раскрытыкавана як "рэгуляванне шляхам прымусовага выканання".

Кэралайн Фам, камісар CFTC, распавяла пра тое, як рашэнне можа змяніць рынак лічбавых актываў, калі SEC выставіла абвінавачанні ў махлярстве з каштоўнымі паперамі ў дачыненні да схемы інсайдэрскай гандлю на Coinbase.

Яна дадала:

Прэтэнзіі SEC могуць мець істотныя наступствы за межамі гэтага канкрэтнага выпадку. Празрыстая працэдура, якая ўключае ў сябе грамадскія работы лепш за ўсё адказаць на асноўныя пытанні.

Прачытайце маю заяву далей # SEC v. Wahi, рэгуляванне праваахоўных органаў і #CFTC ўлада #Crypto #лічбавыянаборы #DAO pic.twitter.com/xbHvyshx8l

- Кэралайн Д. Фам (@CarolineDPham) Ліпеня 21, 2022

Пол Грэвал, галоўны юрыдычны дырэктар Coinbase, супраціўляўся нарматыўнаму бліцу SEC неўзабаве пасля таго, як яна выставіла абвінавачанні. «SEC залежыць ад гэтых відаў аднаразовых прымусовых дзеянняў, каб паспрабаваць перавесці ўсе лічбавыя актывы ў сферу сваёй юрысдыкцыі», - дадаў ён. «Замест таго, каб усталёўваць індывідуалізаваныя законы інклюзіўным і празрыстым спосабам».

Аснова таго, што складае інвестыцыйны кантракт, узыходзіць да 1946 года. Вярхоўны суд пастанавіў, што продаж Уільямам Джонам Хоуі участкаў цытрусавых гаяў быў незарэгістраванымі каштоўнымі паперамі, таму што яны ўключалі ў сябе пагадненне аб аказанні паслуг, згодна з якім ён абяцаў клапаціцца аб зямлі і забяспечваць насельніцтва прадукцыяй якія купілі пладаносныя секцыі.

У гэтай справе адвакаты Вахі сцвярджалі,

SEC выкарыстоўвае новую канструкцыю ізаляванага тэрміна з закона эпохі Дэпрэсіі, каб узяць на сябе рэгулятарную ўладу над сектарам коштам у трыльёны долараў, заснаваным на прарыўных тэхналогіях, гатовых вызначыць наступнае пакаленне Інтэрнэту.

Калі справа даходзіць да так званага тэсту Хоуі, 4-баковай працэдуры SEC для вызначэння наяўнасці інвестыцыйнага кантракту, аднак не кожны супрацоўнік SEC згодны з Генслерам. У эпізодзе Decrypt's Gm! падкаст, камісар SEC Хестэр Пірс заявіла, што тэст мае істотныя абмежаванні, адным з якіх з'яўляецца яго пастаяннасць.

Яна дадала, што тлумачэнне SEC аб тым, як токен можа ператварыцца з каштоўнай паперы ў тавар з вызначанымі крытэрамі, дапаможа развеяць некаторыя клопаты з падыходам SEC. «Мы казалі, што апельсінавы гай будзе разглядацца як бясконцая бяспека», — сказала яна.

Каб прымяніць тэст Хоуі і сказаць: «Гэй, той першы час, калі вы яго прадалі, гэта была прапанова каштоўных папер», — сказаў Пірс, «Я думаю, што было б менш пярэчанняў, калі б мы былі больш дакладнымі. Але гэта не значыць, што токен застаецца каштоўнай паперай да канца свайго жыцця».

Тэст Хоуі таксама быў крыніцай спрэчак у іншых выпадках, калі SEC пераследвала ўдзельнікаў криптовалюта прамысловасці, сцвярджаючы, што токены з'яўляюцца незарэгістраванымі каштоўнымі паперамі. Кампанія Ripple Labs, яе сузаснавальнік Крысціян Ларсен і генеральны дырэктар Брэд Гарлінгхаўз былі названы ў судовым працэсе, пададзеным у канцы 2020 года, які абвінаваціў іх у заробку 1.3 мільярда долараў на продажы манеты XRP на незарэгістраваных прапановах каштоўных папер з 2013 года.

І Ripple, і SEC падалі хадайніцтвы аб вынясенні суда ў спрошчаным парадку ў верасні з просьбай спыніць справу і прыняць рашэнне на іх карысць. Акрамя таго, у лістападзе Coinbase прыняла меры для ўмацавання прававой пазіцыі кампаніі, нягледзячы на ​​здагадкі юрыдычных экспертаў аб тым, што SEC, верагодна, прайграе пазоў, калі справа дойдзе да суда.

Кампанія папрасіла, каб суддзя Аналіза Торэс, якая старшынюе на пазове Ripple у Паўднёвай акрузе г. I Love New York суд. Важным момантам было тое, што, у адрозненне ад некаторых акцый, лічбавыя актывы, прададзеныя на біржы, не даюць прыватным асобам права ўласнасці на бізнес і не дазваляюць ім удзельнічаць у прыбытках кампаніі праз дывідэнды.

Хоць гэтыя прысуды могуць мець значныя наступствы для крипто- Коппель сказаў, што яны не будуць ствараць прэцэдэнт, паколькі суддзі ў іншых федэральных акругах могуць палічыць паказанні праўдападобнымі, але не абавязаны іх прытрымлівацца.

Аднак, калі яны будуць абскарджаны, гэтыя рашэнні могуць стаць прэцэдэнтам у некаторых штатах Злучаных Штатаў, калі яны будуць праходзіць праз федэральную судовую сістэму, і калі яны калі-небудзь дойдуць да Вярхоўнага суда, яны могуць у выніку стаць вярхоўным законам.

У любым выпадку, здаецца, SEC не адмовіцца ад прымусовых дзеянняў са свайго нарматыўнага арсенала ў бліжэйшы час. Базуецца ў Сан-Францыска абмен криптовалют Kraken у чацвер быў аштрафаваны на 30 мільёнаў долараў і ўрэгуляваныя абвінавачванні SEC за выкарыстанне праграмы стаўкі як паслугі для атрымання амаль 1.5 мільёна долараў незаконнага прыбытку. Тым не менш, SEC таксама сцвярджала ў сваёй першапачатковай скарзе, што па меншай меры дзевяць токенаў, якія выкарыстоўваюцца ў схеме інсайдэрскай гандлю на Coinbase, з'яўляюцца незаконнымі каштоўнымі паперамі.

роднасны

Fight Out (FGHT) – рухайцеся, каб зарабіць у метасусвету

• Аўдыт CertiK і праверка KYC CoinSniper
• Перадпродаж на ранняй стадыі ў прамым эфіры
• Зарабляйце бясплатную крыптаграфію і дасягайце фітнес-мэтаў
• Праект LBank Labs
• У партнёрстве з Transak, Block Media
• Стаўкі ўзнагароды і бонусы