Традыцыйныя фонды венчурнага капіталу праводзяць ацэнку праз некалькі раундаў фінансавання. Стартапы імкнуцца да першасных публічных прапаноў або іншых выхадаў. Затым фондавы рынак прымае рашэнне аб больш рэалістычнай ацэнцы.
Але ў крыптакраіне токены ўводзяць рынкавую капіталізацыю, пакуль кампанія будуецца.
Гэта азначае, што ёсць шмат канкуруючых інтарэсаў і планаў. Продажы токенаў для стартапаў Web3 могуць быць выродкам заснавальніка культу асобы і кучы венчурных капіталаў, выхаваных групай дэгенаў, якія жывуць у Discord, якія працуюць у DAO, у той час як спекулянты гандлююць кругласутачна без выходных і медыйныя колы.
Такім чынам, як камандам-заснавальнікам знайсці правільны баланс паміж патрэбамі і жаданнямі венчурных капіталаў і тым, што лепш для супольнасці? Ці супадаюць інтарэсы венчурных фондаў з інтарэсамі трымальнікаў токенаў?
Нават венчурныя капіталісты былі ЛУНАтыкамі
Давайце пачнем з Крах LUNA. Хто праводзіў належную абачлівасць? Фінансаванне венчурнага капіталу можа мець вялікі ўплыў на тое, ці будзе супольнасць інвеставаць, ці лічыць праект законным ці не. Марка вядомых фондаў забяспечвае аўтарытэт і цягу да таго, як рознічныя гандляры змогуць інвеставаць.
Рознічныя інвестары атрымалі рэкт, калі алгарытмічны стейблкойн-праект і экасістэма Terra пацярпелі крах у маі. Гісторыі пра страту дамоў і зберажэнняў і размяшчэнне гарачых ліній самагубцаў на Reddit выклікалі трывогу. Мемы з Гульні з кальмарамі і 150-гадовы турэмны тэрмін Берні Мэдафа разам са спробай заснавальніка Terra До Квона выратаваць экасістэму з дапамогай жэтона, падобнага на фенікса, пад назвай Luna 2.0.
Магчыма, прадстаўнік рознічных інвестараў у цэлым, адзін рознічны інвестар, які страціў значную суму, калі алгарытмічны стейблкойн абваліўся, сказаў мне, што ён «насамрэч не зразумеў гэтага, але думаў, што ён занадта вялікі, каб абваліцца за адну ноч».
З іншага боку, некаторыя сродкі, якія гандаль складаныя фінансавыя прадукты для жыцця зрабілі забойства.
Хто праводзіў належную абачлівасць? Хто сказаў, што прывязка двух звязаных манет з дапамогай складанай матэматыкі - добрая ідэя? Большасць была проста разгубленая.
Адзін вельмі высокапастаўлены аналітык рызыкі ў крыпта-фондзе венчурнага капіталу сказаў мне, што мае сур'ёзныя агаворкі адносна «алгарытму стейблкойна». Але яго каманду супакоіла табліца з вялікімі імёнамі крыпта-капіталу.
І ён сапраўды прачытаў дакументы LUNA з Камісіі па каштоўных паперах і біржам ЗША.
Венчурныя капіталы праглядаюць табліцы капіталаў і бачаць, хто яшчэ інвеставаў. Да таго часу LUNA лічылася «блакітнай фішкай», лідзіруючы сярод крыптааналітыкаў і аўтарытэтных устаноў, такіх як Three Arrows Capital, Pantera Capital і Coinbase Ventures. Pantera, у прыватнасці, правільна вызначыла час выхаду з LUNA, у той час як Three Arrows Capital знаходзіцца ў стадыі ліквідацыі і падала заяву аб банкруцтве.
Three Arrows Capital набыў 10.9 мільёна заблакіраваных LUNA за 559.6 мільёна долараў – цяпер ён каштуе 670.45 долараў.
ой
- Crypto Maxi (@cryptoMaxi420) Чэрвень 14, 2022
Кожны хоча быць самым разумным хлопцам у пакоі. «На прыкладзе LUNA, прыхільнікі венчурнага капіталу, напэўна, бачаць тое, што вы не бачыце, — такая думка», — сказаў той аналітык рызыкі.
«Гэта заўсёды быў Понцы, няма сэнсу скарачаць словы», — распавядае ён Magazine.
Ён сцвярджае, што «венчурныя капіталісты могуць сказіць усё, нават тое, хто падтрымлівае якія ланцужкі L1. Гэта піяр-вайна; VC турбонаддув машыны. Я называю гэта венчурнымі галоднымі гульнямі».
Гэта адзін з гучных прыкладаў небяспекі венчурнага фінансавання для крыптасупольнасцей.
Што такое крыпта VC?
Існуе розніца паміж венчурнымі капіталістамі і супольнасцю рознічных інвестараў, і Web3 сцірае межы. Традыцыйныя менеджэры венчурных фондаў часта настойваюць на буйным разгортванні капіталу, месцы ў савеце дырэктараў, хуткім росце і паскораных выхадах. Але венчурныя капіталісты Web3 часта з'яўляюцца раннімі інвестарамі, якія спачатку ўдзельнічаюць у якасці актыўных членаў супольнасці, забяспечваючы ліквіднасць і кіраванне для стварэння праекта.
«Супольнасць» сама па сабе з'яўляецца сумнай канцэпцыяй, бо ўдзельнікі могуць літаральна «распрадацца», а інстытуты таксама з'яўляюцца часткай супольнасці, бо ўдзельнічаюць з самага пачатку. У Ethereum было больш за 3,000 удзельнікаў, як прыватных асоб, так і арганізацый.
Па-першае, нам трэба зразумець, хто такія VC і адкуль яны, што дапаможа нам зразумець дылему стварэння арганічнай супольнасці Web3.
Першыя крыпта-натыўныя фонды з'явіліся ў інвестараў, якім пашанцавала, яны зарабілі на ранніх крыпта-праектах і раптам аказаліся багатымі наяўнымі. Многія з іх працавалі на біржах у першыя дні і, такім чынам, былі на першым месцы з кожным праектам токенаў, які спрабаваў патрапіць у спіс. Такім чынам, яны ведаюць практычна ўсіх у экасістэме і звычайна атрымліваюць першы ўкус на ранніх раундах фінансавання любога прыстойнага праекта, які спрабуе прыцягнуць капітал.
Coinbase, Ethereum, Consensys і іншыя далі некалькі надзвычай багатых людзей, якія ў далейшым сталі інвестарамі ў многія праекты. Некаторыя запускалі свае Фонды або фірмы венчурнага капіталу, у той час як іншыя не ставяцца да інвестыцый. Але яны ўсе ведаюць адзін аднаго, таму яны могуць атрымаць ранні доступ да здзелак.
Многія біржы таксама стварылі інкубатары або паскаральнікі, такія як Binance Labs і Huobi, якія інкубуюць суперраннія праекты і бяруць адсотак ад токенаў для фінансавання. Яны могуць выкарыстоўваць сваю сетку для фінансавання і абяцанняў падтрымкі, напрыклад, размяшчэння на сваіх біржах і дапамогі ў сацыяльных сетках.
Зусім нядаўна людзі аб'ядналі капітал, каб стаць інстытуцыйнымі інвестарамі - напрыклад, скаардынаваныя інвестыцыі капіталу праз інвестыцыйныя DAO. Законы аб кіраванні юрыдычнымі аб'яднанымі сродкамі і падаткаабкладанні звычайна прыводзяць да такіх размоў вакол стварэння DAO і/або структуры легальнага інвестыцыйнага механізму.
Такім чынам, кампаніі венчурнага капіталу Web3 цяпер ўключаюць у сябе спектр з 20-ці дэгенаў, якія стварылі ўласныя фонды, электрыкі здабываюць Bitcoin з 2013 года ў Softbank.
Марк Лур'е, VC, які стаў заснавальнікам Web3, кажа:
«Што мы наогул маем на ўвазе пад супольнасцю супраць фірмы венчурнага капіталу? Людзі любяць злыдня і ненавідзяць чалавека, але ў рэшце рэшт усе яны проста людзі. VC у Web3 - гэта брудная, аморфная канцэпцыя ў Web3. Ці з'яўляецца група 20-гадовых людзей з вэб-сайтам юрыдычнай асобай, фірмай венчурнага капіталу, ці гэта проста група 20-гадовых? Венчурныя капіталы таксама могуць быць некалькімі кітамі».
Тым не менш, заўсёды існуе кампраміс паміж арганічнай супольнасцю і гарызонтамі выхаду пры працы з торгуемымі ліквіднымі токенамі.
дзікая дыяграма pic.twitter.com/g0xbkWjgCy
— Тэрнер Новак ?? (@TurnerNovak) Чэрвень 7, 2022
Кампанія Crypto VC для хедж-фонду - гэта кантынуум
Паколькі ліквіднасць з'яўляецца ключавым аспектам крыптаінвестыцый, перавагі часу выхаду пастаянна адрозніваюцца ў параўнанні з традыцыйнымі венчурнымі інвестыцыямі. Ліквіднасць адносіцца да лёгкасці, з якой актыў або каштоўную паперу можна канвертаваць у наяўныя грошы па рынкавай цане.
Адзін з найбольш відавочных спосабаў сутыкнення інтарэсаў венчурнага капіталу з інтарэсамі супольнасці - гэта блакіроўка токенаў.
Венчурныя капіталісты часта купляюць велізарную частку токенаў на ранняй стадыі па вельмі нізкай цане, і гэтыя токены часта заблакіраваны па часе, таму іх нельга прадаць на працягу аднаго-двух гадоў. Калі час скончыўся, венчурныя капіталісты сутыкаюцца з дылемай: адмовіцца ад сваіх токенаў — што робіць іх багаццем, але зніжае цану холдынгаў супольнасці — або затрымацца. Як правіла, венчурныя капіталісты выбіраюць першае.
Лур'е лічыць, што крыптасупольнасць павінна стварыць сістэмы агляду VC для лепшага стварэння супольнасці. «Супольнасць ведае пра хуткі пераварот. Надзел у ланцужку - гэта адзінае, што дазваляе венчурным капіталам выконваць гэты графік надзялення», - кажа ён.
«Я хацеў бы, каб яны маглі ранжыраваць фірмы венчурнага капіталу па тым, ці займаліся яны хуткімі пераваротамі — каб заснавальнікі ведалі, ці сапраўды яны маюць справу з венчурным капіталам або хутчэй з хедж-фондам».
Цыкл капіталу ў Web3 адрозніваецца ад традыцыйнага VC. Мядзведжы і бычы цыклы таксама азначаюць, што захаванне грашовых сродкаў можа сказіць рынкі інвестараў. На мядзведжым рынку можа спатрэбіцца паскорыць выхад.
Венчурныя капіталісты могуць сутыкнуцца з канфліктамі паміж іх уласным грашовым становішчам і дапамогай кампаніі, у якую ўклалі грошы. Блакіроўка Web3 на год або каля таго, напрыклад, значна карацейшая, чым у традыцыйнай сферы венчурнага капіталу, скажам, на сем гадоў.
Стаўка (асабліва на бычыным рынку) можа прыцягнуць венчурнае фінансаванне ад больш рызыкоўных пачатковых венчурных гульняў. Размяшчэнне рознічных інвестыцый пасля таго, як токен патрапіць у спіс на рознічнай біржы, можа даць лепшую грашовую прыбытковасць, чым «танная» пачатковая здзелка перад запускам токена, заблакіраваная на 12 месяцаў, якая прыходзіць у спіс як токен.
Фірмы Crypto VC інвестуюць на розных этапах і, часам, дзейнічаюць як крыпта-хэдж-фонды. Венчурны капітал інвесціруе ў стартапы, каб паскорыць іх рост і атрымаць высокі прыбытак для інвестараў. Хедж-фонды традыцыйна інвесціруюць у розныя інвестыцыі, пачынаючы ад акцый, аблігацый, тавараў і валют, выкарыстоўваючы складаныя структуры і рычагі для больш хуткага павышэння даходнасці.
Дэвід Мак, кіраўнік дырэктар Koji Capital, распавядае Magazine, што гэта а кантынуум:
«Крыптавенчурныя капіталы фактычна з'яўляюцца гібрыдамі: калі каманды збіраюць пачатковы капітал, каб атрымаць рэсурсы для пастаўкі прадукту, наш падыход такі ж, як і ў большасці венчурных інвестараў. Аднак, калі мы рэалізуем свае інвестыцыі і захоўваем ліквідныя крыпта-актывы, мы пачынаем нагадваць хедж-фонд, часта выкарыстоўваючы гэтую ліквіднасць для падтрымкі першапачатковага прадукту, у які мы інвеставалі».
«Такі падыход з'яўляецца асаблівасцю крыпта-арыентаваных фірмаў, і заснавальнікі сапраўды шукаюць гэтую магчымасць пры выбары сваіх інвестараў», - кажа Мак.
Калі актывы токенізаваныя і ліквідныя, то венчурныя капіталы становяцца хедж-фондамі ў доўгатэрміновай перспектыве. Пераход да токенізацыі, ад пасіўных актываў да актыўных, больш нагадвае дзейнасць хедж-фондаў. Гэта можа выклікаць працяглы канфлікт.
Ліквіднасць супраць доўгатэрміновага будаўніцтва супольнасці
«Існуе масавы канфлікт паміж ліквіднасцю венчурнага капіталу і доўгатэрміновым стварэннем супольнасці», - лічыць Джонатан Ален, які заснаваў свой першы венчурны фонд пасля заканчэння каледжа. Цяпер ён бегае Mirana Ventures, з'яўляецца асноўным удзельнікам BitDAO, zkDAO і eduDAO, і сядзіць на PleasrDAO платы.
Ліквіднасць дазваляе венчурным капіталам думаць аб кароткатэрміновых прыбытках у канфлікце з супольнасцямі, якія будуюць доўгатэрміновыя.
«Ліквіднасць выклікае кучу новых праблем. Якасныя суполкі азначаюць людзей, якія знаходзяцца там надоўга. Мы ледзь дакрануліся да здаровай супольнасці, якая стымулюе лепшых членаў супольнасці», - сцвярджае Ален.
Ален таксама быў арміяй ЗША Абясшкоджванне выбуховых боепрыпасаў (EOD) Тэхнік (абясшкоджванне бомбаў), які трапіў у крыптаграфію пасля ранення, атрыманага ў Афганістане ў 2012 г. ТДэвіз EOD, магчыма, таксама падыходзіць для таго, каб быць крыптавенчурным капіталам: «Першапачатковы поспех або поўны правал».
Ён сцвярджае, што крыптавенчурны капітал «развіваўся на працягу цыклаў - з павелічэннем уздзеяння супольнасці і меншым фінансаваннем венчурнага капіталу, які зараз аддаецца перавагу». Альтэрнатывай з'яўляецца справядлівае размеркаванне токенаў сярод найбольш актыўных членаў супольнасці і карыстальнікаў праекта, каб пераканацца, што найбольш каштоўныя для праекта людзі матываваныя правільнымі стымуламі.
«Мы не хочам, каб шмат венчурных капіталаўладальнікаў валодала вялікай колькасцю токенаў. Многія фонды венчурнага капіталу, магчыма, не так карысныя, як асобныя людзі або суполкі. Мы часта раім нашым партфельным кампаніям зэканоміць 30% для анёлаў. Асобы, якія, на нашу думку, маюць патрэбу і могуць быць больш карыснымі».
Анёлы звычайна з'яўляюцца інвестарамі, якія спачатку выпісваюць невялікі чэк у абмен на капітал, калі кампанія знаходзіцца на вельмі ранняй стадыі і ацэнка кампаніі ўсё яшчэ нізкая.
У той час як цыклы выхаду ў крыптаграфіі з'яўляюцца ключавым адрозненнем ад традыцыйнага венчурнага капіталу, заснавальнікі таксама могуць вызначаць блакіроўкі, каб добрасумленныя інвестары не маглі страціць свае прыбыткі.
Тым не менш, для Алена стварэнне супольнасці з'яўляецца ключавым. «Дзякуючы вялікай колькасці ўкладзеных праектаў, мы дазволілі коду пастаяць за сябе», — кажа ён. «Гаворка ідзе пра стварэнне сапраўдных грамадскіх місіянераў у параўнанні з наймітамі — першымі ў маштабах. Фінансаванне венчурнага капіталу ў форме хуткага маштабавання можа развіць не той тып супольнасці».
«Занадта часта людзі халяўныя — яны трымаюць жэтоны і нічога не робяць».
VC дадаюць сеткавыя эфекты для інвестараў і парады па токенаміцы
Хаця варожасць да венчурных капіталаў у індустрыі, безумоўна, расце, некаторыя заснавальнікі адмаўляюцца ад гэтай трывогі.
Джош Тобкін кінуў вялікую эканамічную стыпендыю, каб прафесійна гуляць у покер, і «навучыўся думаць верагоднасцямі». Да апошняй крыпта-зімы 2018 года ён заснаваў Unity Chain, крыпта-лабараторыю на Тайвані. У яго ёсць некаторыя вядомыя інвестары, у тым ліку FTX, United Overseas Bank, Coinbase і Razer.
Зараз ён працуе над новым алгарытмам кансенсусу блокчейна: стварэннем унутранага ўзроўню, які аб'ядноўвае ўсе ўзроўні 1, 2 і дэцэнтралізаваныя праграмы ва ўсіх экасістэмах. «Больш бяспечная інфраструктура для прадухілення такіх выпадкаў, як узлом Ronin Bridge або недахопы жыццядзейнасці Solana». Яго цяперашні праект, Надаракулы, плануе мець токен з неўзабаве запускам інфраструктуры.
Ён лічыць, што вядучы венчурны інвестар дадае вялікую каштоўнасць, бо «ўскладненне заключаецца ў тым, каб браць чэк з усіх. Венчурныя капіталы значна палягчаюць заключэнне здзелак як з іншымі інвестарамі, так і сацыяльную праверку для буйных карпаратыўных партнёраў».
Тобкін распавядае Magazine: «Дэцэнтралізаваныя рознічныя павышэнні - гэта выдатна, але гэта дапамагае знайсці фонды (VC), якія захоплены вашым праектам, калі гэта дапамагае ўсім іх партфелям. Праекты маюць патрэбу ў сумесі абодвух відаў фінансавання для іх росту, адначасова збалансаваўшы дэцэнтралізацыю».
«Ніколі не пераходзьце на поўны венчурны капітал і ніколі не пераходзьце на поўную розніцу».
Тобкін кажа, што венчурныя капіталісты адыгралі важную ролю ў SupraOracles: «Каб пачаць, неабходныя венчурныя капіталісты. Сумы лімітавай табліцы [табліцы інвестараў] вельмі збалансаваныя. Мы не перапрадалі. Макс. 1% для кожнага інвестара на строгіх умовах перадачы права». Надзяленне правам адносіцца да таго, калі ўласны капітал можа быць абнаяўлены.
Тобкін таксама шануе ўкараненне Web2, якое могуць прапанаваць больш традыцыйныя венчурныя капіталы.
«Важна тое, што патэнцыйныя кліенты нашых раундаў спрацавалі на гэта. У іх ёсць велізарны спіс традыцыйных Web2, якія маюць патрэбу ў нашым дакладным рашэнні, і яны прадстаўляюць іх. У нас прадаюць — гэта бяспройгрышны варыянт. Раздробны гандаль звычайна не можа гэтага зрабіць, на жаль».
«З дапамогай адной інтэграцыі мы злучаем Web2 з Web3 і наадварот. Мы павінны падзякаваць за гэта венчурным капіталам».
Вы традыцыйны венчурны капітал, які хоча ўвайсці ў Crypto VC? або заснавальнік, які хоча вывучыць мадэлі мыслення венчурных капіталаў?
Вось 14 выдатных тэм аб Crypto VC, якія растлумачаць вам усю карціну крыпта VC і тое, як выглядае штодзённае жыццё крыпта VC? ↓
+ трохі альфа..
— Знаёмцеся, Барвадыя (@meetbarvadiya) Чэрвень 19, 2022
Продаж токенаў Wen?
Тара Фунг іяшчэ адзін заснавальнік Web3, удзячны за венчурныя капіталы. Яна а Выпускнік Гарварда, які «перайшоў на тэхніку з фінансавыя навыкі і агульная цікаўнасць». Былы дырэктар па даходах дзвюх «цэнтралізаваных» фінтэх-кампаній, яна «хацела пабудаваць на новай мяжы». Яе стартап, Co: Стварыць, імкнецца дапамагчы паспяховым праектам NFT маштабавацца.
Стаўшы заснавальнікам у 2022 годзе, яна атрымала 25 мільёнаў долараў венчурнага капіталу пад кіраўніцтвам a16z. Яе «думала, што рэсурсы дапамогуць нам паскорыць працу, і я магла б засяродзіцца на будаўніцтве (як і было), адчуваючы, што гэты год будзе цяжкім».
A16z зачыніў крыптафонд на 4.5 мільярда долараў у маі 2022 г., нягледзячы на здрадніцкія рынкавыя ўмовы. Яна чатыры разы сустракалася з партнёрам a16z Крысам Дыксанам, перш чым пазнаёміцца з іншымі партнёрамі. Яна адзначае, што «няма тоны руплівасці на пасеве. Гэта разнастайная табліца, і, відавочна, тэрміны збору сродкаў паскорыліся дзякуючы ўдзелу a16z». Яна таксама ўручную абрала родных анёлаў Web3 для ўключэння ў табліцу.
Яна высока цэніць тое, што «ў a16z ёсць унутраная даследчая група, да якой я магу звярнуцца з праблемай, напрыклад, з перадавой практыкай для токеномічнага дызайну». Гэта велізарная дабаўленая вартасць. Токеномічны дызайн - гэта новая, складаная і часам адвольная навука.
Гэта важная тэма. Ранняя структура кампаній мае важныя наступствы. «Тое, што мы робім цяпер, можа падрыхтаваць нас да поспеху — венчурныя капіталаўтваральнікі прапануюць узровень прафесіяналізму».
«Занадта ранні продаж токенаў можа быць палкай аб двух канцах». Фунг тлумачыць, што адным з складаных аспектаў стварэння ў Web3 з'яўляецца тое, што заснавальнікі павінны «будаваць публічна, а не за зачыненымі дзвярыма».
Калі і калі ствараць DAO, гэта цяпер яшчэ адно складанае пытанне, нароўні з «вэнь» для продажу токенаў?
«DAO абяцаюць вялікія магчымасці, але як выглядае графік? Вы павінны быць уважлівымі і стварыць яснасць з самага пачатку, і дазволіць супольнасці развівацца ".
Абарона інвестараў
Лур'е, заснавальнік of Верфскае праграмнае забеспячэнне, згодны з тым, што венчурныя капіталы могуць працаваць рука аб руку з дэцэнтралізаваным кіраваннем і прынесці вялікую карысць супольнасці. Ён сцвярджае, што ў крыптаграфіі «неабходна дэцэнтралізаваць кіраванне, таму што гэтага патрабуе супольнасць. Гэта таксама неабходнасць, каб мадэль VC працавала.«Фінансаванне венчурнага капіталу з'яўляецца канкурэнтаздольнай і нарматыўна неабходнай для стварэння жыццяздольнай кампаніі, сцвярджае Лур'е.
«Для мяне вызначальнай характарыстыкай венчурнай кампаніі з'яўляецца тое, што яна робіць усё магчымае, каб забяспечыць абарону інвестараў і добрае кіраванне», — кажа Лур'е.
Лур'е пачаў працаваць у VC Bessemer Venture Partners, і ён бачыў абодва бакі спектру венчурнага капіталу, арганізаваўшы некалькі раундаў венчурнага капіталу, «некаторыя цяжкія, некаторыя лёгкія», для сваіх стартапаў. Гэта ўключае ў сябе ранняе ICO пратаколу NFT у 2017 годзе.
«Дэцэнтралізаванае кіраванне - гэта кампраміс са спрытнасцю. Цяжка стварыць цалкам дэцэнтралізаваную кампанію з першага дня. Вам трэба знайсці баланс. Стартапы знаходзяцца ў пастаяннай барацьбе, і мала хто даходзіць да канца гэтага шляху».
"Адна з найлепшых прычын для падтрымкі венчурнага капіталу - гэта кіраванне - партнёр па здзелцы будзе прыцягваць заснавальнікаў да адказнасці", - кажа ён.
Безаблічныя DAO не падсправаздачныя інвестарам?
Мы заўважылі, як інтарэсы венчурнага капіталу могуць супярэчыць інтарэсам супольнасці, але часам супольнасць можа супярэчыць інтарэсам венчурнага капітала. І суполкі могуць галасаваць такім чынам, што цалкам ігнаруюць закон і свае абавязкі. У сярэдзіне чэрвеня Merit Circle DAO, гульнявы DAO, прагаласаваў за вяртанне інвестыцый буйной гільдыі "гуляй, каб зарабіць", якая стала інвестарам на ранняй стадыі Yield Guild Games (YGG) замест выплаты 30-кратнага прыбытку, які ён павінен быў атрымаць.
Неяк пацешна, як глыбока ўся гэтая рэч з web3 зачапіла венчурныя капіталы.
Цяпер яны крыху выгінаюцца — накідваюцца на скептыкаў так, як звычайна ўласціва кіраўнікам ашуканскіх кампаній.
Як мы сюды трапілі?
1/https://t.co/Tj3OtUUl3J— Travis.web1 (@coloradotravis) Чэрвень 7, 2022
Што гэта будзе азначаць для венчурных інвестыцый у DAO ў будучыні, калі супольнасць можа проста адмяніць дагаворнае пагадненне шляхам галасавання? Хто ў першую чаргу сабраў сродкі?
Як гэта здарылася, была заключана разумная здзелка, у выніку якой YGG імгненна атрымаў 10-кратны прыбытак, без большага права або рызыкі паніжэння ацэнкі. Але гэта падкрэслівае, што для венчурных інвестараў таксама існуюць небяспекі з-за эвалюцыйнай і часам нестабільнай прыроды крыптасупольнасцей.
Калі DAO паспяхова адмовіцца ад SAFT, гэта падбадзёрыць іншыя DAO зрабіць тое ж самае, што прывядзе да большага ўзроўню палітыкі і ашаламляльнага эфекту на будучыя інвестыцыі ў DAO.
— Galois Capital (@Galois_Capital) Можа 26, 2022
Крыніца: https://cointelegraph.com/magazine/2022/07/08/risks-benefits-venture-capital-funds-crypto-communities